沃兰特再获10亿元融资 eVTOL独角兽瞄准香港上市
成立仅五年的电动垂直起降飞行器（eVTOL）制造商沃兰特，最新一轮融资吸引了君联资本及HSG等投资机构参与，加入与上海市政府相关的投资者行列 重点： 沃兰特完成新一轮10亿元人民币C+轮融资，距离其完成3亿美元C轮融资仅一个月时间 据报道沃兰特正筹划赴港上市，公司拥有背景深厚的管理团队，旗下产品亦已进入监管机构的适航认证程序 阳歌 谈到电动垂直起降飞行器（eVTOL），上海沃兰特航空技术有限公司无疑是一家准备相当充足的企业，无论是在产业实力、投资者支持，还是赴港上市的布局方面皆是如此。据媒体报道，公司刚刚完成C+轮融资，募集近10亿元（1.48亿美元），距离其完成3亿美元C轮融资仅一个月时间。 尽管沃兰特成立于2021年，历史并不长，但其股东名单已相当亮眼，既包括民营资本，也包括具有政府背景的投资者，稍后将进一步介绍。其创始团队更可谓汇聚中外航空业的重量级人物。而最重要的一点或许是，公司旗下产品正快速迈向适航认证，同时已获得来自多家有意采购其产品企业的订单支持。 种种迹象均显示，沃兰特距离上市已不再遥远。中国媒体引述知情人士报道称，公司已将香港作为上市目标。考虑到沃兰特迄今累计融资额已达50亿元，约合7.4亿美元，市场预期其上市估值很可能超过10亿美元。 尽管如此，我们仍有必要仔细审视这家高飞中的企业，而它的资历确实相当亮眼。沃兰特正加速进军竞争日益激烈的全球eVTOL市场。不过，随着这类小型飞行器越来越适用于空中出租车、物流配送以及景区观光等短途飞行场景，市场预计将保持高速增长。 许多国家正大力推动低空经济发展，以支持上述应用场景，这意味着沃兰特及其同业将获得强力政策支持，尤其是在已将低空经济列为重点发展方向的中国。根据不同机构预测，该产业到2030年前的年均增长率可达30%至50%，市场规模届时将介于50亿至150亿美元之间。 沃兰特的旗舰产品VE25-100，是目前市场上较具代表性的eVTOL机型之一。根据公司官网资料，该飞行器最多可搭载六人，商业载重能力达500公斤，采用八台电机驱动，续航里程介于200公里至400公里。 根据最新消息，参与沃兰特C轮及C+轮融资的投资者包括君联资本、HSG（前身为红杉中国），以及总部位于迪拜的Stone Venture等机构。更重要的是，公司同时获得强大的政府背景支持，投资者包括上海主要国有汽车制造商上汽集团，以及与上海市政府关系密切的孚腾资本。 在中国，政府背景往往是企业成功的重要因素，不仅有助于获取资金，也有利于取得牌照、土地等关键资源。对沃兰特而言，这些政府关系尤其重要，因为公司正争取取得商业化运营eVTOL所需的关键适航证书。截至目前，获得相关认证的企业仍屈指可数，其中包括亿航智能（EH.US）。作为行业最早期的企业之一，亿航早于2020年便已在纳斯达克上市。 目的地香港 尽管亿航智能已在纳斯达克上市，但近年华尔街对于eVTOL等前沿科技领域的中国企业，态度已变得越来越谨慎。亿航智能股价随着市场对其自身前景的看法，以及华尔街整体情绪变化而大幅波动。公司目前市值仅约7.7亿美元，虽然早在2021年高峰时，其市值曾短暂达到目前的四倍，并且就在2025年初，市值仍一度接近目前的两倍。 华尔街环境日益艰难，可能是推动沃兰特转向香港的重要因素。香港市场仍可接触全球投资者，这与上海和深圳的中国内地A股市场不同，后者对外资而言仍大致封闭。对沃兰特这类企业而言，这是一项重要差别。它们虽然目前主要在中国发展业务，但显然长远目光已放在全球市场，并希望建立全球投资者基础。 沃兰特并未公开披露任何财务资料，由于公司成立时间尚短，且飞行器仍未取得适航认证，目前收入可能仍相当有限。据媒体报道，公司VE25-100的型号合格证申请已获中国民航华东地区管理局受理，目前仍在审查之中。 根据公司网站资料，沃兰特已从中国南方航空、亚捷航空及农银金融租赁等潜在客户获得合计1,900架飞行器的确认订单及意向书。公司称，相关潜在订单价值超过475亿元，不过其中绝大部分很可能只是意向书，并不构成确定承诺。 再看公司的高管名单，确实相当亮眼，其中包括同时拥有民营企业及政府部门经验的人士。后者尤其重要，因为这意味着沃兰特将能更顺畅地接触航空监管部门，而相关审批将是决定其成败的关键。 创始人兼首席执行官董明曾任职于领先飞机发动机制造商GE，以及中国航空工业集团（Avic）旗下的国产飞机项目，并参与C919研制。C919正试图在全球市场挑战波音737及空客A320。根据LinkedIn资料，公司技术负责人俞玮曾在中国航空监管机构中国民航局担任航空系统技术经理，亦曾任职于霍尼韦尔。 沃兰特正飞入一个日益拥挤的eVTOL赛道，无论在中国本土还是全球市场皆是如此。在国内，沃兰特面对的竞争对手不仅包括亿航智能，还包括电动汽车制造商小鹏汽车旗下的小鹏汇天，以及由吉利汽车支持的沃飞长空。在全球市场，公司则面对Joby Aviation（JOBY.US）及Beta Technologies（BETA.US）等企业竞争。与亿航智能一样，这些公司均已开始产生收入。 虽然沃兰特显然是eVTOL赛道的相对后来者，但其在中国航空航天产业的人脉资源及政府关系，无疑是公司未来发展的重要卖点。因此，沃兰特对香港投资者或具有相当吸引力，尤其是在当前市场环境下，投资者对具备强力政府支持的新兴产业科技股尤其感兴趣。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
十五五：低空经济如何启航？
从无人机物流到飞行汽车，低空经济被视为国家“十五五”规划的重点产业之一，但其商业化进程仍充满不确定性 李世达 在中国，新产业概念层出不穷，但能同时在政策与资本市场掀起热度的并不多。“低空经济”正是其中之一。从无人机物流、工业巡检到飞行汽车与城市空中交通，这条被一些投资者称为“天空版新能源车”的赛道，正被描绘为下一个万亿级市场。 在目前披露的“十五五”规划纲要草案中，官方提出要“推进低空经济健康有序发展”，并鼓励在物流配送、应急救援、城市治理与文旅观光等场景探索应用。近年来，中央部门亦密集发布低空经济产业统计分类与标准体系建设指南等文件，试图为这个仍在早期阶段的产业建立监管框架与技术规则。某种程度上，政府正在为低空经济建立一套“产业秩序”，希望在安全与监管可控的前提下推动更多企业参与。 但是对于飞天出租车的想像，让人很难相信短期内会实现。如果这真是一个万亿级市场，它会在何处先落地？又会以什么样的方式发展？ 资本市场的反应某种程度上反映了这种疑问。近年一些主打无人载具与城市空中交通的企业股价在早期概念热潮后逐渐回落，例如无人载人飞行器企业亿航智能（EH.US）在获得适航认证消息后曾受到追捧，但其股价之后出现回调。这显示投资者开始意识到，低空经济的商业化进程可能比最初想像更为漫长。 首先是空域管理问题。在中国，低空空域长期受到较严格管制，大量低空飞行活动若要常态化运行，就需要建立新的空域管理体系，包括空中航线划分、飞行申报机制以及低空交通调度系统。政策文件中反覆提到的低空空域管理与标准体系建设，正是为了解决这一问题。 其次是基础设施建设。即使空域逐步开放，如果没有起降场、通信导航与监管系统，低空飞行仍难以形成规模。未来城市可能需要建立大量低空起降点以及数据监控平台，类似于地面交通中的道路与交通信号系统。这些基础设施将构成低空经济的运行基础。 从地面开始 从近期试点来看，低空经济最可能率先落地的场景其实并不是空中出租车，而是一些更具实用性的应用。例如在深圳，无人机物流配送已开始常态化运行，美团（3690.HK）与顺丰（6936.HK; 002352.SZ）旗下的丰翼科技在部分区域开通低空配送航线，外卖或医疗物资可以在十多分钟内送达。这类配送航线通常距离较短、路径固定，监管与安全要求相对容易控制，因此成为低空经济最早商业化的场景之一。 除了物流配送，能源与基础设施巡检也是低空飞行的重要应用。在中国广泛分布的输电线路与油气管道网络中，无人机正逐渐取代人工巡线。国家电网与南方电网近年已在输电线巡检中大量使用无人机，以降低高空作业风险并提升效率。在矿业与测绘领域，无人机亦被用于露天矿监测与地形测绘。 在公共安全领域，低空技术同样开始发挥作用。一些城市已测试消防无人机，用于高楼火灾侦察或山火监控。在农业领域，植保无人机则被广泛用于播种与农药喷洒，中国农业无人机市场目前由企业如极飞科技主导。 与此同时，一些企业正尝试推动载人飞行应用。例如亿航智能正探索城市空中交通与低空观光航线，而小鹏（9868.HK; XPEV.US）旗下的小鹏汇天则正在研发飞行汽车，计划在未来几年推出量产产品。除此之外，航空装备企业如中航科工（2357.HK）以及无人机制造商航天彩虹（002389.SZ）等公司，也被视为可能受益于低空经济发展的企业之一。 除了飞行器制造商之外，产业链还包括导航通信、飞控系统、感测器、功率半导体以及数据调度平台等环节。随着低空飞行活动增加，空中交通管理系统与云端运营平台的重要性也将逐步提升。低空经济的提出，更像是将这些原本分散的应用场景纳入统一的产业框架，同时尝试推动城市物流与空中交通等新的商业模式。 因此，如果从产业发展节奏来看，低空经济的商业化很可能会呈现分阶段推进。短期内，物流配送、工业巡检与公共服务等场景可能率先形成稳定需求；中期则可能出现文旅观光与短途载人飞行；至于真正大规模的城市空中出租车，仍需要更长时间才能实现。 低空经济或许确实有机会成为新的万亿级产业，但其发展路径可能比市场最初想像的更为曲折。在飞行器真正飞满城市天空之前，这条被寄予厚望的新赛道，仍需要时间完成从概念到产业的转变。 本文为本系列专题的第五篇，整个系列共分为五篇。 过往文章可点击以下连结： 十五五：光伏与地产等待下个潮头 十五五：科技自强下的机遇与取舍 十五五：谁正在加速出海上市？ 十五五：金融强国的想像 李世达，咏竹坊编辑。他的联络方式：shihtalee@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
战略部署AI无人机 塑造香港低空经济未来
当香港步入楼宇老化与垂直城市管理的新阶段，低空经济的启动，正为AI无人机走入公共安全与城市治理打开现实通道 吴嘉瑞 香港正站在城市发展的重要转折点。随着“低空经济”（Low-Altitude Economy，LAE）由概念走向关键基础设施，城市运行模式正悄然转变。当全球各大城市开始开拓新的空中通道，用于物流配送、设施巡检与公共安全等应用时，香港尤为具备发展迫切性——高密度的天际线、老化的楼宇结构，以及对更安全城市运作的日益需求，使低空应用场景迅速成形。 目前，全港有19.2%的建筑楼龄超过50年，整体平均楼龄达34.3年，城市在楼宇检测、维修及垂直基建管理方面承受越来越大的压力。这正是低空经济展现变革潜力的关键所在——透过无人机与智能系统的应用，香港有望以更智慧、更高效、更安全的方式，重塑城市管理与公共运维模式。 垂直管理 重塑外墙维护模式 多年来，香港外墙检测主要仰赖棚架、吊船及人工目测等传统方式。这些方法虽具实用性，但在楼宇整体老化速度不断加快的情况下，已逐渐难以应付城市规模化维修的实际需求。 传统作业不仅令工人长时间暴露于高空坠落风险之中，也耗时费工，难以跟上数以千计高楼所需的巡检频率。更在《强制验楼资助计划》要求下，所有楼龄超过30年的建筑须每10年进行一次全面检查，进一步推高人工外墙检测作业的复杂程度与人力压力。 随着低空经济（LAE）政策推动，AI无人机技术正开始改写这一延续数十年的难题。透过对整座建筑立面进行高解析度全幅扫描，工程团队得以在潜在结构风险尚未浮现之前，提前发现细微瑕疵，大幅提高安全预警的前置性。 以实际应用为例，在部分项目中，自主飞行无人机可依地点及天气条件，在一个上午内完成整个街区外墙的高解析度扫描。配合机载边缘AI系统，即可初步识别窗框边缘的早期裂缝，以及尚未在外观显现的渗水区域。 工程团队随后可于数日内安排精准维修，及早中断建筑结构恶化的循环，避免问题扩大至公共安全层面。 AI导航 穿梭复杂城市空廊 香港建筑布局不规则，楼宇间距狭窄，使传统检测方式在高楼之间作业时屡屡受限。以北角为例，工程师目前正于一项25层住宅重建工程中，透过AI无人机检查一幅极为狭窄的后侧立面，该位置过往几乎无法使用吊船接近作业。 无人机所搭载的整合式AI技术，不再依赖GPS定位，而是透过AI空间建模与即时3D重建，在两栋楼宇仅相隔约四米的狭窄空域中自主导航。此技术得以从以往基于人员安全顾虑无法触及的角度，拍摄并捕捉外墙影像。 这种高度自主化的运行能力，对于建立更完整的建筑结构数据记录至关重要。透过多次航拍所累积的连续影像资料，工程团队得以确认墙面裂缝与热胀冷缩所引发的周期性变化，从而调整建材选用策略，以提升建筑结构的长期耐久表现。 这正体现出低空经济（LAE）如何将过往高度仰赖人力与有限视角的工作，转化为具备持续数据支撑的常规作业模式。 在高密度城市中，无人机运营的未来，不在于飞得更高或更远，而是让AI能够解读建筑结构状况、预测风险走势，并原生接入城市的数位生态系统之中。 运用无人机进行高空检测等现代技术，其价值正逐步延伸至整个建筑环境生态体系。在多个正在进行的建设工地中，承建商已部署自动化无人机飞行路径，每周捕捉施工进度数据模型。无人机精准测绘混凝土浇筑量、土方开挖规模，以及塔吊作业区域，并将影像与数据回馈至BIM模型，协助专案管理团队比对实际施工状况与原定设计排程之间的差异。 这不仅有助于降低工程纠纷风险，也能加快测量作业效率，并为安全规划提供客观、可视化的依据。 公用事业单位亦开始尝试以无人机进行资产状况监测。搭载AI的无人机可针对屋顶变压设备进行热成像与视觉检测，及早发现次级线圈过热等异常状况。由于此类问题具有间歇性，在传统人工巡查中往往容易被忽略。 数字孪生的应用亦正迅速深化。当无人机所捕捉的外墙数据接入建筑的数位孪生平台后，系统可自动建立时间序列纪录，用于预测未来十年的维修支出。工程师得以模拟渗水扩散、热胀冷缩应力，以及材料疲劳等演变过程，从而更有效规划长期保养策略，逐步取代过往以临时修缮为主的被动维护模式。 监管推进 加速产业规模化运行 支撑上述创新应用发展的，是香港于2025年3月正式启动的低空经济监管“沙盒”制度。该机制在民航处批准下，开放测试视距外飞行（BVLOS）等进阶无人机应用场景。以交通控制科技（香港）有限公司及港铁公司为例，双方已配合引入搭载AI技术的无人机，用于检查铁路轨道、车站与沿线建筑等设施。 随着产业生态逐步成熟，业界亦开始面对资料治理、网络安全及系统互通性的全新要求。相关企业正转向采用加密的本地即时处理模式，尽量避免原始影像资料外传，并透过人脸与人体特征去识别化技术，保障工人及居民的私隐。 同时，城市层面的无人机基础设施亦正展开前期规划，包括天台起降平台与分散式充电节点的布局，为未来无人机自动编队运作铺路，使其有望在无需人类操控的情况下，执行日常巡检任务。 香港推动低空经济的核心，不在取代传统检测方式，而在于以更高精准度、可重复性与操作安全性，全面升级既有巡查模式。AI无人机所带来的，是覆盖每年强制外墙检测、公用设施监控及工地安全管理的全面可视化能力。…
简讯：亿航将在山东威海高新区建立eVTOL研发制造基地
电动垂直起降(eVTOL)航空器制造商亿航智能(EH.US)上周五宣布，与山东省威海市火炬高新技术产业开发区管理委员会签署项目合作协议，双方计划在山东建立研发和制造基地，作为亿航在山东的生产中心。 根据协议，亿航与威海高新区还将在当地共同打造低空经济产业园，推动当地低空经济与文化旅游等区域性产业融合，加速低空经济产业在威海高新区的发展和集聚。商业运营也是合作的一部分，计划提供结合景观观光和科技体验的低空旅游服务。 基于此次合作，亿航智能与威海高新区文化旅游产业投资有限公司已签署首批30台EH216-S无人驾驶载人电动垂直起降飞机的采购协议，并已完成订单全额付款。亿航股价上周五收跌1.32%至16.03美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
