胶原蛋白

走下坡路的华熙生物指控风头正劲的巨子生物虚假宣传，引发的争端已席卷全国，至今未见平息 重点： 自被竞争对手华熙生物指控虚假广告以来，巨子生物股价一月内累计大跌30% 双方的争端引爆前，凭借胶原蛋白护肤品的成功，巨子生物的股价已翻倍有余，成为对手的“眼中钉” 谭英 两位中国女富豪旗下护肤品牌的交锋，引发铺天盖地的媒体报道，令其中一只昔日的明星股严重受挫。 自5月17日争端爆发近一个月来，巨子生物控股有限公司(2367.HK)市值蒸发近30%，对其发难的华熙生物科技股份有限公司(688363.SH)股价则上涨约7%。 尽管相关指控可能损害两家公司声誉，但巨子生物的股票抛售尤其显得反应过度。根据最新年报，巨子生物去年营收猛增57.2%至55亿元人民币（7.65亿美元），推动利润劲增42.4%至20亿元。华熙生物的业绩则呈反向走势，去年营收下滑12%至53.7亿元，利润大跌71%至1.74亿元。 那么，崛起中的巨子生物与渐显颓势的华熙生物之间，争端缘何而起？ 两家公司以不同核心产品著称：华熙生物主打帮助肌肤锁水的透明质酸（HA）（俗称玻尿酸），巨子生物则主打促进皮肤层新细胞生长的重组胶原蛋白。后者近年已成为市场新宠，不仅助推巨子生物快速崛起，也促使华熙生物在该领域追加投资。 此次争端或涉个人因素（无论真实存在或外界感知），大量媒体报道聚焦于中国女富豪范代娣与赵燕——即巨子生物与华熙生物创始人之间，被猜测关系紧张。 据欧睿咨询数据，生化专家、麻省理工学院前访问学者范代娣于2000年创立巨子生物，并在2024年将其打造成行业领军品牌。在去年“618”购物节期间，该公司明星产品“可复美胶原棒”位居中国电商平台销售榜首。 赵燕出身银行界，2001年创立华熙生物，初期专注透明质酸原料市场。2017年其公司收购法国透明质酸复合物生产商Revitacare，随后推出高折扣护肤品牌润百颜，华熙生物目前占据全球透明质酸原料市场44%的份额。 在官方微信公众号，华熙生物发布近5,000字檄文打响首枪，指控九家券商研报蓄意夸大重组胶原蛋白优于透明质酸的功效。报告影射重组胶原蛋白称：“透明质酸产业遭遇谎言与践踏，被描述为‘过时’、‘不如某物质安全’、‘不如某物质更具生物活性’、‘不如某物质具备市场价值’”。 随即引发媒体骚动，部分报道将赵燕比作向西方帝国势力开战的中国女皇。 战火十天后，争端又因美妆博主“大嘴博士”（郝宇）升级——此人曾因指控雅诗兰黛产品虚假宣传并歧视中国消费者登上头条。郝宇宣称其送检可复美产品中，仅含微量重组胶原蛋白，指称巨子生物违反中国化妆品标签规定。 火速回应 可复美品牌火速发布声明，称即时检测显示产品胶原蛋白含量超0.1%，远高于郝宇检测出的0.0177%，巨子生物亦委托第三方检测机构开展独立测试。 华熙生物数日后承认，该公司与郝宇确实在股权结构上有关联。 然而，争端未止。6月4日，可复美在官网公布检测结果，声明从未对产品作任何“虚假或误导性”宣传。郝宇援引的检测机构之一，亦指控其擅用检测数据，并发布道歉信函（该信函被巨子生物引用）。 次日，郝宇并未停手，指控巨子生物向检测机构施压，拒检其重组胶原蛋白产品，并称收到某大型检测公司因“不愿卷入混战”而拒绝检测的消息。 诸多迹象表明，华熙生物对后起之秀发起攻击，部分原因或源于自身财务压力。该公司此前延迟发布2024年报，直至一季度财报公布前两周才披露。其一季度财务亦显疲软，营收同比下滑20.7%至10亿元。 除财务表现不佳外，华熙生物还深陷高管离职、管理团队变更及内部反腐行动等困局。 2024年，华熙生物护肤品收入锐减32%至25.7亿元，占营收总额48%。万得数据显示，该公司市值在2021年触及1,400亿元峰值后持续缩水，现仅余260亿元。2024年12月，该公司被剔除出代表中国最重要上市企业的沪深300指数。 反观巨子生物，则呈现逆势增长。2022至2024年间其营收与净利润均翻一番，2022年香港IPO募资8,000万美元。自上市以来，其股价已较24.30港元发行价翻倍有余，截至本周三收盘报60.60港元，市值约610亿港元（约合78亿美元）。独立研究显示，该公司所处市场，在2022至2027年将以年均55%的增速扩张，规模将达645亿元人民币。 巨子生物并非近期唯一受益于重组胶原蛋白护肤品的中国企业，其他受益者包括锦波生物、丸美生物(603983.SS)及福瑞达(600223.SS)。但如巨子生物与华熙生物之争所示，明星企业及其投资者，往往易成对手的“眼中钉”。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：美容产品制造商西安巨子生物基因技术股份有限公司(2367.HK)周一公布，今年上半年的净利润同比上升47.4%至9.83亿元。 利好：受益于持续扩充产品类型、深耕在线和线下渠道、打造明星单品并加强营销，令产品和品牌影响力进一步提升，该公司期内的销售收入大增58.2%至25.4亿元。 值得关注：在收入增加的同时，其销售及经销开支也大增60.7%至8.92亿元，主要因为在线直销渠道快速扩张，令在线营销费用有所增加。 深度：巨子生物主打“抗衰老”的胶原蛋白产品，作为中国最大的胶原蛋白护肤品企业，其收入近年快速增长，营业额从2019年的9.57亿元，大增至去年的35.2亿元，而且过去五年毛利率均超过83%，是一项利钱相当丰厚的业务。该公司于2022年5月首次向港交所申请上市并成功获批，成为中国的“胶原蛋白第一股”。今年5月，该公司配股集资16.27亿港元，以加强核心业务的发展及生态圈布局。 市场反应：巨子生物周二小幅波动，中午收市软0.2%至40.25港元，处于过去52周的中间水平。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：美容产品制造商西安巨子生物基因技术股份有限公司(2367.HK)周一公布，去年的净利润同比上升44.9%至14.5亿元，除了首次派息每股0.44元外，更派发特别股息每股0.45元。 利好：受益于持续扩充产品类型，加上深耕在线渠道，并打造明星单品以加强营销，该公司去年的销售收入大增49%至35.2亿元。 值得关注：由于销售成本增加及产品类型扩充，其毛利率从2022年的84.4%下降到去年的83.6%。 深度：巨子生物主打“抗衰老”的胶原蛋白产品，作为中国最大的胶原蛋白护肤品企业，其收入近年快速增长，营业额从2019年的9.57亿元大增至去年的35.2亿元，期内净利润也从5.75亿元逐步增长至14.5亿元，而且过去五年毛利率均超过83%，是一项利钱相当丰厚的业务。该公司于2022年5月首次向港交所申请上市，最终一击即中获批上市，成为中国的“胶原蛋白第一股”。 市场反应：巨子生物周二下跌，中午收市软2.5%至42.2港元，处于过去52周的中间水平。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：美容产品制造商西安巨子生物基因技术股份有限公司(2367.HK)周五在港交所首日挂牌，开盘报26港元，比发售定价24.3元高7%。利好：在最近的疲软市况中，该公司的香港公开发售部分的股份，仍获5,450名投资者申购合共471万股，相当于录得约1.08倍的超额申购。值得关注：该股仅以招股价范围24.3港元至27.7港元的下限定价，集资净额约4.96亿港元(4.6亿元)，远低于市场传闻的39亿港元。深度：巨子生物主打「抗衰老」的胶原蛋白产品，作为中国最大的胶原蛋白护肤品企业，其收入近年快速增长，营业额从2019年的9.57亿元大增至去年的15.5亿元，期内净利润也从5.75亿元逐步增长至8.28亿元，而且过去三年毛利率均超过83%，是一项利钱相当丰厚的业务。该公司于今年5月首次向港交所申请上市，最终一击即中获批上市，成为中国的“胶原蛋白第一股”。市场反应：巨子生物周五高开后升幅扩大，中午收盘报28.7港元，比招股价大涨18.1%。记者：何仲尼欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家胶原蛋白护肤品公司业务进入快速增长轨道，并申请到港股上市 (more…)