太阳能

受到光伏产业链价格下滑影响，太阳能设备制造商阳光能源控股有限公司(0757.HK)周二发盈警，预告2024年度亏损介乎2亿至2.4亿元，而2023年为赚1.12亿元。 公司表示，由于光伏全产业链供过于求，在同业以急速降价争取市场份额的恶性竞争下，导致光伏产业上中下游产品售价出现了显著低于成本的情况，集团主要产品光伏组件受此影响导致对外付运量减少，从而造成亏损，且部分生产线因此闲置。同时预计将确认物业、厂房及设备的减值损失。 公司称，将加大力度提高营运效率及严格控制成本，并继续积极提升其竞争优势。董事会及管理层对公司的长远发展保持信心。阳光能源股价周三低开5.7%报0.065港元，至中午收报0.067港元，跌2.9%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家风电场运营商表示，由于控制新项目上的支出，风力发电量在下半年趋于稳定 重点 新天绿色能源称其绿色发电量去年下降0.93%，较上半年核心风电业务3.57%的降幅有所收窄 由于利用率和电价下降，去年上半年公司风电和太阳能业务利润下降10%  　 阳歌 都怪风。 这是新天绿色能源股份有限公司(0956.HK; 600956.SH)去年早些时候给出的说法，当时公司在2024年中期业绩中，将其核心风电场表现不理想归咎于风力不佳。现在，中国领先风力发电场运营商新天绿色能源发布最新业务显示，风力似乎再次增强，有助提高公司在年底的业绩。 新天绿色只是中国众多受到国家支持的企业之一，它们竞相打造中国的绿色能源行业，以响应北京在该领域的雄心壮志。 最新年报显示，公司业务在下半年似乎趋于稳定，此前其风力发电量在上半年下降了3.57%，公司归咎于平均风速的下降。从全年来看，其总发电量(绝大部分来自风能) 1,412万兆瓦时，降幅有所改善，只是0.93%，反映下半年的利用率有所提高。 截至6月底，新天绿色的风力发电装机容量为6.36吉瓦，相当于去年中国总计520吉瓦装机容量的1.2%左右。公司还经营着规模要小得多的太阳能业务，但仅占其发电量的不到2%。 中国过去几年一直大力发展绿色能源产能，努力实现先前宣布的目标，即到2030年达到碳排放峰值，到2060年实现碳中和。 据国家能源局称，仅去年一年，中国太阳能容量就比2023年增加了45%，总容量达到887吉瓦。相比之下，截至2023年底，美国的太阳能装机容量仅为139吉瓦。去年新增风电装机容量同比增长18%，使全国总装机容量达到520吉瓦。 这两个数字的总和约为1.41太瓦，已经超过了中国之前提出的目标，即到2030年使风力和太阳能容量达到1.2太瓦。 新天绿色的最新数据和之前的数据，反映中国绿色能源雄心的很多方面，包括发展迅速，以及实际产生收入的新发电量相对较低的比例。虽然新天绿色已获准继续以惊人的速度扩大其风电资产组合，但公司似乎正放慢新建速度，以便更好地管理已经建成的项目。 正如我们之前所指，新天绿色称去年其绿色能源业务发电量为1,412万兆瓦时。但当年的交易电量(大概意味着其实际售出的电量)要小得多，只有589万兆瓦时，仅占总发电量的42%左右。该公司指出，2024年交易电量在发电量中的占比，将比上一年提高0.57个百分点。然而，卖不出超过一半的电似乎反映出效率严重低下。 建设速度放缓 所有这些都表明，新天绿色似乎建得太多太快，毫无疑问，它得到了公司总部所在地河北政府的大力支持，公司目前超过70%的风电装机容量就位于河北。现在，它专注于提高风电场的运营效率，尽管它面临来自国家支持的其他同行的竞争压力，这些同行也在类似的建设上投入了大量资金。 这些竞争压力反映在新天绿色能源去年售出电力的平均上网电价上，它较上年同期下降了2.5%，至每千瓦时0.43元。 新天绿色在去年的中期报告中表示，去年1至6月新增风电控股装机容量64.5兆瓦，到6月底，装机容量仅增加了1%至6.36吉瓦。同一报告显示，公司上半年新建风能和太阳能发电场的支出急剧下降，从一年前的12.3亿元下降43%至7.08亿元(9,800万美元)。 尽管新天绿色能源和它的同行在许多方面都面临阻力，但它们似仍在绿色能源领域找到了强劲的业务。10月发布的第三季度数据更新显示，公司去年前三个季度的收入增长了20%，达到158亿元。但在显示类似增长的中期报告中，公司承认这些大幅增长，主要是由于卖出了更多的天然气所致。 新天绿色70%以上的利润来自风能和太阳能业务，在上半年18.9亿元的总利润中，该业务贡献了12亿元。不过，新能源发电业务的利润同比下降了10%，新天绿色能源将其归因于利用小时数减少。 周一是新天绿色发布全年业绩更新(未包括任何收入和利润预测)后的第一个交易日，它在香港上市的股票波澜不惊。不过，该股最近的水平接近两年半以来的高点，或许是因投资者对公司在面临诸多问题的情况下，仍能保持如此高的盈利能力感到惊讶。分析机构对公司的看法也相当积极，雅虎财经调查的七家分析机构中，有六家将其评级为“买入”。 这种乐观情绪，部分可能归因新天绿色市盈率(P/E)相对较低，只有6.8倍。相比之下，国外同类型企业的市盈率要高得多，NextEra Energy(NEE.US)为22倍，Enel SpA(ENEL.MI)为14倍，这两家公司更专注于商业运营，发的电大部分都卖出去。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

中国大力投资清洁能源以实现减排目标下，去年新增风电、太阳能容量超过350吉瓦，总装机容量超过2030年的目标。 据财经媒体《财新》援引中国国家能源局周二公布的数据，去年中国新增太阳能发电装机容量 277吉瓦，风电装机容量79.3吉瓦，分别同比增长28%和4.5%，创历史新高。新增装机容量使中国风电和太阳能发电总装机容量达到1.41亿千瓦，提前六年实现2030年的1.2亿千瓦的国家目标。 去年，中国新增各类发电装机容量429吉瓦，其中风能和太阳能占80%。中国是全球绿色能源装机容量最大的国家，其中太阳能装机容量达887吉瓦。尽管如此，许多新增装机容量尚未接入电网。即使在已接入电网的设施中，由于缺乏存储能力，浪费了大量电力。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家多晶硅生产商表示，目前其产能仅利用一半，这个利用率似乎是中央政府为稳定市场而设定的 重点： 为了应对多晶硅价格暴跌而下调产量，大全能源第三季度收入暴跌逾半 公司表示今年的多晶硅产量将在20.5万吨，远低于2月预测的28.5万吨 　 阳歌 中国经常因在新兴行业增加过多产能而受到西方指责，太阳能行业就是一个典型例子。中国不仅迅速新增大量太阳能组件的产能，还增加生产太阳能组件用的主要原料多晶硅。 现在，北京方面似乎终于行动起来，试图纠正这情况。中国领先的多晶硅生产商之一大全新能源股份有限公司(DQ.US; 688303.SH)的最新说辞显示，北京方面强烈“建议”多晶硅生产商将产能利用率控制在一半。在这里，我们需要做一些字里行间的解读，因为大全能源并没有直接说它被下令减产。 公司表示，由于“需求疲软”，第三季度将产能利用率降至50%，轻易证实了这一点。 这里的大背景是，过去两年大全能源及其同行一直在大举增加多晶硅产能，最初都是因为各国竞相新建太阳能发电场以减少碳足迹，导致多晶硅价格飙升。大全能源是它们中的典型代表，它计划在内蒙古新建一个大型生产中心，将年产能从2022年底的约10万吨，增加两倍达到30万吨。 新增产能如此之多，再加上新太阳能发电场的建设速度比预期的慢，尤其是在中国以外，导致多晶硅价格暴跌，结果大多数公司现在都在亏本生产。大全能源再次成为典范，报告称三季度平均每公斤多晶硅的生产成本为6.61美元——远高于期间向客户收取的每公斤4.69美元。 因此，公司称三季度毛损率为30.5%，去年同期毛利率达14%。这里，我们指出虽出现毛损，但仍比二季度的72.4%毛损率有所改善。 这让我们回到北京试图纠正这种情况的话题上，即通过我们上文提到的强烈建议削减产能。 大全能源表示，其所属的行业协会——中国光伏行业协会10月14日召开会议，呼吁大家“强化行业自律，防止内卷式恶性竞争”。它还表示，协会还宣布了太阳能组件的“参考价格”。听起来像是组件生产商面临严重的供应过剩和由此引发的价格战，由此而被限定了价格。 大全能源副首席执行官Anita Chu在公司三季度财报电话会议上表示：“因此，关于将行业参与者的生产水平或利用率降到50%的讨论一直在进行。”她似乎指的是多晶硅生产商收到的类似“指导”。同样，尽管没有直接说，但她的发言，以及大全能源的最新产能利用率，都强烈表明所有生产商都被要求只使用一半的产能，直至价格稳定下来。 被分析机构抛弃 值得注意的是，只有两名知名券商的分析师参加了大全能源的三季度业绩电话会议，会上的许多问题都来自身份不明的投资者，他们似乎更关心自己持有的股票，而不是行业趋势。就连出席会议的两位分析师也来自较小的机构，即杰富瑞和罗仕。 现实情况是，由于中国生产商造成了严重的供过于求，分析机构对整个太阳能行业（包括多晶硅和组件生产商）的看法变得相当悲观。 事实上，中国政府正试图强制降低产能，和设定组件价格下限来介入，这可能有助在短期内稳定市场，由此可见中国政府能够采取在西方难以想象的措施。然而，从行业信誉的角度看，这种举措只会进一步吓跑投资者和分析师，因它们表明这个行业不仅受实际市场条件的影响，也受北京反复无常的政策决定的影响。 在雅虎财经10月份调查的12家分析机构中，只有7家将大全能源评为“买入”或“强力买入”，而其他5家则将其评为“持有”或“表现不佳”。这些分析机构预计，大全能源今明两年将出现亏损，由于多晶硅价格大幅下跌，今年的收入将下降50%以上。 今年第三季度，大全能源每公斤多晶硅的平均价格为4.69美元，较上年同期的7.68美元下降了近40%。价格的大幅下跌，导致大全三季度营收从去年同期的4.848亿美元降至1.985亿美元，降幅过半。 由于面临减产的压力，大全能源三季度仅生产了43,592吨多晶硅，低于上一季度的64,961吨。公司预计产量将进一步下降，称四季度产量将仅在3.1万吨至3.4万吨之间，因为公司遵守了中国政府的强制去产能要求，并试图控制亏损。因此，公司表示，今年的产量将只有20万吨至21万吨，远低于2月份给出的28万吨至29万吨的预测。 公司本季度录得净亏损6,070万美元，但它很快指出自己有大约24亿美元的现金，以及容易获取的银行存款，并且没有债务，这可以帮助它度过目前的困难。我们曾建议，公司可能会考虑使用其中的一部分现金将进行私有化，因目前它的市值只有15亿美元，西方投资者显然暂时放弃了该公司。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：协鑫科技控股有限公司(3800.HK)周四公布，旗下全资附属公司江苏中能与隆基绿能(601012.SH)签订长期采购合同，于2024年、2025年及2026年分别向隆基绿能销售12.5万吨、15万吨及15万吨多晶硅料(颗粒硅)，截至2026年底的销售量共约42.5万吨。 利好：在产能严重过剩导致价格下滑的多晶硅市场，该供应协议将保证协鑫科技的主要长期买家，有助稳定销售表现。 值得关注：该宗交易的实际采购量允许10%浮动幅度，由买家隆基绿能厘定，意味三年的最终销售量可能低于42.5万吨。 深度：受到太阳能相关产品需求及价格波动影响，协鑫科技近年的业绩表现相当飘忽。由于多晶硅价格飙升，该公司于2021年及2022年收入飙升，并分别录得50.8亿元及160亿元净利润。不过由于行业于去年起供过于求，令多晶硅价格大挫，公司全年收入下降6.2%至337亿元，利润则大跌85%至25.1亿元，如果单计下半年，更录得30亿元亏损。 市场反应：协鑫科技周五股价向下，中午收盘软0.8%至1.22港元，处于过去52周的中下游水平。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里