1357.HK
Getting out of the Bitcoin frenzy and returning to the old business, what is the direction of travel for Meitu going forward?

美图出售手上所有加密货币,套现作业务发展及派发特别股息

重点:

  • 出售获利达5.71亿元
  • 未来将集中拓展核心影像及设计业务

 

刘智恒

特朗普赢得美国总统选举后,比特币升势如日中天,正当比特币价格冲上十万美元大关之际,美图公司(1357.HK)却公布,已尽沽手上持有的加密货币。在人人抢购比特币时,美图这一人取我弃的行动,有点出乎市场意料。

难道真的如股神巴菲特所言:“别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧。”

美图表示,今年十一月开始,在市场出售手上加密货币,至本月4日已将所有货币悉数出售,包括31,000个乙太币和940个比特币,分别为1亿美元(7.27亿元人民币)及8,000万美元,出售加密货币共获利7,963万美元。

该批加密货币是美图于2021年3及4月间购买,当时乙太币的成本为5,050万美元,比特币成本为4,950万美元。

向不务正业说再见

集团计划,从获利的净额中,拨80%派发特别股息,每股派0.109 港元,余下的会作为一般营运资金,以扩展集团以付费为主的影像与设计产品业务。

美图强调:“展望未来,集团会更加专注核心影像与设计产品业务上的发展,以期未来创造更佳的业务表现。”

说到美图,不得不提其招牌产品美图秀秀,这款图像处理软件几乎无人不知。美图公司由吴欣鸿于2008年成立,凭美图秀秀令用户量迅速上升,2012年总用户已突破2亿。公司于2016年登陆港交所,上市价每股8.5港元,挟着美图秀秀的威名,股价翌年曾上冲逾23港元,公司一度风光不已。

吴欣鸿深明,光靠美图秀秀单天保至尊实非长久之计,于是不断摸索新业务,曾生产智能手机、搞短视频、经营美妆电商社等,但始终难成第二条盈利曲线。

苦无出路,业绩表现又没大起色,公司忽然兵行险着,在2021年斥资1亿美元投资加密货币。本以为可藉此为公司取得更佳业绩,可惜事与愿违,2021年全年要为比特币减值2,850万元,2022年更要减值达2.8亿元,直至去年底因加密货币回升而获回拨2.68亿元。

幸运地,今年比特币价格节节上升,十一月特朗普胜出美国总统大选,比特币高歌猛进,正当加密货币气势如虹时,吴欣鸿又鸣金收兵,出售套现获利回归本业。

赶上AI的高速列车

个中原因除了美图深受比特币起伏之煎熬外,其实亦因吴欣鸿为美图找到更好的出路,不用靠炒卖去冒进博取业绩表现,这是什么?就是要赶上人工智能 (AI)这班快车。

要明白,美图有接近3亿的活跃用户,又有丰富的使用场景,实际已具先天条件,可将美图各个产品与AI结合,从而拓展现有及新业务。

吴欣鸿对外称, AI将成为未来巨大的机遇,美图致力进一步打造AI原生应用,以满足不同垂直场景的需求。不过,公司不会涉足通用大模型,反会专注特定场景的模型训练和微调上。

美图将业务重新整合,分为影像与设计产品、美业解决方案、广告和其他。AI的塑造重组,集中在影像与设计产品以及美业解决方案。

去年六月,美图就发布了6款AI产品,范围包括图片、视频、设计及数字人等,同时又发布一个视觉大模型MiracleVision。

押注AI初见成效

今年中期业绩,已发现部分业务初见成效,以AI驱动的美图设计室(中国内地以外称为“X-Design”),已成内地AI设计工具赛道的头号产品。另外,AI视频编辑应用程序Wink,月活跃用户较去年同期增长约99%,成为公司产品矩阵中,仅次于美图秀秀和美颜相机的应用程序。

事实上,在集团核心的影像与设计产品业务方面,收入确实不断提升,2023年该业务收入13.3亿元,按年上升52.8%,今年上半年收入已达9.3亿元,亦大升近55%。本业逐渐向好下,美图有底气加码拓展AI业务,更可放心将加密货币套现获利,再而将资金投向新发展。

吴欣鸿幸运地在比特币的赌局上先胜一局,这次将注码押在人工智能,又看看他的眼光,能否再押出一个更好的未来?

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新闻

简讯:峰岹科技上市首日大涨

芯片制造商峰岹科技(深圳)股份有限公司(1304.HK; 688279.SH)股票周三正式掛牌,首日大涨16%,收市报139.8港元。峰岹科技通过上市集资22.6亿港元,首个交易日收盘市值达152亿港元。 香港的公开发售获得137倍超额认购,国际发售超额认购逾7倍。每股發行價120.5港元,共发行1,870万股股票。此次港股上市与其科创板现有上市地位形成互补。 公司专注于无刷直流(BLDC)电机控制及驱动芯片领域,此类芯片通过电磁力驱动,与传统电机存在技术差异。公司2024年收入同比增长46%至6亿元(折合8,400万美元),利润增长27%至2.22亿元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:果链巨头蓝思科技 上市首日午收升5%

手机玻璃供应商蓝思科技股份有限公司(6613.HK; 300433.SZ)周三在港挂牌,开市升近4%报18.88港元,之后股价窄幅上落,中午收市报19.06港元,升4.8%。 公司发售2.62亿股,每股以上限18.18港元定价,录得超额认购近462倍,国际配售超额16倍,集资净额46.9亿港元。 公司引入十名基石投资者,合共认购1.9亿美元,当中包括有小米旗下的Green Better、Oaktree、UBS资产、Redwood Elite及世运线路版等。 蓝思科技是苹果的主要供应商,去年收入约699亿元人民币(下同),按年升28.3%,盈利升近20%至36.2亿元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:广汽与Stellantis合资车企广汽菲克正式宣告破产

广州汽车集团股份有限公司(02238.HK;601238.SH)与全球第四大汽车制造商Stellantis(STLA.US)合资成立的广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司(简称广汽菲克),周二宣布已由破产管理人申请法院裁定破产。管理人表示,公司已无重整及和解可能,资产不足以偿还全部债务,无力清偿到期负债。 广汽菲克透过管理人微信公众号披露破产清算最新进展。该公司曾凭借Jeep车型本土化生产,在中国市场取得高峰,但随后市场竞争加剧,产品吸引力下滑,最终陷入长期停产。 2022年10月,广汽菲克因经营不善,且实际资产无法偿还全部债务,正式进入破产程序。随后近3年里,广汽菲克拍卖了超过3,000件标的物,包括模具、试验车等。至于土地、建筑物及生产设备等核心资产已五次公开拍卖,但因无人出价而全部流拍。虽然该公司曾招募投资者重整,但一直无人问津。 广汽集团表示,此为法院及破产管理人依程序推进的正常安排,集团将尊重并支持相关工作。Jeep品牌虽已停止中国本土化生产,但牧马人、大切诺基等高端车型仍透过进口方式销售。 广汽股价周三低开,至中午休市报2.96港元,转升1.02%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Xinzi makes thin-film packaging

营收下滑叠加行业阵痛 新子光电逆势赴美上市

尽管去年录得净亏损且营收下滑,这家薄膜太阳能封装企业仍将其纳斯达克的集资规模扩大了一倍 重点: 新子光电已递交纳斯达克上市申请,中国太阳能产业产能严重过剩之际,公司去年营收下滑 这家公司押注强劲需求,称预测数据显示,其核心薄膜太阳能产品销售额2019至2029年将翻倍有余   谭英 杭州新子光电科技有限公司(XZ.US)扩大纳斯达克上市规模的举措或许令人侧目,尤其考虑到其疲弱的财务状况,以及美国投资者对中国企业日益增强的戒心。 当众多中国企业蜂拥赴港上市,这家规模较小的太阳能薄膜制造商却选择纳斯达克。公司今年3月首次递交赴美上市申请,最新披露显示,新子光电拟将发行量提高150%,从原定的150万股增至380万股,潜在市值上限达1.16亿美元。 新子光电是薄膜产品市场的利基企业,专攻标准太阳能组件保护封装材料。此类薄膜亦可安装在窗户,及其他透明物质表面发电,但其光电转化率通常低于传统太阳能板。 招股书援引第三方研究称,去年其薄膜产品全球销售额达99亿元人民币(14亿美元),预计2029年将增至155亿元,这一增长趋势或是新子光电扩募的信心来源。目前,公司聚焦江苏宿迁经济开发区的客户,涵盖行业龙头天合光能(688599.SS)。 新子光电披露,上述开发区的企业年产太阳能板可达40吉瓦,即年产4亿平方米太阳能板,对应需耗8亿平方米共挤膜作封装材料。需要指出的是,中国太阳能行业产能严重过剩,目前产能或大量闲置,但过剩局面将随时间而缓解。 鉴于产品需求增长预期,新子光电计划新建8条共挤膜封装生产线。自2022年启动出口业务,公司重点开拓越南市场,该国已成为中国太阳能制造商规避西方关税的热门地。 若成功上市,新子光电将成为继斯凯蒙太阳能3月挂牌后,第二家登陆纳斯达克的中国光伏企业。斯凯蒙太阳能上市以来股价已下跌35%,这对新子光电不是好兆头。 过去三年,新子光电业务表现也乏善可陈,营收从2022年的3,800万美元持续下滑至2023年的3,280万美元,去年更跌至2,500万美元。期内,利润从2022年的180万美元,到去年亏损340,050美元。 与业内同行相似,新子光电正承受产能过剩引发的价格下行压力,目前多数企业处于亏本生产状态。公司两大核心产品——透明、白色EVA(聚乙烯醋酸乙烯酯薄膜)薄膜及POE(聚烯烃弹性体),去年平均售价分别下跌26%和21%。 业务渐趋稳定 积极信号是,新子光电销售成本从2023年的2,900万美元降至去年的2,250万美元,降幅达23%。去年上下半年营收也保持稳定,上半年销售额1,260万美元,下半年微降至1,250万美元。同期业绩明显好转,上半年亏损70万美元后,下半年实现36万美元盈利。 新子光电称,2023年公司是全球第九大透明光伏封装薄膜制造商。当前,行业龙头福斯特(603806.SH)市值为367亿元人民币,市销率(P/S)维持在2.07的较高水平。若采用同等估值,新子光电市值仅5,000万美元,远低于其7,500万至1.12亿美元的估值区间。 中国掌控全球超80%的光伏供应链,因而易受美国等国保护性关税冲击。但当前产业最大症结在于产能过剩,源于前几年厂商为应对预期需求而大肆扩产。近期在上海举行的行业论坛上,天合光能董事长高纪凡表示,去年全行业亏损总额达400亿美元,多数制造商现仍处于亏损状态。 今年2月,发改委召开线上会议,呼吁禁止新增产能。禁令虽未落地,高纪凡倡议通过兼并重组与减产推动行业整合。 尽管近年行业阵痛,太阳能无疑代表未来潮流趋势。能源智库Ember数据显示,太阳能装机量每三年倍翻,2024年贡献全球电力需求增量的40%。行业协会SolarPowerEurope称,2024年全球装机量增长33%,突破2太瓦,但今年增速预计放缓至10%。 增速放缓部分归因于美国市场波动,其约占全球光伏市场8%的份额。去年,美国新增装机量50吉瓦,创历史纪录,较2023年增长21%。随着美国总统特朗普逐步取消新增光伏装机补贴,未来数年恐难复制此增长态势。 新子光电计划以每股4至6美元定价,按中位数计算可募资约1,900万美元。部分资金将用于扩产及培育出口业务。公司客户结构持续优化,最大客户收入占比从2023年的55%降至去年的32%。 归根结底,新子光电在中国庞大的光伏生态中体量有限,近三年营收盈利持续波动。不过,当前其经营渐趋稳定,增发目标的实现或表明有投资者看好公司前景。最终,需由华尔街主流投资者判定,他们是否认同前述乐观预期。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里