信也科技

由于未能减少对房地产相关客户的依赖，首季度该公司在供应链融资平台上的交易量仅增长7% 重点： 一季度联易融科技旗下平台总交易量仅增7%，远低于2024年一季度45%和去年全年28%的增速 公司一直在尝试减少对基础设施和建筑等房地产相关行业的依赖，但收效甚微 梁武仁 联易融科技集团（9959.HK）在尝试摆脱中国房地产市场长期低迷阴影的过程中，似乎碰壁了。 公司已成为房地产长期低迷的受害者之一，因为其基于云的供应链融资服务，严重依赖基础设施和建筑等相关行业客户。鉴于房地产市场低迷看不到尽头，公司一直在努力拓展其他领域的客户。但上周发布的一季度业务发展公告显示，这一努力收效甚微。 在某种程度上可以理解，在当前动荡的经济环境下，联易融科技不能单纯为了追求增速和多元化而盲目拓展客户，因它仍需筛选能够履行还款义务的高质量用户。 这意味和其他很多金融机构一样，公司需要在业务增长和风险管理间找到平衡。一季度公司旗下平台总交易量，仅比上年同期增长7%至1,000亿元（137亿美元），或许正是它在两者之间尽力维持平衡的印证。这个增速和2024年一季度45%的同比增长，以及去年全年28%的增长相比，大幅放缓。 在供应链融资中，一家公司（有时也叫“锚”）利用其欠供应商的未付账单，帮助供应商获得资金，这是公司用自身的信用度让供应商获益。锚和供应商都能从中受益，因为前者有了更多的账单支付时间，而后者可以获得运营资金。联易融科技旗下的平台旨在通过数字化，从基础资产管理到证券化的各个环节，让供应链融资变得对有关各方都更加便捷。 近年来，这种供应链融资在中国发展迅速，部分原因是传统银行为中小企业提供的信贷普遍不足。但联易融科技的现状证明，在艰难时期，比如眼下，这个融资细分领域也会感受到压力。 如果不是“多级流转云”产品，该公司一季度整体交易量会大幅下降。“多级流转云”产品交易量增长37%，凭一己之力抵消了包括“AMS云”和“ABS云”在内的其他服务的下降。在联易融科技的最新业务发展公告中，首席执行官宋群将其他平台交易量萎缩，归因于市场情绪“低迷”以及资产支持证券（ABS）延迟发行。 营收增长乏力 联易融科技一季度的营收增速可能会低于7%的交易量增幅，考虑到收费面临压力，营收甚至可能已经出现了下滑。在一季度业务发展公告中，公司并未提供实际的营收数据。但去年，公司全年营收增长19%，落后于28%的交易量增长。 具体而言，鉴于多级流转云服务交易量的快速增长，并未转化成相应的营收增长，该平台的收费似乎低于AMS云服务和ABS云服务的收费。多级流转云服务是联易融科技相对较新的一款产品，但它已成为公司的支柱业务。这项服务通过使用区块链技术，将中小企业与客户之间的交易产生的应收账款转换成数字凭证（Digipos）。 到2022年，多级流转云在交易量方面超过AMS云，成为联易融科技最大的产品，之后实现了几何级增长。2023年，多级流转云业务的交易量激增82%，去年又增长了52%。但联易融科技主营的供应链金融服务，在2023年实际上出现了下降，去年仅增长了约18%。 公司的获客速度也有所放缓，反映它在为产品寻找新用户方面遇到了一些困难，尤其是在房地产相关领域之外。比如，其最大的客户群体——核心企业伙伴去年增长了45%，而就在2021年时，其增长还接近翻倍。 与此同时，去年联易融科技对房地产相关客户的依赖有所加深，尽管由于市场持续低迷，这类客户的风险可能有所上升，进而吸引力有所下降。基础设施建设和房地产行业，在联易融科技总交易量中的占比从2023年的44%和2022年的48%，上升至去年的51%。这意味公司的很多新客户都来自地产行业，或是来自这些领域的现有客户，在联易融科技的平台上变得更加活跃。鉴于中国房地产市场的萧条，这两种情况对联易融来说都不是好事。 公司去年的减值损失几乎增加了两倍，抹去大部分毛利润，足见其客户压力增大。也因此，尽管收入有所增长，但公司净亏损却扩大了。 虽然联易融科技本质上是一家平台运营商，但当客户未能支付账单时，它确实需要承担一些责任。这是因为公司将可证券化的供应链资产收集起来，如未付账单，然后在一定时期内将其暂记入自己的资产负债表，这个过程叫“仓储”。如果一家公司在仓储期间拖欠账单，联易融科技就必须以减值成本的形式，承担由此产生的全部损失。 有互联网巨头腾讯支持的联易融科技，股价自2021年上市以来已下跌逾90%，仅今年就下跌了31%，目前市销率仅为2倍。不过，其他互联网金融公司的估值也同样低迷，比如信也科技（FINV.US）虽然处于盈利状态，但市销率仅为1倍。这表明，由于这类公司面对中国当前经济疲软的风险敞口，投资者对其持谨慎态度。 这意味着联易融科技要赢得投资者青睐，仍有很长的路要走。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

随着中国出台一系列刺激经济的措施，这家金融科技贷款机构的主营业务收入在去年第四季度大幅增长 重点： 嘉银科技的贷款中介服务，收入在去年第四季度增长46%，公司预计今年这块业务的增长将更强劲 随着中国正通过推出一系列消费刺激措施来提振经济，该公司的业务蓬勃发展  　 梁武仁 中国政府为提振经济所做的努力，正为一度四面楚歌的小型民间贷款机构注入新活力，这些机构专注为民众提供融资。 这个受益群体包括运营消费贷款在线平台的嘉银科技（JFIN.US），根据公司上周四发布的最新业绩，去年第四季度，主营业务贷款中介服务收入同比增长46%至11亿元（1.54亿美元）。公司还预测核心业务今年将继续强劲增长，预计贷款业务量将比2024年的水平增长约40%。 去年底，中国政府忙于推出一系列措施，旨在刺激这个全球第二大经济体，嘉银科技的业务蓬勃发展。在经历多年的快速增长后，中国经济明显放缓。政策制定者最近的一个重点是促进国内消费，以减少中国对出口和外国投资的严重依赖。近来，在全球保护主义日渐加剧，外国直接投资（FDI）不断萎缩的背景下，出口和外国投资的可靠性已经不如从前。 一项促进消费支出的关键计划是，消费者更换旧家电和智能手机时可获得补贴。该计划对嘉银科技这样的消费贷款机构来说非常有利，因很多消费者可能会通过贷款来购买这些相对昂贵的物品。 政府公务员在1月收到了意外的加薪，而且就在上个月，政府公布了一项名为《提振消费专项行动方案》的宏大计划。 嘉银科技首席执行官严定贵在公司财报电话会议上表示：“2024年，在消费刺激政策的支持下，中国宏观经济呈现出稳定增长的态势，消费贷需求稳步上升。” 严定贵在简短的发言中两次提到“消费”这个词，凸显了北京方面推出的促销费政策对嘉银科技的重要性。从本质上来说，随着政府努力增加消费者的可支配收入，他们在消费时会更放心，而且也会更有信心透过嘉银科技这样的公司贷款来进行消费。 关于经济刺激措施的新闻报道，提振了嘉银科技及其同行的股票。嘉银科技的股价在过去一年里上涨了一倍多，而在美国上市的奇富科技（QFIN.US; 3660.HK）股价飙升逾140%。信也科技（FINV.US）也上涨了约90%。 尽管贷款中介服务收入大幅增长，嘉银科技去年第四季度的总收入实际上却下降了。但这可能是公司为了降低贷款违约风险而转变业务战略的结果。在2023年最后三个月，嘉银科技通过撤销贷款担保计入了6.69亿元的收入，占当期总收入的40%以上。 这意味着，公司划拨出了一定金额的资金，以应对银行和其他金融机构发放的贷款出现违约，这些机构是贷款资金的实际提供者。如果实际违约金额小于拨备金额时，嘉银科技就将差额计为收入。 过于保守 2023年第四季度来自担保回拨的收入增长如此大，意味嘉银科技借款人的基本财务状况远好于预期。似乎公司之前可能过于保守，但在當前經濟充滿不確定性的環境下，這並不是一件壞事。 去年第四季度，来自担保回拨的收入增长下降了约77%至1.57亿元，仅占嘉银科技总收入的11%。似乎是由于公司采取了缩减贷款担保业务规模的战略，首席财务官樊春林在财报电话会议上表示，这是一个“深思熟虑”的举动。 换句话说，嘉银科技希望在不承担潜在违约风险的情况下发放更多贷款，从而降低一个重要的风险因素。更重要的是，越来越多的贷款合作伙伴，愿意使用嘉银科技的服务，而不需要它提供违约担保，这表明它们信任嘉银科技的风险管理能力，而这种能力在很大程度上得益于包括人工智能在内的先进技术。而且嘉银科技的贷款拖欠率相当低，这应该能让其贷款合作伙伴感到安心。 去年第四季度，嘉银科技的净利润从上年同期的13亿元降至10.6亿元，降幅达19%。但这个下降部分是由于处置一家子公司带来的一次性损失。如果能继续搭上中国政府刺激消费的顺风车，除非未来出现意外的一次性成本，其净利润应该会恢复增长。 嘉银科技的管理层对其盈利前景充满信心，公司预测，今年促成贷款规模将达到1,370亿元至1,420亿元之间，较2024年的1,000亿元大幅增长。在发布最新财报的同一天，公司董事会还批准今年将拿出高达30%的净利润用于分红，再次显示了公司的信心。 嘉银科技目前的市盈率约为5倍，与中国四大行的市盈率大致相当，中国政府为四大行注资的计划刚刚给它们带来了巨大的提振。但嘉银科技的市盈率落后于奇富科技的7.8倍和信也科技的7.7倍，这两家公司今年的收入增长都相对温和，介于5%至15%之间。 大型国有银行服务于大企业，其中大部分也是国有企业，因此它们依赖嘉银科技这样的公司为其带来消费者和小企业客户，它们正是北京方面推出的刺激措施所针对的目标群体。如果中国的消费故事获得更大的关注，嘉银科技的估值可能会继续走高，除非刺激措施失去动力或完全未能带动人们消费。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

信也科技集团(FINV.US)周一报告，去年第四季度收入同比增长7.2%至34.6亿元，净利润增长29%至6.81亿元，主要得益于促进贷款业务的强劲增长。 公司表示，交易量增加是收入大幅增长的原因。促进贷款业务收入同比增长21.4%至13.4亿元，占其总收入的39%，高于去年同期的34%。该季度的平均贷款规模同比增长 26.7%至11,466元，高于去年同期的9,044元。 本季度，其较新的国际业务收入同比增长22.8%至7.39亿元，占当期总收入的21.4%。截至 2024年底，累计国际借款人数量在此期间，增长45.8%至700万人。 信也科技股价周一上涨 4.7%，在发报告后的盘后交易中上涨近 11%。过去六个月，该股上涨了70%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

在普华永道对一些关联方交易发出警告后，这家线上贷款服务机构决定免去该会计师事务所的核数师职务 重点： 在普华永道对关联方交易提出质疑后，陆金所董事会建议终止这家审计公司的外部核数师职务 冲突发生时，这家贷款服务机构正试图扭转收入和利润下滑的局面  　 梁武仁 对上市公司来说，形象确实很重要。因为审计机构指出一个潜在的问题而将其解雇，当然不利于树立正面形象，在境外上市的中国公司尤其如此，它们经常因某些会计做法而受到详细审查。 但这是陆金所控股有限公司(LU.US; 6623.HK)正在做的事情。对该公司上周一提交给证券交易所的文件中宣布这一举动，投资者并不太放心，尤其是在这家线上贷款服务机构，在中国经济低迷之际勉力支撑财务状况的情况下。 在文件中，陆金所表示其董事会建议免去核数师罗兵咸永道会计师事务所(内地叫普华永道)，及其在内地的子公司普华永道中天会计师事务所的职务。公司股东将在特别大会上就此事进行投票表决，但大会日期尚未确定 。 这决定意味陆金所将无法按时发布2024年财报，因它需要聘请另一家审计机构完成审核工作。消息披露后，陆金所在香港上市的股票停牌。但投资者通过其在美国上市的美国存托股票(ADS)表达不满，在普华永道冲突披露后的三天内，该股下跌了22%。 陆金所曾是中国新兴民间借贷行业的明星，因与母公司平安的关系，以及联席首席执行官计葵生(Greg Gibb)和董事长赵容奭(YongSuk Cho)在内的多位知名外籍高管背景而备受关注。然而，公司及其他曾经声名鹊起的民间借贷机构最近遭遇了困境，一开始是北京方面的打压，最近则是因为中国经济的放缓。 公司最新这起戏剧性事件发生得相当快。就在去年5月，陆金所股东在公司最近一次年度会议上投票，决定继续聘任普华永道担任截至2024年结束的核数师。但没过多久，双方关系就开始恶化。据文件显示，1月21日，陆金所审计委员会收到普华永道的一封信，信中称，普华永道已在五天前收到该公司决定，终止双方合同的口头通知。 这一沟通令去年10月以来所发生的事情达到了高潮，当时陆金所的一名高管向普华永道透露，公司可能存在问题的关联方交易。一个月后，普华永道非正式地将这一信息传达给了陆金所的审计委员会，并在去年12月请求对此事进行独立调查。 陆金所对此展开调查，但在最初的吹哨人似否认对相关交易存在异议后，普华永道提出了质疑。导致普华永道中天在1月21日致信陆金所审计委员会，称普华永道中天不再信任该公司，也不希望自己的工作再被纳入陆金所的备案文件中。就在同一天，普华永道致信陆金所审计委员会，披露其已被陆金所非正式解雇。 陆金所表示，审计委员会收到普华永道的信函时，其尚未决定停止与该会计师事务所的合作，而且调查仍在进行中。但该公司后来选择终止合作关系，因为该审计机构在解释其担忧最初产生的原因时“不够坦率”。它还认为普华永道提供的部分信息不一致、相互矛盾或存在“明显且重大”错误。 推卸责任 陆金所还指责普华永道未能及时报告相关交易，“不合理地”限制了其审计委员会获取相关信息，而这些信息本可促成更及时的行动。此外，陆金所表示，普华永道未能提供信息，证明普华永道中天会计师事务所获得有关部门的授权，能够在2024年为其从事审计工作。 最后一项指控有点奇怪，因为陆金所在去年一直聘用普华永道。因此，不清楚为何直到一个多月前，陆金所才对普华永道中天担任其核数师的资格提出质疑。陆金所的解释是，去年9月，普华永道中天因对恒大集团的审计工作不力，被中国财政部勒令暂停业务六个月，意味它要到3月份才能恢复运营。 这一理由或许是合理的。但陆金所本可像其他几十家中国公司那样，在处罚宣布后立即采取更迅速的行动，切断与普华永道中天的关系。 至此，外界很难知道普华永道发现了什么样的潜在违规行为。陆金所定期在年报和中期报告中披露关联方交易，这些交易都涉及其母公司平安集团和平安的子公司。这种集团内部交易在中国公司当中相当常见。 不管这个问题如何解决，陆金所现在最不需要的就是负面宣传，因为它最近的财务表现已经够糟糕。收入在2023年下降了40%以上，净利润暴跌88%。去年的情况并没有改善，上半年收入继续下降，使其出现净亏损。 陆金所的贷款业务一直在萎缩。随着中国经济的放缓，陆金所将重点从小企业主转向风险较低的借款人，作为“去风险”过程的一部分。这一努力可能是明智的，最终会得到回报，但并不是所有的投资者都有足够的耐心留下来。而且新战略能否给陆金所带来转机并无法保证，因为这将取决于许多外部因素，比如中国的经济，以及未来可能影响到所有金融企业的监管改革。 自2020年在纽约上市，陆金所的美国存托凭证价值已缩水近95%，市盈率(P/E)约为3倍，市销率(P/S)只有区区0.5倍。相比之下，另一家在线贷款服务商信也科技(FINV.US)，在纽约上市的股票市盈率为6.6倍，市销率为1.1倍。 中国的贷款机构应该都感到中国经济疲软的压力，再加上不断变化的监管环境，似乎越来越不利于私人贷款相关公司。对任何试图度过这艰难时期的公司来说，像普华永道风波这样的事件无疑会造成不必要的干扰。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家金融科技助贷公司于2018年启动国际扩张，并计划在今年和明年进入更多国家 重点： 信也科技加快海外扩张步伐，三季度国际业务贡献了五分之一的收入 这家金融科技助贷机构的国际收入，在去年第三季度增长了8.7%，预计随着印尼近期监管变化的尘埃落定，国际业务增长将加速  　 阳歌 在昔日快速增长的经济环境下，大量中国企业将战略注意力放在国内市场，但眼下，全球多元化发展已成为很多企业的最新课题。当很多公司还在试水的时候，作为中国最早进军海外市场的的金融科技助贷机构之一，信也科技集团(FINV.US)已经从其全球战略中收获了显著成果。 信也科技2018年在印尼成立合资企业，迈出全球化的第一步。发展至今，其国际业务已占其收入的五分之一左右。进入印尼后不久，公司进军菲律宾，并于去年进入巴基斯坦，还计划在未来几年进一步扩大全球业务。 然而，2023年底，作为信也科技最大海外市场的印尼突然做出监管调整，导致公司的相关收入增长放缓，也让公司深刻体会到了海外发展的监管风险。 信也科技成立于2007年，彼时中国消费金融行业尚在稚嫩期，蓝领阶层和小微商贩难以从银行获得贷款授信，他们都成为了信也的目标客群。公司与奇富科技(QFIN.US)和乐信(LX.US)等同行在2010年代蓬勃发展，充分满足了日益增长的消费者的借贷需求。 随着中国监管政策的调整，要求所有贷款资金必须来自持牌金融机构，信也科技在成立约十年后，转型为贷款撮合平台，并开始探索全球市场。随着消费信贷行业供给能力提升，提升中国市场份额难度不断加大，使得在海外多元化发展变得更加紧迫。 本周在香港亚洲金融论坛上，信也科技高级副总裁、国际业务两位负责人之一的顾鸣，在参加“东南亚金融科技的未来”专题工作坊时向咏竹坊表示，印尼是信也科技最大的海外收入来源，目前为信也科技提供约70%的国际收入。他还补充说，其余海外收入大部分来自菲律宾。去年第三季度，信也科技国际业务增长8.7%，达到6.355亿元（9,060万美元），是公司当期整体收入增幅2.5%的两倍多。 “对于这些新兴市场国家来说，你更有可能服务那些当地金融机构未曾覆盖的人群——那些从未获得过贷款的人，”顾鸣表示， “在这些市场中，占多数的往往是个人贷款，而非企业贷款。但其中很多是微小企业主，比如街边小吃摊老板。他们才是我们的典型客群，我们并不服务于最富有的客户。” 顾鸣指出，印尼和菲律宾等市场很像10到20年前的中国。他说，这些市场的平均贷款额在100到300美元间，期限通常3到4个月。相比下，该公司第三季度在中国的平均贷款额是这个区间上限的三倍多，约为1,400美元 监管风险 虽然印尼市场给信也科技带来了巨大成功，但在这些新兴市场开展业务的风险方面，印尼也给信也上了一课——在这些市场，监管往往会随着当地金融体系的发展而发生变化。信也科技在2023年10月深刻体会到了这一点，当时印尼监管机构要求从2024年1月1日起，也就是不到三个月后，将可收取的最高日息从当时的0.4%下调至0.3%。 此举不仅使公司在收入上蒙受损失，还使其不得不匆忙做出调整以符合新规，包括调整从2024年1月1日起就不再合规的所有贷款。 由于这一变化，即便市场上的借款人数量仍在继续增加，信也科技在印尼的收入增长仍然放缓。顾鸣表示：“贷款数量仍在增加，但收入增长却放缓了。我们服务了更多优质客户，但收费却变少了。”他补充说，菲律宾业务继续保持强劲增长，去年收入增长约一倍，帮助抵消了印尼增长放缓的影响。 此外，按照印尼今年1月1日生效的新利率政策，当地监管机构根据贷款期限实施了差异化定价。具体而言，六个月或以下贷款的日息上限仍为0.3%，而六个月以上的贷款日息上限已调整为0.2%。考虑到信也科技的平均贷款期限为三至四个月，预计该调整对其业务运营影响甚微。 除了印尼，公司还在去年下半年进一步扩展全球业务，进入了巴基斯坦。顾鸣表示，未来1-2年，公司还计划扩展到更多新兴国家市场。   他指出，全球扩张让信也科技能够利用在国内开发的技术驱动工具和系统，为银行忽视的消费者和小企业提供贷款，同时将风险控制在可接受的水平。他同时表示，从长远来看，公司更倾向于成为借款人与当地银行之间的贷款撮合平台。 管理层此前在公司2024年第三季度财报电话会议上表示，在当前稳定的定价环境下，印尼能够贡献更有说服力的利润，并预计菲律宾业务将在2025年开始盈利。 国际多元化不仅意味着收入增长加快，还可能对信也科技的股票产生重大影响。尽管该股在过去一年上涨了40%，但它目前的市盈率(P/E)仍相对低迷，仅为5.9倍。奇富科技的市盈率也是同样低迷的7.5倍。 信也科技此前表示，希望到2030年将其国际业务的收入贡献提升至50%，届时将在10个或更多国家提供服务。这个目标看起来颇具挑战，但从其目前的发展态势来说，并非遥不可及。国际多元化发展不仅有助于推动业务增长，还能让信也科技成为一家更加国际化的公司，从而进一步推升股价。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

三季度，这家资产管理公司的境外收入增长，抵消了部分核心内地业务的下滑 重点： 第三季度，诺亚控股的境外收入同比增长29%，中国内地收入则下降33% 这家资产管理公司正加快海外扩张步伐，因中国经济持续放缓，影响投资者的需求 　  梁武仁 随着中国内地市场的日子越来越难，诺亚控股私人财富资产管理有限公司(NOAH.US; 6686.HK)加快全球扩张的压力越来越大。目前，这家资产管理公司似乎在海外扩张进展迅速，让投资者有理由继续投资该公司。 上周二，中国历史最悠久的私人资产管理公司之一的诺亚控股报告称，其第三季度收入同比下降8.8%至6.837亿元，营业利润下降3.2%至2.408亿元。公司能够相对较好地捍卫营业利润，表明在控制成本方面取得一定成功，这对任何公司来说都是很重要，但这种紧缩策略并不能解决它的根本问题。 这个问题与中国经济长期放缓直接相关，再加上房地产市场持续低迷。这两个因素都对中国国内的资产价值造成压力，抑制投资者情绪，难以激发他们对诺亚控股的财富和资产管理服务的需求。 眼下，中国经济传递出的悲观迹象层出不穷。第三季度，中国国内生产总值增速创一年多以来新低，而10月的房价创九年来最大同比降幅。唐纳德·特朗普当选下一任美国总统更是让情况雪上加霜，因他的新任期势必会加剧中美紧张局势，并且可能对来自中国的商品征收新关税。 总言之，中国的前景仍然相当不明朗，这将继续抑制对诺亚控股等公司的投资产品的信心。摩根士丹利的分析师在上月末发布的一份报告中警告，在公司盈利承压、地缘政治风险和潜在关税的情况下，中国股市明年将面临波动。 在此背景下，诺亚控股与当下很多其他中国企业（尤其是金融行业）一样，正在转向海外市场以重振增长。其他做出类似转变的公司包括在线券商富途控股(FUTU.US)和老虎证券(TIGR.US)，保险经纪公司智能未来(AIFU.US)（原名泛华控股集团）以及在线贷款机构信也科技(FINV.US)。 诺亚控股三季度在中国内地的收入同比下降33%至3.07亿元，在总收入中的占比不到45%，低于2023年同期的61%。相比之下，其境外业务在最近一个季度表现良好，随着境外客户数量和管理资产的增加，其境外收入在这三个月里同比增长大约29%。 但境外业务的增长不足以抵消内地业务的下滑。公司的海外扩张也并非没有风险，尤其是汇率波动。公司第三季度净利润较上年同期下降42%，远高于收入降幅，部分原因正是外汇损失。 说中文的投资者 总之，诺亚控股需要将境外收入提高到足以抵消内地销售额的水平，后者在短期内可能还会继续下降。它还需要更好地管理与汇率相关损失的风险。公司能以多快的速度提升其全球实力以达到这样的效果，还有待观察，但投资者可能会认为，公司三季度的业绩相当鼓舞人心。诺亚控股上周发布财报后，股价连续两天上涨，随后回吐了部分涨幅。 为了实现国际增长，公司专门瞄准居住在海外或计划移居海外的说中文的投资者。 “随着我们建立全球客户服务模式，我们看到海外说普通话的客户对我们的海外服务需求很大，”诺亚控股CEO殷哲在三季度财报电话会上说。“我们的新愿景是成为全球说普通话的投资者首选的财富管理平台。” 与追逐没有任何中国背景的当地外国投资者相比，这一策略可能更容易实施，不过它也缩小了潜在客户的范围，而且在没有大型华人社区的国家，相关机会也会大受影响。 今年，公司为全球业务推出了新品牌——ARK Private Wealth、Olive Asset Management和Glory Family Heritage，同时在东南亚、日本、加拿大、美国和欧洲等拥有大型华人社区的主要外国市场加速推出财富管理服务。 在将业务重心转向海外前，诺亚控股的财富管理部门曾试图瞄准中国的高净值人士。但它遭遇了挫折，因为扩大业务的成本增长速度，远远快于收入增长的速度。 随着诺亚控股将重点转向海外扩张，为普通投资者提供服务的资产管理业务正变得越来越重要。三季度，面向富裕人士的财富管理业务收入同比下降了约15%。相比之下，更主流的资产管理业务收入增长了9%。后者显然是受到境外市场需求的推动，因为该公司在中国内地的资产管理规模实际上有所缩水。 从整体上看，诺亚控股的表现要好于一些同行。以海银财富为例，该公司去年因分销一些与房地产公司相关的问题投资产品而陷入困境。这些困难最终导致该公司完全放弃了财富和资产管理业务，并更名为三合智能(STEC.US)在科技行业碰运气。…