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这家循环经济专家一季度营收同比增长27.5%，创逾一年来最快增速 重点： 万物新生一季度营收增速创逾一年新高，同时录得历史第二高单季净利 公司本季度新增25家线下门店，年内计划拓展800家新店以完善实体店铺网络 　 阳歌 全国性以旧换新政策以及不同品类的交易增长形成双轮驱动，助力循环经济专家万物新生（RERE.US）在今年一季度实现逾一年来最强劲增长。通过持续推动将更多回收的手机、电子产品直接销售给终端消费者，当季盈利规模亦创历史次高。 万物新生最初主要是二手手机卖家与专业回收商之间的中间平台。但公司逐步加强零售渠道，同时也升级了翻新技术，从而在提升产品售价的同时，也获取更高的利润率。 为提升品牌认知度并拓展零售业务，公司正加速构建覆盖全国的实体店网络，让更多消费者能够在购买之前亲自验货；同时深化与电商巨头京东（JD.US；09618.HK）的战略合作，助推零售业务增长。此外，通过加大在抖音、小红书等社交平台的营销投入，万物新生也在持续强化其消费品牌形象。 本季度，二手黄金产品交易火爆为业绩增长提供了助力——这是公司近两年为突破电子品类局限而布局的多品类业务之一。今年1月，智能手机被纳入国家以旧换新补贴目录的政策红利，也为业绩增长提供了支撑。 在上述多重利好支持下，上周二披露的最新财报显示，公司一季度营收从上年同期的36.5亿元增长27.5%至46.5亿元（合6.41亿美元）。此为自2023年四季度以来的最快增长，彼时增速为29.9%。 公司指出，去年一季度营收部分受益于2023年下半年启动的苹果（AAPL.US）iPhone回收合作业务。为实现共赢和可持续利润，万物新生着手调整该合作模式，相关业务收入在今年一季度同比下降67%。剔除该因素影响，占营收九成以上的产品销售业务实际增速超过50%。 当季零售业务表现尤为亮眼，同比大增73.5%。二手黄金品类异军突起，推动以非电子类产品为主的“多品类业务”实现营收与GMV双指标同比增长两倍。 “我们主营业务在今年的第一季度实现了超出预期的快速增长，”万物新生董事长陈雪锋表示，“以行业最佳的以旧换新体验抓住的国补带来的发展机会。” 盈利指标持续改善 通过优化iPhone以旧换新项目、提升面向消费者直接销售的比例及实施降本增效措施，公司一季度产品销售毛利率同比提升4.3个百分点至15.2%。这使得当季净利润达到4,280万元，创历史第二高单季盈利纪录，亦是公司历史中第四次实现季度盈利。 该公司的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润也实现显著增长，同比上升39.5%至1.1亿元人民币，其2.4%的non-GAAP营业利润率则体现出公司在盈利能力提升方面取得实质性进展。 上周二财报发布后，公司股价下跌6%，回吐部分一个月以来的涨幅。过去一年该股走势震荡，最高触及3.70美元，最低下探至2美元，当前股价位于该区间中位水平。投资者似乎仍在评估其优化回收模式、提升盈利的前景。 该股当前市销率为0.27倍，介于二手服饰平台Rent the Runway（RENT.US）的0.08倍与奢侈品电商The RealReal（REAL.US）的0.96倍之间。 在严控多数成本项的同时，公司一季度销售与营销费用同比增加30.4%，主要用于提升品牌知名度与获客。除社交平台投放外，其近期推出的环保倡议“返航新生”，旨在强化与各品牌方的合作。 公司履约成本也快速增加，当季同比增长38.1%——过去一年公司履约团队扩招360人，截至3月底该团队规模已超1,000人。 履约成本增长主要源于今年初启动的门店快速扩张计划——该战略旨在提升品牌曝光度并促进直接面向消费者的销售。截至3月末，公司线下网络门店总数达1,886家，较去年同期增加458家。但需注意的是，可能受到春节的影响，该数字较去年末仅增加25家，意味着要实现年内新增800家的目标，万物新生须继续加速开店。 公司旗下“拍机堂”本季度还在深圳推出创新业态，在华强北揭幕其全国首家仓储式线下形象店。这家1,200平方米的门店陈列近10,000部经过专业质检的二手手机，据称可帮助采购商“降低库存成本并减少物流延误”。 另一项针对商户客户的举措是，在自营城市测试开设取证仓，简化商家的入仓质检流程。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们

深圳上市的手机玻璃供应商蓝思科技股份有限公司(300433.SZ)周四发公告，拟发行境外上市H股股票，并申请港交所主板挂牌上市，以推进全球化战略布局，提升国际品牌形象，增强综合竞争力。公司将在24个月内择机完成本次发行上市。 成立于1993年的蓝思科技，由湖南女商人周群飞创立，为包括苹果iPhone在内的许多智能移动终端提供玻璃盖板。有消息指，苹果计划在未来的可折叠设备上使用蓝思科技提供的超薄玻璃(UTG)，预计蓝思科技将获得约70%的订单。另外，今年2月底，公司也与AI眼镜制造商杭州灵伴科技(Rokid)达成深度战略合作，提供技术与产业链支持。 受惠于国家消费补贴政策扩大，今年以来，蓝思科技股价已上涨28.2%，市值来到1,398亿元。公司股价周四高开0.11%，报28.1元，其后转跌，至中午收市报26.08元，跌7.09%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家回收公司第三季度收入增长24.4%，首次同时实现净盈利和运营盈利 重点： 万物新生第三季度收入增长24.4%，由于与京东合作的“双十一”促销效果显著，公司预计在第四季度继续实现类似增长 以旧换新成为中国促进回收利用和刺激消费的抓手，万物新生也借此获得更强的发展动力 阳歌 传统而言，二手商品交易通常是节俭或者经济不宽裕的象征。但随着中国消费者变得日益谨慎，这种消费方式却逐渐成为一种新潮流，尤其是可以用二手货抵扣新产品价格的时候。 这种消费方式成为回收专家万物新生(RERE.US)越来越重要的增长引擎。该公司周三发布的最新季度业绩显示其收入保持强劲的两位数增长，在其他消费领域增长放缓的大环境下显得尤为不易。 全世界消费者都越来越偏爱网购，但是对万物新生而言，传统实体店也同样重要，因为消费者在选购二手商品时，往往希望可以先亲手检查一下。公司因而选择“逆流”而上，宣布计划加速实体店的开设。 万物新生通过这样的举措来优化商业模式，随着其规模和专业化水平的提升，公司也从电子产品回收业务向奢侈品、黄金和名酒等其他领域扩张，同时也继续夯实高利润业务。在此过程中，公司达成了一个重要里程碑——首次实现季度运营盈利，标志着又一个主要利润指标转正。 随着知名度不断提升，万物新生也吸引到了更多投资者的关注。其现有股东包括Tiger Global、摩根士丹利和瑞银等机构，这些机构均持有公司1%或以上的股份。最新业绩发布当天，公司引来更多追捧，股价上涨近14%。今年以来，公司股价累计上涨46%，远超MSCI中国ETF的18%涨幅。 为了刺激消费，目前中国推出了主要适用于大型家电等高价商品的购物补贴，借类似政策的东风，日益普及的以旧换新风潮也成了万物新生最关注的新主题。 万物新生的核心业务之一是智能手机的以旧换新，这个领域目前还没有得到政府补贴。但很多人猜测，随着更多经济刺激计划的出台，智能手机以旧换新也会得到补贴。以旧换新的日益流行有助于万物新生获得更充足的货源，这是其持续增长的关键因素之一。 “我们的第一个具体判断是，以旧换新的增速超过大盘，是更受国内用户欢迎的回收方式，正在驱动二手行业的发展。” 万物新生董事长陈雪峰在财报电话会议上表示，“我们认为，以旧换新的消费方式仍处于早期阶段，万物新生与平台和品牌都仍需要进行持续的用户教育，让更广泛的消费者体验到具有性价比的消费方式。” 京东合作 “以旧换新”的日益流行在万物新生与电商巨头京东(JD.US; 9618.HK)的合作中体现得最为显著，后者也是该公司的主要股东之一。今年5月，万物新生和京东宣布了一项新的多年合作伙伴关系，旨在进一步整合资源，帮助京东加大鼓励回收利用的力度，从而更好地响应政策。 万物新生表示，开展新合作后，通过京东的常规回收和以旧换新服务收集的商品价值在第三季度同比增长了40%以上。其中，通过以旧换新服务收集的商品价值翻了一番。 这种势头延续到了当前季度，今年10月14日到11月11日的“双十一”期间，万物新生通过京东回收的产品总价值同比增长了77%。其中，通过与京东合作的以旧换新回收的产品价值飙升了246%，这些增长将体现在第四季度的业绩中。 除了京东之外，万物新生的另一个主要合作伙伴是与苹果，iPhone回收是其最大的产品线。万物新生表示，与苹果的合作伙伴关系在最新季度实现了“健康增长”且毛利率也有所改善。公司没有给出具体数据，但外界估计该业务2024年全年将带来10亿元人民币的收入。 万物新生还宣布与法国化妆品巨头欧莱雅建立了新的合作关系，鼓励消费者以空化妆品容器换取欧莱雅品牌的实体礼品。 公司还披露将加速扩展其爱回收门店的网络，这些门店能够帮助公司进一步提高品牌知名度，助力其将业务扩展到电子产品之外的其他类别。截至9月底，该公司共有1,637家此类门店。 “我们会不断提升爱回收门店的服务能力和用户体验，锁定爱回收作为第一回收品牌的用户心智。” 陈雪峰表示，“接下来的2-3年我们预计会加速开店的节奏。” 万物新生去年启动了“多品类”回收业务，此项业务的交易金额在第三季达到9.5亿元，与二季的9亿元相比有所提升，而同比增幅达270%。公司透露，黄金成为最大的“多品类”商品，占77%的业务比重，其次是奢侈品，占18%。但公司同时表示，这两个类别在收入方面的贡献大致相若。 以上这些措施帮助万物新生在第三季录得40.5亿元收入，相比上年同期的32.6亿元取得良好增长。公司预测第四季将有类似的收入增长，预计该数字将为47.4亿元至48.4亿元，按中间值计算，增幅约为23%。 在最新的收入数据中，万物新生指出，通过其爱回收网站和爱回收门店直接由消费者产生的销售额在本季度同比增长了三倍，印证了其正在努力为消费者提供更多物有所值的二手商品。 凡此种种努力帮助公司将最新季度的毛利率从去年同期的19.8%提升至20.0%。也帮助公司首次实现运营盈利，运营利润为2490万元。公司的净利润也为正值，达到1790万元，这是万物新生第二次录得这一指标的正值。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

随着加强与京东的回收合作，公司二季度收入增长27% 重点： 消费者日趋追求性价比，推动万物新生二季度收入强劲增长，并预计三季度态势将保持 这家回收公司向高利润业务倾斜，与苹果和京东建立更紧密的合作 阳歌 最新财报显示回收专家万物新生集团(RERE.US)在多个领域持续取得进展——通过加强高利润业务，并微调与苹果(AAPL.US)的合作来提高利润率。 从宏观的层面来看，随着促进消费和推动循环经济成为保经济增长的主旋律，财报的亮点包括公司通过一项全新的多年协议，与合作已久的京东(JD.US;9618.HK)进一步深化关系；苹果也迅速成为集团最重要的合作伙伴之一。 随着经济增长减速，国内企业纷纷报告收入减弱，万物新生却通过与政府保持一致的步调，挖掘重视性价比的消费者潜力，逆势保持两位数增长。公司预测，随着更多城市推出支持以旧换新的政策来促进消费，这样的增长将持续到三季度。 万物新生创始人兼董事长陈雪峰在上周的财报电话会议上说：“我们看到，消费者行为发生了重大转变，在想要更新换代电子产品的消费中，以旧换新成为越来越主流的购买方式。下半年，我们期待促进消费品以旧换新的国家政策有利于行业发展的确定性。” 万物新生报告二季度收入增长27.4%至37.8亿元，略高于之前给出的指引高端。公司预测三季度收入会继续以22%至25%的类似速度增长，在突破30亿元仅一年后跨过40亿元大关。 公司绝大部分收入（约90%）来自产品销售，季度内同比增长29%，其余收入来自服务。 过去两年公司一直在完善业务，把重点向产品翻新和直接面向消费者销售这两个最赚钱的业务倾斜。这两项业务的利润率，都高于透过中间商促成的智能手机、电子产品和其他产品的交易。公司宣布二季度直接销售的收入同比增长125%，达到9.6亿元，约占总收入的四分之一。 两年前推出的非电子产品回收业务也取得了强劲增长，这块业务包括奢侈箱包、黄金和名酒等品类。这部分业务的交易规模在二季度达到了9亿元，高于上一季度的6亿元，同比增长近400%。 公司non-GAAP经营利润率同比提升0.7个百分点至2.5%，使得经调整净利润，从上年同期的3,640万元增长至创纪录的8,050万元。公司仍处于净亏损状态，不过亏损规模从上一年的6,480万元收窄至1,070万元。 深入绑定京东 尽管财报总体乐观，但它的股价在公布业绩当天下跌了11.3%，不过在接下来的几天里跌幅有所收窄。整体来看，股价保持了强势，今年到目前为止，已累计上涨约35%，涨幅远超iShares MSCI中国ETF 的4%。 该股目前的估值水平与全球同行相当，不过这些股票大部分略显被低估。目前，它的市销率(P/S)为0.31倍，落后于The RealReal(REAL.US)的0.49倍，但领先于Rent the Runway(RENT.US)的0.14倍。所有这些数字都远低于二手车交易商Carvana(CVNA.US)的2.79倍市销率，显示大家有朝一日可能达到的估值水平。 接下来，我们来看看它与京东的新合作，以及前面提到的其他一些进展。京东是万物新生的长期合作伙伴，也是主要股东，持有万物新生34%的股份。万物新生表示，双方于5月签署了一项新协议，期限至2027年底，双方将“通过整合资源，发挥各自优势，继续开展二手业务合作”。 这份协议意义重大，因为京东不仅是中国最大的在线电子产品销售商之一，还在国家倡导循环经济的大潮中加大了推广二手电子产品的力度。在这样的大环境中，5月份，万物新生通过京东平台回收的二手商品交易额同比翻倍，在618购物节期间也实现了类似的增长。 与此同时，万物新生与苹果也持续磨合iPhone回收业务，该合作伙伴关系可以追溯到去年。万物新生曾表示，此番合作有望为其年收入增加15亿元，但由于利润率较低，合作起步并不顺利。然而，在过去一年中，万物新生一直在对该计划进行调整，并表示在二季度实现了业务毛利率为正的重要里程碑。 宏观而言，万物新生表示，国家3月发布大规模消费品以旧换新的行动方案以来，愈来愈多的中国城市正推出鼓励二手电子产品以旧换新的计划。深圳在7月推出了一项鼓励智能手机以旧换新的计划，陈雪峰表示：“下半年，我们期待有更多城市跟进推动此类补贴的发放，进一步促进闲置二手电子产品有效地流入循环体系。” 随着万物新生继续将重点放在利润最高的业务线上，并继续努力通过提高检验流程的自动化，和城市层面的回收来提高效率，它在二季度的运营亏损，从去年同期的6,100万元大幅收窄至560万元。虽然公司在非GAAP基础上盈利，但如果目前的趋势继续下去，它可能很快也会在GAAP基础上盈利，这将是其盈利能力的又一个标志性里程碑。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里