Illustration of BRICS flags

上周中国经济和中概股大事件:

▷ 金砖5国扩容为11国

▷ 美国商务部长访华

▷ 中国光伏企业遭遇新制裁

▷ 中国暑期电影票房创新高

▷ 多家18A生物科技公司开始盈利

本周中概股评分:45/100

Portrait of Doug Young

主编,阳歌 Doug Young

砖5国扩容

上周,金砖国家组织宣布在原来巴西、俄罗斯、印度、中国、南非的组合中纳入伊朗、沙特、阿联酋、阿根廷、埃及、埃塞俄比亚这6个新成员。我们很好奇增加了那么多新成员之后,会不会有新的缩写出现。

本次扩容主要由中国推动,因为金砖国家组织同“一带一路”倡议、亚投行一样,是中国推行其建立“国际新秩序“的重要工具。但潜在问题是增加更多成员后,在新的金砖国家组织中达成共识的难度可能会进一步增加。

美关系或进一步解冻

中美关系在经历了一场寒冬之后,上周的两条消息可能会给回暖又增加了一些可能。首先是美国商务部长雷蒙多将在本周访华;接着,华盛顿宣布将27个中国实体从“未经核实清单”中移除。

当然,移除这些实体并不一定完全是在向中国抛出橄榄枝,美国可能只是想针对更小数量的实体进行更为“精确”的“打击”。

概股止跌回稳

中概股在上周跳出了连续三周的下跌,但回升势头在周中就被打断了。最终恒生H股指数小幅回升了0.5%,iShares MSCI China ETF回涨了1%。

在周末宣布的一系列刺激措施之后,我们下周再来看一下中概股是否也能从中获得动力。

国光伏再遭新制裁

尽管中美关系正在回暖中,新的摩擦又出现了。华盛顿认定比亚迪、隆基绿能、阿特斯太阳能、天合光能和新东方太阳能这5家企业通过“违规”方式规避关税。

美方指控这些公司在东南亚的工厂仅仅对“几乎已经完成的产品”进行“少量”的加工,然后把产品包装成东南亚制造来规避关税。这些指控是否真的应该成立暂且不说,但是此后很多中国公司可能会进一步增加在东南亚甚至欧美的投资,这样其实可以更全面地融入全球经济。



期票房创纪录

经济全面复苏可能还需要一段时间,但是中国电影票房却已经无缝对接到疫情前的增长势头——在《奥本海默》上线之前,今年暑期票房已经达到了165亿元,超过2019年达成历史新高。

今年暑期档票房前6的影片都是国产片,但是《碟中谍》、《芭比》等好莱坞大片也重新回到了中国,重振经济的考量在这个时候可能比像西方展示强硬立场更加重要。

中国银联户外广告


联大幅增资

央行上周披露的公告显示,中国银联注册资本由29.3亿元增至99.63亿元,增幅超过240%。

有专家认为增资可以增加风险缓冲能力,更好服务公司的业务扩张;也有观点认为增资可能说明现有资本出现了不足。

期课程帮助中国东方教育重拾增长

东方教育集团,是新东方烹饪学校的母公司,跟俞敏洪的新东方没有关系,也没有受到“双减”的影响。其中期业绩显示,短期课程的招生人数激增,帮助其在2023年上半年恢复收入增长

新东方烹饪学校是东方教育集团的主要业务之一,其新生入学人数同比增长38%,比2021年增长了约5%。其旗下的新华电脑教育的短期课程新生人数更是猛增60%。

在目前的就业环境下,许多年轻人会选择进行职业培训来提升其就业竞争力,但是时间和预算的限制,又让他们更多选择了短期课程。

诺辉健康

“癌症早筛第一股”加入盈利俱乐部

当许多未盈利的创新生物医药企业尚在资本市场寒冬中挣扎时,一些通过港交所18A章上市的优秀公司已经破茧成蝶,率先实现盈利,“癌症早筛第一股”诺辉健康(6606.HK)便是当中的佼佼者

对于初创的生物医药企业而言,需要长达7、8年的时间来实现盈利是司空见惯的情况,因为研发、实验、审批都需要很长的时间。但是一旦达成盈利,后续的收入就会滚滚而来,比如诺辉健康2023年上半年的收入翻了两倍以上。诺辉健康CEO朱叶青表示,其下一代的HPV筛查产品将给公司带来更大的营收增长。

新闻

简讯:新琪安启动香港IPO 集资最高2.2亿港元

甜味剂生产商新琪安科技股份有限公司(2573.HK)周五正式启动香港招股,计划发售1,060万股、每股发行价最高20.9港元,最高集资2.2亿港元。 最终定价将于6月6日敲定,股票预计于6月10日正式挂牌。 作为中国最大的甘氨酸、三氯蔗糖等代糖产品生产商之一,新琪安主要依托泰国和印尼生产基地向欧美客户供货。公司2022年收入达7.62亿元,后因甘氨酸与三氯蔗糖价格受供给过剩冲击下跌,2023年销售额骤降逾40%至4.47亿元。去年收入有所回升,达到5.689亿元。 公司净利润从2022年的1.22亿元大幅下滑后,2023年录得4,500万元,去年进一步微跌至4,300万元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Agora makes real time engagement technology

靠AI打翻身战  声网首季盈收双升

这家实时互动技术开发商,因实时线上虚拟导师和对话玩具产品需求上升而获益 重点: 声网第一季度收入略有增长,在经历三年下滑后终于重拾增长 这家实时互动技术开发商表示,正积极投资“有前景的领域”,如可支持虚拟导师和呼叫中心的对话式人工智能 阳歌 人工智能(AI)时代能否让长期被忽视的实时互动技术公司声网(API.US)重现昔日辉煌?这个问题目前尚无定论,但公司最新业绩和管理层在财报电话会议上的发言,无疑释放出了一些积极信号。 公司实际业绩值得关注,包括实现净利润,这是自2021年以来第二个盈利季度。报告还显示,季度内公司收入同比增长0.8%,增幅非常微弱。但对一家过去四年收入持续收缩的公司而言,这已是重大成就,因此前它的一个主要中国客户群体遭遇行业整顿。 在去年淘汰一项与教育行业相关的低利润业务后,声网的毛利率成为近年表现最强劲的一次。 颇具讽刺意味,让声网在过去三年历经艰辛的教育领域,如今似乎成了推动其复苏的引擎之一。2021年初,声网因成为语音聊天室运营商Clubhouse的核心技术供应者,股价飙升至100美元以上,是20美元IPO价格的四倍,一度成为投资者的宠儿。但自那之后股价暴跌,目前大多在3至6美元区间波动。 在Clubhouse效应消退后,声网遭遇更沉重的打击:2021年中国禁止民营企业向K-12学生提供课外辅导服务,而这类辅导机构当时是声网最大的客户群体,公司在中国本土的声网服务自此持续萎缩。 但如今,教育业务东山再起,这得益于新一代语音虚拟辅导老师。这些导师可以使用声网开发的人工智能工具,实时提供建议和指导。教育只是声网开发的语音工具多个应用场景之一,其他应用还包括购物和可与儿童实时互动的玩具,以及呼叫中心。 声网创始人兼董事长赵斌在财报电话会议上说:“持续盈利和稳健的现金流,让我们能够主动投资有前景的领域,尤其是对话式AI。” 他续称:“自3月推出对话式AI引擎以来,我们看到应用场景从陪伴玩具到语言辅导,开发者和客户对构建语音助手均表现出浓厚兴趣。” 赵斌还表示,随着声网的发展势头持续,有信心公司在今年剩余时间保持盈利。 虽然这一切听上去不错,但投资者对最新财报及AI可令收入恢复强劲增长并不买账。财报发布后的两个交易日,该股几乎纹丝不动,今年以来已累计下跌约10%。不过,该股自去年9月以来已近乎翻倍,与在美国和香港上市中概股的反弹势头步调一致。声网总部虽位于美国,但与中国联系紧密,中国贡献了其大约一半的收入。 收入重拾增长 接下来,我们将深入分析部分财务数据,这些数据揭示公司在经历三年困境后,如何最终实现转机。声网最新季度收入,从上年同期的3,300万美元微增至3,330万美元,是自2021年以来的第二次季度增长,当年市场对其技术兴趣浓厚,公司实现了两位数的强劲增长。若剔除去年部分已关停的低毛利产品带来的收入,今年公司第一季度收入增幅更高达12%。 公司预测第二季度收入为3,300万至3,500万美元,若达到区间上限,将延续近期的增长势头(上年同期为3,420万美元)。 声网将收入分为两大来源:面向中国市场的声网服务,以及面向全球市场的Agora服务。过去三年,后者持续增长,尽管增速并不惊人,大多处于个位数至低两位数区间;而受教育行业整顿影响,过去三年声网服务收入持续收缩。 这些趋势在第一季度仍在延续,尽管Agora服务的收入略有回升,同比增长18%至1,860万美元。声网业务继续收缩,同比下降14%至1.055亿元(1,470万美元)。但若剔除去年已停产的薄利产品带来的收入,声网业务在最新季度实现了6.7%的增长。 声网当季活跃客户数同比增长5.2%,扭转过去几年下滑趋势。过去12个月的客户留存率提升至85%,较近期报告中70%-80%的区间有所改善。而Agora服务的客户忠诚度向来更高,留存率一直保持在90%以上。 随着淘汰低利润率业务,并开始从新一代AI产品中创收,公司毛利率从去年同期的61.2%提升至68.0%,显著高于近年来60%-65%的常规水平。 所有这些改善,加上运营成本下降20%,帮助公司本季度实现40万美元的小幅净利润,扭转了去年同期950万美元的亏损,也较去年第四季度的20万美元利润有所提升。 经历了去年9月以来的股价反弹后,声网目前的市销率(P/S)为2.66倍,约为美国竞争对手Twilio(TWLO.US)4.14倍的一半,但仍远高于中国同行歌尔股份(002241.SZ)的0.76倍。一般而言,我们对那些炒作AI提振业务的公司持谨慎态度。但声网确实看起来有望从这一趋势中显著受益,只要市场接受其能生成AI虚拟导师和对话玩具的新一代产品。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:手回出师不利 首挂午收跌逾14%

保险中介服务提供商手回集团有限公司(2621.HK)周五在港挂牌,开盘较招股定价跌7%报,之后股价持续偏弱,中午收市报6.92港元,跌逾14%。 手回发售近2,436万股,一成公开发售,招股价每股介乎6.48港元至8.08港元,超额989倍,最终以高位定价,国际配售超额仅0.13倍。 是次集资净额1.34亿港元,集资所得主要用于加强及优化销售及营销网络、改善服务、提升研发能力及改善技术基础设施,以及作并购与战略投资等。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:股市交易回暖 富途首季多赚98%

在线券商富途控股有限公司(FUTU.US)周四公布,首季营收按年增81%至46.95亿港元(6.03亿美元),非通用会计准则下经调整利润增长98%至22.17亿元。 首季交易佣金及手续费收入23.1亿港元,按年增长113.5%;利息收入按年升52.9%至20.71亿港元;包括财富管理、企业服务业务等的其他收入录3.14亿港元,按年增长101%。 富途在本季度的总交易量达到3.22万亿港元,同比激增140.1%。其中,美国股票交易量为2.25万亿港元,香港股票则为9,160亿港元。截至3月底,富途的资金帐户数量同比增长41.6%,达到2,673,119个,客户资产也实现了60.2%的增长,达到8,298亿港元。 富途周四股价微跌0.32%,收报107.36美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里