华德集团

该公司任命新任董事长并将从下月起更名，试图减低在中国受严格监管的保险业务的倚重 重点： 从11月1日起，泛华的英文名称将变更为AIX Inc.，似准备在原来的保险经纪业务之外实现多元化发展 公司上月末任命Hang Suong Nguyen为董事长，或表明公司将越南视为新的增长市场 梁武仁 很多民营初创公司近年来感受在中国监管严格的金融行业做生意不容易，随着监管环境不断收紧，很多公司被迫退出该领域。最新一家朝着这个方向发展的可能是泛华控股集团(AIFU.US)，公司明白作为一家在线保险经纪公司，自己的生存越来越困难。 公司试图在业务和地域上实现多元化，以确保其长期生存能力，希望投资者能再给它一次机会。根据上周五发布的一份公告，如果在10月31日的股东大会上获得通过，泛华的英文名将从11月1日起易名为AIX Inc.。 这个程序可能只是个形式，我们预计泛华现在的英文名Fanhua很快就会从纳斯达克消失，公司最初于2007年在纳斯达克上市，当时叫CNinsure。为了给此次更名铺平道路，公司的股票将从本周三开始，以新的股票代码挂牌交易。公司新的中文名称“智能未来”，虽然相当模糊，但大致暗示它希望采取的新方向。 上月底，泛华还任命了Hang Suong Nguyen（下文简称阮女士）担任新一任董事长。 泛华做出这些改变，是希望开辟一条新的增长道路，并得到了由新加坡前职业政客白振华领导的投资公司华德集团的资金支持。今年2月，泛华及其关联财富管理公司普益财富(PUYI.US)双双签署协议，各自从华德集团获得高达5亿美元的投资，因为两家公司都试图转移重心。泛华和普益财富是关联方，彼此持有对方大量股份。 签署投资协议后不久，泛华表示将利用新资金通过收购远程医疗和医疗机器人公司，拓展保险以外的业务。华德集团还计划注入资产，帮助该公司开发人工智能(AI)，并通过在新加坡、越南、欧洲、美国和香港设立办事处，在中国内地以外拓展业务。 交易公布后，华德集团的白振华立即接任泛华董事长一职，不过现在他把这个职位让给了阮女士。 泛华今年上半年的业绩，让人很容易理解公司为什么希望实现业务多元化，甚至可能完全放弃原来的业务。公司总收入同比下降超过40%至11亿元，几乎所有利润都消失了，公司濒临亏损。 泛华创始人兼首席执行官胡义南在9月的最新财报中表示，政府新规对保险经纪人佣金设定上限，给行业造成了“前所未有的影响”，这给泛华的收入造成了很大拖累。泛华分销的人寿保险总毛保费虽然轻微下降，但在佣金受限的政策下，集团的收入大幅下跌。 该公司正尝试利用人工智能实现事半功倍的效果，并正在试用与百度共同开发的人工智能模型。或许正是由于采用了这项技术，泛华今年上半年的寿险销售代理人数较去年同期减少了三分之一以上。 越南的联系 除了对人工智能的兴趣外，鉴于阮女士的越南背景，泛华选择她担任公司董事长，可能表明公司正将越南视为一个新的增长市场。根据泛华发布的个人简介，阮女士拥有越南国立大学和河内理工大学的商业学位。 目前尚不清楚泛华对越南或其他海外市场的打算。但该公司及其关联财富管理公司普益财富，似都在远离它们的中国根基。和泛华一样，普益财富的表现也不尽如人意。 由于中国股市的疲软抑制了投资者对理财产品的需求，在截至去年12月的六个月里，也就是上半财年，普益财富的总收入同比下降近50%。 表面上看，通过收购华德集团的资产，普益财富在进军新业务领域方面取得了一些进展。今年早些时候，它同意从华德集团收购一家AI人形机器人制造商，以及一家国际体育赛事组织机构的股份。这些收购对普益财富的长期发展有多大帮助还有待观察，尤其是考虑到这些收购与其专业领域完全无关。 至于泛华，公司尚未公开透露自己的发展目标。尽管所有的动向都指向东南亚市场，但公司在最近发布的公告中，仍自称“技术驱动的中国金融服务提供商”。 泛华和普益财富可能希望最终成为多元化的企业集团，尽管市场历来对这类公司的估值都低于各自估值之和，因为它们相对缺乏重点。 因此，这样的转型是否会对这两家公司的股价起到很大的提振作用还是个问题。过去五年中，泛华的股价下跌了90%以上，因此其股价肯定还有很大的回升空间。其市盈率约为4倍，这个数字看起来低，但在中国金融科技公司中相当普遍。该公司的市销率也相当低，仅为0.8倍，而竞争对手水滴(WDH.US)的市销率为1.2倍。  鉴于目前中国保险公司面临的监管和经济困境，泛华有充分的理由进行业务多元化。但它需要更清楚地告诉投资者它的发展方向，而不是仅仅发出让人猜测的信号。迄今为止一直对该公司持怀疑态度的投资者，可能越来越不耐烦，不过新董事长的任命可能表明，公司终于确定了新的发展方向。…

随着股价暴跌，这家保险经纪公司将正进行的股票回购计划扩大一倍，目前已接近其市值的一半 重点： 泛华董事会将之前的股票回购计划扩大一倍，公司高管也承诺购买更多已暴跌的股票 采取这些行动之际，公司与一个新加坡投资者一起拓展新业务的计划似已停滞 梁武仁 公司股价下跌可能会对业务产生影响，而不仅仅是侵蚀股东价值。在线保险经纪公司泛华控股集团(FANH.US)就是一个例子，公司的股价和市值最近如自由落体般暴跌，似乎搅乱了它与新加坡投资者的重大合作。在此背景下，难怪公司正在加倍努力，阻止最近的股东价值大幅流失。 上周五，这家保险经纪公司表示，董事会已批准将之前宣布的股票回购计划规模扩大一倍，达到4,000万美元。公司还表示，包括创始人兼首席执行官胡义南在内的公司高管，将集体增持公司最高价值500万美元的普通股，以增加个人持股量。 扩大回购规模显然是为了挽救泛华暴跌的股价，公司股价在过去一年里下跌了近80%，目前的市销率(P/S)仅为0.2倍，市净率(P/B)也同样惨淡，只有0.3倍。相比之下，竞争对手水滴(WDH.US)的市场表现也不算出色，但市销率仍高于1倍，即使该公司的市净率也远低于1倍。 泛华表示：“此次扩大回购额度，充分表明董事会对公司未来的信心和对股东价值的高度重视。”公司续称：‘’我们坚信公司当前的股价被严重低估。目前的股价远低于公司净现金价值和净资产价值，也未能反映公司的长远发展价值。” 泛华股价暴跌，正值关键时刻。今年2月，公司和当时新收购的财富管理公司华普集团(HPH.US)（原名普益集团，于3月更名），与一家以新加坡华德集团为首的财团签署了协议，两家公司将各自获得高达5亿美元的新投资。消息公布后，前新加坡职业政客、现任华德集团董事长白振华出任泛华董事长。 当月晚些时候，泛华表示将利用新资金，收购远程医疗和医疗机器人公司，以拓展传统保险之外的业务。华德集团还计划注入资产，帮助泛华发展人工智能，并通过在新加坡、越南、欧洲、美国和香港新设办事处，拓展中国内地以外的市场。泛华没有详细介绍这笔交易的结构，不过我们可以从华普集团与华德集团之间的后续交易（稍后我们会介绍）中找到一些线索。 鉴于泛华方面未做进一步的更新，尚不清楚华德集团这笔交易目前的进展情况，以及交易是否仍在推进。泛华股价下跌可能也让情况变得复杂。对于泛华来说，考虑到公司2月时的市值还不到4亿美元，5亿美元是一笔规模相当可观的新投资。现在，差距进一步扩大，因为泛华的股价自交易宣布以来已下跌70%以上。在此过程中，泛华的市值已缩水至8,500万美元。 如果华德集团原本计划通过此次合作获得泛华的股份，那么这些股份现在的价值远低于交易宣布时的价值。因此，如果交易尚未完成，华德集团可能会推迟计划，甚至尝试取消交易。 华普集团更胜一筹 虽然泛华的股票大跌，但华普集团自2月签署协议以来，表现却完全相反。在交易宣布后的几个月里，华普集团的股价最高上涨了50%，不过最近已经回吐了大部分涨幅。但交易宣布后强劲的股价表现，还是带来了一些后续活动。这些活动也提供了更多线索，帮助我们了解华德集团跟泛华与华普阵营之间的关系。 在最初的投资协议基础上，华普集团和华德集团于2月底签署了补充协议，将一家基于人工智能的人形机器人制造商，和一家“体育娱乐投资”公司列为未来投资目标。 不久之后，华普集团同意从华德集团手中收购新加坡人工智能人形机器人制造商华德灵俊78%的股份。根据这笔本应于上个月完成的交易，华普集团将2,080万股美国存托股票 (ADSs)，也就是相当于7.7%的公司股份交给华德集团。 4月，华普集团签署了另一项协议，从华德集团手中收购中新国际体育产业基金约27%的股份，再次进行股票置换，不过交易条款尚未最终确定。在达成第二笔交易时，华普集团将自己描述为“全球领先的智能化家庭和企业服务供应商”，放弃了之前作为第三方财富管理服务提供商的自我定位。 作为第二笔交易的一部分，华普集团表示，它将为中新国际体育产业基金，竞标国际网球联合会组织的赛事，以及一级方程式世界锦标赛提供资金，并可获得这些赛事带来的所有利润。 与华普集团一样，泛华在2月最初那份公告后签署的补充协议规定，它也将投资一家人工智能人形机器人制造商，和一家远程医疗服务提供商。但与华普集团不同的是，它未再报告过任何进展。 所有这些举动，似乎都是为了让拥有对方多数股份的泛华和华普集团，成为华德集团引进的非中国资产的投资控股公司。有趣的是，在本周一发布的两份新公告中（其中包括一份重复其股票回购计划翻倍的公告），泛华开始自称为“华普集团子公司”。  无论这两家中国公司之间的关系如何发展，泛华目前的估值，无疑难以继续进行来自华德集团的任何收购计划，而泛华原本可能借助华德集团，摆脱原有的保险业务。随着泛华价值的缩水，情况似乎正在迅速演变。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家中国保险经纪公司表示，将利用新加坡投资者的 5 亿美元，通过两项医疗相关收购，走出本土市场    余特莉 泛华控股集团 (FANH.US)周二表示，该公司将利用新加坡华德集团高达5亿美元的新投资进行收购，以增强其远程医疗和医疗机器人能力，以实现其核心中国保险经纪业务以外的多元化发展。 本月初，泛华与华德集团签署了高达5亿美元投资的框架协议。华德集团还承诺向泛华控股的资产管理公司普益财富(PUYI.US)投资最多5亿美元。这项投资将对两家公司产生重大推动作用，皆因两家公司的市值均低于 4 亿美元。 最新公告发布后，泛华股价周二上涨近 15%，但第二天大部分涨幅就回落了。最新的公告没有包含普益财富 5 亿美元投资的细节，普益的股价基本没有变动。 最新公告称，华德集团将注资推动泛华在人工智能领域的发展，并在新加坡、越南、欧洲、美国和中国香港设立据点。该公司补充称，双方还将探索两项资产的潜在投资。 其中之一是一家总部位于亚洲的远程医疗解决方案提供商，在亚洲拥有由2,000名医生、600 家诊所和超过100万用户组成的网络，使其成为该地区最大的提供商之一。另一家是医疗级人工智能人形机器人制造商，用于医学研究以及家庭和老年护理，公司并在多个国家设有开发设施。 该公告没有说明华德集团将获得什么投资回报。但公告称，由于华德集团创始人兼执行主席白振华将立即成为泛华董事长，因此应该可以理解为该公司可能会获得泛华的大量股权。 泛华联合创始人胡义南和首席战略官林创斌将辞去联席董事长职务。胡义南将担任副董事长兼首席执行官，而林创斌将继续担任董事和目前的执行职务。 华德集团是一家精品投资公司，于2005 年成立，主要专注于不同国家的人工智能相关投资。公司创始人白振华曾担任新加坡国会议员13年。 白振华的表态和投资计划表明，华德集团希望帮助泛华拓展至中国本土市场以外的市场，该市场的增长在过去两年大幅放缓，金融服务提供商持续受到政府的严格审查。 他表示：“我们完全相信泛华能够通过其开拓性的创新合作伙伴关系，转型为全球领导者。” 泛华在过去一年中进行了几项收购，试图重振增长，但尚未取得巨大成功。因此，其新的联盟看起来像是一次从目前专注于国内的保险经纪业务实现多元化的游戏，并成为华德集团计划下的人工智能驱动的科技旗舰。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家保险经纪公司已达成协议，它与刚收购的财富管理公司普益财富，最高将获得10亿美元的新投资 重点 总部位于新加坡的华德集团已同意，向泛华控股集团和普益财富各投资最多5亿美元 泛华为加速增长而策划的一系列交易中的最新一笔      梁武仁 保险经纪公司泛华控股集团(FANH.US)正努力提振疲软的增长，此时的它越来越像一台低调的交易机器。 公司上周宣布它与前不久收购的财富管理公司普益财富(PUYI.US)获得巨额新投资，为其最近的一系列交易再添重大新成就，这些交易可能会成为推动它增长的关键驱动力。现在，投资者将拭目以待，想看看它是否真的能像控制自己的财务一样，轻松实现这种增长。 上周五，泛华和普益财富表示，一个以新加坡私募股权公司华德集团为首的财团，将向两家公司各投资最多5亿美元。这笔新资金对泛华和普益财富来说都是一笔巨款，超过了两家公司各自不到4亿美元的最新市值。 这个金额也是泛华截至去年9月底现金持有量的一倍多，是普益财富的三倍多。上月，普益财富及部分股东还签署了一项协议，通过向一家名为New Dragon投资的实体出售新股和老股，筹集资金1,300万美元。 泛华和普益财富都没有提供有关此次新融资的更多细节，因此目前尚不清楚，现有股东权益因向华德集团增发新股而遭何种程度的稀释，这么大规模的新交易，几乎肯定会涉及增发新股。各方也都在猜测，这两家公司将如何使用这笔新资金。泛华和普益财富表示将会“很快”敲定投资协议的细节。 两家公司的股价都没有对这一消息做出太大反应，表明投资者可能还在等待更多细节，然后再做判断。很多人可能不熟悉华德集团，据其官网显示，这是一家总部位于新加坡的精品投资公司，成立于2005年，主要投资目标是中国和东南亚的公司。 华德集团的掌舵人是白振华，他曾在新加坡从政十多年，直到21世纪初期。但华德集团宣称，他在房地产、出版业和金融领域也拥有50多年的经验。作为一名商人，他最著名的成就似是创立房地产开发公司龙置地集团，该公司后来在新加坡上市。可以反映这一背景的是，华德集团的投资组合重点关注房地产行业。但从投资人工智能机器人开发公司、移动医疗平台和无人便利店运营商来看，该公司似乎也对科技驱动型公司感兴趣。 华德集团越来越关注科技公司可能是泛华和普益财富吸引它的原因。泛华正在寻求从老派保险公司，转型为技术驱动型保险平台运营商，提供包括IT系统和数字解决方案在内的一系列服务。 以技术为重 因此，泛华可能会利用华德集团的新资金，收购有助于加速数字化进程的技术。华德集团对普益财富可能也有类似的计划，在它核心的财富管理业务之外，增加更多基于技术的服务。鉴于华德集团与东南亚地区的关系，两家公司通过收购而进军东南亚市场似是可行。当中国公司准备出海时，东南亚往往是它们寻求增长的第一个海外市场。 这种情况看起来可能性更大，因为华德集团如果投资，它很可能会成为泛华和普益的大股东，这意味着它将参与这两家公司的管理。 在这一公告前，泛华的最新交易是它与普益财富的联姻。此事发生在两个月前，当时包括CEO胡义南在内的一批泛华股东进行了一次换股，他们获得了普益约77%的股份，而普益则获得了泛华50.1%的股份。泛华股东为收购普益的多数股权支付了高额溢价，或许是普益财富早有更多打算，在两个月后就出现华德集团的投资。 从泛华的角度看，去年12月那笔交易划算的地方是，在不花一分钱的情况下获得普益财富的多数股权。同时，泛华股东仍然通过对普益财富的多数股权控制着泛华。在泛华与普益财富联姻之前，前者已经在去年一季度进行了三笔收购，全部都是通过股权交换的方式进行。 泛华的收购努力不难理解，因为它正在寻找办法，在中国经济放缓的情况下提高利润。公司去年前九个月的营收同比增幅只有1.6%，但因去年9月车车科技(CCG.US)首次公开募股后，泛华所持该股的价值增加，使它的净利润激增。 对普益财富来说，改善财务状况的压力更大，去年下半年，它的收入同比下降了近三分之一。随着中国经济增长放缓，消费者越来越不愿购买保险等非必需品，两家公司都在应对这种经济疲软的局面。与此同时，中国股市和房地产市场的疲弱，也让散户投资者对购买普益财富的理财产品犹豫不决。 泛华目前的往绩市盈率只有6倍。但它的远期市盈率高达20倍，反映投资者预计随着经济放缓，它的盈利将大幅下降。与此同时，处于亏损状态的普益财富市销率高达24倍，考虑到最近中国股市和房地产市场的黯淡前景，这个数字似乎有些过高。 所有这一切都可能让投资者好奇，华德集团的宏伟投资计划中，到底有什么可以提高泛华和普益财富的盈利，并验证它们的高估值。华德集团能否成为那个白衣骑士，拯救这些公司黯淡的前景？我们需要等到其新投资计划的更多细节，才能知道更多信息。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里