SF Intra-city reports annual results

特约报道:解码顺丰同城实现全年盈利大增近1倍

中国第三方实时配送服务提供商顺丰同城实现全年盈利,符合市场预期 重点: 顺丰同城2023 年收入人民币123.87亿元,增长21.1%,单量增长超过三成,净利润为 6,490万元。公司拥有人应占利润人民币5,060万元,实现全年盈利 毛利为人民币7.95亿元,增长94%,毛利率提高 2.4个百分点至 6.4% 近年随着科技的不断进步和消费习惯改变,越来越多中国居民倾向于网上购物,而网络购物的流行更是助长了这一趋势,为实时配送行业创造了良好的市场环境。2023 年实时配送行业的订单规模出现较明显增长,录得约408.8 亿单,同比增长 22.8%。 实时配送蓬勃发展 随着近年特别是疫情后市场消费模式转变,市民购物由线下转向线上,使实时配送的发展迎来了黄金时期。从顺丰同城(9699.HK)2023年业绩显示,公司在面向商家(2B)及面向消费者(2C) 乃至最后一公里配送业务上均录得骄人增长,为同城配送业务共带来人民币123.87亿元的稳健收入。主要是由于餐饮外卖的消费需求持续增长,同时实时配送的消费习惯也扩展到零售消费场景。非餐饮场景的消费也保持着稳健增长的趋势。与KA(Key Account)客户的合作得到深化,年度活跃商户和消费者规模扩大,及公司加强对市县级市场的渗透,特别是在县域层面进行深耕。期内,县域收入规模同比增长147%。 强化与优质商家合作 顺丰速运在多年的发展中树立了良好的品牌形象,得以加强与现有客户的长期合作,及号召具有巨大潜力客户,如抖音超市、微信门店快送、滴滴快送等。主要客户增长势头强劲,新签约客户收入保持两位数的高增长,连锁客户占比提升,业务稳定程度增强;年内,与包括霸王茶姬、茉莉奶白、淘宝买菜和海王星辰在内的品牌商家合作。顺丰同城通过聚焦于重点行业、节庆假日等,完善差异化服务能力。例如,在暑假和节假日营销活动中,重点服务茶饮客户,使期间的日均订单量翻了一倍。 另外,公司在医药方面,聚焦医药新零售和互联网医院两大核心医疗消费场景,提升能力。在企业服务方面,顺丰同城利用自身在骑手资源方面的优势,服务于超市分拣、信息采集等灵活场景。2023年,茶饮配送收入同比增长了75%,医药、美妆、母婴、宠物和珠宝等零售品类收入同比实现了高双位数增长。 主动捕捉市场新机会 公司加深了对消费者的理解,主动捕捉市场新机会。除了日常生活中的跑腿类需求外,假日前后平台上有大量的礼品配送需求,迎来单量高峰。同时,还加强在城市商业区(CBDs)和写字楼区域的服务能力,通过规范骑手形象、装备、对话、配送操作等环节,确保优质取送体验和配送安全性,商务订单量同比增长27%。顺丰同城亦通过管道合作,增加对同城快递用户的触达,消费者可以在顺丰速运下单接口自主选择“小时达”服务,满足对同城快递的提速需求。 去年,顺丰同城通过拉新活动、折扣投放、社群运营和城市活动等多种方式覆盖目标客户,提升了获客效率和新用户转化率。年度活跃消费者规模扩大,录得接近2,050万人。 最后一公里增长36% 期间,公司最后一公里配送增加36%至人民币50亿元,呈现了较大增长势头。主要是得益于利用公司的小时级/分钟级的弹性配送网络,满足传统物流服务的提速需求,深化合作场景,包括“收件”、“半日达”、“小时达”等在内的多元化转运和上门揽派服务快速起量,收入同比快速增长,其次与主要客户的合作规模和派件占比稳步提升,及充分发挥弹性底盘的作用,春节、“618”和“双11”电商节等订单高峰业务量同比增长,峰值派件量创新高。随着新商业模式和城市配送服务网络快速完善,消费者对货品配送时效、便捷要求上升,估计该部分业务将持续增长。 在实时配送市场蓬勃发展和消费模式的改变的机遇下,作为龙头企业的顺丰同城将继续受益于行业的红利时代,并持续改善盈利情况。随着消费者对实时配送的需求不断增长,顺丰同城作为领先的配送服务提供商,将能够充分利用市场机会并扩大市场份额。 公司将继续加强其实时配送网络和服务能力,以满足消费者对快速、便捷配送的需求。此外,顺丰同城还将积极应对消费模式的变化,不断调整和改进其业务模式,以适应不断变化的市场环境。通过持续的创新和提升服务质量,顺丰同城将继续保持其行业领先地位,并实现盈利的持续增长。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Big shakeup at Dada Nexus

达达的下一步  融入京东物流

这家同城配送公司任命了新任董事会主席和首席财务官,两人均与京东物流关系密切 重点 达达集团任命京东物流两名老兵担任新一任董事会主席和首席财务官,两家公司似将进行更紧密的融合 自去年京东将其在达达集团的持股比例从之前的47%增至52%以来,这家同城配送公司与京东的融合变得更加紧密      阳歌 本周,本地配送公司达达集团(DADA.US)宣布重大人事变动,董事会主席和首席财务官双双离任,情况都和个人有关。我们说这些变化和“个人”有关有些开玩笑,但公司周一发布的公告显示,董事会主席辛利军和首席财务官陈兆明均因“个人”原因离任。 这种情况下,两人的离开很可能都并非自愿,尤其是对上任董事会主席才一年多的辛利军来说。前首席财务官陈兆明在达达集团任职的时间要长一些,2018年加入公司。但他的离开似乎也是安排好,为的是给来自电子商务巨头京东(JD.US;9618.HK)家族的继任者铺平道路。京东掌握着达达集团的控股权。 安排两名京东老兵担任新任董事会主席和首席财务官并不令人意外,因为自去年以来,京东就持有达达的多数股份。更重要的是,董事会主席单甦和首席财务官茆俊这两位新高管,都与京东在香港上市的京东物流(2618.HK)关系密切。 因此,这次重组似乎让达达集团离京东更近了,尤其是更紧密地融入京东物流的轨道。因此,如果京东物流最终提出全面收购达达,我们也不会感到惊讶,按达达的最新市值计算,全面收购达达只需要大约4亿美元。相比之下,京东物流的市值要高得多,约为78亿美元。 这样的合并是说得通的,因为两家公司都主要从事物流业务。不过京东物流是一家更传统的全国性快递公司,类似于美国的联合包裹服务(UPS.US)或者中国的中通快递(ZTO.US; 2057.HK),而达达主打同城配送,将食品等物品从附近的杂货店送到顾客家中。 为了理解现在的情况,我们来快速回顾一下达达集团是如何发展到当前状态。该公司成立于2016年,由一家名为“达达”的独立同城配送公司与京东旗下的 “京东到家”合并而成。京东获得新公司46%的股权,达达原创始人蒯佳祺担任合并后新公司的董事会主席兼首席执行官。 达达集团于2020年上市,之后情况基本保持不变,直到2022年京东向该公司追加投资5.46亿美元,将持股比例提升到目前的52%。此后,京东一直在努力将京东到家更紧密地融入到自己的服务中,导致京东到家在收入贡献上与达达原来的达达快送服务拉开了距离。虽然过去这两者大致相当,但在最新的三季度财报中,京东到家贡献了公司收入的62%,而达达则占到剩下的38%。 去年8月蒯佳祺离开达达集团,是京东发出的迄今为止最强烈的信号,希望自己在达达集团拥有更大的话语权。蒯佳祺的董事会主席职务由现已离任的辛利军接替,而他的首席执行官职位一直空缺。 总裁一直悬空 达达没有任命新的首席执行官,而是任命了另一位京东资深员工何辉剑为新总裁。在集团官网上的管理团队页面,只列出了两个人。除了何辉剑,另一位是公司的首席财务官茆俊,后者接替了现已离任的陈兆明,我们稍后再来介绍他的履历情况。 何辉剑看起来是在达达集团掌握决策权的大佬,从履历来看,他有着强大京东到家背景,被称为该公司的“核心创始成员”。 与此同时,新任董事会主席单甦和新任首席财务官茆俊也与京东,与京东物流有着密切的联系。新任董事会主席单甦于今年5月被任命为京东首席财务官,但在2021年从投行加入京东后,曾担任京东物流的首席财务官。新任首席财务官茆俊过去三年一直在京东物流工作,最近的职务是投资者关系主管。 我们需要指出的是,离任的董事会主席辛利军也是京东的老员工,包括2012年加入京东后担任京东零售和京东健康(6618.HK)部门的负责人。但他似乎在11月失宠,在一份公告中,他被突然撤换了京东零售负责人的职位,公告仅简单地称辛利军将“在公司另有他任”。 最重要的一点是,现在达达的两个最高管理职位和非执行董事会主席职位全部由京东的资深人士担任,他们都与京东到家或京东物流有着密切关系。这也解释了我们之前的所说,即为什么现在合并京东物流和达达是一件较容易的事,特别后者目前的价格相当划算。 虽然公司的管理层进行了洗牌,但投资者似乎没有对这些重大变化感到兴奋或不安。达达集团的股价在消息公布后的四个交易日里起伏不定,目前较消息公布前的水平高出约4.6%。 由于对中国经济和中美紧张局势的悲观情绪,该股今年已下跌54%,这在很多在美国上市的中概股中相当常见。目前,公司的市销率(P/S)只有0.52倍,落后于国内同业顺丰同城(9699.HK)的0.74倍,也远远落后于美国同业Workhorse Group(WKHS.US)的5.55倍。但这个数字其实高于潜在买家京东物流0.33倍的市销率。 虽然我们无法获得任何内部消息,但这几天来自达达集团的所有信号,加上该公司最近的历史,似乎都表明它与京东家族的融合会更加紧密。在亏损多年后,达达集团预计明年也将实现盈利,这将使其有望成为京东物流更具吸引力的新舞伴。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
SF Intra-city launches share buyback

经济放缓消费谨慎 顺风系股价受压

物流巨头顺丰速运旗下两家独立上市公司的股价,均远低于2021年IPO价格,而它们的母公司在香港上市的计划亦进展缓慢 重点: 2,600万美元的股票回购计划,未能提振中国最大的同城快递公司顺丰同城的股价,该公司是从物流巨头顺丰速运分拆出来的 顺丰速运分拆出来的另一家公司,同时也是香港首个以物流为主的房地产投资信托(REIT)的股价,也远远低于其IPO价格       谭英 上周宣布最多动用2亿港元(2,560万美元)回购股份的计划时,杭州顺丰同城实业有限公司(9699.HK)给出了标准说法,称此举将“展示集团对自身业务发展和前景的信心”。 之后该股几乎纹丝不动,这种市场反应同样常见,尤其是在当前市场疲软的情况下。 恒生指数较1月的高点已下跌25%,股市乏力可见一斑,这是中国经济放缓的直接后果,几乎所有股票都承受着由此带来的重压。像顺丰同城这样的公司尤其容易受到影响,因为它们依赖消费者的支出,而在充满不确定性的经济环境下,消费者变得更加谨慎。 顺丰同城是中国最大的提供按需配送服务的第三方公司,连接着生鲜、零售、电子商务和其他本地服务等领域的38万商户和1,850万消费者。公司于2019年开始独立于母公司——物流巨头顺丰控股(002352.SZ),并于两年后在香港上市,筹集资金21.5亿港元。 在受到新冠疫情造成的损失拖累之前,其股价曾一度达到当前水平的近三倍。 和许多其他公司一样,随着去年底中国新冠疫情防控措施的结束,顺丰同城的业务也开始反弹。据8月发布的中期业绩显示,该公司上半年营收增长28.8%至57.5亿元(7.86亿美元),毛利润增长一倍多,至3.83亿元。它还凭借上半年3,030万元的利润实现盈利,扭转了上年同期亏损1.439亿元的局面。 顺丰同城是顺丰控股旗下两家上市公司之一。另一家是顺丰房地产投资信托基金(2191.HK),运营着三个高级物流中心,在2021年的IPO中筹集了26亿港元,并成为香港首个以物流为主的房地产投资信托基金(REIT)。与其姐妹公司非常相似,顺丰房托上市之初起步强劲,但去年在中国严格的新冠疫情管控下陷入了困境。尽管收入和利润增长强劲,但当前股价仍比发行价低大约40%。 从市值来看,顺丰同城是两家公司中较大的,市值66亿港元,是顺丰房托21亿港元市值的两倍多。但从受投资者青睐的程度来看,情况又截然相反。顺丰同城目前的市销率仅为0.52倍,而规模较小的姐妹公司顺丰房托的市销率为4.7倍,这或许反映了顺丰房托作为上市物流地产公司相对独特的地位。京东(JD.US;9618.HK)支持的达达(DADA.US)也提供同城配送服务,其市销率为0.68倍,略高于顺丰同城。 这两家子公司均由顺丰控股(又名顺丰速运)创始人王卫控制,该公司于2017年在深圳借壳上市。今年8月,它申请在香港二次上市,承销商为高盛、华泰证券和摩根大通。 物流领导者 顺丰速运是中国领先的物流公司之一,市值高达1,930亿元。该公司为香港上市准备的首份招股说明书显示,它的业务覆盖208个国家和地区,拥有95架飞机和17.6万辆车。与子公司一样,尽管去年实现了收入和利润的强劲增长,但它在深圳上市的股票今年已下跌了三分之一。 顺丰经常被称为“中国的联邦快递”,通过此次股票发售可能会筹集高达30亿美元的资金,为其成为能与联合包裹(UPS.US)、敦豪快递(DHL.DE)和联邦快递(FDX.US)等市场领导者抗衡提供更多动力。 王卫是两家规模较小的顺丰系上市公司的董事长,分别持有约60%的股份。2017年,当他穿着印有公司标志的黑色夹克、蓝色牛仔裤和运动鞋,在深圳证券交易所敲响顺丰速运上市的钟声时,他成为了中国第三大富豪。1993年,他在靠近香港的华南城市顺德创办了顺丰速运,当时只有六个人和一辆面包车从事包裹递送业务。彼时,民营企业从事快递业务还属于非法。 王卫出生于高级知识分子家庭,小时候全家搬到了香港,他的父母不得不从头开始,因为当时还是英国殖民地的香港不承认他们的学历。2011年接受《人民日报》的一次罕见采访时,王卫承认,和与他同时代的许多企业家一样,他的创业始于灰色地带,当时中国刚刚开始推行市场化改革,允许民营企业创业。 对于顺丰系的三家上市成员来说,最大的成本之一是劳动力。在顺丰同城上半年53亿元的收入成本中,劳务外包成本占到了52亿。 顺丰速运和顺丰房托都没有公布各自的劳动力成本,但这类成本可能也相当高。毕竟,从运货的卡车到摩托车,顺丰在中国各地的17.6 万辆车需要有人来开。顺丰房托的劳动力成本,来自运营仓库所需的大量劳动力。 阻碍顺丰速运推进赴港IPO、打压其两家子公司股价的主要因素,无疑是目前市场对中概股态度冷淡,尤其是消费类股票。另一个因素可能是顺丰员工的工资不断上涨,这一点也在逐渐削弱中国作为世界工厂的竞争力。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里