鸿蒙PC版挑战两巨头华为下大棋布局未来

2025年05月26日

公司最新举措在说服更多应用开发者，为其操作系统开发适配产品

重点：

华为推出搭载鸿蒙操作系统的PC产品，试图挑战Windows和Mac OS的全球主导地位
尽管应用适配率相对较低，制约了其开发第三大操作系统的雄心，但华为可能因中国科技自主化战略获得政府支持

陈竹

开发操作系统（OS）是出了名的困难，不仅因为技术复杂，还因说服应用程序开发者，以及要用户采用新系统极具挑战性。微软在2010年代初进军手机操作系统折戟便是明证，即便它当时已在个人电脑（PC）端坐拥Windows的巨大优势，并投入了数十亿美元，大肆宣扬要开发一个新的OS来挑战安卓和iOS的双头垄断，但历史最终还是否决了Windows Phone。

最新试图打破这种持续数十年双头垄断局面的，是中国科技公司华为技术有限公司。这并非华为出于自愿，而是美国禁止其使用安卓系统后，迫于无奈而采取的行动。

上周，华为的鸿蒙操作系统（HarmonyOS）登上媒体头条，因为公司发布面向电脑端的鸿蒙操作系统，正式向Windows和Mac OS的双头霸主地位发起挑战。同步亮相的还有两款搭载最新鸿蒙5.0系统的笔记本电脑。

MateBookFold非凡大师配备了OLED双屏，完全展开时可达18英寸，并且取消了物理键盘。这款电脑并不便宜，售价23,999元（约3,331美元）。MateBook Pro则采用了传统笔记本电脑设计，更实惠些，起售价7,999元。

因违反美国对伊朗技术禁运而遭华盛顿制裁以来，华为此次最新产品的发布，标志其多年来打造”去美国化”供应链的努力再进一步。除鸿蒙操作系统外，在美国制裁其智能手机业务后，华为自主研发了先进半导体芯片。

华为并不避讳开发操作系统的难度，在产品发布会上，它向观众表示，其“坚持做困难而正确的事”。与华为近期多款产品发布策略如出一辙，此次活动也巧妙地激发民族主义情绪，公司宣称以美国为主导市场而开发的产品中，“鸿蒙电脑给世界多一个选择”。

华为透露，已有超过1,000款应用适配鸿蒙PC操作系统，其中最具代表性的包括类似微软Office的办公套件WPS，以及字节跳动旗下类似Slack的办公协作应用飞书。

至少自2019年起，华为便提及开发自主操作系统的计划。当年，在美国制裁禁止其使用安卓系统后，华为立即发布了鸿蒙1.0。但直至去年，经过数月测试的鸿蒙OS NEXT（后更名为鸿蒙5.0）正式推出，其研发努力才真正获得动力。与之前的版本不同，该迭代版本完全脱离安卓代码，标志着与安卓系统的彻底割裂。

从应用开发者的采用情况看，鸿蒙OS 5.0已取得显著进展。公司数据显示，截至本月，鸿蒙商店的应用软件超过2万款，较去年11月的1.5万款大幅增长。尽管与苹果和谷歌应用商店各自约200万款相比仍相差甚远，但已表明开发者开始关注鸿蒙系统。

微信里程碑

一个重要的里程碑是，经过数月的内测，微信的一个版本在鸿蒙应用商店正式上线，此时距离2024年初，微信首次决定为鸿蒙OS 5.0开发应用程序已过去近一年。在微信这款国人用于从通讯，到支付等应用程序到来后，现在大部分中国主流应用程序都推出了鸿蒙版本，包括抖音和打车应用滴滴。

虽然这对鸿蒙系统来说是一种进步，但它只是打造一个成功的操作系统的第一步。鸿蒙系统上的大多数应用程序，仍然只具备核心功能，缺乏安卓和iOS对应版本的完整功能。例如，鸿蒙版微信缺少将文章分享到朋友圈等功能。

目前，华为主要将精力集中在中国的热门应用程序上，因其个人电脑和智能手机现在仅在中国销售。将其推广到全球可能是另一回事，这不仅是因为中国境外缺乏华为产品，还因美国可能会抵制并设置障碍。

即使在中国，主要的挑战也在于说服开发者在鸿蒙系统上投入资源。正如微软在本世纪头十年的经历，这并非易事。这是一个典型的悖论：如果开发者不投入资源，用户会因为应用体验差而放弃该系统；而随着用户的离开，开发者就更不愿意投入，从而形成恶性循环。

华为大举推动用户转向最新的鸿蒙OS版本，也可能疏远习惯了早期版本的粉丝群体。今年早些时候，它决定取消鸿蒙OS 5.0的回退功能，引发广泛争议。公司在没有给用户提供回退到早期版本选项的情况下，自动将用户升级到最新的鸿蒙OS 5.0，给许多用户带来了问题，因为一些应用程序与最新版本并不兼容。

毫无疑问，华为庞大的用户群为其开发作业系统奠定了坚实的基础。根据QuestMobile的数据，今年第一季度，中国有2.82亿部活跃使用中的华为智能手机，位居国内第一，超过苹果的2.7亿部和 Oppo的2.33亿部。

但因强制用户使用鸿蒙OS 5.0而遭到强烈反对，也给华为上了一课，即它需要谨慎行事，给开发者时间来改进应用程序功能，同时逐步提高用户的接受度。

自微软正式放弃Windows Phone操作系统已近十年，且安卓和iOS至今未遇到任何强劲竞争对手，但华为或许仍是挑战双头垄断的最佳机会。部分原因是地缘政治因素，因为开发本土操作系统，是政府努力让中国摆脱对西方技术依赖的战略重点。到目前为止，华为提供了实现这一目标的最佳机会，因此几乎可以肯定它得到了政府的大力支持。

从很多方面看，华为的鸿蒙OS不仅代表着一门生意，更是一场不容有失的生死赌注。最新发布的PC版鸿蒙延续了之前的说法，即其目标是成为未来物联网（IoT）的操作系统，连接汽车、智能家电和工业设备等。国内公司中软国际上个月也推出适配机器人的鸿蒙版本，通过这些举措，华为试图定位为一个覆盖远超智能手机和电脑的全面生态系统拥有者，从而实现盈利。

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华为, 应用程序, 鸿蒙, 个人电脑

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简讯：对冲中美关系风险传奇生物拟第二上市

彭博社周五援引知情人士消息报道，抗癌疗法研发企业传奇生物科技股份有限公司（LEGN.US）正考虑二次上市，潜在地点包括香港、新加坡及伦敦。传奇生物将成为赴港二次上市中概股的最新成员，多数企业选择香港上市，以对冲中美关系风险。传奇生物由金斯瑞生物科技（1548.HK）创建，后者至今仍持有其48%股权，总部位于美国新泽西州，业务遍及中国。传奇生物认为二次上市或可提升估值，尤其在香港市场，恒生生物科技指数年内累计上涨逾一倍。该公司美国上市股票周五收涨3.1%至36.08美元，年内累计涨幅约10%。阳歌欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年09月08日

LEGN.US

汇通达入股金通灵双赢方案各取所需

这家阿里巴巴支持的电子商务公司，将斥资9.94亿元收购工业设备制造商金通灵25%股权，后者正经历法院主导的重整重点：汇通达将以9.94亿元收购经营困难的金通灵25%股权，较这家深圳上市公司近期股价有大幅折让汇通达认为金通灵在法院主导的快速重整后将迅速恢复盈利，并可能成为电子商务业务的重要供应商　阳歌当持有一大笔来自电商业务的现金（该业务规模庞大但利润率不高）时，该如何应对？若是汇通达网络股份有限公司 (9878.HK)，便会动用部分资金，以大幅折价入股一家陷于困境但重整后有望快速恢复的供应商。交易对汇通达颇为有利，这家公司上周五宣布以9.94亿元（1.39亿美元）收购深交所上市的金通灵(300091.SZ)25%股权。交易财务条款对汇通达极具吸引力，因按每股1.3996元的价格，认购7.11亿股金通灵股份，较该股过去120个交易日均价有50%折让。该投资对汇通达亦具战略意义，公司主要是批量采购工业产品，再通过电商平台销售至“下沉市场”，即中国的小城市和乡镇。金通灵作为规模较大的工业风机、压缩机、汽轮机及工业锅炉制造商，产品应高度契合汇通达客户需求。不过，双方投资者均未看好这笔交易。汇通达投资者最感不满，公司股价在交易公告后本周一早盘一度急跌12.4%，午间休市收跌10.1%。金通灵投资者最初虽寄予厚望，致股价开盘上涨，随后却反转态度，午盘交易时段股价下跌约2.2%。交易对汇通达相对稳健，因可为其平台增添更多产品，很可能获金通灵提供优惠折扣。主要风险在于金通灵能否在重整后，重拾早年的强劲增长与高盈利态势。然而，在当前中国经济环境下，需求疲软致众多企业步履维艰，此事知易行难。从金通灵视角来看，这笔交易也算合理，即便有投资者或不满汇通达股权的巨额折让。但经营困难的公司很难挑三拣四，新投资不但为其带来逾1亿美元急需资金，更可能开辟重要销售渠道。汇通达在公告中称：“（金通灵）属于高端制造业，其核心业务属于国内第一梯队，具有较强的行业地位和竞争力，由于历史原因导致暂时经营困难，拟通过本次破产重整使企业摆脱困境、重获经营能力。”公司续指出： “预计重整完成后将迅速实现扭亏为盈，并在资金和资产的双重注入下进入快速发展通道。” 业务稳健但利润率低汇通达或需金通灵这样的投资作为业务催化剂，汇通达虽有稳定基本面，但因电商中介身份致利润率极低。获电商巨头阿里巴巴支持的汇通达，2022年以每股43港元上市，寄望借深耕中国下沉市场的故事吸引投资者。此后，股价累计跌约三分之二至15港元左右。即便如此，汇通达保持盈利，并获投资界及分析师群体强力支持。尽管过去三年股价下跌，股份仍以20倍的预期市盈率交易，近乎为深耕中国下沉市场的拼多多 (PDD.US)11倍市盈率的一倍。更远超另一折扣电商唯品会 (VIPS.US)6倍市盈率的两倍。雅虎财经调查的五位分析师，均给予汇通达“买入”或“强烈买入”评级。如此高市盈率及获分析师力挺略显意外，因汇通达近期财务表现未显亮色。公司至2023年仍快速增长，彼时收入增24%，但去年收入下滑29%。今年年上半年形势续恶化，收入同比再降26%至243亿元，上年同期为329亿元。汇通达称业绩下滑部分因淘汰低效业务及创建自有品牌，此或可解释为何收入下滑，而今年上半年利润反增11%至1.39亿元，上年同期为1.25亿元。上半年毛利率也自上年同期的3.5%升至4.6%。受中介模式所限，二者数值均低，但改善表明公司正竭力维稳盈利。截至今年6月末，汇通达持有67.4亿元现金及等价物，显示可轻松自筹资金收购金通灵股权。金通灵现状略添变数，公司自4月因债权人申请正处重整。南通市法院已受理其预重整申请，显示案件推进较快。金通灵财务目前不佳，今年上半年收入同比大降48%至3.7亿元，亏损由上年7,600万元翻倍至2.02亿元。法院快速解套金通灵案，似显其困局尚可控，这或为汇通达对新合作方迅速恢复盈利的信心来源。若就此落地，此次收购可为汇通达未来发展提供范本，公司可凭雄厚现金及稳健盈利，获取潜在供应商伙伴的战略股权。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年09月08日

9878.HK

简讯：小马智行将在卡塔尔部署自驾出租车

自动驾驶出租车营运商小马智行（PONY.US）周五宣布，与卡塔尔最大交通服务商Mowasalat达成合作，双方将在卡塔尔道路上共同部署自动驾驶车辆。这是小马智行继迪拜后，进一步扩大中东版图。目前，小马智行的无人驾驶出租车已在多哈公共道路展开测试，首阶段由安全员随车，重点在于针对当地气候、道路基础设施及交通情况调整技术。小马智行董事长兼CEO彭军表示，卡塔尔为自驾车落地提供了独特环境，与Mowasalat合作将加速打造具韧性与可扩展性的解决方案，推进区域可持续出行。目前小马智行在中国、中东、欧洲、中亚等16个城市，至今年底车队规模将达1,000辆。今年第二季，公司收入按年升75.9%至2,145.5万美元，其中自动驾驶出租车收入同比增长157.8%至150万美元，但净亏损也扩大72.8%至5.309.8万美元。消息公布后，小马智行股价周五微升0.66%至13.71美元，今年以来股价已跌逾10%。李世达欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年09月08日

PONY.US

简讯：百度拟发人民币计价票据

互联网搜索平台百度集团股份有限公司（9888.HK, BIDU.US）周一公布，将于美国境外发行人民币计价的优先无担保票据。集资所得净额，将用于偿还若干债务、支付利息，以及一般公司用途。公司表示，受市场条件及其他因素所规限，票据的本金、利率、到期日及其他条款等，将在票据发行定价时确定。百度上月公布的第二季度业绩，收入按年下跌4%至327亿元，但录得盈利73.2亿元，按年升33%。公司周一开市升2.8%报99.7港元，自今年以来股价升逾两成。刘智恒欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2025年09月08日

9888.HK BIDU.US

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