公司新增两个运营中心,并与抗肿瘤药物制造商百济神州签订协议,以巩固其B2B领域的领先地位。

重点:

  • 1药网积极寻求与全球大药商的合作,并增设新的区域物流中心,预示其B2B业务的健康成长。
  • 该公司如果想真正与阿里健康和京东健康的全方位竞争,可能必须进一步扩大以消费者为中心的在线医疗服务。

蓝少虎

在线药品和医疗保健服务提供商1药网(111 Inc.,纳斯达克:YI)正在迅速建立全国性的供应网络,并与更多药厂建立合作关系,以服务更多在线购买药品的核心企业客户。

1药网运营着中国领先的网上药店网络,它上周宣布,已经在西北城市西安和东北城市沈阳新增两个运营中心,加强它在中国北方的配送能力,使其全国运营中心的总数达到8个。

尽管中国的在线医疗产品和消费者服务的市场潜力巨大,但1药网的业务仍局限在与其他企业的合作。

它90%的收入来自于B2B业务,即直接向30多万家药店销售,其中包括独立药店、连锁药店以及诊所和私营医院的内部药房。这意味着,它需要一个高效、覆盖面广的网络来配送大量种类繁多的药物,以推动未来的增长。

它扩大的物流网络有效地提高了B2B业务以及向消费者销售业务的毛利率,后者的规模要小得多。它的B2C业务包括平台,第三方卖家可以在这个平台上销售它们的产品,并提供包括问诊在内的服务。

根据上周公布的最新季度业绩,它的执行成本占净营收的比例从2019年第四季度的3.6%降至去年第四季度的2.6%,降幅达到整整一个百分点。这帮助1药网2020年的毛利率从上年同期的18.1%上升至20.1%。该公司去年第四季度亏损1.3亿元(2000万美元)。但它指出,这一亏损额相当于营收的4.9%,大幅低于上年同期的11.7%。

在1药网与中国在线医疗巨头——包括由电子商务巨头阿里巴巴和京东支持的B2B和B2C服务进行正面交锋时,一个精益的物流网络和高效的在线渠道将至关重要。阿里健康信息技术有限公司(Alibaba Health Information Technology Ltd.,港交所:0241)和最近上市的京东健康股份有限公司(JD Health,港交所:6618)都拥有全球领先的电子商务网络,并投入巨资建设全国性的在线医疗和医药网络。

聚焦B2B

尽管面临如此强大的竞争对手,但1药网去年凭借在网上直接向其他企业销售药品的优势,表现还算不错。公司去年的年收入比2019年翻了一倍多,达到82亿元,尽管第四季度增长放缓至上年同期的96%。不过这还是超过了阿里健康74%的增长。阿里健康专注于B2C和B2B,去年上半年的收入为71.6亿元。大部分收入来自在线药品销售的京东健康去年上半年收入87亿元,增长幅度同样为76%。

和1药网一样,京东健康目前也在亏损。但阿里健康在去年上半年实现了盈利,2019年同期公司报亏损。

1药网最近相当受到投资者的青睐,自今年年初以来,股价上涨了一倍多,达到14.35美元。这样的涨幅对在线医疗服务提供商来说很常见,因为投资者看好他们的潜力,特别是考虑到新冠肺炎的大流行促使许多购买活动移至线上。这种强劲表现标志着该公司的逆转,其股价在2018年上市后持续萎靡不振,直到现在才回到14美元的发行价。

随着人口老龄化和收入的增长,中国对高质量医疗服务的需求猛增,药品销售和看诊越来越多地转移到网上。政府看到了在网上提供此类产品和服务的潜力,它们可以降低治疗成本,并解决城乡卫生服务的不平等问题,因此在监管方面进行了改革,从而对这种转移起到了推动作用。

根据德勤(Deloitte)去年的一份报告,中国的在线药品零售额将在2028年达到1770亿元,占药品销售总额的30.8%。这份报告还指出,在这个数字范围内,处方药的销售额预计将以每年近60%的速度增长,而非处方药的增长也相当可观,达到32%。

2019年11月,中国颁布了《药品管理法》,药品上市许可持有人、药品生产企业、药品经营企业和药品网络交易第三方平台因此可以合法地经营处方药,类似1药网这样的在线药品供应商得到了关键性的提振。这基本上终结了此前处方药的经营基本上由医院垄断的局面,为网络销售商进入市场铺平了道路。新冠疫情的暴发使得许多人困在家中,这也促进了网购药品的超速发展。

京东健康的招股说明书援引弗若斯特和沙利文咨询公司(Frost & Sullivan)的数据,中国高达87.6%的门诊药品销售可以在医院外进行,其中的32.5%可以在网上进行。

通过与药商建立战略伙伴关系,网络药店也在蚕食传统医院的地盘。1药网在这个方面一直相当活跃,截至去年年底,它与330家药企达成了合作协议,较上年同期增长76%。

上周,1药网宣布与抗癌药物制造商百济神州(BeiGene Ltd.,纳斯达克:BGNE;港交所:6160)达成战略合作协议,就是它希望在这方面下大功夫的例证。双方将利用“供应链网络、数据驱动的人工智能解决方案(比如数字广告),以及线上和线下DTP(直接面向患者)送药上门等方式,打造独特的肿瘤疾病管理平台”。

藉由这次合作,1药网得以进入一个专业的医学领域,中国的肿瘤患者占到世界总数的23.7%,去年有300万人死于癌症,占到全球总数的30%。百济神州在国内积极拓展两种自己研发的肿瘤药物的市场,同时也计划对获得国外药企授权的抗肿瘤药物进行类似的推广,包括安进(Amgen)、百时美施贵宝(Bristol Myers Squibb)旗下的Celgene Logistics Sàrl,以及EUSA Pharma等授权的抗肿瘤药物。

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新闻

Everest Medicines announced Thursday that it has received an exclusive license from Kezar Life Sciences to develop, manufacture and commercialize Zetomipzomib.

快讯:云顶新耀获Kezar Life新药独家授权许可

最新:云顶新耀有限公司(1952.HK)周四公布,获纳斯达克上市公司Kezar Life Sciences(KZR.US)授予独家授权许可,在大中华区、韩国及若干东南亚国家开发、生产及商业化对方的主要候选药物、用作治疗自身免疫性疾病的Zetomipzomib。 利好:该公司认为,该项合作有助丰富其肾脏产品管线,并巩固在肾病及自身免疫性疾病的领先地位。 值得关注:该公司需向对方缴交700万美元(5,100万元)预付款,以及最多1.255亿美元的潜在临床及商业里程碑款项。 深度:云顶新耀于2017年成立,主力研发癌症和自身免疫性失调药物,并于2020年在港股上市。该公司早在2019年已开始与外国公司合作,获吉利德(GILD.US)授出独家权限,于中国地区开发及商业化乳腺癌药物戈沙妥珠单抗,但该协议在2022年终止。去年12月,该公司宣布耗资9亿元的信使核糖核酸(mRNA)疫苗生产设施开始营运,但由于国产mRNA疫苗欠缺外国相关疫苗的先行优势,加上国内竞争激烈,被市场形容为一场“豪赌”。 市场反应:云顶新耀周四股价向下,中午收盘软1.8%至18.36港元,处于过去52周的中间水平。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
1952.HK
Shein finds middle ground in Singapore

Shein给中企上了一课:如何在中美争拗下成长(下)

越来越多中国公司在新加坡找到了平衡世界两大超级大国的中间地带,而这家线上快时尚公司正是其中之一 本文为两部分系列文章中的第二部分。如要阅读第一部分,请点击这里   钟立斌 2018年,时任美国总统特朗普抛出了对中国太阳能电池板和洗衣机征收关税的大招。这第一轮关税并不明显,也没有直接影响到主要面向美国客户销售的中国线上快时尚零售商Shein。根据KrAsia的数据,Shein在2019年实现了46亿美元(336亿元)的销售额,比贸易战爆发前的2017年猛增了三倍。 尽管如此,美国最初的关税仍然是一个不祥的信号,预示着未来的麻烦,Shein需要尽快采取行动。 除了强劲的销售业绩,2019年对Shein而言,也是值得注意的一年,因为它开启了另一段重要的企业征程。为了使自己的竞争优势不受中美紧张局势影响,Shein启动了一项对冲地缘政治风险的战略:在新加坡注册了一家公司,而新加坡作为一个中立的城市国家,长期以来一直受到美国和中国的信任。 新加坡作为前殖民地,继承了英国的治理体系,但又与亚洲的价值观保持一致。正因如此,新加坡成为中美两国利益交汇的首选之地。新加坡作为“战略支点”的优势不仅吸引了Shein,也吸引了阿里巴巴(BABA.US; 9988.HK)、字节跳动、华为、爱奇艺(IQ.US)、中国平安(2318.HK; 601318.SH)、腾讯(0700.HK)和携程集团(TCOM.US; 9961.HK)等其他中国公司。 新加坡在建国之初,就与中美两国建立了战略互信,决不允许被利用来规避中美两国的法规,损害两国各自的利益。这一点对新加坡来说是神圣不可侵犯的,Shein也不例外。 Shein将新加坡作为地缘政治对冲工具的战略,已融入其整个商业模式。这不是一个简单的表面决定,而是对一个平衡中美利益的中立地点的努力和承诺。 据路透社报道,Shein取消了其南京公司的注册,并将其商标和广州公司的拥有权转让给其新加坡公司,该公司也是运营其全球网站的法人实体。Shein的创始人许仰天成为新加坡永久居民,也是新加坡公司的代表之一。 Shein正在新加坡大肆招聘人才,高调招聘的人员包括新加坡主权财富基金淡马锡的前高管和东南亚电子商务巨头Lazada的前联席总裁。截至8月底,Shein在其新加坡LinkedIn页面上,列出了141个职位空缺。 今年5月,Shein启动了“全球一体化市场”这一变革性战略举措,从新加坡向世界其他地区拓展,首先从巴西和美国开始。不久后,Shein在都柏林设立了EMEA(欧洲、中东和非洲)总部,爱尔兰企业、贸易和劳工部部长出席了此次活动。 尽管植根于中国并拥有庞大的中国供应链网络,Shein的新加坡战略还是在一定程度上,能从中美紧张关系中缓解,并取得了良好的发展。但这并不是灵丹妙药,未来的任务还很艰巨。美国将继续监察该公司的环境、人权、关税和版权记录。同时,中国也会继续加强对数据保护、安全和海外上市公司的控制。 Shein的最终目标可能是在纽约上市,这需要中美双方的批准,但它否认了上市申请。但如果实现了这个目标,新加坡将成为中美两国“相会”的地方。 长期以来,香港一直是中国公司开展国际业务的门户和安乐窝。但它直接暴露在美国的监控之下,处于弱势地位。在这方面,中国企业可以从已有2,500年历史的《易经》中汲取灵感,走出香港传统上提供的舒适区,并管理香港的脆弱性。 和谐是《易经》中的一个重要概念,需要一个持续的平衡循环。目前,影响世界的最大力量是不断变化的中美关系,这就需要重新调整,而不是抛弃香港。由于香港独特的地位,这个城市将继续协助中国与世界其他地区互动,尽管方式有所不同。 从《易经》的角度来看,香港和新加坡不是二元选择,而是应该协调的一对,这好比阴阳互补。两者都有很强的生命力,但时代会随着地缘政治等力量的变化而循环往复。套用《易经》的方法,在这样的环境中,寻求和谐而非对立,才是正确的对策。 在实践中,这意味着中国企业应优化其在香港和新加坡两地的业务和资产配置,这就需要走出香港的舒适区。中国公司应考虑《易经》的优点,并仿效Shein等公司管理中美地缘政治风险的做法。 钟立斌是C Consultancy和Helios Strategy Advisors的合伙人,这是两家分别位于香港和新加坡的咨询和企业服务公司。他还着有《Managing a Chinese Partner》一书。您可以通过 Lbc@c-consultancy.com 与他联络 (本文的中文和英文版本若存在冲突,以英文版为准)…
BeiGene has a total of three marketed proprietary products.

快讯:诺华再退出合作 百济神州股价挫

最新:抗癌药制造商百济神州有限公司(BGNE.US; 6160.HK; 688235.SH)周二公布,旗下百济神州瑞士和诺华制药(NOVN.SWX)签署协议,诺华将向百济神州交还食道癌药物替雷利珠单抗的开发、生产和商业化权益。 利好:诺华仍会向百济神州提供过渡服务,以确保该药物开发和商业化计划中的关键事项能顺利推进,包括对生产、药政申报、药品安全和临床事项的支持。 值得关注:早在今年7月,诺华已决定退出百济神州在研的TIGIT抑制剂欧司珀利单抗项目,意味该公司在三个月内,第二度与百济神州终止合作。 深度:百济神州共有三款已上市的自研产品,其中获批在美国用于治疗淋巴瘤的百悦泽,以及在国内PD-1领域领先的百泽安的销售增幅理想,引领该公司今年二季度收入大增74%至5.95亿美元(43.4亿元),而净亏损也收窄27.1%至7.3亿美元。不过,该公司被美国药企艾伯维(ABBV.US)指控百悦泽涉嫌侵犯其专利,加上接连被诺华终止合作协议,令该公司的产品出海大计受阻,引起市场关注。 市场反应:百济神州的港股周三下挫,中午收盘软4.8%至120.9港元,处于过去52周的中间水平。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
BGNE.US 6160.HK
China Wantian expands green market

基金追捧富豪入股 中国万天大湾区拓绿色市场

李家杰的私人投资公司入股中国万天,计划联手探讨大湾区业务发展 重点: 两大基金认购中国万天6,200万股新股 公司将在大湾区拓展绿色食材产业链   刘智恒 中国万天控股有限公司(1854.HK),一家名不经传的香港上市公司,过去三年业绩连年亏损,市值不过12亿港元(约11.24亿元)(截至9月15日),大部份时间的日均成交金额不到100万港元,在港交所二千多家上市公司中,大家可能从来也没有注意。 偏偏恒基地产(0012.HK)联席主席兼董事总经理李家杰的私人投资公司,近日竟入股其中,双方表示将探讨在大湾区发展绿色产业的合作机会。不但李家杰对中国万天另眼相看,就连世界上赫赫有名的富兰克林邓普顿基金、内地著名的华夏基金,也在今年6月中国万天的供股中,认购集团近6,200万股新股。 究竟中国万天是什么来头,能被富豪及大型基金青睐有加?我们先看看它的前世今生。公司原名展程控股,由曾任职厨师的廖子情创立,主要从事食材供应,专为香港的餐饮经营商提供蔬菜及水果。廖子情于2016年将公司在创业板上市,至2019年再转往主板。 股权易手华丽转身 展程的业务规模有限,上市后每年的营业额也不超过两亿港元,直至2021年,许国伟成功收购67%股权,廖子情只余下13%股份,主席转由许国伟担任,廖则退任为副主席。而展程的华丽转身,一切也从许国伟开始。 许国伟是新加坡华侨,1980年在当地创业,主要经营化妆品生意。1993年,他与马来西亚第三代华裔商人古润金回中国中山考察,两人眼见机遇,又在中山市政府及马来西亚政府的鼓励下,创立完美中国,主要业务包括生产健康食品、个人护理用品、家居日用品及美容化妆品,之后生意愈做愈大,成为知名产业。 拥有超强生意触觉及头脑的许国伟,见展程主力在港做食材贸易生意,业务局限,于是先将公司易名中国万天,再公布以布局大湾区绿色食材全产业链为目标,在环保及绿色概念包装下,将业务进行多元化,并把生意地域扩展至大湾区。 三头马车并进发展 在许国伟策划下,集团分为三大业务,分别为绿色食材供应、绿色餐饮及环保科技。许国伟首先强化绿色食材供应,去年收购深圳丰源,该公司是内地绿色食材供应链的服务商,主要在内蒙古和新疆等地获得活牛,分销予大湾区的下游客户,同时向大湾区的餐厅供应水果、蔬菜及海鲜。收购完成后,集团逐步增加绿色食材供应交易量,以壮大市场份额。 上月,中国万天与广东省天玑投控集团签合作意向,将为天玑在东南亚采购水果,天玑则负责在内地调动供应商及销售渠道。中国万天表示,集团目标是引进东南亚新鲜水果至大湾区市场,未来三年的营业额可达100亿港元。 至于绿色餐饮,中国万天在中山市的中心地带经营绿色食品餐厅,主打年轻消费者。集团希望借餐厅提升品牌在大湾区的知名度,并扩大客户基础及市场占有率。事实上,餐饮业务更为集团的上游业务,提供稳定的分销渠道,朝价值链全面整合迈进一步。 环保科技业务方面,中国万天在建筑物的天台兴建绿色环保农场,让大湾区的中、小学生可亲身参与天台耕种,为建筑物注入绿色元素。同时,集团拟透过成熟的业务平台,向于大湾区营运或专门设立智能型植物工厂的客户,提供环保产品、设备及系统,现正就此寻求业务合作伙伴及投资。 许国伟的宏图大计确实将中国万天的股价推升,由2021年至今上升数倍。不过,公司的收入就暂时未能同步,截至去年也只是2.02亿港元。 成功与否尚待考验 从许国伟的布局,不难发现,中国万天能吸引李家杰及大型基金入股的原因。第一是以绿色食品为旗号,准确捕捉现在内地人需求。事实上,内地社会日渐富裕下,居民对健康愈加重视,特别新冠肺炎疫情过后,人们对食品安全及健康的意识不断提高,而大湾区内居民的收入又不断增长,为绿色食材及餐饮消费提供一大市场。 其次是集团将地域发展,由香港拓展至大湾区,让投资界感到,公司未来市场将会扩大。大湾区作为全球最大的城市群之一,总人口逾8,000万,消费市场庞大,2021年经济总量超过12万亿元,这无疑为食品供应商创造巨大的发展潜力。当然,是否真的能开拓区内市场,这又是后话,但起码故事生动吸引。 借着这两大概念,让投资者眼前一亮,愿意真金白银投下信心一票。中国万天能否成功,暂时仍是言之过早,但方向是正确,投资者先下一注试水温,毕竟投资额不大,三大基金合共只投资2,000多万港元,即使失败,对于超大规模的机构投资者来说,也不过是九牛一毛。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
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