香港亚洲医疗集团的新资金,是在该公司被传言寻求5亿美元IPO后不到一年内获得

重点︰

  • 这家号称是中国其中一家最大的心血管医疗服务公司,已完成约25.4亿元D轮融资
  • 据悉,该公司正考虑今年在香港进行IPO

叶天娜

心血管疾病相关的治疗机构,一直受到资本市场的关注,包括今天介绍这家已成立23年,盛传正筹备上市的公司,它在最新一轮的集资中,再度取得了4亿美元(约25.4亿元)资本用来未来发展。

心脏,是人类的核心,为我们将血液经血管输送到循环系统中,向身体各个器官提供氧气及养份,是维持生命的源泉。根据中国国家心血管理病中心的数据,心脏病是中国人的头号杀手。2018年,心血管病死亡占中国城乡居民总死亡原因之首,估计截至去年中,全中国心血管病患者人数多达3.3亿人,而且高血压、血脂异常、糖尿病及肥胖的绝对人数仍在攀升,恐怕会进一步推高中国心血管发病率和死亡率。

最近,中国知名的心血管专科医疗服务品牌香港亚洲医疗集团完成了D轮融资,总额达4亿美元。这次领投的投资者,包括中国大型房地产商碧桂园(2007.HK)旗下的碧桂园创投,还有由前高盛大中华区主席胡祖六创办的春华资本,跟投的单位包括泰康人寿、工银国际、农银国际、交银国际、Hudson Bay Capital、夏尔巴投资,而老股东君联资本和泛大西洋投资,在这轮融资中亦继续加注。

去年,投资界曾传出亚洲医疗最快第三季在港交所申请上市,目标是筹集5亿美元,但最终只闻楼梯响。因此,市场估计,这次融资正好是为了上市铺路,以进一步提高估值,毕竟这家在中国首屈一指的心血管医疗集团的幕后股东,还有无宝不落的中国著名风投大腕红杉资本。

2017年,红杉资本看中了亚洲医疗的实力,投资数亿美元,双方展开紧密合作,加快扩展国内和国际业务,而这次D轮融资所取得的资金,估计也是为了加快扩展步伐:集团表示,本轮融资后,会继续在服务上创新,向建设集临床治疗、病人护理、研究和教育为一体,国际一流的心脏病医学集团的大方向发展。

这家民营心血管连锁医院成立于1999年,尽管它的基地在香港,但它只在香港设有一个小诊所。它的三个主要设施在中国大陆,分别是武汉亚洲心脏病医院、新疆亚心心血管病医院、武汉江城亚心医院等多家专科医院,总床位数接近3,000张;另外还通过托管共建等模式,与汕头大学第一附属医院心外科等多家三甲医院合作,以培养医疗人才。

武汉亚洲心脏病医院是中国目前最大的心脏病专科医院,规模属于三级甲等,有8家百级层流外科手术室,7家心血管介入治疗导管室,建筑面积4.6万平方米,开放床位750张,截至2020年底,成立21年间已累计接诊心脏病患者473万人次,成功实施各类心脏手术逾35.7万例。如果以进行手术的数量计算,它在医院心外科及心内科/介入中心完成的手术量,在全国排名属于三甲位置。

随着中国老龄化问题愈来愈严重,以及都市人生活忙碌,同时病人经济能力提高,更多人追求高素质的医疗服务,令大健康医疗成为投资者的黄金赛道。

与寿险产生协同效应

可是,由于公立医院病床供应不足,促使民营医院成为补充缺口的主力。虽然有一定需求,但投资医院的投资期相对较长,增长也不像科网等新型行业那么快,例如在香港上市,同样在中国营运医院的华润医疗(1515.HK),2020年收入虽然同比上升了30%至27.51亿元,主要是因为进行收购、并入多家医院的收入,但盈利同比倒退了两成至4亿元,公司解释是因为受到新冠疫情影响;但回顾到2019年的业绩,公司的收入同比仅增加了2%,盈利也减少了9%。

华润医疗已经是有国企背景,理应享有一定优势;中国的民营医院,却一直面对建立口碑的难题,但口碑和患者信心需要长时间累积,而且要吸引专科权威医生加盟,是需要付出高额工资,加上昂贵的医疗器材,成为拉长医院投资期的主要原因。那么,为什么这家私营医疗集团,仍能吸引投资界的大腕真金白银投入呢?

首先,是大健康市场的潜力巨大,需求日渐增加,虽然增长速度缓慢,但表现相当稳定,始终当中国全面踏入小康社会,对医疗的要求便会增加,尤其在心脏这一部份,只要医院的服务做得好,投资风险相对科网等行业低,也能同时受惠医疗消费升级。

另一个主要原因在于与保险业务的协同效益,例如这次在D轮投资亚洲医疗的就有泰康人寿,而领投的春华资本也是太平洋保险的股东,可以为医疗业务打开人寿保险及健康保险的销售,为投保人提供更好的医疗配套服务。

随着这家知名心脏科医疗集团再一次取得巨额融资,我们不妨看看它的业务后续发展,以及会否在短期内启动上市计划。

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新闻

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简讯:规模效应扭亏为盈 正力新能最多赚2.4亿

锂电池制造商江苏正力新能电池技术股份有限公司(3677.HK)周四宣布,预计上半年成功扭亏,净利润1.98亿至2.43亿元,去年同期净亏损1.3亿元。 公司将盈利能力归因于销量攀升,其电池产品在电动车领域的应用持续扩大。公司特别指出,生产效率提升带动毛利率向上。随着规模效应显现,期间费用率同比亦大幅下降。 周五早盘交易中,正力新能高开,早盘报价10.66港元,涨幅0.76%。该股目前较4月上市定价8.27港元累计上涨29%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:提升效率扩张门店 绿茶中期料赚2.3亿

经营餐饮的绿茶集团有限公司(6831.HK)周四发盈喜,预计截至今年6月底止,将录得盈利介乎2.3亿元至2.37亿元,同比上升32%至36%。 盈利上升主要是受惠于门店网络持续扩张,同时提升经营效率。不过,部份利润被上半年的上市开支所抵销,该部份的开支约1,500元至2,000万元。若扣除此,以及减去权益结算的股份开支,公司的经调整净利润介乎2.47亿元至2.54亿元,同比升38%至42%。 绿茶周五开盘升8.8%报8港元,公司自今年上市至今升11%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
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价格战叠加广告大减 汽车之家季度收入四连跌

这家汽车交易服务商二季度毛利率骤降逾10个百分点,营收连续四个季度下滑 重点: 在惨烈的价格战下,中国汽车制造商及经销商大幅削减广告预算,汽车之家二季度营收下滑约6% 公司6月上线核心交易平台海外版,旨在借力中国全球汽车出口榜首的发展势头   阳歌 面对去年下半年开始失速的业绩,中国最大汽车交易平台汽车之家(ATHM.US; 2518.HK)正将目光转向海外寻求突破。在披露截至6月的季度营收连续四季萎缩的同时,公司宣布已于6月上线网站海外版。 汽车之家核心客户群——汽车制造商与经销商,在持续逾年的惨烈价格战中大幅削减营销预算,致其广告服务收入遭受重创,当季同比大跌36%。公司高管指出,政府今年已出台措施缓和价格战,乐观预测下半年形势可能好转。 在线营销及其他收入,成为三大主营业务板块中,当季唯一实现增长的亮点。结合线索服务收入11%的跌幅,前者本季反超后者,跃升为公司最大收入来源。 实事求是地说,汽车之家当下仍是中国低迷车市中少数具备潜力的公司。主要源于其坚守轻资产商业模式,意味公司完全不承担库存风险,有效规避中国车市剧烈波动的影响。 公司收益主要源于交易及广告衍生的服务费用。从交易维度看,汽车之家应具有相对优势,据中国汽车工业协会数据,今年上半年,中国汽车产销量约1,560万辆,同比增幅超10%。 尽管中汽协未公布汽车均价数据,但价格战导致上半年车价下行已是不争事实。国家统计局数据显示,前五月汽车制造业利润同比下滑12%。价格下行或通过拉低单辆车交易佣金冲击汽车之家的收益,正如公司所指,利润大跌也导致众多车企大幅削减广告开支。 投资者对财报反应相对积极,周四汽车之家的美股收涨0.26%。公司股价年内3.5%的涨幅看似平淡,却显著优于通用、大众的合资伙伴上汽集团(600104.SH)17%的跌幅,以及丰田、本田的合资伙伴广汽集团 (2238.HK; 601238.SH) 在港股的7.3%跌幅。 虽处境不稳,汽车之家15倍的远期市盈率仍显坚挺,与美股同行CarGurus(CARG.US)16倍水平相当。这或许可以解释为何分析师群体对汽车之家持相对谨慎态度。在接受雅虎财经调查的13位分析师中,有9位给予该公司“持有”评级。 出海新举措 下文将聚焦汽车之家业务底层逻辑,首先看似乎未获投资者热捧的出海新举措。公司CEO杨嵩透露,平台新版海外网站已覆盖52个中国出海汽车品牌的1,900余款车型数据,为中国汽车产业全球化发展构建数字化基础设施。 汽车之家正试图搭乘中国车企海外销售提速的东风,这股推动中国超越日本登全球最大汽车出口国的浪潮,部分源于二十年产能扩张积累的严重过剩。 “当前业务覆盖六个国家和地区,包括中国内地及香港、泰国、沙特阿拉伯、英国、澳大利亚和巴西,” 杨嵩在财报电话会上表示,“我认为此类海外布局将成为我们业务新的增长曲线。” 在本土市场,汽车之家持续承压,二季度营收同比下跌5.9%至17.6亿元(约合2.45亿美元),上年同期为18.7亿元。其中,媒体服务收入骤降逾三分之一至2.79亿元,仅占总营收的16%;线索服务收入下滑11%至7.33亿元;在线营销及其他收入增长21%至7.46亿元。 值得注意的是,二季度毛利率同比大跌逾10个百分点至71.4%,去年同期为81.5%。公司管理层将之归因于“在下沉市场推广创新业务引发交易成本攀升”,但未详述细节。未来几个季度该指标能否企稳,势必成为投资者关注重点。 14%的运营开支降幅,部分对冲了毛利率下滑。雇员规模缩减或是重要因素,汽车之家公布的数据显示,截至今年6月底员工总数4,360人,较上年同期的5,078人减少14%。但最终净利润仍同比萎缩22%至3.99亿元,上年同期则为5.10亿元。 展望后市,汽车之家预期下半年价格战趋缓,有助提振广告及线索服务业务。然而,当前价格战本质是中国经济疲软抑制消费信心。尽管低价能刺激部分消费,唯有经济企稳与消费主导型增长动能回归,方能推动国内车市重归健康发展轨道。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里