美议会强制TikTok出售，基石药业被剔出港股通——中概股Bulletin
上周中国经济和中概股大事件 ▷ 北京呼唤大规模设备更新 ▷ 美国拿中国起重机“开刀” ▷ 日产、本田拟削减在华产能 ▷“瓶装水大王”遭遇攻击 ▷ 荣业食品申请在纳斯达克上市 本周中概股评分：60/100 主编，阳歌 Doug Young https://youtube.com/shorts/vx6pdT6Ct3M?feature=share 》》宏观 北京呼唤大规模设备更新 如果基建是北京最大的挂怀，那么制造业和工业设备可能紧随其后。因此，北京呼吁企业和消费者更新设备不足为奇。最新的刺激指令已经传达到农业、交通、教育和医疗等领域。 国务院发文呼吁，希望这些行业到2027年增加25%以上的设备支出，并称此类努力将得到政府的支持，但其具体内容尚未公布。此类支出是北京乐见的，因为涉及巨额资金最终流向实体经济，通常对国家的制造业起支持作用。 美国拿中国起重机“开刀” 首先是中国的电信设备，然后是TikTok。现在，威胁美国国家安全的最新“妖怪”是中国制造的起重机。至少，一些美国众议员如此怀疑，他们试图搞清在美国港口使用的中国产起重机上安装通信设备的目的。 这些起重机来自一家名为振华重工的公司，该公司发布了一份简单的声明，称“一直严格遵守相关国家和地区的法律法规，并在此基础上依法合规经营。”接下来事态会怎么发展，还需要让子弹飞一会。 中概股回暖？ 经历两周的休整后，中概股以更为温和的涨幅回归最近的上升趋势。恒生H股指数上涨2.9%，iShares MSCI China ETF走高2.8%。恒指上涨2.3%，目前较1月中旬的最低点上涨约9%。 值得注意的是，恒生科技指数和内地的创业板指数上周正式步入牛市领域，这意味着它们与1月的低点相比上涨了20%。科技股在过去两年中遭受了一些最严重的打击，因此看到它们反弹并不奇怪。科技股能否持续上涨尚有待观察。 》》行业 新能源汽车的热情降温…
百年老店抢上市 荣业不易打动投资者
虽然猪肉香肠和熏肉在中国之外的地方可能比较小众，但在这个全球最大的肉类市场，确是一笔大生意 重点： 荣业食品已申请在纳斯达克上市，计划募集3,000万美元，与它2018年在韩国科斯达克交易所上市时筹集的2,500万美元接近 公司所在的中国肉类市场广阔，规模达到878亿美元，预计2023年至2027年间将以每年20%的速度增长 谭英 认为中国科技股现在风险太大的投资者，可能会考虑生产香肠的公司。这是来自荣业食品控股集团有限公司(900340.KQ)的宣传，公司上周提交赴纳斯达克上市的招股说明书，承销商是小众券商EF Hutton。 此次IPO计划筹集的资金规模，与荣业食品2018年在韩国科斯达克交易所上市时筹集到的2,500万美元接近，据一名消息人士称，公司的目标是3,000万美元。韩国投资者其实并不看好该股，它目前的交易价格约为IPO价格的一半。 荣业食品在韩国股市的估值并不太高，约为570亿韩元(3.08亿元)，市销率(P/S)也只有0.33倍。尽管如此，这个市销率仍高于雨润食品(1068.HK)的0.16倍，与万洲国际(0288.HK)几乎持平，这两家公司属于中国最大的肉类生产商，万洲国际更是拥有美国巨头史密斯菲尔德。 荣业食品此次上市尝试可能并不会激起投资者的兴趣，因为大家都知道它所处的肉类市场价格波动剧烈，一家公司可能今年盈利，明年就亏损。它的收入和利润情况也呈小幅下滑的趋势，但可能会总体保持稳定。这个品牌已有100多年的历史，并且在年轻的中国消费者当中颇具潜力，他们希望在普通日常食品之外寻求不一样的东西。 荣业食品或许能提供这种不一样，因为它销售的腊肉在中国相当有名，而且是那种能吸引消费出大价钱的高附加值食品。 招股说明书显示，公司的收入在两年里小幅下降，从2021年的1.34亿美元下降到2022年約1.31亿美元。去年前六个月也出现了类似的下滑，从上年同期的6,600万美元降至6,550万美元。利润的变化趋势类似，从2022年前六个月的686万美元，下降至去年同期的622万美元，过去三年的毛利润率则相对稳定，保持在33%至36%之间。 2010年代末爆发的非洲猪瘟，影响了中国整个肉类行业，猪肉价格上涨了一倍多，全行业的猪肉产量损失2,790万吨。该公司相对未受到后来的新冠疫情影响，因为它的产品保质期长，易于包装，并可通过电商销售，而在频繁实行封锁和其他防疫措施期间，电子商务蓬勃发展。 作为一家现金流充足、债务相对较少(债务总额目前仅为2,040万美元)的公司，荣业食品的财务状况似乎也相对稳健。 特大型肉类市场 那么，荣业食品最吸引人的是什么？或许最大卖点是它在特色加工肉类、休闲食品和冷冻肉类市场的稳固地位，随着中国民众收入的增长，这个市场只会进一步扩大。 据《China Briefing》杂志报道，中国的肉类市场世界居首，2023年的规模为877.5亿美元，预计2023年至2027年每年将增长约 20%，占全球消费量的28%。荣业食品通过72家经销商、7个电商平台和7家自营店在中国的18个省份销售。其产品尤其是腊肠，可谓中国的国民食品。 据公司招股说明书中提供的第三方数据，中国的腌制肉类在2022年的零售额为529亿元。荣业食品在腊肉品类中占有9.2%的市场份额，在市场排第二位。 荣业食品希望通过新的IPO来加强业务。届时，近一半的收益将用于添置新的加工和生产设备。 作为一个家族企业，荣业食品成立于1915年，现任CEO王显韬是家族第四代。辞去广州的工作后，他用自己的钱在以腊肠闻名的黄埔镇建立了一家腊肠经销店，证明自己的能力后加入了家族企业，2015年，31岁的他加入公司，成为董事长。 王显韬一直在给荣业食品的产品打造怀旧形象，核心产品是荣业腊肉，以及匠王和狂客两个品牌的休闲食品。2022年，腊肉制品的收入占到公司总收入的67%，其余则来自休闲食品和冷冻肉。王显韬为荣业食品的黄埔腊肠争取到了当地非物质文化遗产的头衔。他喜欢说一些宏大叙事，比如“文化创新是传承的精髓，我的血液里流淌着文化创新的血液。只有文化才能代代相传”。 但他也意识到了消费者口味的变化，公司51人的研发团队正在开发新产品，以满足新一代更注重健康的中国年轻人。新品包括植物基肉类替代品，另外还与韩国的Foodnamoo (290720.KQ) 建立合资企业，在中国研发鸡胸肉产品。 公司还在积极迎合年轻一代的网购偏好，于2017年设立了自己的网店，并与主要的电商平台合作。但这些在荣业食品的业务中占比较小，仅占营收的2%。 荣业食品并非目前唯一一家上市的肉类生产商，在吸引投资者方面可能面临竞争。据报道，万洲国际正在考虑将旗下史密斯菲尔德食品公司在美国重新上市，2013年它曾经将其私有化。去年11月，锅圈食品(2517.HK)在香港上市，该公司以火锅烧烤食材为主。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
