UXIN.US
Uxin gets $30 million lifeline fro Dida

这家二手车运营商将获得滴答出行的1,500万美元资金,相当于其3月底现金储备的三倍多

重点

  • 嘀嗒出行将通过购买750万美元的股票和提供750万美元的贷款,为现金吃紧的优信提供1,500万美元资金
  • 优信截至3月底只有330万美元现金,公司虽不断发出财务面临挑战的警告,但正力争二手车超级卖场模式实现盈利

阳歌

有没有想过,整整两年都是靠“生命维持系统”去生活是什么感觉?

优信有限公司(UXIN.US)就是这种感受,在整整两年时间里,随着它争分夺秒地想要证明自己二手车超级卖场商业模式的可行性,公司不断让投资者注意其财务状况的不稳定。上周,优信获得了共享出行公司嘀嗒出行(2559.HK)1,500万美元的新融资,这是一票虽小但却很重要的信任票。

虽然金额看起来并不大,但它是优信截至3月底现金持有量2,330万元(330万美元)的三倍多,上年同期这个数字是9,270万元。这反映优信在努力让新商业模式实现盈利时,它消耗现金的速度有多快。这笔最新注资金额规模之小,足见它必须尽一切努力筹集资金才能维持运营。

但至少还有人愿意给优信提供资金。它早期的支持者之一是电动汽车(EV)初创公司蔚来(NIO.US; 9866.HK)。但由于在中国过热的电动汽车市场上面临现金挑战,蔚来已停止提供资金。优信还得到其超级卖场所在的地方政府大力支持,不过这些资金大部分都投入到合肥和西安的两个门店。

来自嘀嗒出行的最新融资分为两部分。根据优信嘀嗒出行上周五同时发布的公告,嘀嗒出行将以相当于每股美国存托股票(ADS)1.4575美元的价格,购买价值750万美元的优信股票。相较于优信过去60个交易日的股价折让约17%,考虑到优信的情况不稳定,似乎是合理的折让。根据我们的计算,这笔资金将让嘀嗒出行获得1%至2%的优信股份。

此外,嘀嗒出行还将以贷款的形式,再向优信提供750万美元。这笔贷款的期限相对较短,只有18个月,这表明嘀嗒出行还没有足够的信心,向这个合作伙伴提供长期贷款。嘀嗒出行表示,希望在中国快速增长的二手车市场,与优信实现协同效应,部分是通过它的共享出行平台,向自己的司机销售优信的二手车。

嘀嗒出行在公告中表示:“本公司期望通过与优信的合作,在平台上为私家车主提供更多售后服务,促进二手车交易,吸引更多私家车主,以提升我们的客运能力。”

这笔交易并没有让优信投资者太兴奋,但他们也没有对此不满。周五,公司在纽约交易的股票小幅上涨0.7%,但由于投资者对其长期生存能力的担忧,该股年初至今已下跌78%。嘀嗒出行的投资者也没那么满意,周五公司在香港交易的股票下跌8%。

说实话,这笔投资的规模并不大,如果优信无法偿还贷款,嘀嗒出行可能亏得起这笔钱,不会太痛苦。反而是嘀嗒出行投资者的消极反应,可能反映对投资一家财务状况不稳定公司的普遍担忧。

业务进展缓慢

我们将在本文的后半部来看看优信目前的处境,由于现金水平较低,它的情况很不确定。公司还卷入恶性价格战漩涡,激烈的竞争和中国经济放缓,导致消费者日益谨慎,正重创中国二手车市场。

长远来看,经济放缓其实有可能对优信有利,因许多原本坚持购买新车的消费者降级计划,转而购买质量上乘的二手车。在这方面,与中国数千家较小的二手车经销商相比,优信应该具有天然优势,因它的规模让它具备更多资源进行汽车翻新,并提供保险和维修等利润更高的售后服务。

这一模式与美国巨头Carmax(KMX.US)和AutoNation(AN.US)所采用的模式类似,两家公司都通过超级大卖场的形式销售二手车,获得稳定的业务和利润。当然,优信需要首先解决它的生存问题,才能看到自己最终实现盈利的那一天。

为此,优信在7月底发布截至3月份的最新季报中,向投资者展示实现运营盈利的可能性。期内调整后的EBITDA亏损为4,000万元,与去年同期的4,100万亏损大致相同。但公司指出,截至今年3月的12个月里,其调整后EBITDA亏损与上年同期相比,缩小了40%至1.76亿元,因期内其毛利率从1.2%大幅提高至5.9%。

随着业务的增长和盈利能力的提高,优信相信在截至今年12月的三个月内,它可以实现调整后的EBITDA盈利。

亏损收窄之际,优信在经验和规模方面得到提升,其盈利能力也正在提高。公司截至3月的三个月内(这是公司财年的第四季度),收入同比下降7.2%至3.19亿元。当季汽车零售量实际上增长了38%达到3,124辆,显示价格战正削弱其价格。与此同时,由于运营效率的提高,公司当季的收入成本下降了24%,远远超过收入下降的速度。

公司预计当前财年将恢复收入增长,今年将再开设两到三家门店,作为现有两家门店的补充。优信表示,预计截至6月的三个月营收将达到3.9亿元至4.1亿元,按中间值计算,这将比上年同期强劲增长38%。此外,公司预计截至明年3月的财年,零售销量将同比增长150%以上。

这样的增长,再加上截至12月的季度调整后EBITDA的里程碑式上升,对公司来说意义重大,减轻持续需要新现金的压力。相信假以时日,公司将能实现新的里程碑。

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新闻

Tuya operates a PaaS

涂鸦智能加速AI战略  装载AI功能品类出货量占总出货量超93%

该全球AI云平台服务提供商正采取广泛措施,将AI技术融入开发者工具及其赋能的硬件设备和应用程序 重点: 涂鸦智能表示,截至六月底,在其开发者平台上部署的产品中约93%已配备AI功能 公司制定了双管齐下的战略:运用AI赋能开发者,并优化接入其平台的AI产品   阳歌 随着全世界大踏步进入AI时代,全球AI云平台服务提供商涂鸦智能(TUYA.US; 2391.HK)也融入其中,确认AI将在未来尖端联网设备中扮演核心角色。公司在最新财报中着重强调其对新兴的人工智能物联网(AIoT)的深耕布局,凸显其如何运用AI技术赋能开发者生态。 涂鸦智能在阐述财务稳健态势持续向好的同时,发布了AI战略宣言。财报显示,公司上半年营收同比增长14.7%至1.55亿美元,上年同期为1.35亿美元。 占总收入约三分之二的核心PaaS(平台即服务)业务营收同比增长12%,从上年同期的约1亿美元增至1.12亿美元。截至六月的十二个月内,贡献 PaaS营收近90%的优质客户数量增至285家,较此前十二个月周期的280家有所增加。 今年上半年经营利润率几近盈亏平衡,同比改善显著,表明其即将实现GAAP(通用会计准则)营业利润。按non-GAAP(非通用会计准则)口径,剔除股权激励等支出后,该公司已实现盈利且利润率相对稳健。 公司上半年实现2,360万美元净利,逆转了上年同期40万美元亏损态势。鉴于去年首度盈利,2025年全年利润有望创历史新高。公司同时警示美国关税政策给部分客户带来不确定性,但预计随着形势趋稳,四季度相关压力将缓解。 涂鸦智能核心业务围绕其PaaS平台展开,该平台承载各类应用程序来连接家电、玩具、家居安防系统乃至喂鸟器等实体设备。此类设备通过实时网络连接以及越来越多的AI支持,实现多样化功能:比如让玩具与儿童实时互动;让家居安防系统识别住宅内外的活动并在发现可疑情况时发出告警。随着更多接入平台的应用程序和设备利用AI实现高阶功能,公司正日益聚焦AIoT领域。 AI渗透率持续提升 Global Market Insights报告显示,全球AI硬件市场规模2034年预计将达约2,963亿美元,2025至2034年复合年增长率达18%。随着硬件领域AI融合度的持续提升驱动强劲增长,该趋势有望进一步提速。 涂鸦智能同期披露,截至六月底,平台上装载AI能力的品类出货量占总出货量约93%。此外,其开发者平台提供的AI智能体服务,日均支持全球1.5亿次AI交互,覆盖翻译、医疗健康、能源管理、宠物护理、玩具及AI机器人等领域。 涂鸦智能联合创始人、COO兼CFO杨懿表示,公司在AI领域有两大重心:第一是降低海量开发者使用涂鸦平台的门槛,正通过AI Agent开发平台等推进该目标;同样重要是,涂鸦也助力开发者将更多AI功能融入硬件与应用,以提升性能并加速商业化。例如开放集成ChatGPT、DeepSeek、通义千问和Gemini等主流模型,并将文本生成、图像生成等功能一站式赋能给开发者。 “涂鸦始终站在AI硬件和应用落地的最前沿,我们正在全力推进AIoT生态建设”, 杨懿在财报电话会议中强调,“目标是不断降低AI硬件产品的开发门槛,并推动其在更大范围内的AI创新和普及。” 强化AI生态布局 截至六月,涂鸦注册开发者覆盖200个国家和地区,总数超151万,较2024年末的132万增长约15%。 为拓展开发者生态,涂鸦通过AI开发者平台降低使用门槛。该计划包括开源框架TuyaOpen,支持主流开源软硬件生态,帮助开发者将项目移植部署至芯片或开发板。 除内部举措外,涂鸦还联结外部开发者社群,举办线上线下“黑客松”加速AI技术渗透。2025年上半年此类活动催生数百个具商业潜力的AI硬件原型。其中,Otto机器人项目表现亮眼,该项目运用智能体开展营销推广并采用了涂鸦T5开发板。公司还与DFRobot社区合作,将AI硬件开发引入高校及嵌入式系统课程,为学生提供AI应用实践机会。 公司正加强AI联合开发力度,积极寻求高潜力AI硬件投资项目,推动前景良好的方案市场化。 “管理层重申将持续推进AI驱动的产品与生态扩张”,股票分析社区SeekingAlpha在研报中概括涂鸦最新财报基调,“当前战略重心仍是深化客户关系、加速AI硬件商业化、保持强劲经营杠杆,使涂鸦既能抵御短期波动,又可深耕智能设备领域长期增长。” 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:多想云折让22%1供6 筹2.74亿港元发展AI

营销解决方案服务提供商多想云科技控股(6696.HK)周四公布,拟以每持1股供6股方式集资最多约2.74亿港元(3,500万美元),每股认购价47.53港元,较最后交易日收市价折让约22%。 发行最多5.76亿股股份,占扩大后股本约85.7%。公司表示,供股将按非包销基准进行,仅供合资格股东认购。控股股东合共持股约16.9%,已承诺全数接纳约9,754万股供股股份的配额。 公司拟将所得款项约92.3%用于开发AI模型,包括用于获取AI专用计算硬件,构建一个高效且具扩展能力的内部计算能力平台,而约7.7%用于购买媒体资源特别是快手、视频号和小红书的在线流量,以便客户在这些网络媒体平台上投放广告。 此外,公司近期与抖音、快手等平台达成一级代理合作,需缴付大额预付款,导致现金需求增加。董事会表示,供股所得将有助应对与大型媒体平台合作所需的高额现金流压力,同时补充营运资金。 多想云股价周五早盘低开,其后一度涨逾9%,至中午休市报0.64港元,升4.92%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:融创上月销售54亿 按年下跌27%

房地产开发商融创中国控股有限公司(1918.HK)周四公布八月的销售数据,上月实现合同销售金额53.9亿元人民币,较去年同期下跌27%。 八月的合同销售面积约13万平米,每平方米销售均价41,460元,较去年同期下跌7.8%及20%。 今年首八个月,融创中国累计销售金额为304.7亿元,同比下跌13%,每平方米均价33,050,同比上升57%。 融创中国周五开盘报1.55港元,升0.65%,股份年初至今已下跌逾三成。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

行业概要:纳斯达克拟严控小型中企上市

该交易所拟推出的新规,要求所有新上市中企IPO募资额不低于2,500万美元 阳歌 纳斯达克周三提出新版上市标准,将阻止绝大多数中国企业的小型IPO在该交易所上市,同时可更便利清退众多已上市的同类公司。 更为严苛的新规,可能导致目前在纳斯达克交易的大部分中企退市,这些公司普遍存在流动性匮乏、流通盘较小、市值不足5,000万美元等问题。本次行动有别于美国四年前依据《外国公司问责法》推出的监管措施——彼时美方曾威胁将中企集体摘牌,除非美国证券监管机构能便利获取其审计底稿。 根据纳斯达克官网公告,依据其最新拟议规则,所有新上市企业的流通股市值需达到1,500万美元以上。在该交易所上市的中国企业,还需实现至少2,500万美元的募资总额。此外,对于公开交易股票市值不足500万美元的企业,纳斯达克将启动加速停牌及退市流程。 纳斯达克副总裁John Zecca表示:“这些规则升级,彰显我们持续完善标准,以适应市场现状的承诺,并为推动建立公平有序的市场率先垂范。通过提高特定新上市企业的最低流通股市值与募资额标准,既能为公众投资者创造更健康的流动性环境,同时继续通过本交易所,为投资者提供参与新兴企业的机会。” 纳斯达克表示,新规系“专为主要在中国境内运营的企业”制定,旨在保护投资者,免受美国证券监管机构难以介入的市场风险。此前美国《外国公司问责法》通过后,中美两国证券监管机构,于2022年签署了具里程碑意义的信息共享协议,旨在使美国监管机构更便利获取在美上市中企的审计文件。 纳斯达克表示,正将该提案提交美国证监会(SEC)审议,若获监管机构批准,新规将立即对所有新上市企业生效。届时处于IPO流程的企业将有30天时间,按原规则完成上市,否则将适用新规要求。 安永数据显示,上半年共有36家中国企业在美上市,几乎全部登陆纳斯达克,募资总额达8.41亿美元。但其中超半数资金,即4.41亿美元来自霸王茶姬(CHA.US)的单次IPO。这意味其余35宗IPO平均募资额仅为1,140万美元,远低于纳斯达克新规即将实施的2,500万美元门槛。 许多在美上市的小型中企流通股占比亦极低(常不足10%),导致流动性不足。这往往引发股价剧烈震荡,损害资金量较小、经验不足的投资者利益,一些个股在上市数月内市值即腰斩甚至录得更高跌幅。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里