美团新业务努力渐见成效

美团首季度核心本地商业业务收入大增27.4%至546亿元，而以往一直“烧钱”的新业务，收入也上升18.5%至187亿元，同时经营亏损也明显收窄

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中国在线食品配送巨头美团(3690.HK)最近公布了截至今年3月底的第一季度业绩，从其收入及盈利表现所见，公司近年致力新业务的努力看来渐见成效。

据其业绩报告显示，首季度收入为732.76亿元，同比增加25%，受惠于期内实时配送交易笔数同比增长28.1%至54.6亿笔，引领核心本地商业业务收入同比大增27.4%至546亿元，并录得97亿元经营溢利，同比增加2.7%；而以往一直“烧钱”的新业务，收入也同比上升18.5%至187亿元，主要由于商品零售业务的收入增长。

受收入显著上升带动，期内非国际财务报告会计准则(non-IFRS)经调整净利润大升36.4%至74.9 亿元，优于市场预期的57.8亿元。

实现管理层承诺

市场关注的焦点，在于其新业务分部收入表现优于预期，虽然该业务仍录得28亿元营运亏损，但已创下2020年第三季以来的新低，除了同比收窄45.2%外，也低于市场预期的32.3亿元，而经营亏损率也由去年同期的32%，明显改善至今年首季度的14.8%，实现了管理层在2023年全年业绩中，表示未来将会集中收窄经营亏损的承诺。

对于今年第二季度业绩展望，首席执行官王兴表示，实时配送服务需求在近月宏观经济影响下，依然录得健康增长，不过由于去年基数较低，令今年首季度增长率较高，但踏入今年第二季，估计增长将回落至正常水平，同时亦反映现时的消费环境。为了让外卖业务继续保持高质量增长，公司会因应多样化消费场景精细化营运，以令中高频用户的交易频次进一步提升。此外，集团会继续提高商品加价率，以及关闭表现不佳的仓库，以便进一步提高运营效率，有望释放更多财务价值，并适时评估措施成效。

另一方面，美团加强了营销解决方案，以协助商家吸引用户，而商家更高的广告投放意欲，亦有助于提高变现能力。管理层指出，消费者的旅行意愿仍在持续，而且更倾向于旅行套餐，市场竞争格局也趋于稳定。而美团旗下的小区电商业务“美团优选”方面，市场预计今年第二季度，新业务的营运亏损将继续收窄至 21 亿元，意味管理层将能继续兑现承诺。

因此，本行对美团第二季的前景展望正面，目标价128港元，比现价大约有一成的上升空间，止损价102港元。

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