马云

疫情后的两年间，内地旅游业火爆上升，主营山水实景演出的印象大红袍申请在香港上市 重点： 公司去年首三季度收入1亿元 单一表演支撑整家企业收入 刘智恒 2010年，日理万机的马云忽然抛下手上工作，包下一架私人飞机，劳师动众飞到福建武夷山，为的是看一场表演，看后马云兴奋不已，大呼真是不枉此行。 原来这场让马云也拍烂手掌的表演，就是日后赫赫有名的《印象・大红袍》。今天，这项表演被福建武夷山文旅集团带到香港上市，有望成为港股市场的“山水实景演出第一股”。 去年首三季收入下滑 印象大红袍股份有限公司(新三板编号：870608)一月中向港交所递交申请表，公司2022年收入6,304万元，亏损260万元，至2023年收入1.44亿元，盈利4,750万元。去年首三季度的收入1.06亿元，同比下跌6%，盈利更下跌16%至3,430万元。 公司业务分三大块，主营业务是山水实景演出，即是《印象・大红袍》，另外是旅游区业务的“印象文旅小镇”，包括有武夷茶博园、印象建州美食主题街，以及武夷茶研习社。第三是有50间中国特色房间的“茶汤酒店”。 所谓山水实景演出，是以地方著名景点为表演场地，将山水景观结合特色文化与民俗传说。《印象・大红袍》是由张艺谋、王潮歌及樊跃联手创作。按票房收入，2023 年在中国旅游山水实景演出中排名第三，在所有文化旅游演出中排名第九。 据弗若斯特沙利文预期，中国现场演出市场规模到2028年将达1,360亿元，即由2023年至2028年的复合年增长率约13%。目前中国力推文旅产业，近两年旅游业在疫后呈爆发式增长，加上《印象・大红袍》拥有极高知名度，是游武夷山必去的“打卡”活动，选择现时上市，不失为理想时机；但对于投资者而言，则有几方面要多加注意。 成败全系《印象・大红袍》 首先是公司的业务与收入过于单一，据上市申请文件，大部分收入来自《印象・・大红袍》。去年首三季度的票务及相关收入达1亿元，占公司整体收入的95%。 过度依赖单一收入，实存在一定的风险，若商业环境或市场趋向改变，公司的应对力就显得薄弱。特别山水实况表演颇受自然环境限制，天气四时变化如下雨、打风、严寒或酷热等，均会影响观众数量。又如疫情爆发期间，公司收入跳水式下跌，2020年收入较2019年下跌48%至5,005万元。 即使未来集团会加大发展文旅小镇及茶汤酒店力度，但看多年来，两项业务收入微不足道。去年首三季来自文旅小镇的收入只有区区的240万元，酒店收入约282万元，两者分占整体收入的2.3%及2.7%，纵然未来以倍计增长，对公司整体业务的助力也有限。 门票价量难大升 另外，市场质疑公司未来的增长空间。在业务单一下，公司的成败很视乎《印象・大红袍》能否带动业绩增长，这又要看售票量及票价。 《印象・大红袍》已经过14年演出，重复多年的表演，许多游客已经观赏过，随着时间过去，很难想象售票量会持续有理想增长。事实2023年售票量为91.9万张，去年首三季为63.5万张，全年计算，随时比前年低。 票价方面，去年首三季每张零售价上升至203.9元，这个价格在内地已不便宜，想再提价并不容易。在2022及2023年，零售票价平均每张是190.8元及195.4，可见每年票价提升也是中低单位数，寄望公司透过加价大增收入并不实际。 寄望《月映武夷山》 面对市场的批评，公司去年筹划新演出《月映武夷山》，预计今年4月首演，希望藉此可增辟财源，降低对《印象・大红袍》的依赖。 不过，先不说项目的投资回收期需时约九年半，山水实景演出有一定局限，场地又是武夷山，题材也要紧扣当地文化，与《印象・大红袍》的差异未必很大，较难引起观众新鲜感，说不定还会出现《月映武夷山》与《印象・大红袍》互相竞争。 公司现在内地新三板上市，市盈率只是15倍，将去年首三季盈利年度化，亦只不过6千多万元，按新三板的PE计，估值不到10亿元，何况香港市场的估值，远比内地新三板低。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：电子商务巨头阿里巴巴集团控股有限公司（BABA.US；9988.HK）周二表示，根据其一直进行中的股份回购计划，公司于今年第一季度共斥资48亿美元(347.3億元)回购其美国存托股票（ADS）。 利好：公司于 2022 年 3 月将股票回购计划从 150 亿美元扩大至 250 亿美元，反映其强劲的现金流。截至 3 月 31 日刚结束的财年，公司回购了超过 10 亿股普通股，令总流通股股数在期间减少了 5.1%。 值得关注：自 2021 年初，在中国政府刹停阿里旗下金融子公司蚂蚁集团的上市，以及因反竞争行为违规对其处以创纪录的 28 亿美元罚款下，阿里巴巴的股价一直承受压力。 深度：作为中国首屈一指的电子商务公司，阿里巴巴曾得到很多投资者的青睐。2014 年，阿里巴巴在纽约上市，每股美国存托股票 (ADS) 定價68 美元，2020 年股价曾飙升至 300 美元。但此后，因政府的打压和激烈的竞争，阿里巴巴股价一直承压。一年前，阿里巴巴宣布了一项计划，将公司分拆为六个业务部，让每个业务独立运营。但后来，阿里巴巴取消该计划的部分安排，包括最近以市场条件不利为由，取消物流旗舰菜鸟物流上市的决定。 市场反应：阿里巴巴股价周三小幅走低，截至香港午市收盘下跌 0.2%，报 70.85 港元。该股较 52 周高点下跌约 30%。 记者：阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

阿里巴巴前任董事会主席张勇突辞去在阿里云董事长职务，转而管理一个集团出资10亿美元支持的科技基金 重点 阿里巴巴称前董事会主席张勇将辞任云业务负责人，去管理一个由该集团投资10亿美元的科技基金 阿里云正面临诸多挑战，包括北京方面越来越倾向于让国有企业来处理敏感数据       阳歌 过去这几年，电子商务巨头阿里巴巴集团控股有限公司(BABA.US, 9988.HK)须应对一些极其动荡的局势，包括政府的严厉打压、疫情、经济持续放缓和一些重大的新竞争。现在，它必须在失去老资格的掌门人张勇的情况下继续前行。 公司周日宣布，辞任阿里巴巴董事会主席和首席执行官的张勇，再辞去在云业务部门的掌舵人职务。但他与阿里巴巴的关联不会断，将掌管前雇主出资10亿美元支持的一个科技基金。 目前还不清楚张勇的辞职，是真的像许多报道所说的那样是突然的，还是计划好的。多个信号似乎表明，从张勇决定离开到真的发布公告，可能至少有数周甚至数月的时间。 一方面，张勇在正式辞去阿里巴巴董事会主席兼首席执行官的同一天离开了阿里云智能集团，似乎表明此举是计划好的。阿里巴巴这么快就同意向他的基金投资10亿美元，从这一点也反映存在一定程度的计划。 但阿里巴巴没有准备好接管云业务的人选，这个事实也表明，事先准备的时间并不多。张勇在阿里云智能的董事长兼首席执行官职位将由吴泳铭接任，吴泳铭周日也接替了阿里巴巴集团首席执行官的职位。 吴泳铭是阿里巴巴联合创始人，后来离开阿里，之后又回归，担任首席执行官一职。这一点很重要，因为随着阿里巴巴即将成为一家掌控六项核心业务的控股公司，他新的首席执行官头衔，可能很快就会变成象征性的。根据3月宣布的一份计划，六项业务正在被分拆出去，独立运营。 因此，分拆后，吴泳铭在阿里巴巴集團没有任何实际业务。这也说明，当阿里云任命新的管理团队时，他被任命為新任全職首席執行官。 咏竹坊在一封周二的致全体员工的信函中看到，吴泳铭重点谈到他担任阿里巴巴集团首席执行官的新职务，但没有提及其在张勇离开后，接任阿里云智能集团的新职务。“展望未来，阿里巴巴的两大战略重点将是‘用户至上’和‘人工智能驱动’，”他写道。“我们将围绕这两个核心战略，重新调整我们的运营，并重塑我们的业务重点。” 张勇离任的消息公布后，阿里巴巴股价没有出现大的波动，可见没有人对此举动感到非常惊讶或担忧。阿里巴巴在香港上市的股票周一下跌了3%，但其在纽约挂牌的股票只下跌了1.5%，反映了市场情绪，因为彼时这个消息已经广为人知。 前景暗淡？ 那么，我们为何如此纠结张勇的离职是否是有计划的呢？这是因为这种重大变动可能会对云智能集团产生重大影响，这是阿里巴巴拆分后的六大集团之一。它被视为阿里巴巴最有前途的业务之一，尽管它的前景最近看来有些暗淡。 这令我们猜测，在该公司工作了八年后，张勇可能有点累了，包括他在2019年从传奇创始人马云手中，接过董事长一职后的最后四年期间争议不断。 阿里巴巴因在中国电子商务市场的主导地位受到批评，早在2015年，在竞争对手京东(JD.US；9618.HK)指控其存在反竞争行为后，阿里巴巴受到了审查。这一争议在2021年4月达到顶峰，中国的市场监管机构对公司处以创纪录的180亿元（25亿美元）罚款，当时集团的掌门人是张勇。 就在这一重大打击到来的几个月前，阿里巴巴的金融子公司蚂蚁集团不得不取消了原定于2020年11月的大型IPO，这本有望成为全球规模最大的IPO。据报道，蚂蚁集团之所以这么做，是因为马云对中国金融监管机构的批评惹恼了中国领导层，后者本就对蚂蚁集团的规模及其可能给金融体系带来的风险感到担忧。 这种动荡与张勇早前在阿里巴巴所获得的赞誉相去甚远，那时他被认为一手打造了一年一度的“双十一”购物节，“双十一”现在已经发展成了中国的“黑色星期五”。 张勇所在阿里云智能集团的情况也没有好到哪儿去，由于中国经济持续放缓和政策方面的原因，它正面临多重阻力。中国对数据安全日益加剧的担忧越来越清楚地表明，它可能更愿意看到云服务和相关基础设施由国有企业来运营。 中国的三大国有无线运营商，凭借政府人脉和运营电信基础设施的经验拥有天然优势，都在加大在云服务领域的努力。Canalys的数据显示，阿里巴巴依然是行业领导者，占据着中国云服务市场约三分之一的份额。但阿里云智能在截至今年3月的季度收入首次出现同比下降，不过在6月结束的季度又恢复了增长。 归根结底，如果张勇只是因经历了所有的争议，并且因未来将面临诸多挑战而想休息一下，我们真的不能怪他。他的退出给他带来了一顶很好的黄金降落伞，管理一支价值超过10亿美元的科技基金，这个角色应该能让他在未来保持低调。 现在，他曾经不得不面对的许多挑战可能会落到吴泳铭身上，在将注意力转向重振云业务之前，吴泳铭似乎即将开启一场疯狂之旅，帮助阿里巴巴顺利完成分拆。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里