农夫山泉

东鹏饮料在内地上市后股价节节上升，近期拟进军香港资本市场，有望成为功能饮品第一股 重点： 公司的功能饮料销量，连续4年位列中国第一 去年盈利大增63%至33.3亿元 　 刘智恒 自从农夫山泉（9633.HK）的创始人钟睒睒成为中国首富后，市场开始发觉，原来饮料市场是可以那样赚钱，盈利是何等丰厚，不是吗，股神其中一只爱股可口可乐，不就是屹立百年而不倒的企业。 早于三十多年前，东鹏饮料集团股份有限公司（605499.SH）创始人林木勤就看 到饮料市场大有可为，2021年公司在内地市场上市，股价至今升幅超过4.6倍， 近日挟着内地功能饮料龙头的威势，申请在香港上市，市传集资金额达10亿美元。 三年利润倍升 根据上市申请文件，东鹏2022年至2024年的收入，由85亿元增至158.3亿元，年复合增长率达36.5%。三年间盈利分别为14.4亿元、20.4亿元及33.6亿元。集团的毛利率分别41.6%、42.3%及44.1%。 自2021年至2024年，按销量计，东鹏在中国功能饮料市场连续4年排名第一，市场份额从2021年的15%增长到2024年的26.3%。 所谓功能饮料，主要在于抗疲劳及提神。据弗若斯特沙利文报告，2024年中国软饮行业零售额为1.3万亿元，当中功能饮料增长最快，从2019年至2024年的年复合增长率达8.3%，高于同期软饮品的4.7%。预计至2029年，功能饮料市场规模达2,810亿元，由2024年至2029年的年复合增长率达11%。 从倒闭到龙头 东鹏饮料创立于1987年，属国有企业，主要生产凉茶饮料。要知道九十年代中国的凉茶界有王老吉，东鹏在巨人底下简直没法仰视。2003年国有资本撤出，时任销售总经理的林木勤决定接手，经过多年的打拼下，他将濒临倒闭的企业，打造成国内功能饮料的龙头。 林木勤的成功，在于看准产品的切入点，他知道凉茶斗不过王老吉、水又被娃哈哈及农夫山泉垄断，汽水更有可口可乐这座横亘的大山，只有功能饮料这个市场还可放手一博。虽然红牛当时开始壮大，但市场仍有颇大空间，竞争者又不多，于是决定要在此赛道大展拳脚。 东鹏当时推出的功能饮料，曾被指模仿红牛，东鹏那句：“累了、困了，喝东鹏特饮。”的口号，根本就源自从红牛那句：“困了，累了，喝红牛”。不过涉抄袭的同时，林木勤在关键一着仍是下对了棋。他的策略是“往下打”，不光价格远低于红牛，针对的区域也在下沉城市，不挑一线城市与红牛正面交锋，先建立自己的桥头堡才谋定后动。 林木勤聪明之处，在于洞察市场变化的能力，他看到移动互联网时代的来临，深明在线营销的威力，以及年轻人市场的重要。于是在电视剧、综艺，网剧和游戏中，东鹏都作出大量投放。最高明是，选择用微信来进行流量的沉淀。 红牛的消 东鹏的长 然而，成功有时也要讲一点儿运气，东鹏能成老大，全赖红牛的内斗。众所周知，红牛曾手执中国功能饮料的牛耳；1995年拥有红牛的泰国天丝集团跟华彬集团合作，将产品带入中国，高峰时市场份额超过九成，风头之劲一时无两。 可2016年，天丝集团与华彬就红牛的商标使用时间出现争拗，双方对簿公堂，在两位合作方互斗下，红牛发展停滞不前。至2021年华彬败诉，东鹏刚好成为全国功能饮料销售一哥，同年更于内地上市。 去年底，东鹏已覆盖全国近400万家终端销售网点，实现全国近100%地级市覆盖。 不过，光一个中国市场，又怎容得下林木勤的雄心；他不甘心只做内地功能饮料龙头，已将目光朝向海外。因此寻求香港上市集资，不但可充实资本作扩展之用，同时可短时间提升市场知名度，有利集团去开疆拓土，攻城掠地。 东鹏在招股书上明言，集资所得将完善产能布局和推进供应链升级，加强品牌建设和消费者互动，持续增强品牌影响力。另外，着力拓展海外市场业务，探索潜在投资及并购机会。 东鹏在内地A股的市盈率为40倍，香港没有相类的功能饮品股，若以农夫山泉的30倍，华润饮料（2460.HK）的20倍比较，取其中位数25倍计算，东鹏估值约在830亿港元水平。

在直播渠道上投入巨资，导致这家领先的洗涤用品制造商自从2020年上市以来，首次出现年度亏损 重点： 去年下半年，蓝月亮收入增长放缓至仅5.3%，录得亏损 尽管在直播电商上投入巨资，但这家中国领先的洗涤用品制造商仍受到经济放缓和人民币贬值的打击  　 阳歌 最近，直播电商推动领先的洗涤用品制造商蓝月亮集团控股有限公司(6993.HK)的销售额创下新高，因为该公司投入巨资，推广针对年轻一代全新环保品牌至尊。但如此大手笔的支出效果有限，回报很快开始急剧下降——该公司周五发布的盈利预警充分说明这点。 与此同时，新预警表明该公司也受到中国经济放缓的冲击，蓝月亮称其录得自2020年上市以来的首次年度亏损。最后但同样重要的是，该公司可能还在质疑其用港元报告业绩的决定，尽管几乎所有业务都用人民币计价。这个决定现在正在伤害该公司，因为人民币兑港元持续贬值，后者与美元挂钩。 但蓝月亮的盈利预警充满了危险信号，包括披露收入急剧放缓，这可以归因于上述所有因素。首次年度亏损，更是无法让那些已看跌公司的分析机构安心。 接受雅虎财经调查的六家分析机构中，有四家对蓝月亮持负面评价，给出的评级不是“跑输大市”就是“卖出”，这种情况相对少见。更为罕见的是，这些分析机构对蓝月亮的平均目标价为2.15港元，实际上远低于该股上周五2.96港元的最新收盘价。 该股的市销率(P/S)相对较低，仅为2倍，远远落后于领先的瓶装水制造商农夫山泉(9633.HK)的7.8倍，也不及全球消费品巨头联合利华(UL.US)的2.24倍。但它领先于化妆品销售商逸仙电商(YSG.US)的0.74倍。似乎表明，投资者认为，在当前中国经济放缓下，水和洗涤剂等基本产品的销售商，可能会比化妆品等非必需品制造商表现得更好。 投资者对该公司最新的盈利预警当然不太满意，在周一的早盘交易中，蓝月亮股价下跌逾3%。 公司表示，预计2024年全年营收为85亿港元(10.9亿美元)，较上年增长16%。但用公司去年上半年的年报进行一些计算会发现，公司下半年营收仅增长5.3%，至53.7亿港元，较上半年41%的增幅大幅放缓。 蓝月亮一般是上半年利润微弱——常常是亏损——然后下半年业绩强劲，完全抵消上半年的疲软，实现全年盈利。但令人担忧的是，公司预计2024年全年亏损7亿至7.5亿港元，正如我们之前所说的，这将是该公司上市以来首次出现年度亏损。按这一区间的中间值计算，公司去年下半年亏损6,100万港元，扭转上年同期盈利4.92亿港元的局面。 巨额促销支出 在中国的大部分地方，蓝月亮都是一个家喻户晓的品牌，以其标志性的蓝月亮洗衣液而闻名，它装在蓝色的大塑料瓶里，在传统的超商，往往放在醒目的位置。但该公司意识到品牌的许多买家都是上了年纪的人，它试图通过新品牌——至尊生物科技洗衣液来吸引年轻一代，这是一种浓缩洗衣液，旨在吸引更年轻、更有环保意识的购物者。 由于蓝月亮大力推广新品牌，去年上半年其新电商渠道的销售额同比增长了4.5倍。该公司甚至号称在去年的“618”网购节期间，在一次直播中就卖出了1,000万瓶。 但在最新的盈利预警中，公司表示，其新电商渠道的销售额在2024年全年同比仅增长2.1倍，较上半年的增速大幅放缓。蓝月亮在盈利预警中提到了“双十一”，这是下半年的网购重头戏。 但与之前对“618”网购节的论述不同，其对“双十一”的论述更加模糊，没有提供任何数据，只是说“本集团于多个主流电商平台累计销售排名第一，持续保持领先地位”。没有具体数据这一点表明，公司在双十一期间的直播销售，没有像去年的“618”那样出现爆炸式增长。 尽管如此，蓝月亮仍然相信电商和直播是其业务的未来，并将继续斥巨资推广这些渠道。公司没有给出全年的促销支出数据。但在年中报告中，该公司表示，2024年上半年的销售和分销费用同比翻了一番，达到22亿港元，相当于当期收入的70%。相比之下，2023年此类支相当于收入的48%，这个占比虽然也很可观，但还要较去年中低一些。 这些都表明，蓝月亮继续在推广新品牌和直播电商方面投入巨资，尽管这部分业务的增长似乎已经见顶，并正在迅速放缓。这笔巨额支出不仅影响了公司的利润，也影响了它的现金状况。截至去年12月底，公司持有的现金从一年前的73亿港元降至53亿港元。蓝月亮在电商推广方面的回报放缓，出现了亏损，现金不断减少，这可能会让一些人质疑，它是否应该转向更为保守的战略，尤其是在周围存在诸多不确定性的情况下。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

亿万富翁钟睒睒抨击低成本电商平台拼多多，以及短视频网站抖音，是激烈价格战的推手 重点： 农夫山泉批评中国激烈的价格战，但事实其定价策略也相当激进 由于遭遇了一系列公关挫折，2024年上半年，公司核心的包装水业务收入下降了18.3% 陈竹 瓶装水巨头农夫山泉股份有限公司(9633.HK)的创始人、中国首富钟睒睒将矛头对准愈演愈烈的价格战，后者在中国商界越来越普遍。他最近的尖锐言论凸显了激进降价的破坏性，随着中国经济增长减慢导致需求放缓，大幅降价已成为一种关键的生存策略。 11月19日在江西一家工厂参观时，钟睒睒对低成本电商平台发出了尖锐批评，尤其是对拼多多(PDD.US)。拼多多低至极限的价格冲击到整个行业。钟睒睒说，“互联网平台让价格体系下来，尤其是拼多多这样的价格体系，对中国品牌、对中国的产业是一种巨大伤害。” 钟睒睒提出一个引起越来越多行业领袖共鸣的问题，即长期的价格战会严重损害每个企业的健康。这种持续的降价不仅侵蚀了利润率，还削弱了企业投资产品创新和开发的能力。 钟睒睒并不是唯一批评拼多多的人，拼多多还运营着针对西方市场的低价跨境电商网站Temu。该平台因利用自己的市场主导地位压低价格，以牺牲商家的盈利为代价，优先考虑为消费者省钱而在中国遭到广泛批评。今年早些时候，这种策略达到了临界点，当时几家中国商家抗议Temu激进的价格控制和处罚性罚款，这些实际上剥夺了他们的利润。 话虽如此，考虑到农夫山泉自己在瓶装水市场激进的定价策略，钟睒睒的批评也显得有些无力。今年早些时候，该公司对其主要竞争对手之一华润饮料 (2460.HK)发起了激进的价格战，暴露出钟睒睒在公开立场上的自相矛盾。 事实上，钟睒睒的抨击也可能是一种战略尝试，旨在转移人们对农夫山泉今年面临的几项挑战的注意力。其中之一发生在2月，当时钟睒睒因参加宗庆后的追思会而受到批评。宗庆后是中国最著名的早期企业家之一，因创立娃哈哈集团而闻名。 此事再次点燃了存在已久的行业紧张局势，引发了针对钟睒睒个人的网络攻击。网友提出了一些敏感的问题，包括指控他儿子是外国国籍，以及声称农夫山泉的茶饮包装展示“日式元素”——中国民族主义者经常用这一招，以攻击模仿外国的对手。 在第二天，也就是11月20日的另一场活动上，钟睒睒继续发动媒体攻势，升级公开言论，批评字节跳动创始人张一鸣，呼吁他负责任地使用该公司旗下的平台，如抖音和今日头条。钟睒睒强调了这些平台在塑造舆论方面的力量，似乎试图将农夫山泉最近遭遇的公关挑战，归咎于有影响力的大型媒体平台。 农夫山泉大降价 在抨击拼多多的第一场活动上，钟睒睒宣称农夫山泉会努力改变自己的定价结构并逐步提高价格，表明他将降低在行业价格战的火力。然而，他却故意忽略了农夫山泉，在引发这场价格战中所扮演的角色。 今年4月，农夫山泉推出了一个新的纯净水品牌，作为对其传统上关注矿泉水的补充，新产品定价不到1块钱。这款新产品采用了绿色包装，意在与该公司传统的红色包装区分开来，有效地在市场上推出了一款新的低价选择。 公司相对高端的红色包装传统定价在2元左右，近几个月也大幅降价，在一些城市的价格甚至低至1.1元一瓶。与此同时，《南方都市报》最近的一项调查显示，在一些地方，新的绿瓶报装、售价只要0.8元。 农夫山泉咄咄逼人的定价策略迫使主要竞争对手，如怡宝的制造商华润饮料(2460.HK)和娃哈哈也纷纷跟进。例如，12瓶怡宝的价格为11.9元，相当于每瓶0.99元。而同样一件娃哈哈纯净水只需9.9元，即每瓶0.83元。更广泛地说，价格战已经将中国的瓶装水价格降至每瓶不到1元，回到十年未见的价格水平。 钟睒睒是否会兑现提价承诺还有待观察。不过，目前的降价策略似乎并没有达到预期效果。该公司最新的中期报告来看，即使在大幅降价后，农夫山泉核心的包装饮用水的收入，在上半年仍下降了18.3%至85亿元。 公司没有认真检讨自己的定价策略，而是将这一下降归咎于自2月份以来，网上出现了大量针对农夫山泉和钟睒睒的舆论攻击和恶意诋毁，声称这些负面言论“对品牌及销售产生了严重的负面影响”。 农夫山泉能否降低价格战的激烈程度，还取决于其竞争对手，尤其是华润饮料。后者上个月在香港首次公开募股筹集了6.49亿美元，资金相对充裕，可能更愿意将价格维持在当前水平以获得市场份额。 华润饮料上周五收盘价为11.26港元，较首次公开募股价格下跌了22%，与农夫山泉今年迄今为止27%的跌幅类似。这可能反映投资者对瓶装水市场价格战升级的担忧。 尽管农夫山泉面临困难，但它的市盈率 (P/E)相当强劲，为28倍，远远领先于华润饮料的17倍。这种偏好可能源于农夫山泉更加多元化的业务模式，茶饮料已成为该公司的重要收入来源。 今年上半年，农夫山泉的茶饮料业务增长了59.5%，使该业务的收入占比大幅提升，从25.8%增至38%。相比之下，华润饮料仍然严重依赖瓶装水，这使其在持续的价格战中更容易受到影响。 总言之，不可否认的是，价格战已成为中国商业格局中一个日益突出的特征，涉及消费品、汽车和电子商务等多个行业。农夫山泉对这一策略的公开批评，为缓解压力迈出了可能具有建设性的第一步，但说总比做容易得多，尤其是当你的竞争对手可能不会跟进的时候。 此外，农夫山泉目前将问题归咎于他人的做法，不太可能解决根本问题。公司真正需要的是以透明的方式，处理自身的市场行为，通过真正的企业责任重建信任，并展示对可持续商业实践的承诺，将行业的长期健康发展置于短期竞争收益之上。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

内地瓶装水品牌怡宝母企华润饮料，据传获准在港交所上市，其与农夫山泉间的龙头之争也全面升级 重点： 华润饮料是中国最大饮用纯净水企业，市占率达32.7% 农夫山泉重返纯净水赛道，针对意味明显 李世达 中国纯净水龙头怡宝母企华润饮料(控股)有限公司正冲刺港股上市，据传已获港交所通过，集资额至多10亿美元(72.5亿元)。华润饮料上市势将挑战农夫山泉(9633.HK)在港股饮用水领域独霸的局面。 华润饮料是华润集团旗下的饮料公司，后者是隶属于国务院国资委的中央企业，属世界500强企业。今年4月22日，华润饮料正式向港交所递表申请上市，并于7月10日获中国证监会的境外上市备案通知书。备案通知书显示，华润饮料拟发行不超4.06亿股。 截至目前，华润集团旗下已拥有八家港股上市公司、九家A股上市公司。若成功上市，华润饮料将成为集团第18家上市公司。 华润饮料的前身是1984年成立的蛇口龙环公司。1990年，蛇口龙环从香港引入瓶装水概念，以中文“怡宝”及法文“C'estbon”作为品牌商标，在全国推出瓶装纯净水。1996年，公司被华润集团旗下的华润创业有限公司全面收购，2001年换成如今的“绿瓶”包装。 怡宝去年销146亿瓶 根据灼识咨询报告，按2023年零售额计算，华润饮料已成长为中国第二大包装饮用水企业，市场份额约18.4%；同时也是中国最大的饮用纯净水企业，市场份额约32.7%，是第二大企业的近四倍，超过第二至第五的纯净水公司零售额总和。 根据申请文件，2023年，公司卖出146亿瓶“怡宝”品牌纯净水，零售额达到了395亿元。除怡宝外，公司还拥有“至本清潤”、“蜜水系列”、“假日系列”及“佐味茶事”等13个品牌。 2021至2023年，华润饮料的收入分别为113.4亿、126.2亿、135.2亿元；毛利分别为49.7亿、52.6亿、60.4亿元；年内利润分别约为8.6亿、9.9亿、13.3亿元。 单看2023年，华润饮料营收年增约7.1%，年内利润增长34.3%；而同期农夫山泉营收达426.7亿元，按年大增28.4%，股东应占溢利则年增42.2%。毛利率方面，同期华润饮料毛利率为44.7%，也低于农夫山泉的59.5%。 与娃哈哈或农夫山泉不同，华润饮料营收几乎完全仰赖卖纯净水。根据申请文件，公司过去三年营收有超过九成收入来自包装饮用水，其余饮料营收合计占比不到一成。而饮用水业务占农夫山泉比重已降至不到一半。 就在华润饮料递表翌日，主打天然水赛道、已经24年不卖纯净水的农夫山泉，突然宣布重操旧业开卖纯净水，而且包装设计还是和怡宝“撞衫”的绿色。不仅如此，多年未接受专访的农夫山泉老板、中国首富鍾睒睒，近日也出现在央视节目中，回应外界一系列问题。 钟睒睒不做又做 对于为何又卖纯净水，钟睒睒称，“‘农夫山泉有点甜’这句广告，就是写给农夫山泉纯净水的，后来我们发现天然水对健康好，所以才改生产天然水，可是天然水是不甜的，跟广告词对不上了。” “我们痛定思痛，决定兑现‘农夫山泉有点甜’这句承诺，生产纯净水，把选择的权力，交还给消费者。”钟睒睒说。他提醒消费者，“如果要健康，就喝红色的，如果要口味，就喝绿色的。” “兑现广告词”相信只是一小部分原因，围堵对手或许才是目的。重卖纯净水后，农夫山泉掀起了一场价格战，中国瓶装水重回“一元时代”。毛利率高、无糖茶饮收入大增的农夫山泉，似乎有本钱低价厮杀，其他品牌只能忍痛割肉。 不过农夫山泉今年以来股价已下跌34%，市盈率降到25倍左右，这也影响到华润饮料的上市估值。彭博早前报道，原本华润饮料估值目标达60亿美元，但潜在投资者寻求低于这一水平，主要原因就是农夫山泉股价大幅下滑。 尽管估值受到影响，但上市动作显示华润集团对怡宝市占率及品牌影响力有更大企图心，或将对饮料业务有更多布局。考虑到怡宝的品牌价值与母企的雄厚实力，相信具备一定的市场吸引力。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家自称是“大自然搬运工”的饮用天然水企业，最近成为中国内地与香港的网络热门 重点︰ 香港消费者委员会发表声明，承认为农夫山泉分类时出错，认为农夫山泉的饮用水产品可安全饮用，将整体评分由4.5星上调至5星 内地瓶装水陷入减价战，价格重回10年前，分析认为将持续一段时间，并削弱农夫山泉的盈利能力 　 裴梓龙 最近，农夫山泉股份有限公司(9633.HK)成为了内地和香港的网络热门，事源香港消费者委员会(消委会)化验了多款在香港市面销售的瓶装水，并在7月份的《选择》月刊中刊登结果。在消毒剂残余及副产品测试中，农夫山泉的样本被检出每公升3微克溴酸盐，含量达欧盟对天然矿泉水及泉水的标准上限，而摄取大量溴酸盐可引致恶心、腹痛、呕吐及腹泻，严重情况下甚至影响肾脏及神经系统。当天，农夫山泉股价应声下挫4.6%。 报告发布翌日，农夫山泉立即向消委会发律师信，并派出执行董事韩林攸和律师代表直闯消委会办公室，指责其报告有三大错误，包括适用标准、标准判断有误及明显主观误导，引起香港及内地消费者恐慌，对公司造成巨大损失。 其后，消委会发声明承认出错，称与农夫山泉代表会面后，了解到有关产品既非“天然矿泉水”，也非“纯净水”，而是“饮用天然水”，根据欧盟对饮用水的溴酸盐标准，最大限值为每公升10微克，农夫山泉远低于该标准，因此可安全饮用，将整体评分由4.5星上调至5星。 消委会道歉后，农夫山泉股价反弹超过6%。不过，这并无法令投资者满意，因为农夫山泉的股价今年已累积下挫23.7%，而持续下滑的走势令投资者感到不安。 农夫山泉今年2月已经站在风口浪尖，先是在娃哈哈创办人宗庆后病逝后，曾在娃哈哈打工的农夫山泉创办人钟睒睒被指忘恩负义；之后再有网民质疑农夫山泉旗下东方树叶的产品包装上是日本建筑，还有人称钟睒睒的儿子是美国籍，质疑他不爱国，虽然农夫山泉发文澄清，已令生意承受巨大压力。 “无论是消委会事件，还是钟睒睒被指忘恩负义等，都是短期问题。农夫山泉股价持续下挫，最重要的其实是市场‘内卷’，现在内地连瓶装水都陷入减价战，投资者认为这将削弱农夫山泉的毛利。”大华继显(香港)策略师杨韵锐。 这一轮减价战正是由农夫山泉掀起，例如在超市小程序上购买农夫山泉绿瓶纯净水，使用优惠券后，一包12瓶装的价格低至7.92元，即一瓶价格低至0.66元。 眼见龙头老大也减价，其竞争对手如怡宝、娃哈哈、康师傅、统一及百岁山等瓶装水纷纷劈价迎战，例如12瓶550毫升的怡宝量贩装纯净水劈价至11.9元，每瓶只需0.99元；12瓶装的596毫升的娃哈哈纯净水更只需9.9元，每瓶低至0.83元。内地瓶装水重回1元以下时代，价格回到10年前。 价格重回1元时代 10年前，伴随国内经济高速增长，中产阶级崛起，内地瓶装水品牌开始追求更高毛利率，在水源上大搞营销，宣传更干净的水源等，正中国民追求健康的理念，陆续将瓶装水价格推上3元以上水平，造就了农夫山泉老板钟睒睒、百岁山创办人周敬良这些靠卖水成功的百亿富豪。 曾经，娃哈哈一直称霸内地瓶装水市场，钟睒睒创办的农夫山泉大肆宣传其天然水，加上大规模的营销活动，最后成功击败娃哈哈，公司在香港上市后股价节节上升，更获入恒指成份股，皆因投资认为瓶装水本身价格不高，但销量极高，加价1毛钱对消费者影响不大，但能为公司带来巨大的盈利增长。 杨韵锐分析说︰“以前消费升级，农夫山泉的确交出不错的增长，过去三年收入增长超过15%，纯利增长也超过27%，所以市场才给予这么高估值。但现在大环境逆转，减价对公司利润影响大，由于农夫山泉毛利高，意味仍有减价空间，但要面对这么多竞争对手，以现时市盈率约28.5来看，仍远高于其他食品或饮品股，恐怕其估值也可能有下调空间。” 另一方面，近年华润饮料旗下的怡宝打着纯净水的旗号，与农夫山泉斗得难分难解，曾批评纯净水的钟睒睒，都不得不跟随推出纯净水产品，包装更用上与怡宝一样的绿色。 事实上，华润饮料已向港交所递交上市申请，根据上市文件显示，怡宝在中国纯净水市场排名第一，贡献超过92%收入，如果成功上市，怡宝便有更多本钱与农夫山泉打价格战。 “消委会事件已经令消费者开始反思，原来农夫山泉卖的是饮用天然水，那是否与水库的水一样呢？当怡宝上市后，农夫山泉便不再是港股饮用水股份的唯一代表，到时候投资者就会对比两者的业绩及估值，恐怕会对农夫山泉不利。”杨韵锐说。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

百度公关副总裁璩静在社交平台的出格发言，让百度市值一度缩水60亿港元。璩静的狼性发言被舆论痛批缺乏人性，但也有人认为反映了职场现实 重点： 璩静事件爆发后，百度港股美股双双大跌 在中国，得罪舆论没有好下场 李世达 通常公关的存在是为了化解危机，但离奇的是，中国搜索引擎巨头百度集团股份有限公司(9888.HK; BIDU.US)的头号公关负责人，却亲手制造了一场危机。 5月初以来，百度副总裁璩静在社交平台上连续发布多条短视频，以“网红”方式进行公关营销，内容形塑她个人强势的管理风格与女强人形象。她在视频中用带有个人情绪的语调，驳斥员工的抱怨，爆出“我不是你婆婆，也不是你妈”，“和员工只是雇佣关系，为什么要考虑员工的家庭”等“金句”。 例如在其中一段影片中，璩静批评一名下属，这名下属抱怨璩静深夜在工作群中发送讯息，提示音此起彼伏，吓得员工家里的孩子哇哇大哭。对此璩静直白地说：“你的孩子哇哇大哭关我什么事”。 偏偏这些视频选在“劳动节”假期期间发出，自然引起网民众怒。有人称她“冷血、不近人情”，也有人说“可见百度是家什么样的公司”。特别是璩静自称“百度公关一号位”，有网民形容这简直是“消防队长成了纵火犯”。 负面舆论排山倒海，百度股价应声大跌，其中港股单日下跌2.17%，市值蒸发超60亿港元(55亿元)；同日美股收市亦跌2.47%。 众怒犯不得 在中国，舆论对股价的影响似乎更加显著。 今年3月，娃哈哈创始人宗庆后逝世，农夫山泉(9633.HK)突然被指控“忘恩负义”，连其红色系包装设计都被指是“媚日”，连累股价大跌三天，市值缩水320亿港元；去年8月，歌手李玟逝世，其生前参加歌唱节目《中国好声音》受到不公待遇的视频被爆出，节目母公司星空华文(6698.HK)股价两天累跌47%，市值缩水234亿港元；去年3月，因为车展上疑似只向外国人提供冰淇淋，BMW集团(BMW.DE)德国股价便下跌4.3%，市值蒸发30亿欧元，可以说没有一家公司能全身而退。. “996文化"忽视人性 璩静事件也引起官方媒体注意，《青年报》(Youth Daily)在评论中痛批企业冷酷的“狼性文化”，称这是中国市场经济发展到一定阶段的临时性产物。社论称，璩静事件引起的轩然大波，是“人性对狼性文化的反击”。 中国科技业本就有“臭名昭著”的“996文化”(早上9点上班、晚上9点下班、周六工作)。2019年马云赞扬“996”是“巨大的福报”曾引发众怒。在中国科技行业快速”内卷“(意指过度压榨自己，极度竞争以取得优势)的现状下，璩静某种程度上说出了大企业赤裸裸的职场现实。 对于许多背负生活压力的”80后“、”90后”而言，接受”996”是无可奈何的妥协。但对没有家庭包袱、注重实现自我的”00后”来说，生活与工作有更明确的边界，他们谢绝加班与”内卷”，更敢于与企业狼性文化切割。 “00后”是否真的能够“整顿职场”犹未可知，但已让璩静的言论更加不受欢迎。人们承认“内卷”或“996”的现实，但痛恨资方理直气壮的说出来。 魏则西事件 此外，百度在网民心中从来都不讨好。特别是2016年发生“魏则西事件”后。 当年仅有22岁的西安电子科技大学学生魏则西，身受“滑膜肉瘤”病痛折磨，他透过百度搜索找到武警北京总队第二医院，花费将近20万元医药费后，才发现该院采用的疗法未经审批且无效。不久后魏则西即因病身亡。 魏则西的死引发公众对百度“竞价排名机制”的质疑。最终百度被国家网信办要求整改。 璩静事件让不少人联想到魏则西事件，今次公关一姐要黯然而退，事件才告一段落。百度是中国市占率最高搜索引擎，却总在负面事件上跌倒。璩静刻薄的嘴脸与百度执行长李彦宏亲切将员工称为“同学”的反差，已让百度这些年在公关上的努力付诸东流。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里