中证监

中国证券监管机构周五宣布，深圳传音控股股份有限公司（688036.SH）的香港IPO申请已正式备案，意味这家手机制造商的上市获开绿灯。根据中国证监会网站的通知，传音计划发售最多1.32亿H股。 近年内地上市公司积极寻求在港第二上市，借以吸引国际投资者，传音将是最新一家公司在中港两地上市。 根据公司6月向香港交易所提交的申请，按销量计，公司是非洲领先的手机制造商，2024年市场份额达61.5%。但按营收计，它仅是非洲大陆第二大手机制造商，市场份额仅为22.5%，远低于首位，反映传音只专注于低价手机。 公司去年营收从2024年的687亿元下降4.5%至656亿元，原因是来自其他中国品牌日益激烈的竞争，去年利润则从2024年的56亿元下降逾半至26.1亿元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

中国证监会于周五备注了印刷电路板（PCB）制造商深圳市景旺电子股份有限公司（603228.SH）的香港上市方案，意味公司在港的上市申请快将获批，许多中国科技公司都在寻求双重上市。 根据中证监网站上的通知，景旺计划在新上市中发行最多1.26亿股。公司今年1月1日提交的初步申請文件披露，香港的承销商包括中信证券和美银证券。申请将于7月1日失效，即景旺需要提交更新后的文件才能完成上市。 根据文件，按2024年收入计算，景旺是全球最大的汽车电子PCB制造商。去年前三季度，公司营收同比增长22%达111亿元，同期利润增长7.3%达9.61亿元。 公司是多家在深圳和上海上市的中国PCB制造商之一，该类公司因是AI计算机的关件组件供应商而受热捧，纷纷申请在港进行二次上市。其他最近已在香港上市或正准备上市的公司包括胜宏科技（2476.HK; 300476.SZ）、广合科技（1989.HK; 001389.SZ）、沪电股份（002463.SZ）和东山精密（002384.SZ）。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

消费电子制造商立讯精密工业股份有限公司（002475.SZ）的港股上市申请，于上周四获中国证券监督管理委员会正式注册备案。此前有报道，此次上市可能募资近30亿美元，将成为今年香港规模最大的IPO之一。 根据中国证监会公告，公司计划出售约4.41亿普通股。立訊精密已在深圳国内A股市场上市，市值约为5,000亿元。 立讯精密是一家代工制造商，为包括苹果在内的其他品牌生产消费电子产品。其去年营收增长23.6%至3,320亿元，利润增长21.2%至142亿元。公司核心消费电子业务收入去年增长13.4%，占销售额的80%。其较新的汽车电子部门增长更为迅猛，增速达185%，占总销售额的比例从2024年的5.1%上升至11.8%。 周一下午立讯精密在深圳的股價下跌2.4%，报68.27元。该股过去52周累计上涨106%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

老虎证券母公司UP Fintech已被迫退出中国市场，但最新数据显示，其海外扩张成果仍不足以完全支撑整体业务 重点： 尽管多年来积极推动国际化布局，中国内地存量客户第一季度仍贡献了逾两成收入 公司已由北京迁至新加坡，但如何吸引与中国没有联系的本地及国际客户，仍是其面临的核心挑战    梁武仁 UP Fintech Holding Ltd.（TIGR.US）终于走出在中国长达三年的监管风暴，但这间互联网券商的前路仍未真正放晴。在与原有本土市场彻底切割后，公司正面临一场攸关未来的考验：必须证明自己能够在海外市场持续增长，尤其是在华人客群之外拓展更广泛的用户基础。 公司上周公布的最新季度业绩可谓喜忧参半，既展现出转型后的增长潜力，也凸显其迈向“2.0时代”所面临的挑战。 先从最无法回避的问题说起，公司上月遭中国证监会处以4.112亿元（约6,000万美元）罚款，原因是长期在未取得牌照情况下，向中国内地投资者提供美股及港股等境外证券交易服务。这笔罚款拖累公司业绩转盈为亏。以“老虎证券”（Tiger Brokers）交易平台闻名的UP Fintech（下称老虎证券），今年第一季度录得2,690万美元净亏损。 这道财务伤口确实不轻，但也具有一次性了结的意义，为公司多年来的不确定性划下句点。随着这项来自中国监管机构、持续数年的生存威胁，如今以一次性费用形式落幕，公司终于可以放下对内地监管风险的忧虑，专注向前发展。 老虎证券首席财务官曾庆飞（John Zeng）在业绩电话会议上谈及证监会罚款时表示，“我们已在第一季度业绩中全额计提这笔费用”。“这是一项一次性、非经常性支出，不会对公司的核心业务及整体财务状况造成重大影响。” 中国证监会同时要求老虎证券及竞争对手富途控股（FUTU.US）逐步结束原有的中国内地业务，这意味着两家公司如今已别无选择，只能全面走向国际市场。 老虎证券最初总部设于北京，主要为中国内地投资者提供美股及港股交易服务。如今，公司已将总部迁至新加坡，且大部分业务收入已来自中国内地以外市场。 靠缓冲期生存 即使在证监会祭出最终处罚之前，老虎证券与富途其实早已处于“延长赛”阶段。三年前，监管机构已要求两家公司停止吸纳新的中国内地客户，但允许其继续服务存量客户。这段过渡期让两家公司得以加速推进国际化布局，而事实上，当监管风险初现端倪时，它们便已开始向海外市场扩张。 尽管这场转型带有被迫意味，但整体而言相当成功。截至2026年第一季度末，中国内地零售客户资产仅占老虎证券客户总资产的10%。此外，管理层指出，约90%的净资产流入来自中国内地以外市场。 然而，彻底退出中国市场后所留下的收入缺口，仍是一大挑战。老虎证券管理层表示，中国内地客户在第一季度仍贡献超过20%的总收入，是其客户数量占比的两倍以上。这反映内地客户的创收能力明显高于海外客户。他们交易频率更高，更常使用融资杠杆，也更倾向交易期权、期货等收费较高的产品。 截至今年3月底止三个月，老虎证券收入同比增长约26%至1.55亿美元。但若扣除中国内地客户贡献，这部分收入增长几乎将被完全抵消。 为填补这个庞大的收入缺口，老虎证券正加快海外扩张步伐，重点锁定新加坡、中国香港、澳大利亚，以及美国等成熟市场。 有限的利基 然而，公司至今仍面临一定程度的定位问题，它是否真能摆脱“中文股票交易平台”的原始形象？多年来，老虎证券与富途控股的增长，很大程度上受惠于全球华人资产跨境流动趋势。但这类客群虽然交易活跃、创收能力强，终究属于规模有限的利基市场。 若要真正成长为可与Robinhood Markets（HOOD.US）及盈透证券（IBKR.US）等西方低成本互联网券商抗衡的国际级平台，两家公司必须证明自己有能力吸引与华人背景毫无关联的零售投资者。…

芯片设计公司国民技术股份有限公司(300077.SZ)已获中国证券监管机构批准在香港上市，此举为该公司在香港上市铺平道路。中国证券监督管理委员会（CSRC）于周二在其网站上公布该上市计划的官方注册信息，并表示国民技术计划在上市中出售最多1.46亿股。 该公司已在深圳上市，过去六个月内未向香港证券交易所提交任何上市申请。 根据深圳证券交易所的申报文件，国民技术的收入从2023年的10.4亿元增长13%至去年的11.7亿元。公司去年亏损2.35亿元，较2023年的5.72亿元亏损有所收窄。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里