Hongjiu shares remain suspended

榴梿价格下跌 会否是压垮洪九的一根稻草

自毕马威4月辞任核数师以来,这家水果销售商尚未发布2023年年报,而且公司高管又纷纷质押股份以筹集现金,而一名调查记者则嗅到了诈骗行为 重点: 这家自称中国“水果第一股”的公司,其股票自3月以来一直处于停牌状态,同时又通过股权质押筹集了2亿多美元的资金 公司的商业模式依赖价格稳定,但由于电商价格战和供过于求导致榴莲价格下跌,其业绩受到打击    谭英 榴莲的味道广为人知,很多人望而却步,却在中国水果爱好者中赢得了大量追随者。榴莲对重庆洪九果品股份有限公司(6689.HK)的财务影响可能同样令人反感,这家曾经风光无限的水果销售商的股票,自3月以来一直处于停牌状态。 爱自称中国“水果第一股”的洪九,最早发出的公开预警征兆,是其核数师毕马威突于4月辞任。此前,公司股票于3月20日停牌。此后不久,洪九果品宣布推迟发布2023年年度业绩,此举往往暗示公司与幕后会计机构之间存在分歧。 8月,公司发布类似公告称,2024年上半年的中期业绩,将在新任核数师中汇安达会计师事务所审核后“尽快”公布。同时,洪九果品的高管持续质押各自的股份以换取现金,这似乎是为了让公司在困境中继续运营。 创始人兼董事长邓洪九已通过至少13笔股权质押,向贷款机构筹集了2.079亿美元。最近,他的妻子、执行董事江宗英也一直在质押该公司的股份,进行类似的融资。 那么,榴莲在这个混乱的故事中扮演着什么角色?2022年9月上市时,洪九果品是中国最大的榴莲经销商,经营着一条“端到端”的供应链,涵盖49个水果品类,连接其在中国、泰国和越南的直营农场与在中国的全国门店网络。该公司据说是中国榴莲市场大型供应商之一,而中国是全球最大的榴莲市场,2023年的进口额为472.3亿元。仅2022年,榴莲就为为洪九果品贡献了39亿元的销售额,占其当年总收入的26.3%。 除了榴莲,按销售收入计算,洪九果品还是中国五大火龙果、山竹和龙眼经销商之一。它是首家在香港进行IPO的中国内地水果经销商,不过它只筹集到了6,300万美元。 公司与客户的应收账款周转期相对较长,而与供应商的应付账款周转期为30天,相对较短,当水果价格下跌时,可能会出问题。 这正是今年中国榴莲市场出现的情况。由于东南亚进口供应过剩,5月份部分市场的榴莲价格下跌了一半。5月中旬,一个6公斤重的榴莲在网购平台Pupu上的售价在179元至209元之间,低于4月份的279元,一些供应商将价格降至每斤10元。 “明星效应” 观察人士指出,中国榴莲市场出现了“明星效应”,这种水果的人气飙升吸引了更多的资本和投资者。自2022年以来,中国还批准了从泰国以外的国家进口榴莲,包括越南、菲律宾和马来西亚,导致这种水果的供应大幅增加。 此外,直播电商带来的竞争也日益激烈,为洪九果品这样的传统卖家带来了更多麻烦,也给价格带来更大压力。进入市场的门槛相对较低,但由于需要专门的冷藏和运输服务,一些壁垒仍然存在。 一位分析师评论说,激烈的竞争,加上不断下跌的价格,导致水果行业“遭遇滑铁卢”。为了跟上时代的步伐,洪九果品在天猫、抖音、快手和拼多多等热门平台上试水电子商务。据报道,为了节省资金,该公司还将其在重庆的批发中心外包,并试图超越传统的B2B业务模式,直接向消费者销售。 中国经济放缓导致消费者信心疲软,给水果销售商带来了更大的降价压力,尤其是榴莲和火龙果等价格较高的水果,而这两种水果是洪九果品的两大支柱。由于类似的压力,水果零售商百果园集团(2411.HK)自2023年2月上市以来,股价已经下跌了80%,不过其预期市盈率仍有18倍,看起来相对健康。 与此同时,洪九果品想必正努力发布2023年年报和2024年中期报告,这是其股票复牌的必要条件。在3月份停牌后,公司最初承诺在7月发布2023年年报。据报道,毕马威辞任的原因是该公司向一些背景可疑的供应商,支付了44.7亿元不明预付款。报道称,在一些付款中,供应商的注册资本很高,此前没有与洪九果品交易的记录,而且社保参保人数为零。据报道,毕马威要求获得更多信息,并在没有得到想要的信息后辞任。 网络媒体清流工作室的调查称,2022年,洪九果品通过与不存在的公司签订大笔订单,应收账款激增。媒体实地走访发现,部分客户地址位于洪九果品注册地址附近的住宿公寓内。这些大楼的月租金约为2000元,远低于合法办公场所的租金水平。 洪九果品上一份财报,是去年8月发布的2023年上半年财报。2023年上半年,洪九果品营收增长19.4%至85亿元,但净利润下降6.5%至8.029亿元。一个潜在的令人不安迹象是,随着贸易和其他应收账款增长12.9%至101亿元,公司贸易应收账款减值损失上升47%,至1.837亿元。 分析机构指出,截至2023年6月底,应收账款在公司资产中的占比高达92.4%,这样确实让人不安,应收账款周转天数也从2022年底的144.8天增加到六个月后的188.5天。这些都表明,麻烦的迹象可能早在2023年就已出现,不过今年的榴莲危机很可能将压力提升到了一个新高度。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Established in 2002, Hongjiu is one of the top three fruit sellers in China, and grew rapidly during the Covid pandemic, and capable of high revenue and profit growth between 2020 and 2022.

快讯:洪九果品董事长累计质押逾11%股份

最新:水果分销商重庆洪九果品股份有限公司(6689.HK)周四公布,控股股东兼董事长邓洪九再度质押390万股内资股,作为浙商银行一笔总额2,948万元贷款融资的质押,其质押的股份总数,已占该公司已发行股份总数达11.26%。 利好:股东把公司股票质押换取贷款的做法较灵活,无需把股票卖出,就能得到一笔资金运用,并能于日后还款后赎回股份。 值得关注:由于邓洪九累计质押的股份占公司已发行股份比例颇高,如果他出现违约,该批股份便有机会被债主斩仓,连累股价表现。 深度:洪九果品成立于2002年,主要业务为水果分销,是中国三大水果企业之一,公司近年瞄准中国消费升级,专注销售高货值果品。虽然中国于2020年起经历新冠病毒疫情,但该公司在2020至2022年期间,收入及盈利仍能高速增长。该公司于2022年9月上市后出现不少负面新闻,除了大股东多次质押股份外,也因为延迟公布去年业绩,自3月底已停牌,恒指公司最近更宣布,将其股份从恒生指数系列中剔除。 市场反应:洪九果品停牌前报1.74港元,比上市价40港元已累挫95.6%。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Established in 2002, Hongjiu is one of the top three fruit sellers in China, and grew rapidly during the Covid pandemic, and capable of high revenue and profit growth between 2020 and 2022.

快讯:洪九果品大股东押股换贷款

最新:水果分销商重庆洪九果品股份有限公司(6689.HK)周二公布,控股股东兼董事长邓洪九质押2,323万股公司股份,作为渣打银行(中国)一笔总额9,657万元贷款融资的质押。 利好:股东把公司股票质押换取贷款,就不需要把股票卖出,不会影响公司股价,同时亦能得到一笔资金用作灵活运用。 值得关注:邓洪九累计质押的股份,已占公司总股本达7.41%,如果他出现违约,该批股份便有机会被斩仓。 深度:洪九果品成立于2002年,主要业务为水果分销,是中国三大水果企业之一,公司近年瞄准中国消费升级,专注销售高货值果品。虽然中国于2020年起经历新冠病毒疫情,但该公司在2020至2022年期间,收入及盈利仍能高速增长。不过,该公司于2022年9月上市时市况不佳,最终只能集资约5亿港元(4.3亿元),远低于市场传闻的目标集资额23.5亿港元,更因为延迟公布去年业绩,自3月底已停牌。 市场反应:洪九果品停牌前报1.74港元,比上市价40港元已累挫95.6%。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里