Klook

据媒体报道，这家聚焦年轻消费群体的中国香港在线旅行社，正计划短期提交纽约上市申请，拟筹资最多5亿美元 重点： Klook正筹备首次公开募股（IPO），有望成为自霸王茶姬融资4.75亿美元以来，今年中资企业在美最大规模的IPO 此次上市可能使这家立足中国香港、专注年轻客群的在线旅行社估值突破30亿美元 　 阳歌 谁说中资企业不再谋求赴美上市？ 彭博社周四报道，香港在线旅行社Klook Travel（客路旅行）正筹备申请赴美上市，募资规模或达5亿美元。若顺利成行，该交易将打破高端茶饮连锁霸王茶姬4月募资约4.75亿美元的纪录，成为今年中国企业在华尔街最大规模IPO。 公司名称源于“keep looking”的客路，虽未就融资计划置评，但其健谈的联合创始人曾透露，考虑在香港或纽约上市，且随时可推进。包括彭博最新报道在内的多方信源显示，公司拟募资3亿至5亿美元。 据彭博报道，公司正与财务顾问推进合作，可能很快向美国证券交易委员会以保密方式提交上市申请。在中资企业日益弃美赴港的背景下，Klook此番赴美IPO堪称逆势之举。 Klook完全具备操盘大规模募资的资质，公司三位联合创始人中两位拥有投行履历，其投资方涵盖多家全球顶级机构。更重要的是，创始人身为千禧一代，深谙Z世代等核心客群的消费心理。 这使得Klook有望成为年轻旅行者的时尚新选择，其服务体验超越Booking（BKNG.US）、Expedia（EXPE.US）等传统巨擘及携程（TCOM.US; 9961.HK）、同程旅行（0780.HK）等国内头部平台的固有模式。 Klook此前披露的财务信息有限，仅确认2023年营收突破30亿美元，且在疫情三年困局后，借“报复性旅游”浪潮实现盈利。公司业务覆盖美国、中国大陆、中国香港及欧洲、东南亚主要国家、以及印度等全球22个不同市场。 尽管尚未公布区域营收细分数据，但过往报道显示其主营亚洲旅游业务。 虽拟首次公开募股，Klook实为2014年创立的行业老兵。公司的联合创始人王志豪曾在摩根士丹利效力，后与熊小康及曾在花旗银行任职的林照围共同创立Klook。 高盛、软银、红杉中国等顶级机构共同参与投资。公司迄今完成八轮融资，募资逾10亿美元，最近一次是今年2月获得维恩资本（Vitruvian Partners）1亿美元注资。据此前报道，公司2018年疫情前估值已突破10亿美元。 30亿美元估值成色几何？ 最新融资后虽未披露估值，但参照其IPO募资目标，及主要国际对手市销率普遍高于1的现实，30亿美元估值具合理性。对标业务形态相近、市销率1.8的Expedia，Klook以2023年30亿美元营收计，估值可达50亿美元以上。 我们认为，Klook深耕年轻旅行群体的差异化定位，构成独特投资价值，该群体更注重旅途体验而非具体目的地。 尽管年轻客群收入较低，但願意为情感满足型体验付费，这特质在中国市场尤为突出。作为Klook核心市场之一，本土消费者在角色扮演、限量潮玩等“谷子经济”领域投入不菲。 Klook深度布局社媒获客，针对欧美用户主攻TikTok、Instagram，中国市场发力抖音和小红书。核心策略是启用关键意见领袖（KOL），公司此前称合作逾20,000名达人，后者通过佣金及赞助旅行获益，其与TikTok的合作更支持用户直接在平台完成预订。 2023年，Klook各平台的全球月均访问量约7,000万人次中，约70%为千禧一代及Z世代。 规模方面，Klook在提及的全球在线旅行社中已居前列。按2023年营收计，约为深耕国内客群且高度依赖腾讯的同程旅行的一倍，相当于龙头携程的半壁江山。但与热衷谈论国际化却鲜少披露海外业绩的携程不同，Klook展现更强的全球多元化特征。 相较全球布局的主要竞品Expedia及Booking（两者2023年营收分别为Klook的逾3倍和6倍），公司规模仍存差距。 本质而言，Klook实为在线旅游领域充满新意的潜力股。总部位于香港赋予其开拓中国市场的独特通道，同时规避了境外消费者对中资背景的顾虑。其年轻化定位与社媒打法构成差异化优势，伴随核心客群年龄增长及消费力提升，未来增长可期。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

刘智恒      ▷ 香港      千幢大楼已届70高龄 香港旧楼林立，截至2020年，楼龄达70年的旧楼约1,000幢，达50年的更达12,500座，重建问题迫在眉睫。香港政府除透过市区重建局去进行都市更新外，亦倚赖私人发展商的收购重建。然而，由于许多旧楼业权分散，要成功统一十分困难，政府最近向立法会提交修例草案，建议降低旧楼“强拍”申请的门槛，由现时收购八至九成，按不同物业及楼龄而放宽到六成半，即只要收购旧楼业权至65%，就可以向政府申请在公开市场强制拍卖。 对发展商来说，放宽收购成数要求可以大大增加成功机会。我们认为，市区旧楼问题严峻，若有方法加快重建步伐，对社会及民生也有好处。不过，现时楼市疲弱，发展商对收购旧楼重建的意欲大减，即使新例通过，发展商也不愿贸然冒进，因看不透未来楼市前景，发展商担心楼价持续下跌，重建项目随时要损手，即使楼价持平，他们花几年时间去重建发展，在高息环境下亦不化算。 信置投长沙地博捞底 本财政年度政府招标的土地经过六次流拍后，大屿山长沙东涌道的低密度住宅地，终成功由信和置业(0083.HK)投得，作价近2.04亿港元，每方呎楼面地价2,492港元，属市场估值2,370至5,000港元的下限，而且信置是唯一入标者，反映发展商仍对未来楼市相当审慎。 根据资料，是次的成交呎价，是七年半以来最低的住宅土地成交价。不过，这幅土地位置较偏远，发展规模有限，可建总楼面面积约8.2万方呎，预计建110个单位，实际的代表性未必全面。姑勿论如何，以信置的规模，只花两亿元买入作土储及试市场水温，亦属便宜，即使楼价再下跌，对集团影响有限。 新世界大执位有玄机 新世界集团近期就继任人问题引起市场话题，主席郑家纯表示仍在物色接班人，近日旗下公司又有变动，郑家纯长子郑志刚原任新创建(0659.HK)执董，现调任为非执董，新创建的行政总裁马绍祥亦辞任，转而担任新世界发展(0017.HK)首席营运总裁。至于郑家二公子郑志明，亦是现任新创建执董，将出任新创建的联席行政总裁。 由于郑志刚续任新世界发展执行副主席兼行政总裁，市场估计，郑氏家族将旗下两家上市公司，各分予一位儿子管理，将两人的权责划清，大儿子续掌舵新世界发展，二儿子就专职掌管新创建，各主理一家公司，可以减少争拗，又可看看不同公司在两人管治下，那间做得更出色，到时或许会决定继任人谁属。 ▷ 內房      碧服盈警股价急插水 内房债务挥之不去，房企的负债更连累旗下公司，碧桂园服务(6098.HK)发盈警，指因要为关联方(外界估计是碧桂园)的应收款减值拨备，以及为商誉与无形资产进行减值，料今年净利润将减少约32亿至41亿元。受到消息影响，碧服股价翌日一度跌近13%至6.05港元。 我们估计，碧服受关联方所拖累的事件只属冰山一角，市场有多家房企旗下的物管公司也在港上市，当母公司债务纒身自顾不暇时，随时会拖累物管公司的收益，甚至要为之前双方的生意往还作出减值或拨备。极端例子是之前中国恒大(3333.HK)，动用旗下的恒大物业(6666.HK)逾百亿资金，以解燃眉之急，结果被揭发而受港交所谴责。 海口放宽规管救楼市 内地房产市场经过一轮政策刺激后，销售又再归于平淡，多个省市政府因应当地情况，都酌量调整规限，希望可以盘活市场。据悉海南省海口市住建部，近日向当地房企口头转达政策变化，调整核心区限购、取消离异限购及企业购买住宅限制等。 海南省于2018年时实施全城限购，当时被视为最严厉的限购政策，现时将规限放宽，反映楼市情况确实十分不济。不过，我们认为现时楼市疲不能兴，即使放宽部分措施，实际效力有限。毕竟市场供应实在太多，楼价正陷入下行螺旋，加上市民担心房企能否交楼，影响购买意欲。人们买楼的心态就如是，“愈升愈要去抢，愈跌愈没有人买”，除非跌至一个极度便宜水平。情况一如香港97年后，至2003年楼价累跌七成，才陆续吸引买家入市。 ▷ 咏竹坊文章      港产独角兽成功故事 《咏竹坊》报道港产独角兽Klook的成功故事，公司由三位年轻人于2014年成立，主要经营网上旅游及体验平台，期间获多轮融资，投资者星光熠熠，包括有红杉、高盛，软银愿景等大型基金。Klook今年的销售额高达30亿美元，并首次获得盈利，预计会在美国或香港上市，市场估计集资3至5亿美元。 Klook受港人注目，皆因香港近年甚少有创意而做得成功的企业，而且是港人一手一脚成立，具有一定代表性。不过，我们看见旅游平台强手环伺，内地有攜程(9961.HK, TCOM.US)、途牛、飞猪，外地亦有Expedia及Tripadvisor，还有台湾的KKDay，Klook要突围而出并不容易。公司在最新一轮融资后，亦提到会加强产品、拓展KOL社群，以及会开拓人工智能服务。Klook能否应对竞争日烈的挑战，尚待时间证明。…

港人成立的旅游及体验平台Klook，刚获逾2亿美元融资，公司朝上市又迈进一步 重点： Klook今年收入逾30亿美元，并已获得盈利 创办人王志豪表示，已随时准备在中国香港或美国上市      刘智恒 由万人迷贝克汉姆拥有的美国足球队迈阿密国际，于明年2月旋风访港，这支拥有世界球王梅西的球队，势将在港掀起一片热潮，人人都想一睹球王风采，料必一票难求。而这次获独家销售门票的Klook，亦实时抢尽风头。 这家港产的独角兽Klook Travel，主要经营旅游及体验的平台，刚获2.1亿美元(15.1亿元)融资，参与的机构投资者有美国的Bessemer Venture Partners、亚洲投资基金Atinum Investment、Golden Vision Capital，以及泰国大城银行旗下的Krungsri Finnovate。 根据资料，是次为公司成立9年以来第7轮融资，首轮融资是2015年获取经纬创投的500万美元，之后接连有知名投资机构入股，包括红杉、高盛、软银愿景及TCV等先后注资。至2018年时，当年估值已超过10亿美元。 说到Klook，是近年香港少有能做到如此规模，并能获世界顶级投资者青睐的本土企业，而它的成立，背后就是一个追梦的故事。 一切源于一次尼泊尔旅程 人的一生很微妙，有人营营役役辛勤工作，忙来忙去一事无成，有人因一件事情，就改变一生命运。Klook的诞生，或许也是一个偶然。 2013年，两名任职投行的80后年轻人王志豪和林照围，相约到尼泊尔旅行，从筹备到出发，深深体会到市面上的预订服务并不足够也不便利，于是灵光一闪，认为此生意大有可为。 因为年轻，所以任性，也顾不了那么多，想到就做，当时王志豪的父母极为反对，认为投行工作薪高粮准，没必要冒险。王志豪却有另一番看法，“人生只活一次，我想开设一桩生意，不想后悔。” 创业有时就是一剎那的冲动，虽千万人，吾往矣。王志豪毅然辞去摩根士丹利分析师工作，并将位于半山荷李活道的住宅物业卖掉，集资数百万创业。林照围亦辞掉花旗银行的工作，两人找来熊小康，三人于2014年成立Klook，意思是Keep Looking。 公司以OTA(Online Travel Agency)模式营运，主要是一家境外目的地旅游服务商，地域以亚太区为核心，通过旅游KOL去体验及挑选旅程，设计出多种不同的体验活动及行程，再而推荐给用户，当中包括有交通、住宿及游乐，并为客户解决各项预订服务。 把握时势筹备上市 今天回看，当初的决定没有错误，纵使一路走来经历风风雨雨，但总算迈过多次的高山低谷，Klook联合创办人兼营运总监王志豪接受媒体访问时表示，公司业绩今年早前已有可观增长，创下历年最佳成绩，亦远超过疫情前水平，今年度的总预订额达30亿美元，更实现成立以来首次盈利。  市场早已传闻，Klook正筹组上市，集资金额达到3至4亿美元。王志豪早前对外表示，已做好充分准备在美国或香港上市。 事实上，旅游业自疫后复苏，正迈入一片亮丽前景，联合国世界旅游组织的《世界旅游晴雨表》报告指出，旅游业已恢复至疫前的80%。报告又说，今年第一季全球旅游人次达2.35亿，较去年同期增加逾倍。同时，世界旅游观光组织(WTTC)发布的《2023年经济影响研究》报告预计，2023年旅游业收入预计将达到9.5万亿美元。…