斗鱼

这家直播公司的业务在二季度继续恶化，自董事会主席兼首席执行官去年被捕以来，公司一直缺乏稳定的领导层 重点： 斗鱼二季度收入下跌26%，连续第三个季度报告亏损 这家直播公司是一个有吸引力的收购目标，因它估值低、历史悠久且现金储备充足 阳歌 曾经的直播大佬斗鱼国际控股有限公司(DOYU.US)溺水了，在周四发布的最新季度业绩中，这种缓慢上演的死亡没有减弱迹象。但作为中国历史最悠久的直播公司之一（该公司的历史可以追溯到十年前，当时中国直播热潮刚刚开始），公司丰富的经验和庞大的客户群仍具有巨大价值。 与此同时，斗鱼（名字意为“奋斗的鱼”）在没有领头羊带领的情况下进行一场逆战，董事会主席兼首席执行官陈少杰因涉嫌开设赌场罪在去年11月被捕。从出席最新财报电话会议的是财务副总裁曹浩、首席战略官苏明明和副总裁任思敏三人可以看出，公司仍未找到新的高管。 这些都表明，斗鱼可能正在四处寻找潜在买家。该公司具相当吸引力，即使在周四公布业绩后股价暴跌14%，最新市值仍有2.4亿美元。 如果它真的在寻找买家，那么这个买家几乎肯定不是曾经的竞争对手虎牙(HUYA.US)，尽管这样的联姻完全合乎情理，因两家公司背景相似，均得到游戏巨头腾讯(0700.HK)的支持。早在经济形势较好的2021年，两家公司曾试图合并，亦得到了腾讯的鼓励。但因中国反垄断监管机构担心会影响竞争，交易最终被否决。 自交易被否决，情况发生了很大变化。最重要的是斗鱼收入从2020年的峰值下降了近一半，它和虎牙都面临来自快手(1024.HK)和抖音等短视频公司的竞争，这些公司正在蚕食虎牙及斗鱼的直播空间。当然，还有中国经济放缓，让喜欢直播的粉丝控制支出，斗鱼多次视此为当前困境的主要因素之一。 我们稍后再来讨论并购问题，包括一些潜在竞购者是谁，以及该公司能拿到什么样的价格。但首先，我们来研究一下斗鱼最新业绩中的一些亮点，或者说“低光”更合适，最新业绩显示该公司仍在快速下沉。 截至6月的三个月里，斗鱼的收入同比下降26%至10.3亿元，较一季度30%的降幅有所改善，但与2023年全年22%的降幅相比有所恶化。这似乎反映公司的情况继续恶化，并丝毫没有迹象看到何时会稳定下来。 首席战略官苏明明在财报电话会议上说：“我们面临两大挑战，激烈的市场竞争和宏观经济逆风。”他续称：“（日益激烈的）市场竞争，尤其是短视频游戏平台的游戏内容和服务激增，把我们平台上观看时间短、粘性低的用户吸引走了。” 用户流失 斗鱼二季度最令人担忧的是其核心直播收入同比下降37%，从上年同期的12.6亿元降至7.9亿元，跌破10亿元大关。 公司的创新业务、广告及其他业务收入同比增长81%至2.42亿元，部分抵消了这一下跌。这使得创新业务占斗鱼总收入的比例，从上年同期的9.6%大幅上升至23.4%。这一块业务包括基于语音的社交网络服务和游戏相关道具的销售，这也是斗鱼近期战略的一部分，即加大与其平台上的直播主播和游戏开发商合作，以寻找新的收入来源。 由于斗鱼需要为内容支付高昂的费用，并跟主播进行分成，因此公司的收入成本相当高。二季度，这些成本共计9.48亿元，占营收的92%。更糟糕的是，这比去年同期的86%大幅上升，表明斗鱼每收入一元钱，在成本上要较去年要投入更多金钱。 除了创新业务的收入大幅增长外，另一个稍为安慰的是公司付费用户数目企稳，在过去几年里，这个数字一直持续下降。二季度付费用户总数340万，与一季度持平，但低于2023年二季度的400万。每用户平均收入也从326元降至243元，同比下降26%，反映出斗鱼用户对成本的关注日益增强。 所有这些负面因素，导致斗鱼的运营亏损从上年同期的750万元扩大到1.2亿元。此外，公司净亏损4,920万元，连续第三个季度亏损，扭转上年同期680万元盈利的局面。 在投资者眼中，斗鱼显然是中国直播家族中的害群之马，其市销率(P/S)仅为0.39倍，还不到虎牙1.08倍的一半，也不到快手1.30倍的三分之一。这让我们回到之前提到的收购问题。 公司目前的市值为2.4亿美元，对于快手、抖音等大公司而言，完全负担得起，哪怕是一家中等规模的直播公司，似乎也不是问题。此外，斗鱼现金充裕，截至6月底，它持有的现金和短期投资为65.6亿元，几乎是当前市值的两倍。这意味以两倍于当前股价，甚至更高的价格收购斗鱼，并非不可想像。 投资者显然还没有考虑收购的可能性，斗鱼的股价持续下跌就证明这一点。但公司不急于寻找新高管，再加上业务趋势疲弱，短期内似乎不太可能改善，对合适买家来说，这无疑成了一个颇具潜力的收购目标。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家直播游戏平台运营商表示，一年前才推出的新服务收入，占第二季度总收入的20% 重点： 虎牙第二季度收入下降16%，但来自新游戏相关服务的收入增长超过一倍 面对中国经济疲软和利润率低迷，公司正努力实现收入多元化 梁武仁 虎牙信息科技有限公司(HUYA.US)在多元化战略中迈出了关键一步。现在，它加大多元化力度，以恢复收入增长并提高利润率。 上周二，这家游戏直播平台运营商报告称，第二季度收入同比下降16%至15亿元。这可能会令人担忧，但业绩也显示公司取得一项重大成就，这对公司来说是个好兆头，因在收入下滑两年多后它正试图恢复增长。 虎牙本季度来自游戏相关服务，如广告和游戏内物品销售的收入同比增长一倍多，达到3.085亿元，约占公司总收入的20%。足见公司在刚刚起步的多元化努力取得了快速进展，它的多元化策略去年8月才开始，旨在应对主要的直播业务收入下滑的问题。 代理联席首席执行官黄俊宏在讨论最新季度业绩的电话会议上表示，公司预计当前季度游戏相关服务收入将继续保持两位数的环比增长。他表示：“总的来说，我们相信游戏相关服务业务未来将继续扩大” 虎牙在多个方都面临挑战，其收入在增长多年后，至2022年开始进入萎缩模式。过去几年，由于北京监管控制未成年人花在玩游戏上的时间，中国整个游戏行业遭受重创。打击还包括限制未成年人给他们最喜欢的游戏玩家打赏金额，对虎牙从中抽取分成的收入来源造成了打击。 最近，公司及其同行面临的一个关键困难，是目前席卷中国的经济逆风，它不仅会削弱人们对游戏的热情，还削弱观众为自己和他们最喜欢的游戏玩家购买虚拟礼物和其他数字商品的销售。在中国，这种非必要支出承受着压力，因在当前经济形势不确定的环境下，越来越谨慎的消费者减少了非必需品的购买。 低利润率业务 除经济逆境外，虎牙的商业模式从根本上成本就较高，导致其利润率处于对科技公司来说低得出奇的水平。它的大部分收入要和主播及其代理机构分成，还有内容许可和制作成本。这些费用导致虎牙的毛利率微薄，处于两位数的低位。更糟糕的是，由于自制内容的制作成本增加，这个数字还在下降，从去年同期的15.7%降至第二季度的13.9%。 公司新推出的游戏相关服务利润率更高，这一块业务的增长最终应该有助虎牙提高整体盈利能力，虽然这方面暂没有在最新的季度业绩中体现出来。这些服务不太容易受到经济环境变化的影响，因它们涉及与其他企业的关系，这种关系比与直播节目的主要观众，即个体小消费者的关系更稳定。新产品也不太容易受到监管打击。 大派股息 投资者对虎牙在培育新业务方面取得的快速进展感到高兴，也欢迎公司延长现有的股票回购计划。 最重要的是，他们可能更加看重公司宣布派发特别现金股息的消息，每股美国存托股票(ADS)派发1.08美元，是一个相对较大的金额，相当于公告发布前一天收盘价4.46美元的近四分之一。这类分红最近在美国股市的中概股当中变得相对普遍，因它们试图再次赢得曾被中国经济增长故事吸引的投资者。 财报发布后，公司股价上涨了约14%，但后来回吐了全部涨幅，甚至更多。 虎牙处于运营亏损的状态，因此盈利能力方面的任何提升显然都能让其从中受益。在第二季度，公司运营亏损2,600万元，但比去年同期减少了约20%，这是由于包括研发和营销在内的所有运营费用项目下降的结果。 公司还从银行存款和理财产品中获得了相对可观的利息收入，使其在第二季度保持了盈利。公司的财务状况相当不错，截至6月底，现金及现金等价物比半年前几乎翻了一番，达到10亿元，也解释了为什么公司可如此慷慨地向股东返利。 虎牙的财务状况与竞争对手斗鱼(DOYU.US)相似。 这两家公司在2020年曾尝试合并，但因监管机构的否决而未能如愿，它们的收入规模相似，利润率都比较低，导致盈利能力不稳定。斗鱼也受益于利息收入，不过此方面不足以让其在一季度保持盈利。 此外，两家公司去年都经历了首席执行官的突然离任，不过斗鱼的情况似乎更为严重。去年11月，斗鱼表示失联数月的创始人兼首席执行官陈少杰已经被捕，成都警方称他涉嫌开设赌场罪。 在这两者之间，投资者对虎牙更为乐观一点。其股票目前的市销率(P/S)为1.2倍，虽然算不上惊人，但却比斗鱼的0.9倍高出不少。斗鱼面临的领导层问题更为严重，这可能是估值差异背后的一个因素，但投资者可能也对虎牙在服务多元化方面的早期成功给予了肯定。 接下来，公司需要证明可以继续加强新业务，同时至少维持主要的直播业务的收入。利润率提高也会有所帮助，表明虎牙不仅能恢复收入增长，还能开始创造更符合科技公司水平的利润。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

最新：游戏直播公司斗鱼国际控股有限公司(DOYU.US)周三公布，向截至2024年8月21日收市时登记在册的普通股和美国存托凭证(ADS)持有人，派发每股9.76美元的特别现金股息。 利好：由于距离8月21日仍有一段较长时间，派发特别股息或吸引投资者在截止日期前买入该股，有利股价表现。 值得关注：该公司预计斥资3亿美元派发现金股息，可能间接令日常经营和未来投资的资金减少。 深度：斗鱼为中国主要的游戏直播平台之一，由陈少杰于2014年创立，除了获得腾讯(0700.HK)投资，更于2019年登陆美国纳斯达克。随着竞争对手虎牙(HUYA.US)、快手(1024.HK)、哔哩哔哩(BILI.US; 9626.HK)和抖音等快速崛起，该公司为争取流量一直打擦边球，多次被官方点名批评平台存在色情、低俗等问题下令整改。今年首季，在主席陈少杰因刑事调查被捕影响下，其收入按年下降30%，平均移动月度活跃用户(MAU)也减少10%至4,530万名。 市场反应：斗鱼的股价周三在纽约大涨42.5%至17.94美元，贴近过去52周的高位。 记者：欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

董事会主席在刑事调查中失联影响下，这家游戏直播运营商一季度收入下降30%，较上一季度23%的下滑有所加速 重点： 斗鱼一季度的大部分关键指标都下降20%或以上，包括收入下跌30%，每用户平均收入下降24% 自去年11月董事会主席兼首席执行官因涉嫌开设赌场罪被逮捕以来，公司一直由一个三名成员组成的临时管理委员会领导 阳歌 斗鱼国际控股有限公司(DOYU.US)的名字意思是“奋斗的鱼”，但如今看上去更像是一条失去了头，在中国充满竞争和监管风险的游戏市场中奋力游动的鱼。这些挑战在公司周三公布的一季度业绩中非常突出，几乎所有主要指标都暴跌了20%或以上。 2021年与主要竞争对手虎牙(HUYA.US)的合并计划，被中国市场监管机构否决后，公司就陷入了困境。这笔交易是由两家公司共同的主要支持者腾讯(0700.HK)安排的。作为两家公司中规模较小的那一个，斗鱼似面临更大的生存挑战。 公司的收入在2020年达到顶峰，此后一直在下滑，因来自短视频服务的竞争加剧，不断侵占直播领域，导致它难以保持市场地位。雪上加霜的是，斗鱼在过去三年里，还受到一系列限制未成年人游戏活动的监管打击。 去年11月，联合创始人、董事会主席兼首席执行官陈少杰因涉嫌开设赌场罪在成都被捕，进一步加深公司的困境。在4月底提交的年报中，公司称不知道陈少杰受到的指控，似仍在等待更确切的消息，然后再决定是否任命新的或代理首席执行官或董事会主席。 期间，公司由三人组成的临时管理委员会领导，其中唯一的“C级”成员是首席战略官苏明明。自2019年在纽约首次公开募股以来，公司从未有过首席财务官，最高财务负责人是财务副总裁曹浩，也是管理委员会三名成员之一。三人委员会中的另一名成员是任思敏，他是在委员会成立时才被任命为副总裁。 斗鱼的另一位联合创始人张文明于2021年辞去联席首席执行官一职。 这一切让我们认为，斗鱼在发展的关键时刻，看起来就像一艘没有船长的船。这导致它一季度的各项指标加速下滑，尤其是收入从去年同期的14.8亿元下降30%至10.4亿元。值得注意的是，这个下降速度，较去年第四季度23%的收入降幅有所加速，而那是陈少杰仍在公司发挥积极作用的最后一个时期。 投资者对最新报告不太满意，在周四的交易中斗鱼股价下跌2.3%。尽管存在诸多问题，但随着在美上市的中国股票普遍上涨，该股今年迄今其实上涨了大约6%，自3月底以来上涨约50%。 但即便如此，公司的市销率(P/S)依然很低，仅为0.45倍。虎牙的市销率为1.22倍，几乎是它的三倍，而中国领先的短视频平台之一快手(1024.HK)的市销率更高，达到1.89倍。 指标下滑 斗鱼营收下滑30%，与一季度几乎所有主要指标的走势一致。公司的用户正迅速流失，而留下来的用户花费也减少。 核心的直播业务营收从去年同期的13.6亿元，下跌41.5%至8.01亿元，仍占总营收的80%。曹浩表示：“虽然我们巩固了基本面，但仍面临宏观经济疲软、直播业务持续调整，以及运营不确定性带来的营收压力。” 公司的平均移动月度活跃用户(MAU)同比下降10%，至4530万，管理层将原因归咎于来自短视频网站的竞争。更令人担忧的是，季度付费用户更是从一年前的450万下降到340万，降幅高达24%。留下来的付费用户，在该平台上的支出也有所减少，季度每用户平均收入(ARPU)同比下降24%，从314元降至238元。 财报中一个小小的亮点是“广告及其他”业务收入翻了一番，增至2.39亿元，占收入的23%，而去年同期的占比仅为7.7%。管理层表示，重大进展大多来自较新的服务，比如基于语音的社交网络服务等。 不过，好消息转瞬即逝，斗鱼在财报中还披露，公司自愿与某些第三方主播历史非法活动相关的1.117亿元收益，退还给了相关部门。公司表示，已将这笔款项记为本季度的运营费用。公司没有进一步详细说明，不过时间似乎与涉及陈少杰的开设赌场调查有关。 公司表示，自愿退还资金对其业务“没有重大影响”。但这并不意味该公司未来不会面临处罚或其他监管行动，这可能是今后的另一个潜在风险。 这一额外开支，加上其他因素，削弱斗鱼的毛利润，使其下降了38%至1.09亿元，毛利率同比下降1.4个百分点，至10.5%。 公司报告本季度净亏损8,800万元，是公司连续第二个季度亏损，此前连续四个季度盈利。公司近期无需担心现金短缺，因截至3月底它持有现金67.6 亿元，仅略低于比去年年底的68.6亿元。 尽管如此，再次陷入亏损对公司来说，仍是一个重大挫折，这与陈少杰的失联大致相对应。因此，在陈少杰的问题得到解决，并且公司重新找到一位合适的掌舵人，带领公司渡过当前的难关之前，我们不会对它继续亏损感到意外。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家直播公司曾在2020年宣布把中国业务售予百度，但计划未能获得监管部门批准，现在它可能会被迫以低得多的价格寻找新买主 重点： 欢聚宣布将内地业务以36亿美元卖给百度的三年多后，交易竟然终止 欢聚早在2021年就不再把国内直播业务纳入其财报，同时还把自己重新塑造成一家总部位于新加坡的直播公司       阳歌 对欢聚集团(YY.US)来说，新年并不快乐。2024年伊始，公司3年前宣布以36亿美元(256亿元)，将国内直播业务售予百度(BIDU.US; 9888.HK)的交易告吹。 2020年宣布这笔交易时，欢聚似乎是其中的赢家，让它能将敏感的国内直播业务出手，该行业已成为监管整顿的领域。除交易价格高之外，出售还会让欢聚摇身一变，成为一家新加坡公司，主要从事类似Bigo的直播业务，后者不受中国监管机构的管控，主攻东南亚、欧洲和中东市场。 公司早在2021年初就不再将国内业务纳入其财报，认为它们属于非持续性业务，并在周一发布的最新声明中表示，交易在2021年2月“基本完成”。甚至有报道称，欢聚准备在交易完成后，将其在纽约的股票私有化，很可能为往后以新加坡公司的身份，在新加坡重新上市做准备。 但现在所有押注都落空了，将引发一个更大的问题：这家公司接下来要怎么走。此事再次突显了在中国做生意面临的巨大监管风险，因为交易似乎是在未能获得中国反垄断监管机构的批准后而告吹。 投资者对交易终止感到不安是可以理解，欢聚的股价在消息公布后的两个交易日内下跌17%。抛售导致该股的远期市盈率仅为8倍，是根据欢聚非中国业务的利润计算的。这数字落后于快手(1024.HK)的16倍，但领先于约会应用挚文集团(MOMO.US)的5倍，后者的很大部分收入也来自直播服务。 说实话，市盈率低似乎是说得通，因为欢聚的非中国业务表现相对疲软，去年三季度该业务的收入同比下降3.3%至5.67亿美元，过去两年下降了13%。但目前看来，中国业务似乎才是更让公司担忧。因为欢聚甚至没有将这项业务计入其最新财报，如果不能迅速通过重启与百度的交易，或卖给其他买家处置该业务，它可能不得不调整过去三年的所有业绩。 百度和欢聚在各自的声明中，均未就此事给出任何理由。但百度在声明中表示，它行使了终止交易的权利，因为截至2023年12月31日，即最终截止日，交易协议规定的前提条件“尚未全部满足”。百度没有细说，但在这份声明中表示，完成交易须“获得必要的政府监管部门批准”，意味双方均未能获得中国市场监管机构的批准。 不否决也不批准 ​​交易的失败并不完全出人意料，路透社早在2021年9月就曾报道，监管机构不太可能批准这笔交易，那是在该交易宣布约一年后。路透社的报道没有给出直接原因，但当时监管机构已经开始了一场遏制行动，目的是防止影响力过度集中在几家互联网企业手上。 大约在同一时间，国家市场监督管理总局正式否决了斗鱼(DOYU.US)和虎牙(HUYA.US)的合并，那笔交易本可产生中国最大的直播游戏公司。在欢聚集团和百度的案例中，监管机构实际上从未宣布过否决，只是没有给予批准。 国家市场监督管理总局最近对几笔备受瞩目的全球芯片企业合并案，都使用了这种“被动否决权”，最新一次是在去年，否决了美国巨头英特尔收购以色列高塔半导体的交易。但这是我们所知的，首次将这种做法用在纯中资交易上。 在难以证明交易确实具有反竞争性的情况下，监管机构可能会使用这种方法，因为百度的主要业务是搜索和人工智能，这些业务与直播毫无关系。这种做法也不需要监管机构给出任何理由，因为它从未予以正式否决，这凸显出与其他国家相比，中国监管风险的不同寻常之处。  从一开始，投资者似乎就没有对这笔交易留下太深刻印象。百度对欢聚国内视频娱乐直播业务的估值为36亿美元，但后者的总市值已经很长一段时间没有接近这个水平。在最近的抛售之后，该公司的市值只有20亿美元，其中应该包括国内业务，以及总部位于新加坡的Bigo直播，该业务本应成为欢聚的主营业务。 虽然欢聚的整体收入在第三季度同比下降，但Bigo的收入在第三季度同比增长2.2%，这是六个季度以来的首次增长。收入为4.94亿美元，欢聚剔除中国业务后，占公司三季度营收的87%。不过，2.2%的收入增长并不是什么令人兴奋的事情，尤其是对一家互联网公司来说。 欢聚在声明中表示，“正在寻求法律建议，并考虑所有可供选择的方案”，这表明它认为仍有可能重启这笔交易，并迫使百度找到完成交易的方法。但它可能没有太多的法律选项，因为这笔交易的必要条件，显然是中国监管机构的批准。 总而言之，欢聚集团可能需要为它的国内业务寻找新的买家。它不太可能在中国以外找到有兴趣的买家，而大多数拥有必要资源的中国大型互联网公司，在看到百度的经历后，也不太可能有任何兴趣。这意味最终欢聚或要将内地业务售给一家规模较小的公司，而且很可能是以远低于百度的出价。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

最新：游戏直播公司斗鱼国际控股有限公司(DOYU.US)周四公布，今年三季度录得7,640万元净利润，除了扭转去年同期的660万元净亏损外，也是连续第四个季度获利。 利好：由于持续进行降本增效策略，该公司的收入成本同比减少24.6%至11.66亿元，当中收入分成费用和内容成本大降近三成至9.27亿元。 值得关注：该公司表示，由于宏观经济环境疲弱，其直播收入减少32.5%至11.51亿元，拖累整体收入下降24.1%至13.59亿元。 深度：斗鱼为中国主要的游戏直播平台之一，由陈少杰于2014年创立，除了获得腾讯(0700.HK)投资，更于2019年登陆美国纳斯达克。随着竞争对手虎牙(HUYA.US)、快手(1024.HK)、哔哩哔哩(BILI.US; 9626.HK)和抖音等快速崛起，该公司为争取流量一直打擦边球，多次被官方点名批评平台存在色情、低俗等问题下令整改。上月，陈少杰更因为涉及开设网上赌博平台被捕，至今仍然被拘留。 市场反应：该季度报告发布后，斗鱼的股价周四上升2.4%至0.739美元，贴近过去52周的低点。 记者：欧美美 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家中国曾经的游戏直播平台一哥，曾多次被官方点名批评内容涉及色情、低俗及赌博 重点︰ 斗鱼创办人陈少杰因涉及开设赌场被捕，估计与平台主播“办卡抽奖”等事件相关 领军人被捕后，势将影响公司将重心转移至硬核游戏玩家之路 　 裴梓龙 今年8月，我们曾以“大幅减肥专注硬核玩家，斗鱼拟变身凶猛战斗鱼”为题，报道了中国知名游戏直播公司斗鱼国际控股有限公司(DOYU.US)正努力削减支出，转为主攻在线时间长、更会购买虚拟游戏配件，以及为自己喜欢的玩家或主播打赏的硬核玩家，而且连续三个季度实现盈利。 正当一切都迈进正途，斗鱼创办人兼行政总裁陈少杰突然消失在公众视线，最后一次公开露面正是8月份的财报会上，这条“战斗鱼”突然失去了领军人。 直到11月21日晚，斗鱼刊登一纸公告，表示“CEO陈少杰于2023年11月16日左右被成都警方逮捕。公司尚未收到任何有关对陈少杰进行调查或陈少杰明显被捕的原因的正式通知。陈少杰的持续被拘留以及随后针对相关方的任何相关法律诉讼和执法行动可能会对公司的声誉、业务和经营业绩产生重大不利影响。” 公告一出，斗鱼股价在当天美股盘前交易瞬间下跌约一成，开盘后也一度跌近8.5%，全日下挫6%收盘，随后两个交易日也没有太大反弹。 其后，该公司公布成立一个临时管理委员会，暂时管理公司的运营，直至另行通知。 11月22日，陈少杰被捕的原因终于浮现。根据成都都江堰公安发布的通报表示︰“陈某杰(男，39岁)涉嫌开设赌场罪。”中国官方媒体新华社也引述这项通报，同时引用中国网信办今年5月的声明，当时以平台存有“色情、低俗等严重生态问题”为由对斗鱼展开调查，同时也涉及在线赌博。 早在陈少杰被捕之前，斗鱼于11月13日突然宣布展开“清朗行动”，打击主播返现、私下交易等违规行为，所有涉嫌洗钱、诈骗、赌博等违法犯罪，都将提交并移送司法机关处理，市场估计斗鱼内部早已嗅到味道，希望提前整顿挽回局面，但为时已晚。 这次陈少杰涉赌，市场估计与斗鱼平台主播“抽奖返现”相关，例如“办卡抽奖”，即观众购买平台上的虚拟道具或礼物，并开卡参与抽奖，而主播再把奖金私下发给观众。 去年12月，由多名成员组成，有超过313万粉丝的斗鱼户外主播“彡彡九户外”，便因为在直播平台涉赌被判刑，当中涉及“办卡抽奖”，更有主播在直播时宣扬“一个办卡五万带回家”，粉丝通过斗鱼或微信等方式购买虚拟礼物，便可参与抽奖，最终吸金近1.2亿元。 2021年1月获选为斗鱼年度十大巅峰主播的“长沙乡村敢死队”当时每晚十点进行“抽奖活动”，变相涉赌，而且吸金力极强，其2020年吸金高达1.77亿元。 根据内地天眼查显示，斗鱼正正有参股“彡彡九户外”及“长沙乡村敢死队”背后的公司，估计这正是陈少杰涉赌被捕的主要原因。 独立股评人邹家华估计，斗鱼这次的官非，恐怕未必能罚款了事：“负责人很大机会被判处入狱，而且平台要全面整顿。‘长沙乡村敢死队’最风光的时候，正是新冠疫情期间，一般人没有工作，便会沉迷赌博，但网上赌博是中国官方最不想看到的，因此近年全力查处。” 打擦边球争取流量 1984年出生的陈少杰，小学五年级便热衷网络游戏，大一辍学创办“掌门人”游戏平台，被盛大游戏以400万元收购，年仅25岁便赚得第一桶金。 2010年他买下“中国二次元网站”始祖A站，四年后看准直播市场，将A站部分直播业务独立出来创立“斗鱼TV”，更获得腾讯(0700.HK)投资，2019年登陆美国纳斯达克，融资约8.9亿美元(64亿元)，当时他只有35岁，身家便有25亿元，晋身《2019胡润百富榜》；2020年再以55亿元财富，成为《2020胡润80后白手起家富豪榜》第34位，是不少年轻人的榜样。 然而，随着竞争对手虎牙(HUYA.US)、快手(1024.HK)、哔哩哔哩(BILI.US; 9626.HK)和抖音等快速崛起，陈少杰为争取流量一直打擦边球，多次被官方点名批评平台存在色情、低俗等问题下令整改。 在激烈竞争下，斗鱼2020年至2022年营收持续下降，由96亿元跌至2021年的91亿元，2022年再跌至仅71亿元，而且过去两年也录得亏损，直到最近在大幅削减成本下，终于连续三季录得盈利。据公司8月公布的二季度财报，非美国通用会计准则下的净利润大幅增长1.6倍至6,140万元。 为了对抗抖音等平台，虎牙及斗鱼于2020年在腾讯撮合之下一度准备合并，虎牙以换股形式收购斗鱼，但最后未能成功，市场猜测主要受到官方“反垄断”影响，两者只好维持竞争局面。 由登陆美国股市创下高峰，到跌入低谷，截至11月25日，斗鱼的市值只剩下约2.85亿美元，比当年的37亿美元蒸发92.3%。更令投资者担忧的是，斗鱼在10月25日已发公告，称股价连续30个交易日都处于1美元以下，如果到2024年4月22日前，股价仍未回到1美元以上，或要面临退市风险，因此这次陈少杰被捕无疑是雪上加霜。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里