Beijing 51WORLD Digital Twin Technology sets its eyes on cloning Earth

在实现克隆地球5.1亿平方公里的目标之前,51视界正试图扭亏为盈,上市续命

重点:

  • 2021至2023年,公司累计亏损4.2亿元,今年上半年亏损幅度收窄
  • 五一视界是中国最大的数字孪生解决方案提供商,但市场份额仅为2.4%

 

李世达

数字经济概念一直是资本市场的宠儿,众多企业在不断推陈出新的技术中,摸索各种充满想象力的商业模式。当经营者试图将抽象的概念化为具体,以获得更多投资人青睐时,“数字孪生”产业则在将现实事物搬进虚拟世界中。

数字孪生(digital twin)指的是对实际事物的数字化复制和模拟,通过在虚拟空间“克隆”物理世界中存在的物理对象、系统或流程,模拟、验证、预测、控制物理实体全生命周期,为人们提供连接现实与虚拟世界的纽带,帮助人们进行更科学的决策与管理。

一般而言,工业制造是数字孪生的主要战场。数字孪生能够有效提升产品的可靠性和可用性,同时降低产品研发和制造风险。近年来,随着智能传感、云计算、大数据和AI等技术加持下,数字孪生技术也被广泛应用于城市管理、智能驾驶、建筑设计、环境保护等众多领域。

作为这个新兴领域的领先者之一,北京五一视界数字孪生科技股份有限公司近日根据18C规则向港交所递交上市申请,中金公司和华泰国际为联席保荐人。这是港交所第五家以18C规则申请上市的科技公司。

克隆地球

五一视界成立于2015年,专注3D图形、模拟仿真和人工智能技术,为客户提供数字孪生产品和解决方案。2017年,该公司提出“地球克隆计划”,即通过在虚拟世界中“复刻地球”、打造一个超大型仿真模拟器,并围绕此一愿景相继推出了51Aes(数字孪生平台)、51Sim(合成数据与仿真平台)和51Earth(数字地球平台)三大业务平台。目前公司大部分收入来自51Aes业务,去年收入占总收入比重高达79.8%。

根据弗若斯特沙利文报告,按2023年数字孪生解决方案收入计,五一视界是中国最大的数字孪生解决方案提供商,也是行业中唯一的一站式数字孪生解决方案提供商。不过,公司2023年的市场份额仅为2.4%,意味着仍要面临激烈的市场竞争。

发展过程中,五一视界已完成8轮融资,筹集到约8.3亿元的资金,融后估值达44亿元。投资者包括光速光合、云九资本、Star VC、商汤科技(0020.HK)、摩尔线程等。

随着业务扩展,五一视界收入快速增长。2021至2023年,公司收入分别为1.3亿元、1.7亿元和2.6亿元,去年收入增速达50.6%。不过,今年上半年增速放缓,同比增长仅12.3%,录得收入3,300万元。

三年累亏逾4亿

作为一个新兴产业中的年轻公司,五一视界仍深陷亏损的泥淖。2021至2023年,公司累计亏损达4.23亿元,今年上半年继续亏损6,510万元,但幅度已较去年同期收窄约35%。

同时,公司的毛利率也在下降。2021年至今年上半年,整体毛利率从65.2%萎缩至50%。公司坦言,销售成本的结构变化会对其毛利水平产生影响,将在未来通过知识产权和技术积累控制开发成本。

不知是否为了冲刺上市,公司似乎试图控制成本,但却从研发开支下手。今年上半年,公司的研发开支2,858.5万元,较去年同期大幅减少了48%,销售开支与行政开支(合计5,135.4万元)几乎是其近一倍。

资金方面,截至今年6月底,公司持有的的现金及现金等价物为2.7亿元,相较动辄数千万的开支,实在不算充裕。

八成数字孪生是没用

作为数字经济的重要组成部分,数字孪生领域得到不少政策支持。根据弗若斯特沙利文的资料,中国数字孪生解决方案的市场规模由2019年的27亿元增长至2023年的107亿元,年复合增长率为40.8%,增速高于全球市场。预期到2028年,市场规模将增长至660亿元。

数字孪生概念随着前几年的元宇宙热潮而兴起,但发展数年,对用户而言仍然相对陌生,商业路径与市场认知仍待开发。住建部原副部长仇保兴就曾公开表示:“80%的数字孪生是没有用的。”点出数字孪生数据量过大、更新困难、建模成本高等问题。

要守得云开见明月,五一视界势必要持续“烧钱”下去。对于一家仍在技术开发阶段的公司来说,依靠缩减研发开支来控制成本存在风险,一旦技术被“弯道超车”,先发优势也将不复存在。

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新闻

简讯:云锋金融斥4,400万美元购万个以太币

云锋金融集团有限公司(0376.HK)周二公布,已于公开市场累计购入10,000枚以太币,涉及资金4,400万美元。是次购买的资金来自内部储备,购入的以太币会在财务报表中列为投资资产。 公司于今年7月时公告集团战略布局,包括Web3、现实世界资产(RWA)、数字货币、ESG零碳,以及人工智能。 云锋金融指出,购入以太币符合集团的战略布局,并可探索以太币在集团保险业务中潜在的应用模式,以及与Web3相适应的创新业务场景。此外,以太币作为储备,可优化资产结构,减少对传统货币的依赖。 公司于周三开盘升3%报3.78港元,但随即掉头下跌,今年以来股价升逾250%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Domino's makes pizza

达势股份布局低线市场 达美乐中国登顶全球排行榜

达美乐比萨在中国的独家特许经营商披露,上半年通过净新增190家门店实现营收同比增长27% 重点: 达势股份上半年营收、利润双双强劲增长,延续其在中国市场的新店扩张战略 公司在六个月内净新增190家门店,总门店数达1,198家,全年净增300家新店的目标有望如期达成 阳歌 达势股份有限公司(1405.HK),作为达美乐比萨(DPZ.US)在中国内地及港澳地区的特许经营商,如今正深刻体会到,成功有时亦是一把双刃剑。 该公司已成为达美乐全球体系中的亮眼明星,在全球新店开业首30天业绩排行榜前50席中独占48席。如此优势表现,部分源于其深耕中国非一线城市的策略,在这些地区,比萨仍被视为新潮美食,新店开业常能吸引大量追逐餐饮风潮的客流。 这样的新鲜效应会随时间和门店加密分流,新店通常在开业一年或更久后销售额回落到更低且更可持续的常态化水平。这导致明星门店难以避免地面临短期同店销售额下滑。 其8月28日发布的中期财报显示,达势股份上半年同店销售额出现1%的微降,首次体验到“首店开业红利”消退的影响。这对急速扩张成为中国第二大比萨连锁企业的公司而言,标志着其迎来一个机遇与挑战并存的新阶段。 与此同时,最新财报显示达势股份今年仍保持强劲的营收利润双增长,其持续在“非一线新增长市场”的低线城市极速拓店。由此,公司正向全年净增300家新店的目标稳步迈进,较去年末1,008家门店总量提升约30%。 在当前经济不确定性的大背景下,达势股份还发现,随着消费者转向更具性价比的餐饮选择,其位于最发达国际大都市的成熟门店表现依然稳健。 “我们将延续‘走深’与‘走广’的网络扩张策略,构筑全国布局网络并提升达美乐的品牌价值。”达势股份在中期业绩公告中称。 达势股份最初于2010年与达美乐品牌展开合作,2017年成为该美式连锁品牌在中国内地和港澳地区的独家总特许经营商。此后公司启动极速扩张,去年凭借第1,000家门店突破重要里程碑。目前是中国第二大比萨连锁品牌,但相较行业龙头必胜客来说,仍有可观的增长空间,后者截至6月末拥有3,864家门店,规模约为达美乐中国的三倍。 2023年的香港IPO成为达势股份又一重要里程碑,此后股价已近翻番。近期达美乐启动股份减持,表明其认为达势股份已具备独立运营能力。尽管公司流动性已有所改善,但公司大部分股权仍由一些秉持长期投资理念的股东持有。当前主要投资方包括持股约7.9%的The Capital Group Cos.及其他长期股东。 版图持续扩张 上半年达势股份营收同比增长27%至25.9亿元(约合3.61亿美元),去年同期为20.4亿元。报告期内公司全国净新增190家门店,总量达1,198家。7月迄今开设43家新店,另有62家处于在建或签约阶段,今年净增300家新店的年度目标已近在眼前。 上半年进军九座新城使其全国覆盖版图扩至48城。沈阳首店尤为亮眼,开业仅198天以3,100万元即刷新达美乐全球单店年销售额纪录。原纪录保持者是位于厦门的门店,该店首年销售额超3,000万元。 强劲的开业表现助力新店实现惊人的短期回报周期。去年12月至今年6月进驻15个新市场开设的64家门店,实际或预期平均回本周期仅11个月,远低于成熟市场约三年的常规水平。截至8月15日,其中24家新店已实现现金回本。尽管快速回本令人瞩目,但正如前文所述,此类门店销售额终将回归可持续的常态水平,由此形成“双刃剑”效应。 相对而言,成熟门店的同店销售表现更为稳健。公司特别指出2022年12月前开业门店上半年同店销售额保持正增长。北上广深四大一线城市该指标同样为正,彰显“在高度竞争市场中具备韧性表现与强大的品牌认知”。截至6月末,公司在一线城市拥有515家门店,低线城市则为683家。 达势股份同时着力构建会员体系,截至6月末会员数达3,010万,同比增量达1,940万。此类客群当前贡献公司约66%的销售额,较去年同期63.6%有所提升。客户规模扩张叠加规模经济效益,助力上半年单店经营利润率升至14.6%,同比微增0.1个百分点。 经营优化叠加快速门店扩张,推动2025年上半年调整后净利润同比激增79.6%至9,140万元(上年同期5,090万元)。雅虎财经调研的11位分析师中,2人给予“强力买入”评级,其余9人均建议“买入”,市场对其成长叙事及股票前景普遍乐观。 弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)数据显示,中国比萨市场2022至2027年预计年增15.5%,期末年销售额将达771亿元。达势股份正共享这一盛宴。与许多进入中国的外国品牌类似,达美乐中国也推出多款贴合本地口味的产品,包括榴莲比萨、可可芝士流心卷边比萨等备受欢迎的风味。 尽管存在前述同店销售短期波动,但达势股份在低线城市的极速扩张与持续提升的品牌认知度,有望支撑其长期稳健增长。在快速开店与可持续盈利之间寻求平衡的同时,公司或将凭借中国比萨市场的不断扩容,进一步巩固其行业领先地位。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:奥克斯上市首日收跌5.4%

奥克斯电器有限公司 (2580.HK)周二在香港首日挂牌,收市下跌5.4%,这家空调制造商集资近40亿港元。公司表示,以每股17.42港元的价格发售2.38亿股,约35%售予香港本地投资者,该股收市报16.48港元。 香港发售部分获556倍超额认购,国际发售获7.3倍超额认购。 公司是中国历史最悠久的空调制造商之一,成立超过三十年,以廉价型号闻名。今年第一季度,收入较上年同期增长27%至93.5亿元,期间利润增长23%至9.25亿元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

行业简讯:中国放松“限古令” 影视行业迎来转折点

中国电视剧行业迎来近20年罕见的政策松绑。据财新报道,国家广播电视总局于8月18日召集各省市广电部门、平台与制作公司开会,宣布调整多项行业规管措施,其中最受瞩目的,是放宽古装剧播出数量限制,被外界视为“限古令”松动。 其他重要调整包括:取消单剧40集上限及季播剧必须间隔一年播出的限制;电视剧中插广告在被禁逾十年后重启试点;成片审查时限由现行50天压缩至30天,并推动审查权限下放至部分地方电视台。政策同时鼓励卫视“一剧多星”联播、加强超高清制作,以及举办微短剧专属剧场,提升内容多样性。 政策落地效应迅速反映在股市。8月18日A股开盘,影视传媒板块罕见集体上扬,百纳千成(300291.SZ)、华智数媒(300426.SZ)、华策影视(300133.SZ)等多只影视股封死涨停,资金明显看好政策带来的新增供给与盈利空间。 过去五年,中国电视剧发行量连降,电影票房2024年也同比下滑23%。与此同时,短剧与文旅内容迅速崛起。以字节跳动旗下“红果”为代表的短剧App,凭藉碎片化时长与情绪消费优势,快速扩张用户规模;相比之下,优酷、爱奇艺(IQ.US)、腾讯视频、芒果TV虽仍是长剧主要投资者,但长期亏损下收缩中腰部内容,只保留最顶级大剧。 业内普遍认为,本次松绑将释放积压古装剧,利好具备资金和创作能力的公司。但题材红线仍在,例如耽改剧依旧难过审。政策研究人士强调,最大的受益者是未来的上星大剧,解除集数限制后,高投入长剧更具开发空间,若平台亦放宽,则有利于中小体量创新作品崭露头角。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里