就业大潮来临 看BOSS直聘能否抓住拐点
企业招聘稳步复苏，带动BOSS直聘业绩显著增长，面对今年的就业大潮，公司将迎来更大的机遇与挑战 重点： 公司去年净利润增长42.6%至15.7亿元 去年平均月活跃用户数增长25.3%至5,300万 李世达 套一句电视剧里的台词，“风浪越大，鱼越贵”，意指当环境越差，获得的回报就越丰厚，人力资源行业似乎也是这样的生意。近年内地经济低迷，求职人数增加，也让人力资源行业的“客户”越来越多。但实际上，唯有当市道开始好转，企业招聘需求增加，真正的效益才能显现。 中国最大网上招聘平台BOSS直聘，近日就用一份亮眼的年度成绩单，预告经济复苏的转折点即将到来。 BOSS直聘的母企看准科技有限公司(2076.HK; BZ.US)近日公布，去年度收入及盈利双双增长，年收入增长23.6%至73.6亿元(10.2亿美元)，净利润更大增42.6%至15.7亿元。截至去年底，公司的现金及现金等价物、短期定期存款及短期投资总额为147亿元，较2023年底的129.1亿元增加了13.8%。 另外，公司第四季收入按年增长15.4%至18.2亿元，为连续六个季度保持双位数增长；净利润则为按年增长34.1%至4.44亿元。受到亮眼成绩激励，BOSS直聘美股在财报发布后涨幅逼近5%，或可视为当前的市场环境与公司的增长逻辑受到市场认可。 公司业绩的增长，来自用户的持续增加。2024年，公司平均月活跃用户(MAU)达到5,300万，按年增长25.3%，不过，去年第四季度MAU则从第三季的5,800万下滑至5,270万。尽管如此，若以第三季的数据比较，BOSS直聘的MAU量约相当于智联招聘、前程无忧及同道猎聘(6100.HK)等竞争对手的总和。 企业客户带动业绩增长 求职者就像大海里的鱼，越是风高浪急，越是成群结队。事实上，招聘网站卖的是求职者的履历，付费的则是企业主。BOSS直聘的收入大部分来自企业的付费服务。 公司表示，去年全年，企业用户的活跃度也显著提升，付费企业客户数达到610万，同比上涨17.3%。企业客户的在线招聘服务收入由2023年的58.9亿元增加23.4%至2024年的72.7亿元，是带动公司收入增长的主要驱动力。另外，向求职者提供的增值服务收入，也按年增长36.2%至8,570万元。 值得一提的是，BOSS直聘的营销费用由2023年的19.9亿元增加4.1%至2024年的20.7亿元，主要由于雇员相关费用增加，部分被广告及营销费用减少所抵销。截至去年底，BOSS直聘共有5,688名雇员，较2023年的5,346人增加342名增长6%，其中销售和营销人员占比超一半。 接入DeepSeek 而在技术层面，BOSS直聘APP也已接入DeepSeek-R1，在APP中的一些场景中进行灰度测试。同时，产品上也采取自研模型“南北阁”提供服务。公司称“南北阁”与DeepSeek的结合，能够在保障用户服务的同时，进一步降低成本。 在面对招聘端者的服务中，能够利用AI在庞大的求职者数据库中自主选择和匹配，向雇主推荐候选求职者，并以具体的推荐理由提供参考，进阶的服务则包含进一步与目标求职者沟通等。而针对求职者端，则提供“向AI提问”的交互模式，支持用户用更自然的语言表达需求，获取职位、就业相关信息及问题答案，同时也提供模拟面试功能。 瑞银发表报告指出，今年以来企业招聘情绪正稳步复苏，该行对公司近期表现持更正面看法，将今年首季及全年收入预测分别上调3.5%至0.4%，至按年增长12.2%及12.1%，维持“中性”评级，美股目标价从17美元上调至19.5美元。 从市盈率来看，目前BOSS直聘约为40倍，远高于万宝盛华(MAN.US)的19倍，显示投资人颇为看好其未来的增长前景。不过，内地经济是否如近期股市所反应的那般，迎来市场拐点，才是真正的考验所在。 “就业难”问题一直是最受关注的社会议题，而今年将是“就业大年”。统计预测，今年夏天将有1,222万名高校毕业生进入社会，市场是否有足够的招聘需求相匹配，很快就会见真章。对招聘网站来说，这既是机遇也是挑战。面对持续增长的就业需求，与AI技术的日渐进步，BOSS直聘虽然在人力资源行业依然保持领先地位，但仍需继续充分利用用户优势与技术优势，以应对市场的改变与竞争。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
三季度盈利增幅放缓 Boss直聘能否再一路狂奔
Boss直聘第三季派出一份亮丽成绩表，但净利润增长幅度似有放缓 重点： 公司上季度收入增长接近两成 预期第四季度收入达18亿元 刘智恒 当疫情结束后，市场才逐渐看清经济状况，原来疫前大家憧憬的复苏只不过是一厢情愿，实际是经济疲弱，百业陷入内卷困境，员工下岗数字急升，新毕业的学生又难找工作。但在一片找工难的环境下，对招聘人才的公司却是天大喜讯，网上招聘平台BOSS直聘成为一大受惠者。 BOSS直聘的母企看准科技有限公司(下称BOSS直聘，BZ.US; 2076.HK)，近年业绩一路狂奔，收入盈利双双创出佳绩。刚公布的第三季度业绩，收入19.1亿元，较去年同季度增加19%。经营利润3.3亿元，同比升26.5%。 业务亦表现理想，截至9月底止的总付费企业客达6百万，同比升22.4%；平均月活跃用户为5,800万，上升30%。 财务方面亦相当健康，手上的现金、现金等价物及定期存款高达87亿元。公司中期业绩的债务总额除以权益是零。 深耕蓝领及下沉城市 能有如此上佳表现，除了受惠于大环境的逆转外，亦因为公司部署得宜。虽然疫后经济未如预期，对于白领及金领等文职人士影响较大，但对于蓝领阶层来说，市场的需求却异常殷切。BOSS直聘看准形势，早已加大在蓝领招聘上的力度，而且更投入大量资源拓展二线及以下城市，因而在过去一年多的业绩能取得不俗的增长。 去年BOSS直聘的业绩已急速上升，董事长兼首席执行官赵鹏在报告中解释，主要在于用户规模及收入出现强劲增长，特别是蓝领行业、低线城市及中小企业的渗透。同时亦因公司对技术持续投入，以及对各种用户需求的深入挖掘，让公司进一步巩固及扩大竞争优势。 盈利增速开始放缓 BOSS直聘的表现纵是一枝独秀，但业绩经过一轮飞跃式增长后，市场对其增速能否如之前的急升猛进，开始抱观望态度，特别是在盈利方面。 我们看三季度，收入及业务升幅理想，然而净利润为4.64亿元，同比只上升8.95%；经调整净利润为7.4亿元，按年升幅更只有3.5%，反映盈利的增速远远低于近两成的收入增长。与中期利润增长98%相比，增幅有明显下降，更难与2023年全年增长逾9倍相提并论。 另外，公司预计今年第四季度的收入将介乎17.95亿元至18.1亿元间，同比增加13.6至14.6%。相对2023年全年的收入增长近32%，今年上半年的31%，以及三季度的19%，收入增速亦逐渐减弱。 除业务外，公司也十分依赖投资收益，三季度来自利息及投资收益近1.6亿元，今年中期为3.1亿元，2023年为6亿元。虽然表现一直不错，但投资的收入毕竟并非来自本业，并不能长期依赖，而且投资市场变化不定，今天的盈利难保明天出现亏损，此点不得不多加注意。 香港市场交投疏落 BOSS直聘的延伸市盈率为31倍，竞争对手同道猎聘(6100.HK)亦在31倍水平，另外较细规模的万宝盛华(2180.HK)只有6倍，而其在美国上市的母公司万宝盛华(MAN.US)达70倍。相较之下，BOSS直聘的估值较同业并不算高。 然而，投资银行对BOSS直聘的取向只属稳中略好。汇丰研究发表报告，将公司2024至2026年盈利预测上调3%至4%，维持“买入”评级，目标价由66港元上升至68港元。 花旗调升BOSS直聘2024至2026年盈利预测1至3%，将其在美国上市的股票目标价，由16美元上调至16.5美元，维持“买入”评级。里昂亦将公司美股的目标价从16美元调高至17.5美元，续给予“跑赢大市”评级。投行对BOSS直聘的目标价只轻微调升，反映对其未来增长速度显得审慎。 事实上，公司股票在香港的交投也十分疏落，长期的成交量在数千至万多股，本月5日曾试过一天只有100股成交，但相比其500亿港元市值，似乎并不成正比。美国的交投会好一点，但平均每天只在数十万股水平。 BOSS直聘股价表现亦不算突出，三季度业绩公布后，股价不升反微跌0.35%至56.6港元。现股价较今年5月高位的88.5港元比较，已下跌3成半，此亦可能反映，市场对公司业绩的高速增长开始有所保留。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
快讯：摩根大通增持看准科技至逾10%
最新：据港交所网页显示，经营网上招聘平台Boss直聘的看准科技有限公司(BZ.US; 2076.HK)获摩根大通在9月20日增持约217万股，每股平均价约49.82港元，持股比例由9.82%增至10.15%。 利好：随着摩根大通在今年内多番增持，该投资银行对看准科技的持股已超越腾讯(0700.HK)，成为第三大股东。 值得关注：虽然获得摩根大通增持，但看准科技的股价自5月起呈明显下跌趋势，意味该行的增持价格越来越低，而较早期增持的股份，已录得账面亏损。 深度：Boss直聘被认为是中国顶级招聘平台之一，于2021年6月在纽约上市，并于2022年12月在港股挂牌。在2022年底，该公司利用卡塔尔世界杯作为重要的宣传机会，花费巨资大卖广告，令品牌知名度大升，成功把握中国经济在去年1月农历新年前后开始反弹的机会，于去年取得佳绩。不过，由于中国就业市场气氛转淡，该公司今年第二季业务表现放缓，收入仅处于管理层的指引区间下限。 市场反应：看准科技周五股价上升，中午收盘涨6.5%至63.55港元，处于过去52周的中间水平。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
一句“艰难时期” 看准科技股价急挫
这家领先的数字招聘公司，二季度的收入在早前的指引下限，创始人请求投资者对其保持“信心” 重点： BOSS直聘公布季度业绩，尽管利润和收入增长强劲，但业绩差点没达到早先给出的指引，在纽约挂牌交易的股票下跌逾20% 随着求职者涌入市场，公司核心业务的客户为招聘服务付费的意愿降低 谭英 看上去就像投资者不喜欢好消息一样。至少在就业服务提供商看准科技有限公司(BZ.US, 2076.HK)上周公布二季度业绩时情况如此，按大部分标准来看，该公司似乎都是赢家。 这家中国最大的数字招聘平台公布二季度收入为19亿元，较上年同期增长28.8%。净利润4.17亿元，增幅也达到了可观的34.8%，平均月活跃用户（包括雇主和求职者）增长25.2%，达到5,460万。 尽管这些数字颇为乐观，但在公告发布后，BOSS直聘在香港和纽约两地的股票均暴跌，其中纽约下跌了21%。投资者为何蜂拥外逃？ 原因之一可能是BOSS直聘的收入处于早前公布的19.1亿元至19.6 亿元指引区间的下限。二季度的增长速度也低于一季度33.4%的增长，当时公司收入达到了17亿元。 但处于指引区间下限，只是投资者持怀疑态度的部分原因。于2021年6月和2022年12月在美国和香港上市以来，公司的股价经历了多轮起伏。在美国上市后不久，该股就上涨了一倍多，但此后一直在稳步下跌。后来因被中国网络安全监管机构审查而停止新用户注册半年，加上担心可能会在美国退市，公司于是又在香港上市。 部分投资者很可能是被BOSS直聘创始人赵鹏（英文名Jonathan）在最新业绩中的谨慎论调吓到。 “艰难时期，信心对每个人来说都至关重要，不管是共同投资者、共同员工，还是潜在投资者、潜在人才，”赵鹏在公司财报电话会议上说。“困难时期，信心比增长更宝贵。确保全年盈利有助于维持对公司的信心，这可以通过进一步完善我们的管理来实现。” 投资者可能还担心赵鹏的一个观察，即由于市场上求职者人数增加，二季度后半段招聘需求减弱。“市场上的企业用户相对减少，求职者增加，”他说。“大部分企业用户发现，招聘一个项目团队变容易了，过去要三个月才能招满所有岗位，现在只需要两个月。这降低了企业用户的花钱意愿。” 赵鹏还承诺扩大BOSS直聘3月份宣布的2亿美元股票回购计划。第二天，公司就兑现承诺，宣布了一项新的1.5亿美元股票回购计划，帮助公司股价收复了早先的部分失地。 强劲的增长目标 BOSS直聘的首席财务官张宇在财报电话会议上表示，公司目标是实现全年非公认会计准则下23亿元的营业利润，同比增长40%，这将通过提高规模经济和成本管理来实现。公司还计划在今年新增4,000万至4,500万用户——在上半年新增2,800万用户后，这个目标看起来很有可能实现。 与许多中国公司一样，BOSS直聘在2021年和2022年的疫情期间经历了巨额亏损，当时招聘行业几乎崩溃，服务行业及应届毕业生的就业流动性几乎完全停滞。2022年夏季，后者的失业率上升至19.9%，此后雇主一直占据上风。 BOSS直聘在其核心业务——向企业销售就业服务方面，居于中国市场领导者地位。据数据平台Statista的统计，在2022年的招聘市场，选择BOSS直聘平台的雇主占53.7%，求职者占46.3%。截至2024年4月底，BOSS直聘累计服务1.9亿注册用户，其中包括1,400万家企业。 企业客户的在线招聘服务在公司二季度的收入中占18.9亿元，几乎是其全部收入，其余部分则来自向求职者收取的费用。在截至6月30日的12个月中，其付费企业客户数同比增长31%，达到590万。 张宇表示，他将专注于新的增长动力，以实现公司业务的多元化，包括加强蓝领招聘和海外业务。 随着中国面临熟练制造和物流工人严重短缺，向更多蓝领招聘的转变显得尤为重要。人力资源和社会保障部预计到2025年，制造业将出现近3,000万个工作岗位空缺。据相关信息，寻找和雇用这类工人的成本超过了每名工人1万元。 尽管试图打入该市场，但BOSS直聘的蓝领战略开局不顺。2024年3月，该公司收购了WD Technology Investment Group77%的股份，赵鹏此前称其为“中国领先的制造业人才交付项目”。在一季度，BOSS直聘新增蓝领用户的数量和增长速度都超过了白领用户。 但到了二季度，赵鹏表示情况复杂，称“工厂、工人、平台和中介之间关系复杂，导致线上平台难以服务蓝领”雇主和求职者。 问题部分出在不法中介身上，他们会伪造信息，BOSS直聘已经通过引入一套识别“可信任”中介的系统解决了这一问题。季节性问题也会影响业务，每年春节期间是招聘高峰，之后逐步回落。 尽管如此，赵鹏表示，工厂招聘和物流的表现优于所有其他行业。“我们相信，这是线上招聘平台进入蓝领制造业并赚到真金白银的第一个真正的机会，”他补充道。 BOSS直聘的往绩市盈率为28倍，并不低，高于规模较小的同行同道猎聘(6100.HK)的24倍。Adecco (ADIA.F) 和 Kelly…
快讯：摩根大通大手增持看准科技
最新：据港交所网页显示，经营网上招聘平台Boss直聘的看准科技有限公司(BZ.US; 2076.HK)获摩根大通在6月3日增持约1,073万股，每股平均价约81.87港元，持股比例由6.51%增至7.94%。 利好：对于一家上市公司而言，获得主要股东增持股份是利好信号，意味其可能对公司前景存在正面看法。 值得关注：除了增持股份外，摩根大通亦同时增加逾121万股淡仓，合共持有淡仓约480.5万股，占已发行股本0.63%。 深度：Boss直聘被认为是中国顶级招聘平台之一，于2021年6月在纽约上市，并于2022年12月在港股挂牌。在2022年底，该公司利用卡塔尔世界杯作为重要的宣传机会，花费巨资大卖广告，令品牌知名度大升，成功把握中国经济在去年1月农历新年前后开始反弹的机会，于去年取得佳绩。另一方面，该公司董事会今年3月宣布新的回购计划，将于12个月内回购最多2亿美元股份。 市场反应：看准科技周二股价下跌，中午收盘软2.7%至82.15港元，贴近过去52周的中下水平。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
快讯：盈利急升宣布回购 看准科技股价大涨
最新：经营网上招聘平台Boss直聘的看准科技有限公司(BZ.US; 2076.HK)周二公布，去年的净利润同比大增925%至10.99亿元；不包括股权激励费用的经调整净利润，则上升170%至21.6亿元。 利好：受益于就业市场恢复增长，特别是蓝领用户大幅增加，该公司去年的平均月活跃用户大增47.7%至4,230万名，引领收入上升31.9%至59.5亿元。 值得关注：由于服务器及手续费开支上升，加上技术投资增加，该公司去年的营业成本及研发费用，分别同比上升40.4%及30.5%，至10.6亿元及15.4亿元。 深度：Boss直聘被认为是中国顶级招聘平台之一，于2021年6月在纽约上市，并于2022年12月在港股挂牌。在2022年底，该公司利用卡塔尔世界杯作为重要的宣传机会，花费巨资大卖广告，令品牌知名度大升，成功把握中国经济在去年1月农历新年前后开始反弹的机会，于去年取得佳绩。另一方面，该公司董事会宣布新的回购计划，由3月20日起，将于12个月内回购最多2亿美元股份。 市场反应：看准科技周三股价大涨，中午收盘急升20.8%至78.5港元，创52周新高。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
经济差失业升 同道猎聘前景未明朗
内地经济疲弱，失业率高企，网上招聘平台同道猎聘今年首三季盈利下滑84% 重点： 同道猎聘第三季度赚3,200万，按年下跌72% 集团表示会进行战略更新，以应对未来挑战 刘智恒 今年8月时，中国国家统计局发言人付凌晖在记者会上突然宣布，要“健全优化”调查统计工作，将不再发布青年人就业数据。 消息公开后，市场哗然，纷纷猜测内地的失业情况，特别是刚毕业的年青人的失业率，是否有关方面预计情况会持续恶化，以致要暂停发放相关数据。 事实上，疫后经济复苏未如预期，市场早已传言失业情况日趋严重，今年上半年青年人的失业率高逾20%，由于他们在就业市场扮演主要角色，他们失业率高企，很大程度反映市场的不景气。 从事招聘的网上平台同道猎聘集团(6100.HK)首当其冲，刚公布第三季度业绩，收入按年下跌12.9%至5.59亿元，股东应占纯利3,199万元，按年下跌72%。与第二季度比较，按季收入及股东应占纯利分别下跌5.2%及36.9%。 业绩公布后的第二个交易日，同道猎聘的股价受压，收市报6.49港元，全日下跌近3.9%。 集团解释，中国经济发展面临国际动荡、产业结构调整和内生需求有限等挑战，企业信心的重建和招聘需求的提振，仍需一定时间积累。而由于企业客户招聘需求复苏有限，加上集团往期回款下降，令公司第三季度的财务表现下滑。 跑输Boss直聘 市场或许有疑问，早前另一家网上招聘平台Boss直聘(2076.HK, BZ.US)公布的季度业绩，却出奇的亮丽，第三季度盈利按年大升一倍，还派发特别股息8,000万美元。公司的预测市盈率高达53倍，同道猎聘只有34倍，两者同属招聘平台，而整个中国经济又疲弱，为何同道猎聘会大落后？ 原来差别就在于与两家企业的服务对像，Boss直聘去年押注蓝领与下沉市场，而内地在疫后重启经济，全力刺激复苏，市场需要不少蓝领工人，让公司大大受惠。相反，同道猎聘主要针对中高端用户，即所谓的金领及白领的工作，可房地产、金融及科技等行业所受的冲击是最大，不断裁减员工，令该类工作需求大减。 同道猎聘也深明中高端招聘市场的需求疲弱，集团也不能坐以待毙，在业绩公布中也强调会进行战略更新，迎难而上。 首先是想到开源，同道猎聘亦开始拓展海外市场，冀可打破内地放缓的困局，今年8月加入香港政府的人才服务窗口，为首家内地招聘平台成为港府的合作伙伴。集团将在港推出“猎聘”的海外品牌，主要服务于两地人才双向流动。 集团也探索新的商业模式，正尝试与猎头行业，搭建更深层次的合作。今年9月，推出猎头合作网络平台“多猎RCN”。平台的多猎软件即应用(SaaS)系统，是以科技、算法及大数据驱动，帮助猎企以数字化管理客户、人才及职位等。RCN让猎企能根据自身优势和能力，选择合作模式，令资源得以被高效运用。 买理财产品收息 同道猎聘也知道，靠新发展去开源，未必一定能成功，而且也不是一时三刻可以为集团带来收益，可幸公司手头现金十分充裕，截至今年9月底止，手头现金5.45亿元，银行定期存款更高达16.78亿元，资本负债比率只1.73%，于是利用手头闲置现金进行投资收息。公司中期业绩时表示，来自理财产品到期时所得款项高达7.6亿元，可见公司一直有利用资金去进行投资。 今年10月时，同道猎聘向花旗银行旗下的金融公司购入理财产品，涉及资金5,000万美元(3.55亿元)，为期一年，属保本固定收益，年利率5.8%。集团强调，是次交易可提供较商业银行定期存款更高的回报。 另一方面，就是要研究如何可以节流，今年首三季，集团在销售、营销、行政及研发的开支，减低超过5%至13.7亿元。集团未来会续在开支上调整，将通过AI赋能产品的迭代，根据市场反馈及时调整销售策略，并进一步通过精细化运营，实现降本增效。 即使推出以上措施，前景仍然不明朗，毕竟中高端的招聘平台，很视乎整体经济大环境能否向好，正如公司在业绩报告内容也表示：“主要看宏观经济的进一步复修，以及产业结构的不断优化才可以解决。” 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
新闻
就业大潮来临 看BOSS直聘能否抓住拐点
2076.HK
BZ.US
三季度盈利增幅放缓 Boss直聘能否再一路狂奔
2076.HK
BZ.US
快讯：摩根大通增持看准科技至逾10%
BZ.US
2076.HK
一句“艰难时期” 看准科技股价急挫
BZ.US
2076.HK
快讯：摩根大通大手增持看准科技
BZ.US
2076.HK
快讯：盈利急升宣布回购 看准科技股价大涨
BZ.US
2076.HK
经济差失业升 同道猎聘前景未明朗
6100.HK
相关新闻
-
三季度盈利增幅放缓 Boss直聘能否再一路狂奔
2076.HK BZ.US
-
就业大潮来临 看BOSS直聘能否抓住拐点
2076.HK BZ.US
-
简讯：三一重工计划赴港上市 传拟筹15亿美元
600031.SHG
- 新冠药物研发中崭露头角 旺山旺水递表港交所
-
跨过两年黑暗 龙蟠科技有望扭亏为盈
2465.HK 603906.SHG
