0533.HK
Goldlion menswear

内地消费疲弱,上市32年的老牌男装企业金利来,也加入这一波私有化浪潮

重点:

  • 收购价格较停牌前市价溢价约24.85%,但较每股资产净值折让约65%
  • 截至今年上半年,公司持有约10.7亿港元现金,物业投资约34亿港元

  

李世达

尽管港股市场已有回暖,但港股私有化趋势仍持续,不受资本青睐的众多小盘股纷纷打起退堂鼓。单计12月,已有复星旅文(1992.HK)、利福中国(2136.HK)等陆续公告私有化,而上市超过32年的男装品牌金利来集团有限公司(0533.HK)近日也赶上这波退市潮。

金利来近日公告,大股东兼主席曾智明持有的公司作为要约人,以计划安排方式提出私有化,注销价格每股1.5232港元,较停牌前价格1.22港元溢价24.85%。是次收购要约涉及3.04亿股,占总股本31.25%,私有化总代价约4.64亿港元。

公司指出,恒生指数于过去五年下跌26.72 %,即使今年9月、10月股市反弹期间,公司股价也变动甚微,表明在成交量偏低的情况下,公司股价已不能反映公司估值。此外,公司过去20年来并没有在市场集资,认为上市地位作为公司的融资来源已变得“无关紧要”。而私有化后,公司的运营成本可更精简,运作可更灵活。

或许市场早已嗅到私有化的风声,金利来股票在11月21日宣布停牌当日即大涨37.1%,12月18日复牌再涨13.9%至1.39港元。

NAV折让65.95%

从私有化价格来看,每股1.5232港元的出价虽较停牌前市价溢价约24.85%,但截至今年6月底,股东应占每股资产净值(NAV)为4.4741港元,等于折让约65.95%价格收购,且公司表明不会再加价。

按公司的半年报,目前公司持有现金及存款合共10.7亿港元,并无长债及短债,而公司投资物业及发展中物业资产账面总价值逾34亿港元。以4.64亿港元的代价退市,对公司来说绝对划算。

按照港交所规则,私有化门槛需要75%股东同意,以及少于10%的无利害关系股东反对才能成事。在非利害关系人股东之中,富达投资持有约5,870万股,占总发行股数5.99%,并占非利害关系人股份19%。意味着只要富达反对,私有化就会泡汤。

从小股东角度看,公司股价长期低迷,今年下半年更跌穿1港元,且公司鲜少反馈股东,这次又几乎是想“贱价”回购,按理应该很难同意。不过,尽管出价不令人满意,却不失为一个退场脱身的契机。原因是服装行业在内地市场面对强大竞争,公司业绩持续下滑,即使不退市,短期内也难期望股价翻身。

金利来是由香港爱国商人、有“领带大王”之称的曾宪梓,于1968年在香港创立,从一个面积60平米的家庭手工作坊生产领带起家,于1984年进入内地市场,并且将产品范围拓展至男士正装、商务休闲、皮具皮鞋等,门店遍布全国各地,一句“金利来—男人的世界”广告词享誉神州大地。

除服装本业外,金利来也进军房地产投资市场,在香港、广州、沈阳均有收租项目,在广东梅州也有两处住宅项目,现有总物业价值约26.42亿港元。

坦言营运前景困难

然而消费与房地产,正是当前中国最疲弱的板块。受到内地消费降级、房地产下行等因素影响,金利来业务自2022年起持续下滑。根据公司财报,今年上半年录得营收6亿港元,同比下跌9%;其中,内地市场的服装服饰营收较去年同期下跌9%。同期股东应占溢利为5,823.3万元,按年大跌26%,而去年全年则跌了24.8%。

公司直言,“预期国内宏观经济环境尚未稳定,消费信心和市场动力仍将疲弱,并难于短期内改善,2024年下半年的营运前景仍将非常困难。”

值得一提的是,服装起家的金利来,也打算进军新能源领域,去年已成立新能源公司从事光伏业务,今年上半年完成投资额约907万港元的项目,期内仅录得38万港元的售电收入及轻微的盈利。

公司直言,在公司股票流通率偏低的情况下,当公司出现不利股价的事件时,股东要进行大量出售会形成挑战。简而言之,金利来是要告诉小股东,与其继续持有,不如趁现在套现回血,即使价格不满意也认了吧。

至于退市后的金利来,或许可将目光从短期业绩转向长远发展,好好思考未来的路该怎么走。

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新闻

Hesai and Seyond make LiDAR technology

新闻概要:图达通香港SPAC上市前遭同行起诉

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简讯:山东黄金首三季净利大增91%

黄金生产商山东黄金矿业股份有限公司(1787.HK; 600547.SH)周三公布,截至9月底止九个月,实现收入837.8亿元(118亿美元),按年增长25%,净利润按年大增91.5%至39.56亿元。 单计第三季度,公司收入270.17亿元,按年升27.3%;净利润为11.48亿元,较去年同期大增68.3%。公司表示,业绩增长主要得益于黄金价格上升及销量增加。报告期内,公司统筹优化生产布局,加强核心技术攻关及营运效率,推动生产效率与资源利用率提升。 截至9月底,公司总资产1,719.6亿元,按年增长7%;经营活动现金流净额约151.96亿元,较去年同期增加49.1%。 山东黄金港股周四高开,至中午休市报33港元,升1.29%。该股过去六个月累升约44%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Lalamove relaunches IPO

新闻概要:拉拉科技实现两位数增长 海外业务保持高速增长

这家物流服务供应商表示,将重启香港IPO,计划在进一步拓展中国同城货运市场的同时,加速进军全球物流市场   余特莉 物流巨头拉拉科技控股有限公司(Lalatech)27日提交的最新上市申请文件,显示上半年营收及关键运营指标均实现两位数增长,海外业务保持高速增长,带动整体收入结构进一步多元化,延续稳健上升势头。 拉拉科技运营两大物流品牌:中国香港及海外市场采用Lalamove,中国內地市场使用货拉拉。公司采用平台模式,通过整合海量承运商资源在线连接商户与司机,满足即时或预约货运需求。其一体化“闭环”平台可管理从下单支付到匹配、追踪及结算的全流程交易。该模式使其成为全球闭环“商品交易总额”(GTV)最大的物流供应商,去年以53.3%的份额主导该细分市场。 公司最新招股书显示其上半年GTV同比增长17.7%,从2024年同期的约50.7亿美元增至约59.7亿美元。当期内全球履约订单量达4.55亿,较去年同期的3.39亿单同比提升34.3%。 拉拉科技上半年营收同样保持强劲增长,同比攀升31.8%至9.346亿美元,经调整利润达2.716亿美元。其海外营收同比增长34.3%至8,890万美元(上年同期为6,620万美元),占营收总额比例由9.3%提升至9.5%。截至6月末,平均月活商户数达1,970万,平均月活司机数为200万。 Lalamove于2013年在中国香港创立,次年即同步进军东南亚及中国内地市场。此后持续拓展其他海外市场,包括拉美、欧洲、中东和非洲地区(EMEA)。截至6月末,公司业务覆盖全球14个主要市场逾400座城市,凭借行业经验成功在多地复制其商业模式。公司表示,东南亚及拉丁美洲仍是未来投资布局及提升市占率的核心区域,同时计划今年进军中东等其他市场。 以GTV计,2024年海外同城道路货运市场规模约为中国市场的三倍。据招股文件披露,东南亚和拉美市场2024年合计实现1,243亿美元GTV,预计将以年均4.1%的增速增长,到2029年达1517亿美元。 拉拉科技表示,作为公路货运行业数字化领域的先行者,凭借其技术基础设施优势,公司在深耕核心同城业务的同时,亦可拓展城际货运市场。截至今年6月,超过70%的首次使用城际货运服务的商户是使用其同城货运服务的现有客户。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:美的第三季度盈收双升

家电品牌美的集团股份有限公司(0300.HK, 000333.SZ)周三公布第三季度业绩,收入按年上升10%至1,119亿元,股东应占溢利升9%至118.7亿元。 今年首三个季度,累计收入3,631亿元,同比上升13.8%,盈利上升22.3%至371.4亿元。 公司首三个季度,在新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化的收入,分别是306亿元、281亿元及226亿元,同比增幅分别是21%、25%及9%。 周四,美的集团开盘升0.06%报81.75港元,公司年初至今股价上升9%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里