EH.US
EHang invests in battery maker

最近对一家固态锂电池制造商的投资,有可能给这家自动飞行器制造商带来一系列好处

重点:

  • 亿航智能战略性投资锂电池制造商欣视界,但没有提财务方面的细节
  • 交易是公司完成旗舰机型的所有合规性测试后达成,这让其离商业化更近了一步

     

梁武仁

亿航智能(EH.US) 即将起飞之际,其并购活动也在加速。

上周三,这家智能自动驾驶飞行器科技企业,宣布对深圳欣视界科技有限公司战略投资,这是一家固态锂电池的研发与生产企业,锂电池是自动驾驶飞行器的关键零部件。作为协议的一部分,双方将合作开发和生产亿航产品所需的电池。

亿航智能没有透露更多交易细节,比如投资金额或它在欣视界的持股规模。不过,鉴于对方是一家年轻的初创企业,仅数年历史,因此可能缺乏足够的销售额来支撑高估值,估计亿航智能的投资不会很大。

更重要的是,亿航智能并没有大量闲置资金可用于大规模投资,在等待产品商业化的过程中,它需要谨慎支出。由于持续亏损,截至6月底,公司的现金和现金等价物,较6个月前减少了近一半,至1,800万美元左右。

亿航智能已经基本完成了首款纯电动载人级自动驾驶飞行器的开发,并向客户交付了一些小规模的试用订单。不过,它的载人级自动驾驶飞行器,还需要获得监管部门的批准,才会有大订单进来,盈利才有可能——在中国本土市场,它正在迅速接近此目标。

从长远来看,对欣视界的投资有助于它垂直整合供应链的关键部分,为它的飞行器提供专门的电池来源。这样一来,它就不必担心电池短缺,或价格意外上涨等问题。此外,直接从自己的制造商那里采购这些组件,可以省去中间环节,有助降低成本。

由于产品新颖,亿航智能目前尚无真正的主要竞争对手。但竞争该来总会来,随着更多对手加入,将对零部件产生争夺。若出现这种情况,与欣视界的关系,有可能给它带来关键优势。

欣视界所擅长的领域,也令这笔投资高度契合亿航智能的需求。欣视界专注于固态锂金属电池,这种电池的能量密度高于传统的液态电池,因此充电速度更快。固态电池的寿命也更长。

固态电池的另一个优势是安全系数高,因为液态电池在高温下会变得更加易燃、易挥发。最后,固态电池对环境也更友好,因为它们所需的原材料量少得多,而且更容易回收。

以上种种对亿航智能来说都很重要,它正努力展翅高飞,希望有朝一日成为一家盈利企业。首先,它的客户肯定希望飞行器的充电时间更短。电池安全也很重要——自动驾驶飞行器上的乘客最不想看到的事情,就是电池在空中着火。随着全世界对环保产品的关注,环境效益也很重要。

亿航智能的首席执行官胡华智在企业公告中表示:“亿航智能对欣视界的战略投资,与我们追求绿色低碳的技术理念完美契合,也是亿航智能布局并增强上游电池供应链的重要举措。”

准备起飞?

投资者似乎对这笔投资感到满意,在公告发布后的两个交易日,股价上涨了2.7%。由于人们越来越担心中国经济放缓,可能会抑制与旅游相关的支出,而这部分支出,将成为亿航智能产品需求的主要推动力之一,因此该股已回吐了这些涨幅,甚至跌得更多。

除了达成新的交易,亿航智能还忙于采取措施,以满足产品商业化的监管要求。这是一个漫长而艰巨的过程,但该公司已经接近达成目标,尤其是在中国本土市场。

亿航智能上个月发布的二季度财报的亮点,是该公司宣布EH216系列,按计划完成了最后阶段符合性证明,以及验证阶段内的所有符合性试验试⻜,这是持续约30个月工作的重要里程碑。该机型还通过了中国民用航空局的最终飞行测试,亿航智能表示,预计“很快”会获得官方认证。

亿航智能正在围绕这一成果制定各种计划,准备迈向商业化的下一步。二季度,亿航智能与ST西域(300859.SZ)成立了一家合资公司,在国家级旅游景区天山天池,开发低空旅游及空中观光项目。二季度,亿航智能还向该合资公司交付了5架EH216,如果一切按计划进行,预计未来5年公司机队规模将达到至少120架。

这家合资企业只是亿航智能近期诸多努力之一。在过去两年,公司在中国18个城市,开发了20个试验运营地点,并在这些地点进行了9000多次EH216试飞,一旦飞机获得中国民航监管机构的认证,就可以开始商业运营。

目前困扰它的问题是,在所有计划取得成果之前,如何维持持续亏损的业务。不过,公司似乎并不难找到看好其未来的投资者。K-pop巨头——SM娱乐公司的创始人李秀满就是其中之一,今年7月,以他为首的投资者,向亿航智能投资了2,300万美元。

亿航智能的股价今年上涨了近80%,其中包括投资欣视界的消息宣布后的涨幅,这比2019年的IPO价格高出三分之一以上——如今很少有在美上市的中国公司能做到这一点。该股目前的估值相当惊人,市净率高达80倍,而德国同行 Lilium (LILM.US)的市净率仅为2.4倍。

如果亿航智能的飞行器,真的像公司希望的很快升空,它的股价可能会涨得更高。但任何挫折或拖延都几乎肯定会导致它跌落谷底。至少就目前而言,投资者似乎押注前者。

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