复星

中国银行旗下中银金融同意向复星的珠宝时尚集团注资4亿元，成为该公司最新一批投资者 重点： 中银金融资产投资有限公司将以4亿元，购入复星国际旗下上海豫园珠宝时尚集团有限公司3.6%的股权 即使盈利下滑，这家珠宝商继去年末两轮大规模融资后，再获新的投资 　 梁武仁 为失去光泽的业务吸引新资本绝非易事，然而，复星国际（0656.HK）旗下珠宝子公司正通过集结投资者，支撑当前略显黯淡的业务，成功实现这一目标。 复星国际上周五披露，中银金融资产投资有限公司以4亿元人民币（约5,570万美元）收购上海豫园珠宝时尚集团有限公司的新发股份，持股比例达3.6%。该珠宝商拥有老庙黄金品牌门店，隶属于复星系分拆上市的上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（600655.SH），其业务包括上海历史名胜豫园内的商业运营。 此轮售股承接去年末完成的两轮融资。去年11月，约36名个人投资者通过认购豫园股份旗下一家全资子公司的股份，共同向该珠宝商注资7.7亿元，获得合计约8%的间接股权。随后12月，交通银行旗下另一家银行系投资机构——交银金融资产投资有限公司斥资6亿元，获得该珠宝商5.6%的股权。 总体而言，自去年11月以来，豫园股份已通过近40名投资者为其珠宝业务募资近18亿元。该金额相当可观，相当于豫园股份去年末现金持有量的30%以上。 更令人瞩目的是，当前中国消费情绪整体疲软，尤其对珠宝首饰等非必需轻奢品需求不振，豫园股份自身前景亦不甚明朗。 根据4月末发布的最新财报，公司一季度营收同比骤降近五成至87.8亿元，同期净利润大跌71%至5,180万元。2024年全年，豫园股份净利润重挫94%，复星将其归咎于“国内消费市场整体低迷”。 过去一年，黄金等贵金属价格急涨，也没有对未上市的珠宝时尚集团构成利好，日益注重成本的中国消费者对珠宝望而却步。根据复星国际上周五的公告及最新年报，这家珠宝商2024年净利润随销售额下滑而减少约10%至7.14亿元。 这种颓势与全国珠宝商的普遍境遇相符，总部位于香港的六福集团（0590.HK）本周宣布，在截至今年3月的财年内利润下滑40%。 尽管政府大力鼓励消费，但当前中国经济环境下，消费疲软态势恐难迅速改观。当销售萎靡时，企业往往通过削减成本来改善财务状况。这似乎正是复星四大核心子公司之一、集团“快乐”板块旗舰——豫园股份的主要目标。 去年，豫园股份加速剥离非核心资产，出售了日本酒店餐饮运营商Kabushiki Kaisha Shinsetsu，以及上海星光耀广场等项目。复星表示，今年公司将延续这些举措，持续聚焦运营精简化及与关键伙伴的资产轻协作。 瘦身计划 瘦身同样是复星国际的持续主题，作为亿万富豪郭广昌商业帝国的主要投资平台，公司刚摆脱近年债务危机的阴霾。这轮危机数年前达到顶峰，疫情期间复星现金流恶化，偿付到期债务能力岌岌可危。 为避免违约，复星国际开始紧急抛售2010年代收购热潮期间购入的资产。今年5月，其将葡萄牙地产项目出售给该国央行。作为全面重组的一部分，复星国际已将剩余资产整合至豫园股份在内的四大核心子公司。 融资似乎正成为豫园股份近期的另一重点，公司严重依赖债务维持运营，总负债占资产比例远超60%，制约其借贷能力，意味股权融资更具现实意义。彭博社1月报道称，该公司正考虑赴港二次上市募资3亿美元。 此举将使豫园股份成为最新寻求“A+H”双重上市的沪深A股企业，此轮赴港上市潮的高峰，是动力电池龙头宁德时代上月完成的40亿美元港股上市，该公司此前已在深交所挂牌。 当然，基于豫园股份近期惨淡的业绩表现，这未能打动其沪股投资者，能否成功发行上市仍存重大悬念。过去一年，豫园股份股价仅微涨3%，跑输同期上涨约12%的上证综指。 不过，近期珠宝板块的股权交易显示，知名投资者对豫园股份（至少其珠宝业务）抱有相当兴趣。最新交易对珠宝时尚集团估值约110亿元，相当于其2024年净利润的16倍。该估值介于香港珠宝巨头周大福（1929.HK）23倍和周生生（0116.HK）8倍市盈率之间，显得相对合理。 如此估值倍数仍表明，投资者对复星系珠宝业务持相对乐观态度，尽管对其规模更大的旅游及“快乐”板块热情较低。当前真正的挑战在于，这家珠宝商能否交出符合新投资者预期的业绩。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

旅游企业复星旅游文化集团(1992.HK)周一公布，2024年度公司业绩将亏损5,000万元，或获利1,000万元，而2023年的盈利是3.07亿元。 集团表示，期内业绩表现转差，主要是中国房地产市场低迷，导致去年物业销售下降所致。 复星国际(0656.hk)去年底提出私有化复星旅文，每股要约价为7.8港元，较停牌前每股4港元价溢价95%。 公司周二开市报7.39港元，没有起跌。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：复星国际(0656.HK)旗下奢侈品零售子公司复朗集团周一宣布，春华资本收购公司(PV.US)股东已批准复朗的借壳上市计划，后者将在纽约证券交易所上市。利好：该项计划获批后，复朗的股票可于 12 月 15 日在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“LANV”。 此次上市是通过特殊目的收购公司 (SPAC))进行，将为 Lanvin 的未来扩张提供集资平台。值得关注：复朗的母公司复星目前负债较重，且缺乏奢侈时尚行业经验，而其中国背景可能会给复朗未来的成功蒙上阴影。 复朗在欧洲和北美的销售额一直在增​​长，但其中国业务依然低迷，公司仍处于亏损状态。深度：复朗集团管理的奢侈品牌包括 Lanvin、Sergio Rossi、Wolford、St. John Knits 和 Caruso，这些品牌都是复星在过去几年收购的。 该公司总部位于上海，业​​务遍及 80 多个国家，拥有 300 多家零售店铺，并在欧洲拥有重点布局。 今年 3 月，复星宣布，复朗计划通过由中国一家大型私募股权投资公司春华资本支持的 SPAC 借壳上市。去年 11 月，复朗将合并前的估值从 12.5 亿美元(87.2亿元)下调至…

这家陷入债务困境的金融集团据称正在寻找第三方投资者，收购其在复星旅文的部分或全部多数股权，后者是该法国连锁度假村的所有者