简讯:极兔“双9”快递量升逾两成

物流运营商极兔速递环球有限公司(1519.HK)公布,在东南亚的“双9大促”活动期间(9月9日至11日),公司在当地的快递包裹量较8月提升逾20%。 极兔表示,持续在东南亚加大投资。今年8月底,于菲律宾转运中心进行升级,新增9个集散点。另外,在越南新增400辆干线车,位于北部最大的分拣中心亦将投入营运。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:未惧被踢出恒中指数,京东业绩扭亏力撑股价

京东物流有限公司(2618.HK)是电子商务巨头京东(JD.US; 9618.HK)的物流旗舰,上周五公布了强劲的中期业绩,但同一天卻被剔除出主要股票指数。公司表示,2024年首六个月的收入同比增长 11% 至 864亿元人民币(121亿美元),盈利为 22.6 亿元,去年同期则亏损 6.37亿元。 在业绩公布的同一天,它被由腾讯支持的竞争对手极兔速递(1519.HK)取代,成为恒生中国企业指数的成分股。尽管有坏消息,但在业绩理想支持下,京东物流股价中午收报9.95港元,上升4.85% 。 余特莉报道 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
J&T ditches low-price strategy to focus on customized deliveries

极兔转策略 “进村进厂”替代价格战

为扭转增收不增利的问题,极兔不打价格战,转策略求扭亏为盈 重点: 集团上半年中国市场日均包裹量达4,850万件,按年增长36.3% 2023年推出“兔优达”客制化产品,服务不同产业客户 李世达 凭藉低价策略在短时间内杀入中国快递市场并闯出一片天的极兔速递环球有限公司(1519.HK),正在改变其低价策略,转向“进村进厂”、瞄准“产业带”的服务模式,推出客制化快递服务,希望扭转增收不增利的局面。 根据极兔最新公布的二季度经营数据,公司上半年全球累计包裹量达110.2亿件,同比增长38.3%;日均包裹量6,050万件,同比增长37.5%;上半年中国市场包裹量88.4亿件,日均包裹量4,850万件,同比增长36.3%。 其中第二季度包裹量合计59.8亿件,按年增长30.7%;日均包裹量6,580万件,同比增长30.7%;中国市场日均包裹量达5,380万件。公司表示,与一季度相比,极兔在国内市场二季度包裹量增势放缓。但综合上市快递企业数据来看,极兔的业务量仍低于申通(002468.SZ),但增速已领先通达系各家。 然而,业务规模虽持续成长,且在5月底被正式纳入港股通交易名单,公司股价依旧在低位徘徊,今年以来已跌去55%。 股价低迷的原因,一部分因为公司持续增收不增利。2023年,公司收入由2022年的72.7亿美元(526.7亿元)上升至88.5亿美元,同比增长了21.8%,但仍录得期内亏损11.6亿美元(84亿元)。 极兔过去采取“以价换量”的竞争模式,以“送一单亏一单”的代价抢占市场,一度引发中国快递业一场价格战,直到有关部门出台法规才告一段落。此外,今年3月1日,《快递市场管理办法》实施,快递企业未经用户同意擅自使用智能快件箱、快递服务站等方式投递快件,将面临30,000元以下的罚款。新规之下,以低成本代收模式为主的极兔受到直接冲击。 事实上,极兔自己也深知问题所在,自2023年开始渐渐转变经营策略,持续降低单票成本,实现毛利转正。 2023年,极兔中国市场单票收入提升至0.34美元,单票成本则较2022年下降了0.06美元至0.34美元。同期,极兔在中国市场的包裹量上升27.6%,同时实现5,882万美元毛利,而2022年中国市场为毛损6.6亿美元。 兔优达“进村进厂” 为了满足不同电商客户的需求,极兔在2023年推出了价格更高的“兔优达”产品,在全流程营运网络上进行一些差异化操作,提供专属面单(快递单据)、绿色通道、优转优派、按需派送等客制化服务。 以极兔贵州为例,便针对贵州酒品产业在酒品转运过程中的各环节,进行差异化操作,比如实现酒水产品专属面单优先交件、绿色通道优先中转、优转优派时效保障、独立仲裁优质售后,提升客户全流程寄递体验等。 今年上半年,极兔贵州全省酒水快递业务发货量达400万件以上,同比增长40%,客户数量同比增长39%。 除了贵州酒业,极兔也开始“进村进厂”,在2023年底实现全国200个区县的特产专线覆盖,包括贵州脆李、延安苹果、赣南脐橙、福建平和蜜柚等。     极兔不再靠以量取胜策略,开始以“客制化解决方案”参与到不同产业转型升级的过程。对不同产业的客户来说,客制化方案能够将产品保质保鲜送到消费者手上,值得付出多一点费用。 新市场包裹量大增 目前中国市场营收占极兔整体营收近六成,在包裹量持续快速增长的趋势下,极兔已站在有利位置。与此同时,极兔连续四年在东南亚市场维持市占率第一,并积极发展沙特、阿联酋、埃及、墨西哥与巴西等新市场。 中东与拉丁美洲电商业务发展潜力巨大,同样都需要物美价廉的中国货。今年上半年,极兔在新市场(中东、拉美)网点量增加800个,日均包裹量同比大增63%至74.9万件。今年5月,极兔完成一笔数千万美元的增资,将进一步用于优化提升包括阿联酋和沙特在内的中东及北非市场,继续扩大国际版图。 市盈率方面,尽管去年录得亏损,其预测市盈率仍高达84倍,高于顺丰(002352.SZ)的18倍与中通(2057.HK)的12倍,反映市场对极兔未来盈利能力的信心。 极兔的目标并不是成为中国排名第一的快递业者,而是成为全球性的快递供应商。在海外市场方面,极兔已抢占先机,中国市场的表现也在快速成长,加上与中国电商公司的良好关系,公司未来的增长值得期待。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
YTO’s global expansion drives into Central Asia with KazPost

圆通国际之路不易走 伙哈国邮政拓中亚

圆通国际与哈萨克邮政服务机构合作,成立合伙企业在哈国及中亚发展快递服务 重点: 合资企业法定资本为100万美元 将合力发展哈萨克斯坦及中亚地区市场 刘智恒 中国国家主席习近平在哈萨克出席上海合作组织峰会时,发言表示要“维护发展权利”及“携手抵制外部干涉”,把本国前途命运、地区和平发展“牢牢掌握在自己手中”。 言下之意,是倡议组织内的国家要同心合力发展。就在此时,圆通国际快递供应链科技有限公司(6123.HK)宣布与哈萨克斯坦国家邮政服务机构KazPost成立合伙公司,联手于哈萨克及中亚地区发展快递服务,法定资本为100万美元(727万元),圆通占六成,KazPost占四成。 在中国内地物流市场发展空间已经有限,加上业内强大企业林立,要再进一步拓展,海外发展是主要的出路,圆通国际就是圆通速递(600233.SH)进军海外的旗舰,于2017年借殻先达物流上市,不过业务始终未能有突破,反之更有愈做愈向下走之势。 收入持续下行 圆通国际过去两年的业绩表现持续下滑,2022至2023年的收入为67亿港元及52.9亿港元,按年下跌11%及21%,盈利分别为1.37亿港元及9,678万港元,按年跌50%及29%。集团解释,之前因疫情影响,多地封关,以致空运及航运价格大幅上升,当回归正常后,海空服务在市场的供应增加令费用回落。 去年集团海运业务出现严重跌幅,收入较2022年劲跌62.7%至6.48亿港元,主要是市场对海运服务需求下降,导致费用下跌。 空运收入亦按年跌22.3%至28.6亿港元,但因为成本控制得宜,毛利反而增长22.8%。不过,即使如此,成本管控毕竟有限度,若市场持续不理想,空运业务今年亦难乐观。 面对业绩日走下坡,所谓穷则变,集团今年三月公布业绩时,同日宣布孙建辞任执行董事及行政总裁,由今年一月才加入圆通速递的周建接任。他曾于杭州百世任高级副总裁及国际事业部总经理,加入圆通前是顺丰网速运的行政总裁。选择周建,显然是他在国际物流方面有一定经验,特别百世一度在海外的业务做得颇为不错。 竞争对手强劲 不过,要在海外市场争一日长短,对圆通来说并不是易事,在资源、网络及人手上都落后于竞争对手。目前正申请在港上市的顺丰,已剑指海外多年,单就飞机数量已达103架,去年在国际业务的收入629亿元,而圆通国际去年收入只是区区52.9亿港元。 若退一个阶梯去比较,极兔速递(1519.HK)是另一家海外业务做得较佳的物流公司,它在东南亚及新市场的收入,去年已达到215亿元,也远胜圆通。 今次圆通国际与KazPost合作拓展哈萨克斯坦及中亚地区市场,是否会有突破,仍有待时间证明。毕竟,哈国2022年的GDP只有2,260亿美元,人口2,000万人,比马来西亚还小,更别说与中国2022年18兆美元的GDP和14亿人口相比。不过哈萨克斯坦位处中亚北部,地跨欧亚两洲,具一定战略地位,但主要产出是石油、天然气、矿产及粮食,在快递方面的发展潜力如何,确实是一疑问,毕竟经济模式及市场需求并不如东南亚及西方等地。 世界经济放缓 再看看整体市场环境,世界银行今年1月发布的《全球经济展望》,预测世界经济增速将从去年的2.7%降至今年的2.4%。国际货币基金组织(IMF)则认为,2024年全球经济增长率,亦从去年的3%微跌至2.9%。 据中国海关统计,2023年中国货物贸易进出口总值41.8万亿元,同比增长0.2%,其中出口23.8万亿,同比增长0.6%,进口近18万亿元,下降0.3%。即整体在停滞水平。 在全球经济及中国进出口放缓下,对拓展海外市场的物流企业来说,并不具备有利条件。 圆通国际已定下一套全球网络的布局,其策略是“一主九从、3+3”为关键节点,所谓“一主”是以嘉兴“东方天地港”为全球航空核心枢纽及多式联运中心,“九从”是以澳门(横琴)、合肥、义乌、广州、昆明、南宁、海口及绥芬河、霍尔果斯为国内综合枢纽。“3+3”则以洛杉矶、里约、悉尼、曼谷、迪拜、布达佩斯为国际核心节点,以空铁海构建辐射全球的网络。 但再看,公司最主要的核心点,即是嘉兴的“东方天地港”,要到今年才全面建成,明年才可以全面投产,至2026年才可全面见效,要在3至5年才可建成联接世界的基础设施,相对于竞争对手,是否起步太迟了。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
The Bamboo Works provides news on Chinese companies listed in Hong Kong and the United States, with a strong focus on mid-cap and

快讯:东南亚业务理想 极兔速递亏损缩减

最新:极兔速递环球有限公司(1519.HK)周五公布,去年非国际会计准则计算的经调整亏损为4.32亿元,同比减少71%。 利好:该公司去年收入增长21.8%至88.5亿元,主要因为来自中国、东南亚及其他新市场的营业额上升,其中在东南亚市场的包裹量达32.4亿件,以25.4%的市占率在行业排名第一。 值得关注:如果计算可转换优先股的公允价值变动,以及与股权交易相关以股份为基础的开支,该公司去年录得11.6亿元净亏损,远逊2022年的15.7亿元净利润。 深度:成立于2015年的极兔速递,一向被认为是中国快递业的搅局者,因为该公司曾在2021年以每票收费低至0.8元的“割喉价”震惊市场,令这个竞争早已白热化的行业天翻地覆。极兔上市前经过9轮融资,前期投资者包括腾讯(0700.HK)、博裕资本、高瓴资本、红杉资本及招银国际等,甚至连竞争对手顺丰(002352.SZ)也是投资者之一。该公司去年10月成功在港交所上市,集资净额为35.3亿港元。 市场反应:极兔速递周一股价下跌,中午收盘软1.1%至11.3港元,比上市价12港元下跌5.8%。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Shares of Chinese logistics provider J&T Global Express opened at HK$12 in their Friday trading debut, unchanged from its IPO price.

快讯:极兔速递上市日 招股价水平争持

最新:极兔速递环球有限公司(1519.HK)周五首日上市,开盘报12港元,与招股价持平。 利好:该公司在香港的公开发售部分仅获得约36%超额申购,但国际配售部分的反应较踊跃,录得91%超额申购。 值得关注:该公司每股定价为12港元,筹资净额为35.3亿港元(33亿元),低于今年5月市场传闻的78亿港元。 深度:成立于2015年的极兔速递,一向被认为是中国快递业的搅局者,因为该公司曾在2021年以每票收费低至0.8元的“割喉价”震惊市场,令这个竞争早已白热化的行业天翻地覆。该公司上市前经过9轮融资,前期投资者包括腾讯(0700.HK)、博裕资本、高瓴资本、红杉资本及招银国际等,甚至连竞争对手顺丰(002352.SZ)也是投资者之一。不过在大洒金钱下,该公司过去三年的营业成本均高于收入,连续录得毛亏损。 市场反应:极兔速递周五早上大部分时间均低于招股价,中午休盘时报12港元,无升跌。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

上市后股价大幅上涨 盛丰物流成投资者新宠

自今年3月上市以来,这家物流公司的股价涨了一倍多,其中本周录得单日上涨36% 重点: 盛丰物流自IPO以来股价大幅上涨,估值比率远超国外同行 该公司是最近一系列新上市的中国物流供应商中的最新一家,这些公司可能因增长潜力和风险相对较低而吸引着投资者   咏竹坊 它们听上去可能并不性感,让人想起大型卡车和堆满了待运送货物的仓库。但现在物流公司突然开始进入投资者的法眼,成为中国股票买家眼中的新宠。 兴许是因为它们相对缺少争议,因为这些公司不涉及引起北京方面对海外上市中国公司担忧的种种敏感信息。又或许是因为中国去年结束了严格的新冠疫情防控措施,那些措施曾严重影响很多物流公司的运营。还可能是因为中国电子商务行业蓬勃发展,仅去年一年中国国内就递送了超过1,000亿件包裹。 无论什么原因,不久前才在纳斯达克上市的盛丰物流集团有限公司(SFWL.US),是最新一家从这股物流热潮中获利的公司之一。上市三个月以来,该公司股价上涨了一倍多,其中本周一上涨36%。 这一轮大幅上涨之前,盛丰物流在3月进行的IPO规模并不大,只筹集了大约1,000万美元(7,252万元),这使盛丰物流成为今年在美国上市的少数中国公司之一。 在这里,我们应该指出,由于可供交易的股票稀缺,公众持股量较低的公司确实往往会出现股价波动更剧烈这种情况。该公司股份的流通量相对较低,仅为总股本的8.18%。相比之下,全球同行 Hub Group (HUBG.US)、Radiant Logistics (RLGT.US) 和 Air Transport Services Group (ATSG.US) 股份的流动性要大得多,从78%到97%不等。 值得注意的是,根据最新公开数据,与其他三个同行相比,盛丰物流没有机构投资者。 盛丰物流成立于2001年,在B2B(企业对企业)物流领域找到了一片舒适的天地,避开了体量更大但竞争极其激烈的2C领域,即为消费者提供服务。它目前已形成B2B货运、云仓储和增值服务三大业务,覆盖31个省份的341座城市。 随着电子商务的兴起,加上中国作为世界工厂的角色,物流和其他供应链相关服务已成为国内和国际货物运输的关键行业。盛丰物流招股说明书中引用的第三方数据显示,中国独立B2B合同物流市场预计将从2019年的8.32亿元增长到明年的12.3亿元。 投资者网站Simply Wall St指出,“过去三个月股价波动很大”。 但它对盛丰物流的基本面,包括债务水平、盈利质量和利润率,都给出了积极的评价。该公司拥有1,500…