简讯:佑驾集资7.9亿元 地平线任基石投资

自动驾驶技术公司深圳佑驾创新科技股份有限公司(2431.HK)周二表示,计划在香港首次公开招股 (IPO) ,以每股17至20.2港元的价格发行约3,920万股。按照该区间最高定价,将募集资金约7.92亿港元。 约10%的股份将供香港本地投资者认购, 90%则作国际配售。自动驾驶芯片制造商地平线机器人(9660.HK)已同意作为基石投资者,认购685,800股,约占本次发行股份的1.7%。 股份最终于12月23日定价,并于12月27日挂牌。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
DeepRoute.ai raises $100 million from Great Wall Motor

元戎启行获1亿美元融资 发展新一代自动驾驶系统

在日益拥挤的自动驾驶领域,该公司是近两年来少数进行私募的公司之一,因很多同行都转而进行上市集资 重点: 元戎启行获得了一家车企(据报道是长城汽车)的1亿美元投资,此前公司曾于2021年进行了一轮3亿美元的融资,估值达到10亿美元 相比传统基于地图的系统,这家自动驾驶技术公司的无地图产品有望降低成本 陈竹 在全球催生数十家初创公司的自动驾驶赛道上,出现了两种截然不同的路径。一种依靠高精度地图来确保车辆安全行驶,另一种则无需地图。 尽管地图系统因导航较精准而仍占据主导地位,但过去一年,无地图解决方案(成本往往更低)突然开始超车。特斯拉(TSLA.US)的完全自动驾驶(FSD)系统主要依靠实时传感和人工智能,是这趋势一个重要推动因素。 在中国的自动驾驶领域,无地图策略的势头也越来越大。成立五年的元戎启行是一家总部位于深圳的初创公司,在早期就转向无地图解决方案,其技术是与许多竞争对手相比的一个关键差异。 元戎启行上周成为了新闻头条,因它宣布从一家国内汽车制造商获得1亿美元新资金,并借机再次强调无地图策略的优势。虽然公司没透露投资者的名字,但多家中国媒体报道,提供这笔资金的是长城汽车与宝马成立的合资企业。 元戎启行由周光于2019年创立,他曾任职百度(BIDU.US; 9888.HK),而百度是中国最早专注自动驾驶技术的公司之一。2021年,公司从阿里巴巴、云启资本和复星锐正等投资者那里融资3亿美元,估值超过10亿美元。 最新一轮融资的估值尚未公布,不过最近上市的中国自动驾驶公司一路坎坷,这表明最新估值可能会保持不变甚至下降。一个典型的例子是,激光雷达(LiDAR)技术制造商禾赛(HSAI.US)自2023年初上市以来,股价已蒸发约四分之三,市值缩水近20亿美元。 元戎启行的1亿美元新融资引人注目,是过去两年中国自动驾驶领域为数不多的几笔大额融资之一。近期交易稀少反映出投资者越来越没有耐心,因为自动驾驶汽车初创公司难以将自己的技术商业化。 由于缺乏私人资金的大力支持,很多自动驾驶公司最近转向公开市场寻求新资金。文远知行(WRD.US)和地平线机器人(9660.HK)于上月上市,而小马智行、纵目科技和Momenta等其他公司也已都提交了上市申请。 无图智驾 虽然无图方式无需不断更新地图和维护地图数据库,从而降低了成本,但它面临着更大的技术挑战。因为这种方式严重依赖实时感应和决策,需要先进的算法和强大的传感器系统,才能在没有地图指导的情况下准确解读复杂环境。 在一开始采用更传统的地图法后,元戎启行于2023年3月转变方向,推出了无图解决方案。为了说服持怀疑态度的汽车制造商,首席执行官周光经常强调公司的演示方法,包括用平板卡车将测试车辆运送到客户指定的地点,在没有地图的情况下立即进行自驾测试。通过这些,周光希望证明他的系统在陌生环境里实时导航的能力。 然而,业务进展不大,目前只有一款车型配备了元戎启行的系统。周光表示,到今年年底,还将有两款车型面世。 虽然公司尚未披露财务数据,但到目前为止,它的技术只用在了一款车型上,这个事实表明它的收入仍相当少。行业其他公司的数据也显示,该行业仍处于早期阶段。经营自动驾驶出租车和其他自动驾驶车辆的文远知行报告称,2023年收入为4.02亿元,亏损19亿元。 与许多同行一样,元戎启行也在追逐自动驾驶市场,对于任何能够将技术商业化的参与者来说,这个市场都可能具有巨大的潜力。根据文远知行招股说明书中引用的第三方研究,到2030年,全球自动驾驶市场预计将达到1.75万亿美元,仅中国市场预计就将达到6,390亿美元。 但挑战迫在眉睫,包括来自拥有更多资源的大公司日益激烈的竞争。雪上加霜的是,各大车企都在加快自动系统的内部开发,行业领军企业比亚迪(1211.HK;002594.SZ)和小鹏汽车(XPEV.US;9868.HK)为此投入了大量资金。一个类似的举动是,大众汽车去年同意向前不久上市的地平线机器人,以及双方成立的一家合资企业总计注资24亿欧元(25.6亿美元)。 元戎启行将利用最新的1亿美元投资,开发视觉-语言-动作模型(VLA),这是一种下一代自动驾驶系统。首席执行官周光将VLA比作让一位经验丰富的驾驶教练掌控方向盘,而在他看来,竞争对手的系统不过是教练坐在副驾座位上指挥。 在商业化方面,周光的目标是在2025年大幅扩大元戎启行的市场占有率,与汽车制造商合作推出10余款新车型。该公司设定到2025年底为近20万辆汽车配备高级驾驶辅助系统(ADAS)的目标,将比目前部署的2万辆汽车大幅增加。 元戎启行正在推行双轨战略,在开发4级 (L4)自动驾驶出租车的同时,发展核心的2级(L2)驾驶辅助业务。自动驾驶等级从0级(L0)到5级(L5),L5代表完全自动驾驶。虽然该公司在2019年成立时是使用地图技术开发L4系统,但和许多同行一样,也在2022年转身,专注于L2,以便更快地开始创造收入。 元戎启行还宣布了国际扩张计划,近期将瞄准欧洲、日本和韩国市场。 公司面临和同行一样的根本性挑战:证明自己的无图解决方案能够得到车企的广泛认可。尽管业界越来越感兴趣,但这种策略仍存在争议。四维图新首席执行官程鹏最近引发了一场全行业的争论,他质疑那些声称提供无图解决方案的公司,是否真的完全不使用地图数据。 归根结底,车企是否愿意完全接受这项技术,以及谁的技术表现最好,将成为自动驾驶领域甄别优劣的决定性因素。和同行一样,元戎启行必须专注于商业化,因为该行业不能再依赖投资者提供无限的资金。盈利能力仍然是一个关键挑战——不过看上去大多数公司都不太可能在短期内解决这个问题。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:文远知行在美集资4.4亿美元

自动驾驶出租车运营商文远知行(WRD.US)上周五在首個交易日上涨6.8%,公司筹集 4.405亿美元,是今年中国企業在纽约最大的IPO之一。文远知行表示,公司以每股15.5美元的价格,发行约774万股美国存托股票(ADS),是15.50至18.50美元招股区间的低位。 该股周五早盘最高升至19.14美元,较IPO价上涨23%,随后回落,最终收盘上涨6.8%。 此次ADS发行集资约1.2亿美元。此外,文远知行表示,其他投资者已同意在IPO的同时再购买价值3.205亿美元的ADS。公司此前表示,其中1亿美元来自雷诺日产三菱联盟的风险投资基金Alliance Ventures的承诺。 文远知行上市的同一周,另一家中国自动驾驶公司地平线机器人也在香港上市,募资54.1亿港元。是今年5月份电动汽车制造商极氪智能(ZK.US)募资4.4亿美元以来,中国科技公司在海外进行的两起最大IPO。中国宣布采取重大新举措刺激经济放缓,内地股市近期出现反弹,新势头由此而来。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Horizon Robotics rises in trading debut

自动驾驶热潮加温  地平线上市首日表现强劲

这家智能驾驶科技公司将利用IPO所得资金抓牢市场机遇,进一步推动收入和利润率增长 重点: 地平线在港IPO,筹集资金54.1亿港元,估值达到534亿港元 公司上半年收入增长152%,预计与大众汽车的合资公司将进一步推动增长 阳歌 随着自动驾驶技术的发展,消费者对自动驾驶的接受程度也不断提高,这个赛道中的公司借势这波风口纷纷准备上市。最近成功IPO的是地平线(9660.HK)。其强劲的收入增长和优异的利润率让港交所的投资者们眼前一亮。 地平线致力于“让每一辆乘用车都搭载我们的智能驾驶解决方案”。上周四它在港交所完成首秀,募集资金54.1亿港元,公司估值达到534亿港元。首个交易日开盘价为5.12港元,较3.99港元的发行价高出28%,并最终收于4.10港元。 地平线在自动驾驶这个发展速度超乎寻常的新赛道当中,已经有了近10年的经验,其背后的大牌投资人包括包括高瓴资本和五源资本,并且跟大众汽车也成立了合资公司酷睿程(CARIZON)。去年底,大众决定向地平线及双方的合资公司注资共计24亿欧元,进一步提振了投资者的信心。 与大众的合作成为地平线营收增长的重要催化剂,公司在今年上半年录得三位数增长——这也印证了地平线在这一合作中做出的贡献。同时,合资公司酷睿程将成为大众中国的主要自动驾驶技术供应商。 地平线成立于2015年,董事长兼CEO余凯是机器学习专家,也是深度学习技术在中国的重要推动者,而深度学习在目前的智能汽车技术当中占据了相当重要的地位。公司宣称其为中国第一家为乘用车量产高级驾驶辅助系统(ADAS)和高阶自动驾驶(AD)解决方案的公司,这些解决方案能提高驾驶安全性、提升便利性和舒适性。  “我们采取软硬协同的开发理念,并认为该理念对实现最佳运算效率和最优成本至关重要,因此是实现高阶自动驾驶未来的正确技术途径。” 招股书当中有这样的说明。 公司还强调其开放与合作的理念,让合作伙伴能够加速智能驾驶解决方案的广泛应用,并表示这是它相对于友商的重要区别。公司为客户提供多个产品系列,其解决方案已被42个OEM品牌用于290款车型。 招股书援引咨询公司CIC灼识咨询的研究指出,ADAS技术目前已渗透全球一半以上的汽车市场。目前几乎所有量产车的ADAS技术都处于L2——自动驾驶级别分为L0到L5,其中L0代表无自动驾驶辅助,L5代表完全自动驾驶。 地平线的产品分为三大系列,以满足客户不同层次的需求,从基本款Horizon Mono,到今年推出、预计2026年量产的Horizon SuperDrive。公司客户包括吉利和比亚迪等国内巨头,还有大众和现代等外资品牌。 CIC灼识咨询估计,去年全球ADAS和AD技术市场价值619亿元,规模不大。但它预计,未来六年,这个市场将以每年近50%的速度快速增长,到2030年将达到1万亿元的规模。 地平线希望通过其自动驾驶软硬件在这个市场切下属于自己的那块蛋糕。其收入增速远高于行业平均水平:去年收入增长71%,突破10亿元关口来到15.5亿元。今年上半年,涨幅加速至三位数,上半年收入较去年同期的3.72亿元增长152%,至9.35亿元。 与大众合作推动未来增长 酷睿程在上半年为地平线带来了3.52亿元的收入,但更重要的是,这家与大众的合资公司有望成为地平线未来更重要的增长引擎。因为大众已将其指定为中国的主要自动驾驶技术供应商。中国去年汽车总销量达到了320万辆,是大众最大的市场之一。 自2021年以来,地平线的毛利率一直接近于70%,使公司今年上半年的毛利润从去年同期的2.266亿元增至7.387亿元。其授权及服务业务尤其值得注意,这项业务的主要客户就是酷睿程,其利润率远高于公司其他产品解决方案,因而极大推动了营收的增长。 地平线的研发投入规模一直相当大,其研发团队有近1,700人,占公司员工总数的73%。今年上半年,研发支出相当于公司收入的152%。但随着规模的扩大,公司的亏损也在收窄,剔除许多非经营性因素的调整后亏损从2022年的18.9亿元下降至2023年的16.4亿元。 凭借其在行业中的先发优势和大众汽车的背书,公司呈现出快速增长的前景,随着自动驾驶热潮的持续加温,公司可能也会持续到投资者的追捧。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Zongmu files for IPO

增长缓慢亏损持续 纵目科技乏上市亮点

这家自动泊车解决方案研发商,去年亏损严重且收入增长乏力,仅录得6%,不太可能给投资者留下深刻印象 重点: 纵目科技已申请在香港上市,但因研发投入巨大,公司收入增长缓慢,亏损严重 如果能够加快ADAS驾驶解决方案的商业化,这家自动驾驶科技公司或许能吸引投资者的兴趣 陈竹 在过去的一年里,自动驾驶再次成为人们关注的焦点,因曾经被炒作得沸沸扬扬但随后就被遗忘。但相关技术终于开始成熟,特斯拉创始人埃隆·马斯克等全球有远见卓识的人提出了大胆的主张,并为推出全自动汽车制定了雄心勃勃的时间表。在中国,随着新一代电动汽车在这个拥挤的市场中争夺注意力,采用自动驾驶技术已成为一个强而有力的卖点。 纵目科技(上海)股份有限公司上月末申请在港交所上市,希望这股重新燃起的乐观情绪能够吸引投资者。在上周修订的上市文件中,公司表示,在最初的两家承销商华泰国际和法国巴黎银行的基础上,增加中信里昂为承销商,这三家二级公司构成了一个相对稳固的组合,为公司的第三次上市尝试护航。 纵目科技早在2017年就在新三板上市,新三板是中国一个面向中小企业的场外交易市场,交易清冷。但不到一年,它就退出了新三板。2022年,公司申请在类似于纳斯达克的上海科创板上市,但最后又主动撤回了申请。 纵目科技由唐锐在2013年创立,主要提供自动驾驶技术解决方案,主攻软件。这让它有别于业内一众公司,如计划打造自己的自动驾驶车队的小马智行,和聚焦自动驾驶车辆传感器的禾赛(HSAI.US)。 招股说明书显示,纵目科技自成立以来已通过九轮融资,筹集资金22亿元。它最有名的支持者是小米集团(1810.HK),小米是自动驾驶技术的坚定支持者,并于上月推出了自己的新能源汽车(NEV)。纵目科技的上一轮融资是在2022年3月,筹集资金近10亿元。在那一轮融资中,公司估值超过90亿元,跻身“独角兽”俱乐部,独角兽是指估值在10亿美元或以上的初创企业。 如果能完成首次公开募股,能不能保持这么高的估值则是另一回事,因为股市投资者最近对新上市的科技股估值,远没有那么慷慨了。禾赛就是一个典型的例子,去年2月上市时,它的估值在25亿美元左右,但上市后估值已跌至约5.5亿美元。 纵目科技自称是一家全自动驾驶技术的供应商,但其主要关注点是自动泊车,这是一种专门的自动驾驶应用,通常用于停车场或车库等严格控制的封闭环境中。 在中国的乘用车自动泊车解决方案(APS)市场,按2022年的销售额计算,纵目科技在供应商中排名第五。公司上市文件中引用的第三方研究显示,2022年中国APS整体市场规模达81亿,纵目科技占4.9%。 公司还强调自己在APS的一个细分市场,即它所说的自动泊车辅助(APA)领域领先国内同行,市场份额达5.6%。 增长乏善可陈 在包括泊车和驾驶解决方案在内的高级辅助驾驶系统(ADAS)市场,纵目科技仅占1%的份额。中国ADAS市场经历了大幅增长,从2018年的93亿元增长到2022年的413亿元。 2022年,纵目科技的泊车解决方案销售收入为4亿元,占其全年总收入4.695亿元的85%以上。驾驶解决方案业务则贡献了剩余的7000万元,表明这部分业务仍然处于早期的发展阶段。不过,纵目科技把一大部分研发费用都花在驾驶解决方案上,这似乎表明它对这部分业务成为未来的增长引擎寄予了厚望。 纵目科技去年的营收仅录得6%的增幅,达到4.98亿元,这令人难免质疑它能否有效实现技术的商业化并扩大业务规模,尤其是考虑到它在该行业已有十多年的历史。 虽然增长缓慢可能会引起一些投资者的担忧,但更令人担忧的是,由于研发支出巨大,该公司亏损严重。纵目科技报告称,在截至2023年底的三年里,累计亏损超过15亿元,其中去年亏损5.64亿元。同期,该公司的研发支出总额接近10亿元。 投资者应该注意的另一个重大风险,是它严重依赖少数关键客户。2021 年,来自前五大客户的收入占其总收入的72.5%,到去年这一比例已上升到93%。在此期间,最大客户在公司收入中的份额从28.5%增至43.8%。 虽然许多公司都面临类似情况,但在中国迅速变化的新能源汽车行业,这种风险可能尤其需要警惕,在这个行业,今天的超级明星可能明天就出局了。 尽管存在这些风险,纵目科技也有自己的优势。其中之一是与商业伙伴的合作关系密切,这使它能够不断改进产品。公司表示,2022年与中国十大汽车制造商全都建立了业务合作关系,这些制造商占中国乘用车总销量的72.1%。 投资者是否看好纵目科技的IPO,可能取决于该公司是否有能力加快商业化步伐,特别是其ADAS驾驶解决方案,尤其是在该公司表示短期内盈利无望的情况下。 类似的逻辑可能也适用于越来越多尝试赴港上市的自动驾驶公司,包括地平线机器人和黑芝麻智能。这些公司的表现将证明,投资者究竟是认为这类公司将在不久的将来加速增长,还是认为它们的技术仍处于早期阶段,无法引起他们的兴趣。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里