业绩连年亏损 主线科技前景仍待观察
主线科技主攻商用车自动驾驶，计划通过18C特专科技上市规则在香港挂牌 重点： 去年收入升35.6%，但业绩三年亏损 股东包括博世及蔚来 白芯蕊 港交所积极推进上市规则第18C章特专科技公司在港挂牌，吸引大批具备核心“硬科技”实力的内地独角兽来港上市，当中包括领先的L4级自动驾驶卡车技术研发商与智慧物流解决方案龙头主线科技（北京）股份有限公司，公司最近向港交所递交上市申请，通过18C渠道计划来港挂牌。 主线科技于2017年3月成立，业务起步为开发自动驾驶技术，是中国第四大商用车自动驾驶解决方案提供商，创始人为张天雷，他在自动驾驶、人工智能及科技引领方面拥有丰富经验。创立主线科技前，于2012年至2015年曾在微软（MSFT.US; 9888.HK）及百度（BIDU.US; 9888.HK）等多家科技公司任职。 主线科技主攻研发及提供L4级自动驾驶卡车解决方案，更吸引德国博世集团、蔚来（9866.HK; NIO.US）、北京汽车集团旗下北汽产投入股，目前大股东为张天雷，拥有主线科技49.12%的投票权。 主线科技核心护城河为自主研发的L4级自动驾驶软硬件一体化系统平台，此平台对准三大商业场景，包括物流枢纽（Trunk Port）、公路物流（Trunk Pilot）及城市交通（Trunk City），其中Trunk Port更与天津港、宁波舟山港及郑州内陆港建立商业合作。 Trunk Pilot占总收入62.5% 主线科技核心收入来自Trunk Pilot，去年为2.15亿元，占集团总收入的62.5%。此业务专为公路物流设计自动驾驶解决方案，涉及快递、零担货运、大宗货物、冷链运输等，Trunk Pilot已在京津冀地区、长三角、粤港澳大湾区、西南地区、东北地区及西北地区等，完成大规模商业验证和示范运营。 至于Trunk Port，是主线科技为物流枢纽打造的无人运输解决方案，是中国首套港口商业化部署的无人运输系统，利用智能卡车和智能运输机器人，为物流枢纽场景量身打造，实现7x24小时多气候无人驾驶自动运行。Trunk Port为主线科技第二大业务，去年收入1.27亿元，占集团总收入的37%。 尽管去年Trunk Port业务收入下滑，但受惠Trunk Pilot客户需求增长，以及平均售价大增251%至672万元等带动，令主线科技2025年收入同比增长35.6%，达至3.45亿元。奈何集团仍是早期科创企业，研发开支巨大（占去年收入26.3%），尤其产品涉及监管合规、系统集成和客户定制，故令业绩仍处于亏损，去年便亏损1.71亿元，并连续三年录得亏损。 商车自驾系统具前景 不过，中国物流业前景仍大，去年社会物流总额突破360万亿元，更连续十年蝉联全球最大物流市场，其中公路物流承担超过七成货运总量。行业长期面对驾驶员短缺、运营成本高企、交通事故频繁以及运输效率低等结构性挑战，而商用车自动驾驶则有效降低重大事故问题，包括解决驾驶员疲劳及短缺，从而提升安全率。…
