NetEase rumored to be downsizing

传网易大裁员 是瘦身还是业务调整?

市传网易上月起开始大裁员,据报个别部门削减员工最多达一半,但集团随即否认 重点: 市传网易多个业务大规模裁员,集团澄清消息不实,并指仍积极招聘人才 网易超越美团,登上中国第四大市值互联网公司      白芯蕊 中国近日游戏市场消息不断,继去年尾突然发布《网络游戏管理办法(征求意见稿)》触发多只游戏股急跌后,内地游戏龙头网易股份有限公司(NTES.US;9999.HK),在1月19日(星期五)突然传出在去年12月开始,旗下多个业务进行裁员,但公司随即否认。 据内地媒体报道,为促进业务良性发展,网易在2013年12月起,已在多个业务部门进行瘦身工作,包括大刀阔斧进行裁员行动,重灾区有传媒、文化创作、网易公开课等,涉及内容、市场、销售、产品等职位,连核心业务游戏部门亦遭殃,据报各业务部门裁员比例最少一成,最多更高达五成。 知情人士进一步透露,网易传媒给「N+1」的赔偿补偿方案(即遣散费及一个月代通知金),部分员工还可以主动提出离职、领取相应赔偿。连网易核心游戏业务亦难逃厄运,但方案却更优厚,赔偿方案传高达「N+3」(即遣散费及三个月代通知金)。 公司仍在招聘人才 不过,网易内部人士当晚回应媒体查询时称,市场有关裁员消息不实,解释今次属正常业务调整及人员流动,公司层面仍在持续招聘优质人才。 网易在裁员传闻报道当日在香港股价反复偏好,开报140港元,升2.1%,全日收市报138.9港元,升1.3%。当晚网易内部人士澄清上述新闻后,网易在美股股价更进一步走高,美股收升2.5%。 作为内地游戏行业龙头的网易,去年股价飙22.8%,跑赢恒生指数(同期跌13.8%),为第八大升幅蓝筹,股价表现硬净主因是业绩表现佳。 由丁磊于1997年在广州创立的网易,最初只提供免费电子邮件服务,2000年在美国纳斯达克证券交易所挂牌,成为中国首家在美国上市的互联网企业。2001年网易收购天夏科技,成立网上游戏事业部,奠定网易在中国游戏市场霸主地位。2008年网易更进一步,获得暴雪娱乐独家授权,运营《星际争霸II》和《魔兽争霸III》,令业务进入新里程。 季绩表现亮丽 在激烈竞争的游戏市场上,网易去年季度业绩仍有不错增长。2023年第三季集团营业收入已达272.7亿元,按年升11.6%,净利润(NON-GAAP)86.5亿元,按年升15.7%,当中占收入近八成的游戏业务收入,受惠旗舰类游戏《梦幻西游》系列等热度持续火热,加上《逆水寒》实现强劲收入及用户增长,单是注册玩家数量超过5,000万人,令该业务上年第三季收入升16.5%至218亿元。 中国游戏市场特色是以智能手机移动游戏为主,占2023年内地整个市场接近75%。由于手游行业竞争大,变相推动游戏产业高质量发展,不单吸引内地玩家,也令海外玩家醉心由中国厂商自主研发的高质素手机游戏。其中中国自主研发游戏在海外市场实际销售收入去年已达163.7亿美元,更是连续四年超过千亿元大关。 美国与日本为内地游戏厂商主要出口市场,在当地市场占有率分别为32.5%和18.9%。尽管美国电玩市场发展多年,但发展潜力依然巨大,尤其在历史因素下,美国本土市场仍以主机和个人计算机(PC)游戏市场为主,因此在美国手游市场空间仍未饱和,对一线中国手游商如网易相当有利。丁磊在季绩中亦展现加大海外业务雄心,坦言一直寻找合作方共同发展,从长远角度向海外推出有竞争力的内容产品。 市值超越美团 除了网易游戏业务值得关注外,旗下在美国上市的智能学习公司有道(DAO.US),营运情况亦正在不断改善。有道2023年第三季收入有9.7%增长,达15.4亿元,净亏损按年大幅收窄44%至1亿元。受惠人工智能技术在多个产品和业务逐步实现,令有道旗下的学习服务、智能硬件与在线营销业务第三季毛利率分别按年升3.3、2.2及4.8百分点,达至67.8%、42.6%和31.9%。 由于网易上季业绩突出,去年成为少数中国互联网公司录得股价升幅企业,上月起市值更超越美团(3690.HK),成为腾讯(0700.HK)、拼多多(PDD.US)和阿里巴巴(BABA.US;9988.HK)后,登上中国第四大市值互联网公司。 目前网易估值不贵,预期市盈率为12.6倍,比过往五年平均的16.3倍低,加上市场估计股本回报率(ROE)未来两年仍能高企于20%之上,对比大多数内地互联网平台高,配合进军海外策略,只要内地及香港股市回稳,网易仍是今年值得留意的黑马中概股。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
HUYA seeking rebirth

腾讯瘦身 虎牙重生?

继出售动漫业务后,腾讯又将旗下海外应用商店APKpure售予虎牙 重点: 虎牙计划透过收购APKpure增强国际推广和分销游戏的能力 政府持续收紧网游监管,腾讯加速出售边缘业务      李世达 继两周前出售腾讯动漫予阅文集团(0772.HK)后,腾讯控股(0700.HK)再度出手缩减非核心业务。12月22日,直播游戏公司虎牙信息科技有限公司(HUYA.US)向美国证券交易委员会(SEC)提交文件,披露以8,100万美元(5.8亿元)的现金对价,从腾讯手中收购一家全球移动应用服务提供商的100%股权,后续的收购价格可能会根据惯例进行调整。 虽然虎牙并未公布收购目标,但有媒体披露,收购标的是腾讯旗下的海外应用商店APKpure。 虎牙计划透过收购移动应用服务提供商,来增强虎牙在国际推广和分销游戏应用的能力,同时与公司的海外游戏直播平台NimoTV形成协同效应。对于正在推动游戏相关服务,及相关商业化业务转型的虎牙来说,收购APKpure正是转型的重要一步。虎牙此举也受到市场欢迎。12月26日虎牙股价上涨约4% APKpure是腾讯旗下一个海外应用商店,早年间是国内一家互联网公司的产品,主营海外应用商店业务,主打提供最全面的应用程序、游戏和各种程序的历史版本。2021年被腾讯收购。 如同此前阅文接手腾讯动漫,今次虎牙收购海外应用商店平台,似乎是“物尽其用”创造双赢。 腾讯持续脱手边缘业务的背景,是中国官方对游戏行业的监管持续收紧。近年来官方持续对未成年人接触网络游戏进行规管。 网游监管续收紧 最新的举措是国家新闻出版署日前发布的《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》,内容提及网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励,同时网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为等。 文件出台后,网易(9999.HK)股价下挫24.6%,腾讯控股跌超过12.4%,两大游戏巨头市值共蒸发5,045亿港元。 面对市场的激烈反应,官媒中央电视台在文件公布翌日(23日)表示,鉴于各方表达的关切和意见,政府将“认真研究”所设想的新措施,并对其进行“调整和改进”。监管机构可能会修改草案中,规定玩家账户充值上限和用户每天登录上限的条款。 无论最终落实的措施为何,腾讯已打定主意减少边缘业务。集团总裁刘炽平上月曾指出,公司日后会聚焦增长潜力更高的业务,并削减低毛利业务,亦会持续控制支出及提升人手效率。“降本增效”一直是腾讯近两年来的战略目标。 腾讯不断“降本增效” 近两年来,腾讯旗下多款服务产品停运,包括腾讯待办、音频平台企鹅 FM、电商产品“QQ 小店”、游戏直播平台企鹅电竞、新闻阅读产品看点快报等。多合一社交平台NOW直播,亦在本月底全面停止运营并下架,用户将转移到虎牙平台。 从去年以来,腾讯陆续关停了各种边缘业务。投资方面,市场数据显示,腾讯去年至今公开投资了35家公司,出手次数是近十年最低点。 至于虎牙,则是在游戏直播退烧后寻找新的成长点。第三季财报显示,2023年第三季度营收为16.5亿元,较上年同期的23.8亿元下降30.7%,较上一季度的18.2亿元下降10%。自2021年第四季度以来,虎牙营收已连续八季度同比下滑。 虎牙营收超过九成来自直播收入,近年来因为监管因素,直播收入持续下滑。2023年第三季度直播收入为15.3亿元,较上年同期下降24%,季度付费用户从550万降至420万,用户规模持续倒退。 屋漏偏逢连夜雨,虎牙知名《王者荣耀》游戏主播“张大仙”,决定转投抖音,12月2日在抖音的首场直播吸引超过6,000万人次观看。大主播出走连带让平台流失许多用户。 收购符合转型目标 为了恢复增长,虎牙决定实施多元化计划,将进军争议较少的游戏相关服务,如游戏分销、游戏道具销售以及游戏广告等不易受到监管打击的业务。如此看来,收购APKpure便是合理的选择。 腾讯是虎牙的大股东,截至2023年3月31日,腾讯持股46.7%,有70.3%投票权。六个月前,腾讯副总裁林松涛接替黄凌冬出任虎牙董事长;三个月前,带领虎牙上市的董荣杰卸任CEO职务,原高级副总裁黄俊洪和财务副总裁吴欣出任代理联席CEO。 值得一提的是,林松涛在腾讯期间先后担任实时通讯软件QQ、QQ空间、开放平台与应用宝等业务的核心负责人。即使出任虎牙董事长,林松涛仍继续在腾讯履职,负责“应用宝”业务。 林松涛曾经表示,“我们的三年计划,将提高游戏相关服务的收入比例,并在整个价值链上实现更平衡的收入组合,这将加强公司基本面,促进长期增长。” 游戏直播平台收入持续减少,是整个行业的普遍现象,而单一营收来源不利公司的长远发展。 在抖音、哔哩哔哩(BILI.US;…
ByteDance abandons gaming ambitions

不做“游戏之王” 字节跳动壮士断臂

短视频平台抖音的母企字节跳动放弃与腾讯、网易争夺游戏王者之位,大幅收缩视频游戏业务,但塞翁失马,未必不是福。 重点: 字节将逐步关闭主要游戏品牌朝夕光年,裁员数百人,并在12月前暂停所有在研的游戏项目 字节早前已收缩对教育、房地产经纪和虚拟现实(VR)等业务,市场预期与VR头戴设备有互补的游戏亦难幸免      罗小芹 字节跳动科技有限公司于上周一(11月27日)证实将重组其游戏业务,重点放在长期战略增长的领域。路透早前引述消息报道,公司将大规模收缩游戏品牌朝夕光年(Nuverse)的业务。字节一直致力在游戏市场与腾讯(TCEHY.US,0700.HK)互争长短,退场无疑是它一大挫折。 消息人士表示,字节已通知朝夕光年的高级管理人员,在今年12月前终止在研游戏项目,并裁员数百人。内媒则引述公司回应称,对已上线的且表现良好的游戏,会在保障玩家权益的持续营运情况下寻求剥离,这部分包括《晶核》、《星球重启》及《航海王》等游戏。至于还未上线的项目,除少量创新及相关技术项目外,全部关停。 字节于2019年成立游戏品牌朝夕光年,2021年3月公司以40亿美元代价收购游戏开发商沐瞳科技(Moonton Technology),较对手腾讯的20亿美元(142亿元)出价高出一倍,朝夕光年员工最多时曾达3,000人,足见字节在游戏业务的雄心壮志。当年朝夕光年负责人严授在内部演讲时曾经强调,公司大部分业务将面向全球。好明显,字节是以腾讯为假想敌,目标是挑战其全球游戏一哥的地位。 不满朝夕光年表现 今年7月朝夕光年自研游戏《晶核》正式上线,上线首两周全平台流水介乎4至5亿元,《晶核》曾被字节寄予厚望,希望能够打造成像腾讯的《英雄联盟》与《王者荣耀》,或网易(NTES.US,9999.HK)的《梦幻西游》及《阴阳师》。但可惜后劲不继。根据Sensor Tower最新发布的《2023年9月中国AppStore手游收入排行榜》,《晶核》已从8月的第5位下滑至11位。 以朝夕光年的休闲游戏为例,2021年,朝夕光年下的休闲游戏板块Ohayoo旗下,有9款游戏流水是过亿,39款游戏流水过千万,这背后有赖于字节“数据驱动增长”的运作。然而,从Ohayoo今年公布的春节档数据来看,休闲游戏下载量比起2021年同期已接近腰斩。 毋庸置疑,字节创始人张一鸣和董事会主席梁汝波等高管并不满意朝夕光年的表现,主要是该公司一直未能开发出在全球大热的游戏,其推出的游戏也难留住玩家。可以说,《晶核》是朝夕光年最后一次豪赌,该游戏数月内跌出十大,亦宣告字节对游戏业务失去仅余的耐性。 事实上,面对国内外监管和经济方面的不利因素,字节早前已收缩对教育、房地产经纪和虚拟现实(VR)领域的试水,特别是11月公司已对VR头戴设备业务PICO进行相类的业务收缩,当时已被市场解读为退出游戏市场的先兆。 今年年初,梁汝波曾在内部年会中表示,新一年的目标是“聚焦”和“务实”。对于主营业务的信息平台与电商,要加强投入。对于游戏、教育、PICO等新兴业务,则“要有想象力,保持平常心”。 字节高管强调主营业务是信息平台及电商,却将游戏与教育、PICO等新兴业务归入同类,这意味游戏早晚要面对教育和PICO业务同样的收缩。 营收超越腾讯阿里 字节凭借TikTok的广告和电商业务所向披靡,获得超乎业内的营收增速。然而,游戏收入贡献不大。2021年,字节跳动3,600亿元收入中,游戏业务仅带来100亿元。过去几年,旗下抖音平台已经发展为能够威胁阿里巴巴(BABA.US,9988.HK)的电商平台之一。若字节旨在追求高回报,有了电商这只现金牛,游戏业务自然也不太重要,壮士断腕便不会令人太意外。 据The Information披露的运营数据,今年一季度字节的营收同比增长34%至245亿美元,实现利润60亿美元,几乎是去年的两倍;再到二季度,其营收约290亿美元,同比增速超过40%。按上半年535亿美元的营收计,已经超过了腾讯的414亿美元。 由于监管环境不确定,字节至今仍没有清晰的上市路线图,但今轮字节毅然退出游戏市场,对其估值只会有正面作用,亦反映其上市意愿依然强烈。据Caplight的估计,投资者给予字节在二级市场的估值为2,310亿美元,这一估值大约为字节过去12个月营收的2.3倍,即相当于2.3倍的市销率(P/S ratio)。 字节在内地是以抖音平台开拓电商及广告业务,国际业务则以TikTok品牌作招徕,这部分也面对最大的监管压力。究竟字节估值是否合理?可以比较一下其他主力网络广告及电商的科网企业,阿里及京东集团(JD.US,9618.HK)的市销率分别为1.56倍及0.3倍。字节整体收入直逼阿里,且在国际市场表现较阿里及京东为佳,这可能是它估值较优的主要原因。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
ZX sags in trading debut

中旭未来成功上市 首份财报让人失望

尽管首次公开募股获得超额认购,但这家游戏运营商的股价在前三个交易日内下跌了超过四分之一 重点 中旭未来的股价在上市后首三个交易日下跌了27%,但在周三,也就是第四天收复了部分跌幅 今年前六个月公司营收下降25%,平均付费用户和付费用户留存率同比双双下降      谭英 早在2016年12月,吴旭波就开始为他的游戏公司中旭未来(9890.HK)谋划IPO了。彼时,他刚刚将这家当时还叫“贪玩”的公司从上海搬到江西上饶。此举是为了尝试利用政府的一项政策,该政策允许来自贫困地区的企业排在IPO候审队列的首位。 七年一晃而过,吴旭波的公司至今还在上饶。但在中国内地A股上市一事却始终未能如愿。相反,在去年11月首次递交申请后,中旭未来最终于上周在香港成功上市。 遗憾的是,对吴旭东和他的中旭未来而言,从他开始考虑IPO到现在,中国游戏行业的形势发生了很大变化,而大部分变化都不是朝着更好的方向。 2015年,在数亿年轻游戏玩家的推动下,中国成为全球最大的游戏市场,催生了腾讯(0700.HK)和网易(NTES.US;9999.HK)等巨头,它们目前已经位列全球最有价值的公司之列。但最近,一系列政策打击接踵而至,包括2021年电子游戏版号审批冻结八个月。 此后,政府实施了额外的冻结措施,并推出了其他制约性政策,限制未成年人打游戏的时间。今年以来监管浪潮有所放松,让腾讯和网易等得以在二季度分别录得11%和3.7%的营收增长。随着情况的改善,两家公司的股价在过去一年都有所上涨。 中旭未来或许认为自己能够抓住这种乐观情绪,借上这股东风。仅在9月的最后一周,这股东风就推动六家公司成功在香港IPO,其中包括腾讯支持的途虎养车(9690.HK)和人工智能巨头第四范式(6682.HK)。 中旭未来一开始的情况确实不错,其股票的发售获超额认购103倍,是今年迄今为止香港上市中超额认购最多的。公司最终以发行区间的上限,即每股14港元的价格出售了近1,900万股。 但美好就此止步,中旭未来的股价在前三个交易日下跌27%,到周三才收复了一些失地。尽管如此,截至周三港股收盘,该股仍较发行价低12%。 投资者可能至少在一定程度上,被中旭未来在上市当天发布的首份财报,即今年的中期报告吓到了。和巨头同行纷纷录得营收增长不同的是,中旭未来与中国整个游戏行业营收下滑的趋势保持一致。来自官方背景的中国游戏出版工作委员会的数据显示,2023年前六个月,整个游戏行业的收入下降2.4%,至1,443亿元(合200亿美元)。 收入下滑 中旭未来的表现远逊于整个行业,其利润率较高的自营游戏收入在2023年上半年大幅下降了35%,降至21亿元。利润率较低的与其他游戏公司和发行商的合作业务收入,则下降了6.8%至11亿元。 同样令人担忧的是,该公司游戏的月活跃用户(MAU)从去年同期的930万人,降至最近六个月的870万人。月付费用户(MPU)的降幅更大,从去年同期的170万降至100万。一个小小的好消息是,最近六个月,每位付费用户的平均收益增长超过20%,达到509.4元,而去年同期为419.3元。 中旭未来自营游戏的毛利率与去年同期基本持平,为95.2%,但合作游戏的毛利率同比下降近3个百分点,至16.4%。虽然营收下滑并不值得庆祝,但中旭未来也确实有好消息——该季度调整后利润从2022年的3.45亿元增长至4.33亿元,增幅为26%。 除了占营收约96%的核心游戏业务外,该公司还拥有两款规模虽小但增长迅速的消费产品,上半年合计带来1.27亿元的收入。其中之一是以香港歌手、演员张家辉的名字命名的米粉业务“渣渣灰”。 另一个是主题收藏玩具系列,主角是一个名叫Bro Kooli的角色,顶着西兰花发型。这些玩具装在“盲盒”里,买家在购买后打开盒子才知道自己买的是什么。但最近,在出现了一股将宠物装在盒子里出售的热潮后,盲盒也引发了当局的关注。因此,6月份发布的新规要求不得在没有监护人同意的情况下,向8岁以下未成年人销售盲盒。 中期报告指出,8月的时候,也就是上市前夕,中旭未来宣派特别股息5,000万元,其中一半应该是流向了创始人吴旭波,因为在IPO之后,他持有公司49.5%的股份。 此次派息规模相对较小,可能是由于该公司的现金持有量较少,据IPO招股说明书显示,截至7月底,其现金持有量为3.26亿元。首次公开募股后,这一数额将会大幅上升,但仍然相对较小,相当于不到8,000万美元。截至7月底,公司持有应付账款5.18亿元,应付票据49亿元。 尽管营收下滑,但随着中国游戏玩家,在经历了三年的疫情和监管收紧下重拾乐趣,中旭未来及其同行可能会从行业的整体反弹中受益。中国游戏出版工作委员会表示,2023年上半年,中国游戏用户规模达到创纪录的6.68亿人,今年上半年国家发放的游戏版号比2022年全年还多。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Youdao returns to revenue growth

AI赋能及债务获得展期 网易有道季度营收转升

这家教育产品和服务供应商二季度恢复收入增长,欠其母公司的一笔本应于明年3月到期的债务也获得了为期三年的展期 重点: 由于营销服务表现强劲,网易有道二季度收入增长26.2%,扭转了上一季度的下滑 这家教育产品和服务供应商表示,其母公司同意将明年3月到期的一笔约2亿美元的贷款展期三年   阳歌 从有道公司(DAO.US)的最新财报中,可以看到一些经验教训。这家公司正试图在中国快速变化的教育产品和服务供应商格局中找到出路。 或许最有趣的是,网易有道的业绩提供了一个令人信服的案例,证明人工智能(AI)真正为一项相对成熟的业务(在本例中是该公司的营销服务)注入了新的活力。该公司在其核心教育服务中似乎也在借力人工智能,利用生成式人工智能技术来改进其在线学习课程。 另外,网易有道还展示了在中国提供教育服务的美丽新世界中,拥有一个强大的、能够给予自己支持的母公司的重要性。该公司的现金正在迅速消耗,欠母公司、游戏巨头网易(NTES.US;9999.HK)的一些大额债务将于明年到期。但就像任何优秀的母公司都会做的那样,网易慷慨地将该笔债务的期限展期三年,以便让其子公司有更多的时间站稳脚跟。 尽管一切都顺顺利利,包括强劲的两位数收入增长的历史,但网易有道对投资者的吸引力仍落后于同行。其股票目前的市销率仅为0.63倍,与之形成对比的是专注于成人教育的量子之歌(QSG.US)市销率在1倍左右,以教育为主的在线问答网站知乎(ZH.US;2390.HK)为1.03倍,专注于儿童学习设备的洪恩教育(IH.US)为1.15倍。 网易有道公布最新业绩后,投资者对它的态度依然不温不火。上周四财报出炉后,其股价下跌2.4%。该股今年迄今已下跌36%。 老实说,我们并不完全确定为什么该公司的交易价格如此之低,因为它在中国是一个相当受尊敬的品牌,持续实现两位数的收入增长,并且亏损不断收窄。但话说回来,亏损始终是亏损,分析界并不认为网易有道会在今年或明年实现盈利。 我们先从庞大的营收数据开始,网易有道二季度的收入为12亿元,同比增长26.2%。增速较一季度有较大改善。彼时,该公司也报告了12亿元的收入,同比下降3.1%,因为其核心的学习服务需求下降。 该公司没有给出一季度学习服务异常下降的明确原因。但该类别是其规模最大的业务,约占收入的60%,其在二季度恢复强劲增长,增长20.8%至6.81亿元。该公司也没有就该类别业务在二季度恢复增长发表非常准确的评论。不过,去年的基数较低可能是由于在中国为控制新冠病毒奥密克戎变异毒株而实行大范围封控期间需求低迷,包括去年4月和5月上海封城。 营销服务让人眼睛一亮 虽然教育服务表现不错,但网易有道最新季报的真正明星是它的营销服务,这是一个相对成熟的领域。近来由于企业控制营销预算,这个领域表现不佳。网易有道在线营销服务收入逆势而上,当季增长近一倍,至3.04亿元,较一季度同样强劲的80%的增速有所加快。营销服务目前约占该公司收入的四分之一,几乎是它在2022年全年贡献的两倍。 相比之下,被视为中国广告市场标杆的互联网搜索巨头百度(BIDU.US;9888.HK)二季度核心营销服务的增速要慢得多,仅录得15%的增长。 网易有道CEO周枫将强劲增长归功于人工智能生成内容(AIGC)的使用。他说:“通过AIGC赋能我们的广告业务,我们确保了更精准的定位,帮助我们的客户更快、更准确地触达目标受众,从而实现了在线营销服务净收入3.036亿元的历史新高。” 作为公司第三大收入来源的智能设备在最近一个季度表现继续落后。该业务的收入下降7.4%至2.22亿元,较一季度16%的降幅略有改善。这可能代表了中国消费者近期的一个趋势,即面对中国经济目前面临的不确定性,消费者削减了汽车、智能手机和其他电脑设备等较昂贵物品的支出。 这种谨慎态度可能会成为影响网易有道未来所有业务的一个更大因素,尽管该公司通常不会给出未来几个季度的业绩指引。 网易有道的运营费用与去年同期基本持平,毛利率从上年同期的42.8%升至47%。因此,该公司持续运营的净亏损从去年同期的4.54亿元收窄至2.99亿元。 最后,我们来简要讨论一下该公司的现金问题。我们之前提到过这个问题,对于这种长期亏损的公司来说,现金问题一直是个难题。网易有道指出,该公司仍在快速烧钱,它的现金和短期投资的价值从去年底的10亿元降至6月底相对较低的6.8亿元。该公司还指出,它从网易获得的8.78亿元短期贷款和8000万美元(5.8亿元)长期贷款将于明年3月31日到期。 在正常情况下,任何一家公司都会因为这样的债务规模而陷入财务困境。但网易利润颇丰,似乎并不急于收回债务,反而同意将还款期限延长三年至2027年3月。因此,网易有道可以继续努力改善业务,而不必担心资金短缺的问题。  “我们正走在实现盈利的清晰道路上,”周枫在公司的财报电话会议上表示。此话似乎是为了消除这一担忧。不过,他拒绝透露任何时间表。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

快讯:一季度收入减少 云音乐股价大挫

最新:网上音乐平台云音乐股份有限公司(9899.HK)周五公布,今年一季度收入为19.6亿元,同比和环比分别减少5.2%与17.5%,期内毛利则大升74.7%至4.39亿元。 利好:得益于成本管控的持续改善,该公司一季度的毛利率为22.4%,同比和环比分别大幅改善10.2个和4.6个百分点。 值得关注:由于减少了应用程序(App)内的某些直播功能展示,以及减少主播和公会的收入分成比例,该公司期内的社交娱乐服务净收入有所下降,令整体利润出现降幅。 深度:云音乐于2013年成立,是中国科网巨头网易(NTES.US; 9999.HK)旗下的网上音乐平台,其业务模式主要是通过销售在线音乐服务的会员订阅、数码专辑及社交娱乐服务的虚拟物品,以及提供广告服务来赚取收入,其国内最大竞争对手为腾讯(700.HK)旗下的腾讯音乐(TME.US; 1698.HK)。该公司成立至今仍未扭亏,过去五年累计录得逾92亿净亏损,但去年的亏损额已明显减少至2.2亿元,反映其业务表现已在明显改善。 市场反应:云音乐周一股价大挫,中午收盘跌11.7%至74.15港元,处于过去52周的中间水平。 记者:何仲尼 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

中国科企改进ESG 迅速追赶西方同行

一项分析发现,阿里巴巴、腾讯和百度等中国科技巨头在环境、社会与治理(ESG)领域表现出了进展显著、透明度增加、表现提升的总体趋势   Mark Watson 随着环境、社会与治理(ESG)在全球范围内日益成为主流商业战略,并被上市企业普遍采纳,中国科技行业正悄然在大量重要的ESG领域取得进展。治理挑战有据可查,但中国内地大型科技公司在走向成熟的过程中,为获得竞争优势和差异化而在ESG其他领域的努力,特别是环境和越来越多的社会方面的考虑,却未得到太多关注。 我们对阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、腾讯控股(0700.HK)和百度(BIDU.US; 9888.HK)等公司发布的可持续发展报告进行分析,发现它们明显都在果断地向制定ESG战略,并将其融入核心业务的方向发展,强调行业合作与宣传、社区参与及社会影响,以及最重要的环境保护的重要性。总的来说,它们的ESG报告并没有试图忽视这些公司在治理和透明度方面面临的挑战,以及提高它们在这些领域的评分需要采取的措施。 批评人士可能会认为,在这场ESG派对上,中国科技公司姗姗来迟。在公司治理方面,那些参与详细跟踪和分析公司治理的人观察到,在董事会多元化、资本结构改善以及对效率和排放的关注的推动下,亚洲企业取得了重大的、有时甚至是快速的进展。在中国,政府在第十四个五年计划中制定的总体碳中和目标,可以被视为一个重要的驱动因素,因为它影响的不仅是交通和公用事业行业,还有科技行业。 事实上,企业正重新调整目标,寻求竞争优势,寻求将ESG融入核心业务。 Teneo咨询公司对中国内地科技行业自2017年以来的ESG报告进行的分析(必须承认,一些企业最近才开始发布该报告)发现,它们在发展ESG的过程中展示出进展显著、透明度增加、表现提升的总体趋势。它们也会优先考虑ESG在它们的业务和更广泛领域的重要性,并对其有了更好的了解,包括与外部利益相关者开展合作的必要性。 此外,我们的分析还表明,中国科技企业开展ESG行动不是出于市场关注的增强,而是把它们当成了提高内部效率、降低风险,以及为获取、留住人才提供支撑的一种手段。 比如,领先的金融科技公司蚂蚁集团最新的2021年可持续发展报告重点强调普惠金融,是其更广泛的社会责任转变的一部分。脱碳依然是优先考虑的事项之一,包括增强对行业合作和社区倡导的呼吁。 不出所料,我们的分析表明,整个中国科技界都非常关注应对气候变化的重要性,具体来说,就是关注气候变化目标,并报告直接和间接温室气体排放方面的进展。 中国科技公司非常关注“绿色计算”的概念,将其作为减少自身设施中二氧化碳排放的一种手段。这包括投资高性能计算基础设施,更好地利用计算资源,包括更节能的CPU、服务器,以及减少资源消耗,并负责任地处理电子垃圾。数据中心由于必须进行冷却才能高效运行,因此导致高能耗和高排放,为此它们经常受到批评,而现在受益于新技术,数据中心现在越来越能得到更好的控制。 我们的分析还发现,领先的科技公司越来越遵守更严格的ESG相关标准,并对全球供应商提出了更严格要求。比如,苹果公司(AAPL.US)就号召其全球供应链解决温室气体问题,并积极评估其主要制造合作伙伴的气候影响和减排目标,以支持苹果的整体脱碳目标。 2022年,电子商务公司阿里巴巴承诺到2035 年,其整个商业生态体系减少二氧化碳排放15亿吨,并承诺利用数字平台在整个公司范围内影响和倡导低碳。 中国科技公司也越来越意识到,通过联合发声呼吁在其他可持续性领域做出积极改变的重要性,包括解决生物多样性和自然丧失问题。比如,腾讯和京东(JD.US; 9618.HK)就和全球1,000多家公司一起,支持“大自然是每个人的事”的行动呼吁,敦促各国政府在本十年内采取政策,扭转物种自然丧失的趋势。 有进步,但仍有改善空间 我们的研究发现,虽然取得了重大进展,中国科技行业在ESG的关键领域仍然面临着许多挑战。公司内部仍然需要更大的透明度,特别是需要围绕ESG如何创造价值、支持企业业务战略,以及在企业内部更好地整合ESG方面进行更有效的沟通。 这还需要更加关注利益相关者的参与和外展。总的来说,我们对主要参与者的碳减排计划的分析发现,几乎没有实现碳中和的细节证据。我们还发现,作为有效和透明的气候路线图的一部分,在实现同比减排方面缺乏严格性,但百度、蚂蚁集团、阿里巴巴和腾讯是明显的例外。 虽然港交所多年来一直强调和倡导加强公司治理的重要性,但我们确实看到有令人鼓舞的迹象表明,中国内地的科技企业正在治理领域取得进展。独立非执行董事已成为领先科技公司董事会的一个特征,这其中包括百度、腾讯、京东、阿里巴巴和网易(NTES.US; 9999.HK)在内。 然而,董事会多元化总体上仍是中国内地企业面临的一个问题。性别多样性薄弱,女性董事仍然是少数。在欧洲和北美,董事会多元化一直是由监管、政治和市场压力推动的,与此不同的是,在中国,女性在公司董事会中的比例仍然很低。MSCI的数据显示,只有11.8%的中国公司董事会中女性占比30%或以上。 除此之外,我们预计中国科技企业今后将更加注重背景的多样性,拥有领导当今企业所需的特定领域专业知识,如气候变化、数据安全,以及应对公司风险登记单上的其他问题。在这方面,中国内地可以从港交所得到启发,在那里,ESG因素正日益成为上市企业的核心。 尽管面临挑战和近期的监管压力,但我们在中国这个非常重要的行业看到了巨大的长期增长机会,并相信持续投资于支持环境目标的技术,对于政府实现碳中和目标至关重要。 Mark Watson博士是战略咨询公司Teneo的高级总经理和亚太区ESG咨询部门主管。他的联系方式是:mwatson@teneo.com…