黑芝麻智能

自动驾驶芯片制造商黑芝麻智能国际控股有限公司（2533.HK）周三宣布签署非约束性协议，拟收购一家专注于高性价比、低功耗人工智能系统芯片及解决方案的开发企业。该公司表示，收购目标公司股权并额外注入资本，但未披露目标公司名称及交易总对价。 公司补充，此项收购将助力其“能够提供高中低级全系覆盖的车规级计算芯片，并为智能汽车提供全场景解决方案。同时，收购事项亦将促进集团产品拓展至更广泛机器人应用 ，提供AI推理芯片全系产品及解决方案”。 黑芝麻去年收入同比增长51.8%至4.74亿元，经调整亏损则从2023年的12.5亿元小幅扩大至13亿元。 该股周四早盘高开2.5%，但随后回吐多数涨幅。午后交易时段涨幅收窄至0.4%。以其周三收盘价18.24港元计算，当前股价较去年8月28港元的上市定价下跌35%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家自动驾驶出租车运营商，将从阿联酋开始向优步用户提供服务，不过目前双方无意在美国或中国开展合作 重点： 文远知行与优步建立合作，年底时在阿联酋开始，可透过优步应用程序选择预订文远知行的自动驾驶出租车 8月，文远知行在最后一刻叫停4亿美元的美国上市计划，但公司可能会获得中国证券监管机构的批准后，在年底前尝试重启上市计划 阳歌 文远知行的纽约IPO计划可能暂时被迫搁置，但这并不意味这家自动驾驶出租车公司只是闲坐着没事干。 在8月份，公司遭遇了一个令人尴尬的挫折，当时它的IPO突然在最后一刻被迫取消，此次IPO原本有望，成为过去三年中国公司在纽约最大的IPO之一。之后公司对此事保持沉默，不过它仍向美国证券监管机构提交最新材料，包括本周三提交的最新招股说明书。 撇开财务状况不谈，也是在周三，公司宣布与共享出行运营商优步 (UBER.US)建立战略合作伙伴关系，再次彰显了其在自动驾驶领域的领先地位。这一合作看上去意义相当重大，不仅让优步的品牌进入文远知行的全球自动驾驶出租车车队，而且还有可能成为一个主要的新业务。 这种合作对文远知行颇为重要，因它正试图通过自己的技术商业化，以创造一些可观的收入。公司今年上半年的营收仅为1.5亿元，2023年的营收为4.02亿元，对于在最近一次融资估值51亿美元的公司来说，这算不上亮眼。相比下，公司仅今年上半年就在研发上投入了5.17亿元，大致相当于它截至6月的18个月收入。 文远知行和优步称两家的联姻是“战略合作伙伴关系，将共同推进文远知行自动驾驶车辆上线Uber平台，并先在阿联酋启动运营”。双方还表示，这项服务将于今年底推出，优步用户在阿联酋打车时，可以选择文远知行的无人驾驶出租车。 目前，文远知行的自动驾驶车队在中国、新加坡、阿联酋和美国都拥有自动驾驶牌照，并在亚洲、中东和欧洲7个国家的30个城市开展业务。值得注意的是，最新公告称，优步和文远知行“合作不涉及美国和中国市场”。此外，文远知行的自动驾驶出租车在少许其他市场有牌照，但仍处于测试阶段，意味现时与优步的合作只属有限。 “显而易见地，未来的出行将越来越共享化、电动化和自动化。我们期待与像文远知行这样的领先自动驾驶公司合作，将自动驾驶技术的便利传递到世界各地。”优步首席执行官达拉·科斯罗萨西在宣布这一合作时说。 这份公告为文远知行的故事增添了一些积极元素，在最后一刻决定推迟美国上市后，文远知行的名字再次登上新闻头条。公司正在日益拥挤的中国自动驾驶概念股领域争夺关注，在香港上市的知行汽车科技(1274.HK)和在美国上市的禾赛(HSAI.US)都属于这个领域。 此外，丰田支持的自动驾驶出租车初创公司小马智行和比亚迪支持的自动驾驶软件公司梦腾智驾，均已获得中国证券监管机构的批准，可在美国进行IPO。而且汽车芯片设计公司地平线机器人和黑芝麻智能都已申请在香港上市。 IPO前景不明朗 去年8月，中国证券监管机构批准文远知行赴美上市，这是所有希望在海外上市的中国公司必须完成的步骤。公司于今年7月底，首次向美国证券监管机构提交公开文件，并定于8月19日那周首次公开发行。 此次上市将筹集超过4亿美元，其中包括以每股15.50美元至18.50美元的价格出售650万股美国存托股票，最高筹集1.2亿美元。文远知行表示，全球汽车零部件巨头博世，已表示有意购买价值约1亿美元的IPO股票，这至少相当于其所公开发售股票的90%。其余的融资将通过同时进行的3.2亿美元私募来筹集，其中雷诺-日产-三菱联盟的风险投资基金Alliance Ventures领投了1亿美元。 在当时市场情绪相对低迷的情况下，这些重大承诺是重要的信心信号，表明文远知行只需找到其他投资者购买极少量的股票即可。考虑到此次上市的承销商包括摩根士丹利、摩根大通和中国的中金公司这三家A级承销商，这应该是很容易的事。 但上市的日子到了，公司却没有上市。公司后来解释说：“更新交易文件的时间目前比预期的要长，文远知行正努力完成推进交易所需的文件。” 不幸的是，公司未能在8月25日之前完成上市，这是中国证券监管机构的批准到期时间。在周三提交给美国的最新文件中，文远知行承认早先的申请已过期，并表示已向中国证监会重新提交了更新后的申请。 该公司表示：“在证监会完成对我们最新备案材料的审查并发布新的备案通知之前，我们无法完成此次发行和上市。”但没有说明它何时可能获发新的批准。这个审批程序相对较新，于去年3月启动，似乎通常需要几个月的时间。但文远知行新提交的申请可能会更快获得批准，因为它只包含对先前已获批申请的更新信息。 公司现金相对宽裕，截至6月底拥有18亿元。似乎表明它不存在迫在眉睫的资金枯竭危险，只是中国证监会的批准快到期，才急于在8月上市与。 在文远知行正试图向其核心圈子以外的投资者推销自己的故事时，与优步合作的最新公告，至少在一定程度上是为了让公司的名字继续出现在头条新闻，同时也暗示这项合作未来的潜力。鉴于目前的情况，如果中国证监会相对较快地批准该公司的上市申请，我们也不会感到意外，文远知行可能会尝试在今年底前重启上市计划并完成IPO。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家芯片制造商是越来越多旨在进军香港和美国金融市场的自动驾驶概念股中的最新一家 重点： 黑芝麻智能正准备在香港上市，募资逾1亿美元，报告称其亏损从2021年的24亿元增至去年的49亿元，增长了一倍多 公司在自动驾驶芯片市场面临来自英伟达和海思，以及地平线机器人等初创公司的激烈竞争 陈竹 中国自动驾驶汽车行业最近引起了公众及投资者的兴趣，街道上到处都是自动驾驶私家车、机器人出租车甚至机器人环卫车。虽然实际技术可能与大肆宣传并不完全相符，但外界兴趣激增有助于促进行业发展，促使越来越多的初创公司通过IPO来测试资本市场。 在此背景下，黑芝麻智能国际控股有限公司看似有望击败纵目科技等公司，成为行业中首批在香港上市的概念股之一。作为一家领先的自动驾驶汽车关键芯片供应商，公司在一年多前首次申请上市，但未能在1月申请到期前完成上市流程。 但它没有放弃，于3月重新申请。随着6月通过上市聆讯，为IPO铺平了道路，公司终于接近终点线了。在上周提交的最新招股说明书中，公司宣布计划发行3,700万股，发行价格区间为每股28至30.30港元。 该股将于周四首次上市交易，如果股价为区间上限，则此次上市可募集高达11.2亿港元的资金。这笔交易意义重大，不仅是因为它是香港首批上市的公司之一，还因为在低迷的香港IPO市场，它筹集的资金数额相对较大。 香港通常是全球最大的IPO市场之一，中国很多顶级民营企业都在这里上市。但最近这个市场比较冷清，今年迄今为止规模最大的新上市企业是一家茶饮连锁店，其股价在首个交易日就下跌了。但分析机构表示，在黑芝麻智能等大型IPO的推动下，今年晚些时候上市步伐应该会加快。 黑芝麻智能成立于2016年，创始人是毕业于清华大学的单记章和刘伟宏，两人均拥有芯片制造和汽车行业背景。公司专注于开发集成了CPU和内存等自动驾驶汽车关键部件的系统级芯片(SoC)产品。 公司供应两个系列的产品：华山系列和最近推出的武当系列SoC，直接为汽车供应商和汽车制造商提供服务。黑芝麻智能的SoC主要用于高级驾驶辅助系统(ADAS)，属于自动驾驶等级中的3级，这个等级中的0级表示无自动驾驶，5级表示完全自动驾驶。3级仍需要驾驶员在场并随时准备接手。 亏损加剧 与大多数有计划上市的自动驾驶公司一样，黑芝麻智能仍在亏损，截至2023年的三年累计亏损100亿元。在此期间，亏损一直在增长，从2021年的24亿元升级到去年的49亿元。 随着各公司纷纷加大新产品的开发力度，这种亏损不断增长的现象在该行业很常见。对于芯片开发企业来说，成本尤其高，黑芝麻智能报告称，其研发投资从2021年的5.95亿元增加到去年的14亿元，翻了一番多。 加速亏损的另一因素是公司商业化步伐相对缓慢，黑芝麻智能在2020年才开始创收，尽管2023年的收入达3.12亿元，较2021年增长了两倍，但这种增长势头可能正在减弱。今年一季度公司的收入只有2,750万元，低于上年同期的2,930万元。 黑芝麻智能重视ADAS市场，而非完全自动驾驶，反映了更广泛的行业趋势。许多公司最近都转向了更加务实的做法，意识到与其追求仍在开发中的完全自动驾驶汽车，专注于市场就绪的领域更有可能从大规模订单中获得更大的收入。 其招股说明书中引用的第三方研究显示，全球面向ADAS应用的自动驾驶SoC市场规模，预计将从2023年的275亿元增长至2028年的925亿元。中国预计将成为这一增长的主要推动力，市场份额预计将在此期间从141亿元增长至496亿元。 尽管市场潜力诱人，但竞争也很激烈。虽然黑芝麻智能没有披露其在ADAS应用领域的市场份额，但它在整个中国自动驾驶SoC市场的份额只有2.2%。 中国市场是黑芝麻智能目前的重点，在这里公司面临激烈的竞争。不仅要面对美国巨头英伟达(NVDA.US)，以及国内巨头、华为旗下的芯片制造公司海思等业界大腕，还要面对越来越多的初创企业。地平线就是这类竞争对手之一，该公司今年早些时候也提出了在香港上市的申请。 此外，一个新兴趋势可能会给黑芝麻智能这样的公司带来额外的挑战。这个趋势就是，汽车制造商越来越多地自己开发芯片，这可能会降低它们对外部合作伙伴的依赖。据国内科技媒体36氪报道，中国三大汽车制造商蔚来、理想汽车和小鹏汽车最近都加大了芯片研发的投资，此举可能会导致独立芯片供应商的市场萎缩。 从其他类似的芯片初创公司来看，黑芝麻智能似乎不太可能在短期内盈利。一个很好的例子是专注于人工智能系统加速器的中国芯片设计公司寒武纪(688256.SH)，公司上市四年后仍未盈利。 虽然黑芝麻智能正朝着更现实的目标迈进，以赚取更多收入，但它可能也会吸引那些相信它在不久的将来，实现完全自动驾驶愿景的投资者。最近围绕武汉自动驾驶出租车铺天盖地的宣传，就体现了这种乐观情绪。上个月，人们对这方面进展的兴奋推动百度(9888.HK; BIDU.US)股价飙升13%，百度是自动驾驶汽车开发的领导者，也是武汉自动驾驶出租车的幕后推手。 尽管经历了股价飙升，但此后百度股票已回吐大部分涨幅，回到多年来的低点。不过，短暂的上涨表明，那些能够找到快车道，将自动驾驶技术变成大生意的公司，股价仍有上涨潜力。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里