教育

这家曾受严重打击的教育巨头发奋图强，最近一个财政季度的收入，已回到政策突变前的92%水平，经调整净利润更创三年新高 重点： 新东方剥离K-9教培业务后浴火重生，在教育新业务推动下，收入及利润水平均带给市场惊喜 其股价创两年多新高，更获大行调高目标价 　 欧美美 这家教育培训龙头曾经遭遇毁灭性的政策打击，但创始人不甘认输，通过业务大转型协助公司浴火重生，最近公布上一个财季的收入金额，已恢复到巨变前的92%，经调整利润水平更创三年新高。 根据新东方教育科技(集团)有限公司(EDU.US; 9901.HK)上周三公布截至今年8月底止的2023/24财年首季度业绩，期内营业收入为11亿美元(80亿元)，同比增加47.7%，净利润飙升152%至1.65亿美元；按非公认会计准则(non-GAAP)计算，更能反映主营业务经营情况的经调整净利润，则大涨126%至1.89亿美元。 消息公布当日，新东方在纽约上市的股份大涨5.5%至64.59美元，翌日再升1.3%至65.46美元，创2021年7月以来的两年多新高，反映投资者也对该公司投以信心一票。 回顾中国官方于2021年7月提出，要求减轻义务教育阶段学生过重作业负担和校外培训负担，即简称“双减”的教育政策，对中国教育培训行业尤如投下一颗“深水炸弹”；同年11月15日，新东方壮士断臂，表明在2021年底前，全国所有学习中心不再向幼儿园至9年级(K-9)学生提供学科相关培训服务，涉及的解雇、员工补偿与退租费用以百亿元计，令公司近年遭受巨大损失。 在此之前，新东方最后一次公布的季度业绩，是截至2021年2月底的第2020/21财年第三季表现，当时的净营收为11.9亿美元，以新东方上财季的收入11亿美元比较，意味其收入水平已回到政策突变前的92%。 更值得高兴的是，新东方上财季的经调整利润1.89亿美元，也创下了三年新高，该公司上一次达到这个利润水平，已数到2020/21财年首个季度，当时其课外培训业务未受政策影响，截至2020年8月底的三个月经调整利润为1.85亿美元。 剥离了以往贡献最大的K-9学科培训业务后，新东方把焦点重新集中在未受政策影响的教培及考试相关业务，例如大学生考试和出国留学业务，同时新增非学科培训、智能学习系统及直播电商等新收入来源。 截至今年8月底，该公司旗下的学校及学习中心总数达793间，短短三个月增加了45间，与去年8月底的706间相比，更大增87间。同时，其非学科类辅导业务在近60个城市开展，上财季报名人次约为43.8万名。此外，智能学习系统及设备同样在约60个城市中采用，期内活跃付费用户约为18.1万名，比此前一个财季的9.9万名增长近一倍。 新东方今年7月时预计，这个财季的净营收总额将为9.83亿美元至10.06亿美元，同比增加约32%至35%，但最终录得高于预期的11亿美元。创始人及主席俞敏洪在业绩报告中表示，经过超过一年的试验及发展，其教育新业务开始贡献重要营收，期内收入录得103.3%增幅。 所谓教育新业务，是指个人素养、口才训练、故事表演、美术、编程、科学等课程，由于中国的中产家长们除了希望子女在传统学科表现出色外，也能在课余时间学习一技之长，新东方看准这点来提供相关课程，成为推动收入增长的重要引擎。 大行调高目标价 另一方面，随着新冠疫情已成过去，中国出入境政策放松，留学市场同步回暖，新东方出国考试准备和出国咨询业务收入，也分别大幅增长51.7%和26.6%，俞敏洪形容其表现令人鼓舞。 不过，该公司预计截至今年11月底的2023/24财年第二季度，收入将为7.85亿美元至8.04亿美元之间，虽环比下滑，但仍然同比增加23%到26%，其主要原因是教育业务具有明显季节性，大学生集中在暑期参加培训，以准备托福及雅思等考试项目，所以一般情况下，位于暑假的第一财季营收，在整个财年中最高，而第二财季出现回落属于正常现象。 新东方的优异季度业绩，也吸引了大行的垂青，纷纷调高其目标价。中金的研究报告指出，该公司收入较估计理想，主要是经营杠杆释放超出预期，虽然在暑期旺季过后，其扩张节奏可能有所放缓，但预计学校及教学中心数量在本财年仍增加15%至20%，辅以利用率稳中有升，展望全年收入仍可录得30%稳定增长。因此，该行给予新东方“跑赢大市”评级，目标价上调12%至75美元。 外资行麦格理则认为，新东方管理层把第二财季收入增长指引调低至23%至26%，主要是因为学习设备业务和旗下东方甄选(1797.HK)电商收入在去年同期的基数较高所致，但也不能排除最终收入再度超过预期的可能性，因为管理层倾向较保守的指引，但新业务增长动力依然强劲。该行也维持新东方的“跑赢大市”评级，并把其港股目标价从53港元上调至63.6港元，比现水平约有两成潜在上升空间。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

这家儿童教育产品和服务供应商，第二季度营收仅增长4.5%，但得益于研发支出削减，利润近乎翻倍 重点 洪恩二季度营收增长4.5%，表现平平，但受益于成本控制，力保利润率，实现利润的强劲增长 在去年底达到峰值后，该教育公司的递延收入连续第二个季度下降       阳歌 中国两年前对教育行业的严厉整顿摧毁了整个行业，包括数十亿美元计的市值，因为这个行业的很大一部分在短短几个月里就被抹去。但现在尘埃落定，一个新的问题出现了，那就是剩下的幸存者，是否有可能真的再次得以蓬勃发展？ 在这一点上，洪恩教育(IH.US)的最新财报看上去不太令人鼓舞。季报显示，该公司的业务实际上处于暂停状态，勉强实现了个位数的收入增长，这对于杂货店等增长缓慢的行业来说可能还不错，但从增长的角度来看，实难令人兴奋。 洪恩本季度利润几乎翻了一番，乍看令人印象深刻。但细看就不难发现，其利润增长和前几个季度的三位数增长相比，其实有所放缓。更重要的是，大部分增长都来自该公司削减研发支出而节省的成本。 这种削减现在可能对利润有利，但同样，它们并不是一家渴望增长的公司该有的标志。 洪恩在两年前的整顿行动中幸存了下来，至少这一点应该受到称赞。那次整顿行动主要针对的是K12学科类课后辅导服务提供商。由于产品和服务更多聚焦于培养幼儿的创造力和学习技巧，而不是特定的学校科目，洪恩得以幸免。 但在经历了这次打击之后，该公司始终未能用2020年IPO前后取得的那种两位数，甚至三位数的高收入增长来激起投资者的兴趣。因此，其股价较IPO价格下跌了约四分之三。这可能比很多破产的教育机构要好，但如此疲软的增长很难吸引新投资者购买它的股票。 洪恩较为正面的一个特点就是它的盈利能力，因为它的大多数同行还在亏钱。相比之下，该公司去年扭亏为盈，并在最新报告期内连续第六个季度实现盈利。但其市盈率目前仅为7倍。 其市销率略好一些，为1.2倍，因为投资者认可该公司至少实现了盈利这一点。相比之下，还处于亏损的网易有道(DAO.US)市盈率仅为0.63倍，不过瞄准成人教育的粉笔(2469.HK)在今年首次实现盈利后，市销率涨到了3.3倍。 洪恩的股价在上周四公布业绩后的两个交易日内上涨了5.5%。 但后来又在周一回吐了所有涨幅，这很好地总结了投资者对这家公司，可能也是对当今中国教育行业缺乏兴趣这一现实。 这种情况不太可能在短期内做出改变，因为目前中国经济的不确定性导致消费者控制支出。尽管中国家长以舍得在教育上投资而闻名，但在经济不确定时期，这类支出也是相对容易最先被砍掉的支出之一。 谨慎行事 近来，洪恩似乎也变得更为谨慎，在当前的经济气候下，这或许是一个值得称赞的品质。该公司在二季度将总体运营成本实际削减了7.6%，至1.3亿元，其中研发支出削减19%。 与此同时，销售和营销支出增长21%，表明该公司仍在为现有产品争取新客户。因此，洪恩在二季度的平均月活跃用户数(MAU)同比增长11.7%，达到 2,030万，这是其主要业绩指标中为数不多的两位数增长之一。 另一个积极的趋势来自递延收入和预付款，在去年底达到峰值后，过去两个季度一直在降。这一数字在2021年底为3.03亿元，但在去年底急剧上升至3.79亿元，因为在中国采取严格的疫情限制措施期间，消费者难以支付账单。 但这一数字今年开始下降，到6月底回落至3.26亿元。虽然中国取消“清零”政策可能是这种改善背后的主要推动力，但洪恩在当前经济放缓的环境下变得谨慎起来，也应该是原因之一。 然而，在经济不确定时期，谨慎是值得称赞的事情，但它很难让人感到兴奋。洪恩二季度的营收仅增长4.5%，从上年同期的2.31亿元增至2.41亿元。这一小幅增长，加上对成本的控制，帮助该公司将毛利率维持在相对强劲的70.9%，与上年同期的70.8%大致持平。正如我们之前提到的，该公司的利润增长了93%，达到4,210万。 洪恩的财报中另一个略显积极的因素是现金持有情况，这个数字从去年底的10.5亿元小幅升至6月底的11亿元。虽然这看起来可能并不是一个令人兴奋的数字，但在目前的环境下，任何增长都表明该公司不会很快面临现金短缺的问题。 最后，我们还是要回到开头提出的问题，也就是：洪恩和其他民办教育公司还能恢复它们之前的高速增长吗？实话说，中国人一直非常重视教育，几千年来的传统现在也很难改变。 这意味着该市场在未来仍有很大的潜力。但首先，中国必须克服当前的经济放缓，恢复更稳定的增长。而且，未来的打击行动总是有可能发生的，在可预见的未来，这仍会是一个主要的风险因素。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这间非学历职业教育培训服务提供商的行业影响力提升，上半年平均月活跃用户数达920 万 重点： 粉笔有限公司三大业务增长势头良好，线下培训服务毛利率更同比提升10个百分点，达到46.3% 公司计划在2023/24财年增加投资，升级多项AI相关的技术设施 　 莫莉 新冠疫情后，中国宏观经济不景气，在16至24岁的人群中，约有五分之一处于失业状态。面对就业难题，许多年轻人选择参加政府公务员考试或者考入事业单位。以今年为例，国家公务员考试总报名人数已突破250万，同比增长22%。 在激烈的考公、考编竞争局面之下，报名培训班成为大多数考生的选择，非学历职业教育培训服务龙头粉笔有限公司(2469.HK)业绩获大幅提振。近期，粉笔交出了在港股上市以来的首份中期业绩，今年上半年实现营业收入16.82亿元，同比增长15.9%，更成功扭亏为盈，录得8,147.6万元净利润，而经调整净利润更大增201%至2.88亿元。 财报公布次日，粉笔的股价下跌逾3%，但随后股价表现反复，在财报公布后的6个交易日内，其股价累计上涨5.9%，显示投资者对其看法大致乐观。国盛证券、信达证券等多间小型投行对粉笔给出“买入”评级，中金证券表示粉笔的业绩符合市场预期，但提示投资者粉笔的全年收入或呈现前高后低趋势，因为今年的公务员考试集中在上半年，对公司开班时间及财务确认收入的节奏，可能会产生影响。 粉笔是一间主攻在线教育的非学历职业教育培训服务提供商，主要业务包括考公、考编、教师资格证考试以及其他考试相关培训等，三大主要业务分别为在线培训业务、线下培训业务以及教材及辅导教材业务。 今年上半年，粉笔的三大业务增长势头良好。其中，在线培训业务作为粉笔的核心业务，上半年贡献营收7.3亿元，同比增长2%，毛利率则高达61%。截至今年6月底，其在线平台累计拥有5,620万注册用户：公司表示，高客单价的在线精品班的付费人次在持续增加，成为在线培训业务的主要增长点。 新冠疫情缓和后，培训机构的线下业务也在快速修复，粉笔上半年的线下培训业务收入为6.93亿元，同比增长32.3%，在总营收中的占比提升至41.2%，仅次于在线培训业务的43%。得益于优化员工结构及线下教学网络利用率提升，线下培训服务毛利率同比提升了10个百分点，达到46.3%。此外，教材及辅导教材业务的营收2.59亿元，同比增长23.1%。 从员工数量来看，粉笔的全职讲师数量为3,563人，同比缩减了14.69%，而其他员工数量却大幅增至3,672人，比例超过全职讲师，这或许与粉笔加强营销有关。上半年，粉笔的营销开支为3.04亿元，同比增长20.2%。 粉笔近年积极从在线走向线下，主推在线线下相结合的OMO(Online-Merge-Offline)模式，让两种管道的课程内容独立，避免相互竞争，同时也在全国各地设立营运中心，以便将在线平台积累的庞大用户群体，转化成价格更高的线下培训学员。 公司披露，上半年的平均月活跃用户数达920 万，同比增长23%，达近年历史新高水平。中金认为，粉笔的行业影响力凸显，未来有望通过加速迭代OMO模式，打造线下差异化产品优势，驱动收入增长。 加强AI研发力度 2023年生成式人工智能(AIGC)迎来跨越式进步，粉笔作为一间在线教育培训机构，在AI领域的研发走在行业前列，公司自主开发的智能批改系统，从读懂考生答案、到根据标准答案对考生答案判定得分，耗时不足半秒钟，而人类教师进行同等质量评分需约5至10 分钟，大大节约了人工批改的成本。仅2022年，该系统就服务超过220万人，共计批改题目6,467万道。 粉笔上半年的研发开支为1.43亿元，同比大增67.7%，主要用于内容与技术开发人员支付的相关费用增长。公司表示，当下正值大数据、人工智能等新技术融合的结构性机遇，公司计划在2023/24财年投入近3,000万港元，用于应用数据分析及AI技术升级、虚拟现实及增强现实技术研发、在线面试系统开发等项目。 虽然粉笔这份财报表现亮眼，但公考培训赛道的天然弱点仍然不可忽视。有业内人士表示，对考公、考编培训机构影响最大的不是竞争对手，而是招录规模、考试周期等考情变化。今年公务员国考和省考的时间间隔较往年更短，粉笔的收款窗口期亦随之缩窄。 此外，随着“双减”政策落地，许多学科培训机构向非学历职业教育转型，行业竞争加剧，激增的公考培训需求，也吸引大量教育机构下场分一杯羹，未来粉笔或将面临更激烈竞争。 粉笔于今年1月9日登陆港股，当时的发行价为9.9港元，开盘首日上涨12.1%，但受累港股的整体负面走势，其股价已较招股价跌去逾半。当前，粉笔的市销率约3.3倍，低于公考龙头中公教育(002607.SZ)的7.7倍，虽然中公教育在公考培训的市占率优于粉笔，但其营收和净利润均呈下滑趋势，粉笔的未来估值或有机会迎来修复。 ​​有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 ​​咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 

这家游戏和教育公司的中期业绩很像狄更斯的名作，而且同样有着一个充满希望的结局 重点： 网龙2023年上半年收入下降13%，主要是由于教育业务在去年强劲增长后大幅下滑 最新报告期内，该公司游戏业务收入同比增长8%    谭英 大多数时候，当一家公司的收入下降时，股价也会随之下降。但网龙网络控股有限公司(0777.HK)这次的情况却并非如此，公司上周公布的中期业绩显示，截至6月底的六个月里，收入下降13%，利润下降12%。 尽管如此，市场却并未理会这个不利消息，而是对这家拥有24年历史、总部位于福州的公司表示了认可，它的股价在业绩公布后的第二天上涨9.3%。投资者似乎并没有关注业绩的下滑，反而受到了该公司游戏业务在疫情后强劲增长的鼓舞。他们可能还认可它针对教育领域制定的一份强有力的计划，这是公司的另一项主要业务，正在寻求扩大其教育设备在低端市场的份额。 其中国市场之外的教育业务即将被分拆，因为两年前的一场广受关注的整顿行动，投资者对中国教育科技行业持负面情绪，而分拆可能会消除这种情绪对网龙的拖累。 2023年上半年，网龙的收入从上年同期的42亿元下滑至37亿元(5.06亿美元)，利润从5.65亿元跌至5亿元。教育业务上半年营收下降29%至17亿元，亏损2.49亿元，拖累了整体业绩。网龙的游戏业务表现较好，营收同比增长8%至19亿元，利润10.9亿元。 游戏业务的毛利率为97%，远高于教育业务的24%，这也是该公司急于分拆教育业务的原因，因为该业务拖累了它的盈利能力。 在业绩公布后的财报电话会议上，副董事长梁念坚开玩笑说：“上半年有点像狄更斯的《双城记》。”这部小说以法国大革命为背景，有一个圆满的结局，投资者似乎认为网龙也会这样，因为网龙将通过分拆教育业务，回归游戏的老本行。 教育业务不仅拖累了网龙的利润，也影响了它的估值。游戏巨头网易(9888.HK)目前的市盈率为19倍，而美国巨头艺电(EA.US)的市盈率甚至更高，达38倍。相比之下，网龙的市盈率只有10倍，简直对不起它名字中的“龙”这个字 。 该公司是中国游戏行业的老将，成立于1999年，当时互联网和在线游戏在中国刚刚起步。该公司进军教育领域的举措在2014年，来看很明智，当时教育科技在中国势头强劲，游戏也透露出日渐成熟的迹象。 在做出这一战略决策后，网龙迅速聚焦教育科技硬件，2015年斥资1.3亿美元收购伦敦上市的普罗米休斯，两年后又收购了梦工厂动画的合作伙伴、总部位于洛杉矶的JumpStart。2022年普罗米休斯收购数字白板应用程序Expand Everything。 但2021年7月中国开始整顿大量营利性教育科技公司时，网龙的教育业务开始看着像是一个代价高昂的错误。 不公平的惩罚 正是从这时候，市场开始对网龙进行不公平的惩罚。不同于它的游戏业务(该业务主要以软件为基础，主打中国市场)，网龙的教育板块主要是基于硬件的国际业务。它以普罗米休斯品牌销售高端平板，并计划进军软件即服务领域(SaaS)，在硬件销售的基础上增加利润率更高的订阅收入。 网龙认为，上半年收入下滑和教育业务亏损都是暂时性的。收入下滑是由于2022年上半年的基数太高所致，当时教育业务增长71.2%，达到24亿元，远超网龙游戏业务的18亿元。 梁念坚说，美国市场目前处于“暂停”状态，以便消化教育机构在2022年购买的大量设备，他还表示，该公司的业务继续以“大幅”快于整体行业的速度增长。分析界似乎很喜欢该公司的故事，11家分析机构中有9家给予了网龙“买入”或者“强力买入”的评级。 网龙上半年利润下滑的部分原因，是与其教育业务剥离相关的高额支出，该公司正在将该业务注入美国上市的启今教育(GEHI.US)，这笔交易最初是在4月宣布的。新公司将被命名为MYND.AI，教育业务可以自行筹资，并减少跟中国的关联。 网龙2023年上半年的行政支出同比增长22.8%，部分原因是分拆相关成本。公司的管理层表示，如果没有这些成本，管理费用的增涨只有10%。 “我们在美国的团队一直在夜以继日地完成这项工作，”梁念坚在谈到分拆时说道。 “我们已经进入了最后阶段。” 梁念坚表示，在疫情后中国游戏玩家热情高涨的推动下，网龙的游戏业务再次变得“令人兴奋”，它使用人工智能生成图形内容，将效率提高了30％。此外，它还利用人工智能开发“非玩家角色”，即人格独立的NPC，改善整体游戏环境。 在人工智能为游戏业务注入新活力的同时，网龙公司的教育战略在未来也同样令人期待。该公司不再专注于高端产品以保持利润率，而是试图通过价格更低廉的ActivePanel LX(已于6月开始发货)进军低端市场，从而扩大吸引力。通过销售更多此类设备来提高市场份额，对于发展该公司的SaaS业务，即通过这些设备提供利润率更高的编程服务至关重要。 该公司的设备安装量已达170万台，它计划在今年年底前为教育业务推出Explain…

该职业教育机构今年上半年收入增长4%，扭转了上年同期14%的跌幅，当时中国严厉的疫情防控措施迫使它旗下很多学校停课而导致收入下降 重点： 中国东方教育2023年上半年收入恢复增长，但利润有所下滑，因成本增长得更快 由于投资者担心中国经济的不确定性可能会打击对职业教育服务的需求，该公司股价今年已经跌去了一半多 　 阳歌 职业教育机构曾经在中国民办教育领域巍然屹立，在K-12领域的同行遭受政府严厉整顿之际，它却享受着政府的大力支持。不过，中国经济放缓也开始影响这个颇受政府青睐的群体，因为年轻人对在不确定的就业市场上花钱接受教育感到担忧。 行业领军企业之一中国东方教育控股有限公司(0667.HK)的最新业绩似乎反映了目前市场中发挥作用的诸多因素。一方面，该公司今年上半年恢复稳健增长。此前，由于中国采取了一些最严厉的新冠疫情防控措施，迫使学校频繁停课，该公司2022年上半年表现惨淡。 与此同时，该公司的增长足以使其学生人数恢复到2021年的水平，但也只是勉强恢复。最近半年的收入仍低于2021年的水平，这表明随着学生在当前经济充满不确定性的环境下变得更加注重成本，该公司感受到了下调学费的压力。 更重要的是，该公司最大的新生入学人数增长来自于对短期课程的需求，这似乎也反映出学生态度日益谨慎。 周一，即公布最新中期业绩后的第一个交易日，中国东方教育股价小幅下跌，但周二早盘反弹并上涨逾4%。但更能说明问题的是该股今年迄今为止的惨淡表现，自1月份以来其价值已损失一半以上。 该股目前的市盈率为15倍，这不算糟糕，但肯定不符合你对一个高增长行业的预期。但话又说回来，目前还不清楚中国东方教育是否会很快实现快速增长。即便按现在这个水平，该公司仍然是职业教育机构中的佼佼者。同行中教控股(0839.HK)和希望教育(1765.HK)目前的市盈率分别为9倍和8倍，而地位较低的民生教育(1569.HK)的市盈率仅为2倍。 分析机构预计，中国东方教育今年的收入将达到44.6亿元左右，比困难的2022年增长13%。这也意味着较业务运营更加正常的2021年增长约8%。不过，这些都没什么可激动的。而且由于该公司面临下调学费的压力，其利润可能会在中期收缩。 对一个此前相对受到投资者青睐的群体来说，这一切都是天壤之别。过去两年，北京出台了多项新政策来促进民办职业教育领域的发展，旨在培养具有烹饪和汽车维修等实用技能的年轻人。随着中国青年失业率达到20%以上的历史新高，这种支持的力度可能会变得更大。但在一个充满不确定性的就业市场中，人们是否愿意将有限的储蓄用在教育上仍是一个大问题。 短期课程大行其道 我们这就来仔细看看中国东方教育的中期业绩，其中最值得关注的趋势之一是该公司短期课程的受欢迎程度飙升。在经济充满不确定性的就业市场中，这种激增可能完全在你的预料之中，因为许多潜在的学员都希望控制支出。与此同时，此类短期学员对于中国东方教育这样的职教机构来说吸引力最小，因为他们的入校时间不会很长，无法提供太多经常性收入。 该公司主要在四个领域提供职教服务。烹饪技能是其中最大的一块，今年上半年占该公司收入的一半以上。计算机和汽车培训均占公司收入的20%左右，其余收入主要来自美容行业的服务培训。 2023年上半年，该公司主要的烹饪学院新生入学人数(通常为一年或一年以下课程)同比增长38%，比2021年增长了约5%。与此同时，该公司主要的计算机培训学院短期课程的新生人数更是猛增60%。 所有这些数字都远高于今年上半年整体的新入学人数增幅。今年上半年，新入学人数总数增长了20%，达到84,552人。截至6月底，该公司在全国的学校数量保持不变，为244所，这表明尽管中国东方教育宣布了扩大网点的目标，但实际仍持谨慎态度。 今年上半年，该公司整体收入增长4%，至19.5亿元，从去年上半年14%的下跌中反弹。但最新数据仍低于该公司2021年上半年20亿元的营收。与此同时，中国东方教育今年上半年的收入成本增长7%，约为收入增长率的两倍，挤压了利润率。 因此，该公司上半年净利润从上年同期的2.42亿元降至2.04亿元，降幅达15.9%。经调整后的利润(不包括与基于股票的员工薪酬相关的成本)较上年同期小幅下降2.7%，至1.76亿元。在可预见的未来，我们可能会看到更多这样的利润下降情况。 值得注意的是，与去年大谈防疫措施的影响不同，该公司没有对最近的市场状况发表任何评论。这可能至少在一定程度上反映了当前环境的不确定性，因为许多人都在观望北京是否会采取更有力的措施来扶持经济。 这些措施可能包括为不断增加的中国失业青年提供更多奖学金，失业青年人数不断增加显然是一个令人担忧的问题。这无疑会对中国东方教育及其同行起到提振作用。但在缺乏此类信号的情况下，整个行业目前可能会举步维艰，营收增长缓慢或没有增长，利润率面临越来越大的压力。 有超赞的投资理念，但不知道如何让更多人知晓？我们可以帮忙！请联系我们了解更多详情。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里