汽车之家

这家汽车贸易商旗下的出口导向平台AutoCango.com流量迅速增长，自3月上线以来，访问量已达37万次 重点： 灿谷正积极扩大客户群和支持服务，将中国的汽车出口到世界各地，其AutoCango.com网站拥有6万名注册用户 这家汽车贸易商拥有38亿元的现金和短期投资，助力其拓展新的全球和国内业务 阳歌 一切都是为了建立良好形象。 这是汽车交易服务提供商灿谷集团(CANG.US)最新业绩中的关键信息之一，它正在将业务重心从中国国内汽车市场拓展到全球舞台。确切地说，灿谷借力中国最近崛起为全球最大新车出口国的东风，致力成为中国二手车出口的领导者。 同时，灿谷并未完全退出其本土市场。尽管中国汽车销售近期表现低迷，但依然是全球最大汽车市场。不过，公司已逐渐淡出直接参与国内汽车交易，通过为他人交易提供服务、赚取手续费以及提供相关增值服务来获得更高利润且风险更低的收入。国际扩张对于灿谷来说是全新的尝试，AutoCango.com网站上线刚刚半年有余。较早推出的“灿谷优车”服务也是去年初才上线，意味公司尚未从这两项业务中取得太多收入，并且仍需要把它们培养为未来的主要增长引擎。 来自大量现金储备的利息，以及正在逐步收缩的汽车金融服务仍然在为公司带来收入。不过投资者还是在期待国际业务何时能带来首笔收入，以及其国内初创的汽车交易服务何时能够取得规模化发展。AutoCango.com上线八个月以来，灿谷多方发力，以期在汽车交易和相关服务方面尽快达成交易并产生收入。引发关注是基本要求之一，比如让公司信息出现在搜索结果当中。这也是我们前面说的，建立良好形象的重要性。 公司业绩报告表示，在上线后的较短时间里，AutoCango的访问量已超过37万次。相比下，较早的“灿谷优车”服务运营了近两年，访问量不及前者，只有28万次。AutoCango.com的大部分流量来自最近几个月，最近网站的注册用户数量从8月底的2万名增长了近两倍，目前已接近6万名。 对于一个从零开始的网站来说，这个数据可以说相当不错，体现了公司对搜索引擎优化的重视，也视其为未来成功的关键。CEO林佳元在电话会上表示，搜索引擎优化和其他努力迄今已经帮助AutoCango.com在搜索结果页面上出现了逾241万次。他还说，到今年年底，这个数字预计将超过400万次。 网站目前上架了6.5万款车型，提供10万件产品。林佳元表示，公司已收到来自130多个国家和地区的购车咨询，网站到明年初预计将支持15种语言。 新兴市场 灿谷没有明确指出其全球战略的目标市场，但发展中市场似乎是中国二手车出口最合适的选择之一。海关数据显示，今年前八个月，中国出口了约400万辆汽车，同比增长39%，因为越来越多的车企将目光投向海外，以抵消国内销售放缓的影响。它们的首选目的地都是发展中市场，俄罗斯居首，其次是墨西哥、阿联酋和巴西。 几乎所有这些出口都是新车，而灿谷专注于二手车，实际上是在开辟一个全新的市场。对公司来说，这可能是个机会，因为不会面临太多竞争，而且二手车不太可能面临一些国家目前针对中国新车设置的贸易壁垒。 但选择二手车意味着灿谷必须应对更多小型且不那么成熟的买家，他们在车辆检查、清关等多个方面需要更多支持。公司与多方伙伴合作来提供此类服务，并在最新电话会议中表示，已在四个市场建立了清关合作关系。林佳元表示，该公司的战略是“逐步在非洲建立业务代理框架……在通关和物流等关键领域为潜在客户提供服务”。他暗示可能会进行一些海外并购来实现其中的一些目标，他说：“我们还在全球范围内积极寻求前瞻性的战略投资机会”。 在国内，灿谷仍在努力推进专注于中国市场的“灿谷优车”平台，该平台迄今为止累计访问量为28万次，较三个月前增长了21%。灿谷继续为使用该平台的第三方交易商开发更多服务，包括与专业的第三方检测团队密切合作，最近推出了车辆快速检验和上架服务。 灿谷的汽车交易服务三季度营收仅120万元，而来自售后服务的总收入约为800万元。灿谷本季度总收入2,700万元，较去年同期的3.54亿元大幅下降，原因是该公司放弃了之前直接交易汽车的业务。 公司当季净利润为6,790万元，主要得益于利息收入和一笔与原来的汽车融资业务有关的巨额收益等非经营性因素。因此，公司成功将现金和短期投资从三个月前的36.5亿元，增加到了38 亿元左右。 这些现金是灿谷目前最重要的资产之一，它将用于推动公司的国际扩张，包括未来的并购以及开展全球业务所需的人才与系统建设。 与此同时，投资者似乎愿意给公司一些时间来制定最新的路线图。灿谷股价在最新业绩公布后的第二天上涨了1.1%。今年以来，股价已上涨近两倍，仅9月中旬以来就上涨了60%。相比之下，国内竞争对手和行业领导者汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)的股价今年基本没有变化，而规模较小的优信(UXIN.US)则下跌了40%以上。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

最新：网上汽车交易商汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)周三公布新股份回购计划，可于未来12个月内回购价值高达2亿美元的股份，当中包括在香港上市的H股及美国存托股份，即日生效。 利好：其最高回购金额达2亿美元、折合约15.6亿港元，以该股周三的市值246亿港元计算，回购规模不小，可能会对股价带来正面作用。 值得关注：该公司董事会将定期审查股份回购计划，并可能批准调整其条款及规模，以至暂停或终止该计划。 深度：中国经济今年表现波动，汽车销量受到不利影响，汽车之家的收入增长呈饱和迹象，因此决定进一步投资创新业务，并在5月启动了“卫星计划”，以汽车之家空间站旗舰门店为核心，在外围的低线城市设立卫星店，以加速构建广泛的业务网络。回顾上半年，其收入上升3.4%至34.8亿元，净利润则微升0.6%至8.89亿元。 市场反应：汽车之家的美股周三上升，收盘涨7%至26.5港元，处于过去52周的中间水平。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家汽车交易商的Autocango.com网站于3月上线，截至8月底已在207个国家和地区拥有超过20,000名注册用户 重点： 自3月上线以来，灿谷的二手车出口平台已上架6万余款车型，注册用户超过20,000名 公司正从直接交易汽车，转向提供相关服务的轻资产模式，以降低库存风险，应对中国汽车市场的增长放缓 阳歌 将来写历史的时候，会发现灿谷(CANG.US)的故事与中国快速发展的汽车行业的诸多曲折，有着惊人的同步。 公司最初专注于汽车金融，随着中国新兴中产阶级竞相购买新车，推动了中国汽车市场蓬勃发展，并一举超越美国成为全球最大市场，该公司也从中受益。后来，有关部门担心民营金融公司缺乏风险管理经验，并开始管控，公司于是改变策略，开始提供国内汽车交易服务。 大约一年前，灿谷又叫停了刚刚起步的汽车直接交易服务，担心随着中国汽车市场放缓，自己会陷入库存积压的困境。公司上周发布的最新业绩显示，它正在加速推进将中国二手车出口业务。同时，公司继续发展国内汽车交易业务，但侧重于提供相关服务，因为这些服务的利润率通常比自营交易高得多。 所有这些变化，大部分都发生在过去短短三年内，导致该公司的收入迅速缩水，很大程度上是因为它不再买卖汽车，而只是从与此类交易相关的收费中获取收入。这种转变导致公司二季度的收入同比暴跌93%，从去年同期的6.754亿元降至4,510万元。 投资者看起来对公司的保守做法持积极态度，因中国汽车市场在经历了二十多年的爆炸式增长后，正在经历痛苦的​​调整。今年以来，灿谷的股价已上涨74%，相比之下，领先的汽车交易服务提供商汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)同期下跌10.8%，规模较小的竞争对手优信(UXIN.US)跌幅更是高达78%，后者直接买卖二手车。业绩出炉后，该股回吐了少量涨幅，次日收盘时下跌2.8%。 灿谷最大的资产之一是庞大的现金储备，公司可以利用这些现金一边确定最终的发展方向，一边度过当前的经济低迷期。截至6月底，该公司持有的现金和短期存款为36.5亿元，较三个月前略有增加，这要归功于它的谨慎态度，使它能够在最新报告期内取得盈利。尽管自2018年IPO以来的六年里，该公司批准了2.5亿美元的股票回购计划并派发了三次大额特别股息，但它仍保持了这么高的现金水平。 CEO林佳元目睹了中国汽车市场在过去一年里的不振，经常指出由于市场几乎一直深陷价格战，大部分经销商都在亏钱。他在最新财报告中重申了这一论调，称二季度汽车市场低迷，行业“面临诸多挑战”。他指出，6月份中国汽车销量同比下降2.7%至255万辆。 据中国汽车工业协会的数据，7月份降幅加速至5%。当月，中国乘用车销量下降幅度更是高达10%，不过当月出口销量增长20%至40万辆，部分抵消了这一降幅。 专注出口 尽管国内市场停滞不前，但中国汽车出口一片繁荣，所以不难理解灿谷为何将重心转向全球对中国汽车的强劲需求。看到这个机会，该公司在3月推出了国际二手车网站Autocango.com，并称截至8月底，该网站吸引了来自全球207个国家和地区的2万多名注册用户。它还表示，Autocango.com提供6万多款车型，8.5万台车辆供客户选择，并且在6月份平均每天获得超过1万人次的浏览量。 林佳元说，Autocango.com已经“迅速暂露头角”。 他在财报电话会议上表示：“我们在第二季度扩大了其覆盖范围以及产品和服务的种类，希望将该网站打造成中国二手车出海的优选门户。” 灿谷发力海外市场之际，正值中国去年与日本并驾齐驱乃至超过日本（取决于数据来源的不同），成为世界上最大的汽车出口国。2024年上半年，中国的汽车出口量继续增长，增幅达到30.5%，至280万辆，这意味着中国今年几乎肯定会成为无可争议的全球头号汽车出口国。 中国总的出口势头已经在美国、欧洲和加拿大等市场遭遇阻力，这些海外市场对中国汽车征收高额关税以防大量涌入。但至少到目前为止，这些市场还没有宣布对中国二手车征收关税，二手车是灿谷出口的重点。截至目前，该公司没有提供Autocango.com的任何收入或交易数据，意味这些数字可能仍然相对较小。 在国内市场方面，灿谷在二季度继续完善灿谷优车平台，专注向汽车交易商提供服务，而不是直接从事实际汽车交易的轻资产模式。该平台去年初才上线，在今年二季度撮合成交266台车，拍卖成交124台车。它目前的上架车源超过26万台。 林佳元说：“在过去的季度中，我们专注于提升‘灿谷优车’的核心竞争力，持续供应高质量车辆，优化经销商服务体验和供应链管理，并提高跨区域交付的便利性和安全性。” 灿谷预计三季度的收入将继续下降至2,000万至2,500万元之间，按中位数计算将同比下降94%。但这个数字并未如实反映公司最新的发展方向，因为大部分收入来自于灿谷核心汽车交易业务之外的其他领域。 在轻资产模式下，灿谷在二季度将营业成本占总收入的占比由去年同期的91.2%下降为58.8%。公司在大部分支出方面保持审慎，唯一例外是一般和行政费用，这一块在二季度小幅增长了6.5%。因此，灿谷得以实现季度净利润增加一倍多，从去年同期的3,620万元增至8,600万元。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：网上汽车交易商汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)周三公布，今年上半年的净利润为8.89亿元，同比微升0.6%。 利好：该公司上半年收入上升3.4%至34.8亿元，主要因为线索服务及在线营销收入增长，抵销了媒体服务营收的跌幅。 值得关注：由于销售、管理及研发费用均录得升幅，其营业费用增加了4%至23.1亿元，影响上半年盈利表现。 深度：在官方连串政策刺激及车厂促销活动下，去年中国汽车销量持续增长，汽车之家收入及净利润均录得升幅。但踏入2024年，中国经济表现波动，该公司收入增长呈饱和迹象，因此决定进一步投资创新业务，并在5月启动了“卫星计划”，以汽车之家空间站旗舰门店为核心， 在外围的低线城市设立卫星店，以加速构建广泛的业务网络。 市场反应：汽车之家的港股周四上升，中午收盘涨0.6%至48.35港元，处于过去52周的中下水平。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家在线汽车贷款服务商的业务增速与中国汽车市场相近，但后者在经历了多年的强劲增长后减速 重点： 一季度易鑫集团车贷平台的交易量增长约10%，与整个市场同期的增速相当 尽管中国一季度GDP增速好于预期，但易鑫集团仍面临国内消费疲软的挑战 梁武仁 也许不会再有急速增长了，但在摇摇欲坠的中国汽车市场，在线汽车贷款服务商易鑫集团有限公司(2858.HK)似乎运行仍然平稳，尽管速度有所放缓。 上周，该公司表示一季度其汽车融资平台上处理的交易总量同比增长约10%，与同期中国汽车销量10.6%的增速大致相当。以价值计算，易鑫集团本季度促成的融资额达161亿元，较上年同期增长约 8%。 对新能源汽车(NEV)的需求是易鑫集团本季度主要的增长动力，反映了在推动绿色发展的政策背景下，中国汽车行业的一个重要主题。该公司本季度的新能源汽车（包括新车和二手车）融资交易量同比激增89%左右，约占期内促成的贷款总笔数的16%。 最新的季度业务更新显示，易鑫集团没有跑赢中国整个汽车市场，但也没有落后。在当前的疲软环境下，消费者控制支出，尤其是在汽车等大件商品上，这其实还算不错。但这也不是什么值得太兴奋的事情。随着4月国内汽车销售进入收缩模式，仅仅与整个市场保持同步可能不足以让易鑫集团的业务在第二季度保持增长。 业务更新公告发布后，易鑫集团股价上涨，但很快止步并回吐了涨幅，这种复杂情绪可见一斑。自2017年上市以来，该股已下跌90%。目前的市盈率(PE)相对疲软，为7.8倍，远低于在线汽车交易平台汽车之家(ATHM.US；2518.HK)的14倍。这或许反映了该公司的额外风险，即因中国金融科技公司的身份而频繁经历监管调整。 最新的经济指标对中国汽车市场的前景发出了复杂的信号。从好的方面来看，一季度中国GDP同比增长5.3%，高于全年5%的增长目标，远好于市场预期。这也标志着增长较之前三个月有所加速。 不过，经济势头主要是由出口带动的。在去年大部分时间保持下降后，出口已在近几个月恢复增长。这虽然对整体经济有利，却无助于像易鑫集团这类依赖国内消费来维持业务引擎运转的公司。 一些迹象表明国内消费正在复苏，包括消费者价格连续三个月上涨，表明需求正回升。 虽然这是一个鼓舞人心的理由，但消费者信心不太可能在短期内大幅回升，尤其是在房地产市场长期低迷继续给经济蒙上阴影的情况下。3月零售额的同比增长较前两个月有所放缓，再现了近期反复出现的一个主题，即指标短暂显示出改善迹象，但很快就失去动力。 对易鑫集团来说，令人担忧的一个主要原因是4月国内汽车销量下降，尽管汽车出口猛增逾三分之一。这意味着如果完全与市场表现一致，那么易鑫集团4月的交易量可能也收缩了。 多方面的问题 中国汽车产业正面临着多方面的问题。消费者的谨慎是最明显的问题之一，这导致汽车制造商以及经销商之间的竞争加剧。结果就是残酷的价格战，许多汽车经销商随之陷入亏损。 虽然从理论上讲，降价会促进销售，但也有可能让潜在买家打消购买念头，等待进一步降价。在已披露2023年销量的13家车企当中，有9家未能实现目标，这在一定程度上可能反映了消费者的观望态度。 中国庞大的汽车工业是经济的重要组成部分，因此政策制定者一直在推出刺激销售的措施也就不足为奇了，尤其是那些针对与北京减少温室气体排放努力一致的新能源汽车的举措。就在今年3月，李强总理重申，政府将支持环保汽车的消费。然而，政府的许多激励措施对销售影响甚微。 与该行业的许多公司一样，易鑫集团在如此艰难的环境下实现业务增长的唯一途径就是牺牲利润率。去年，公司平台上的融资交易量增长超过20％——无论是在汽车销量还是贷款额方面，因此它的年度营收强劲增长30％。但毛利润只增长了12％，这表明它向贷款合作伙伴支付的佣金增加了，导致毛利率从2022年的56％下降到2023年的49％，回落7个百分点。公司通过控制运营费用部分抵消了这种影响，从而使全年的净利润实现了不错的增长。 由于国内市场发展缓慢，易鑫集团正采取中国企业的普遍做法，出海寻找增长机会。在这个方向上，该公司去年与一些外国金融机构建立了伙伴关系。还试图让国内收入来源多样化，包括通过自己的汽车行业平台销售软件即服务(SaaS)。 但如果真的有成果的话，这些努力需要时间。尤其是，海外扩张往往知易行难，因为这会把中国企业带入陌生的领域，在那里它们通常会面临来自老牌本土竞争对手的激烈竞争。这意味着易鑫集团及该公司的业务增长能力，可能还是直接取决于中国的汽车市场及其复苏能力。在此之前，易鑫集团和它的股票可能会面临一条崎岖不平的道路。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：网上汽车交易商汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)周三公布，今年首季的净利润同比减少3.3%至3.8亿元，按非国际会计准则的经调整利润则上升2.2%至4.94亿元。 利好：期内，该公司净收入上升4.9%至16.1亿元，主要受惠于线索服务及在线营销收入，分别录得6.7%及13%升幅，抵销了媒体服务收入的9.4%跌幅。 值得关注：该公司首季度的营业费用总额上升13%至11.3亿元，主要因为销售及市场费用录得22.6%升幅。 深度：在官方连串政策刺激及车厂促销活动下，去年中国汽车销量持续增长，据中国乘用车场信息联席会的数据，去年中国乘用车零售销量按年增长5.6%，达到2,170万辆，成为全球第一大汽车市场。在此背景下，加上新能源车销售表现理想，加上扩大在线营销服务，汽车之家去年收入及净利润均录得升幅。 市场反应：汽车之家的港股周四上升，中午收盘涨5.1%至55.6港元，处于过去52周的中间水平。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里