BeBeBus successfully navigate the two major “challenges”

育儿品牌BeBeBus专攻高端产品市场,成立仅6年已迫不及待申港上市

重点

  • BeBeBus去年首三季收入近9亿元
  • 公司藉社交平台在短时间成功吸引90后的消费者

徐纬珺

随着内地人民收入提升,对生活质量日益重视,年轻一辈父母趋向精细养娃,高端育儿产品这条赛道逐渐成形,凭外型时尚成功俘虏90后母亲的品牌BeBeBus,其母公司不同集团刚在港交所申请上市。

根据上市申请文件,BeBeBus为中国高端育儿产品市场的领导品牌,2022年至2024年9月30日止,收入持续增长,分别为5.07亿元、8.52亿元及8.84亿元。除了2022年亏损2,122万元外,2023年已扭亏为盈赚2,722万元,去年前三个季度更赚4,642万元,同比增长114%。

公司的核心业务包括四大块,“亲子出行”是主打婴儿推车、儿童安全座椅及婴儿腰木凳;“亲子睡眠”则包括婴儿床、婴儿睡袋及枕头;至于“亲子喂养”则是餐椅及餐具,第四项是卫生护理,如纸尿裤、湿巾及柔巾。当中以“亲子出行”占比最高,截至2024年9月止占总收入47%;其次为卫生护理占30.6%,亲子睡眠及喂养则分别占16.6%及5.8%。

不同集团的创始人汪蔚今年只有39岁,2018年时他看到中国富裕家庭数量持续增加,高端市场的增速跑赢大众市场。那时市场估计,富裕家庭的数量将从2019年的490万增至2028年的540万。汪蔚心想,家庭结构的构变化,对高端育儿产品肯定有大需求,于是成立企业进军婴儿市场。

靠社交媒体走红

BeBeBus品牌能成功爆红,除了是懂得年轻妈妈对产品颜值要求外,最主要是汪蔚深懂如何利用社交媒体去让品牌迅速打响知名度。

汪蔚认为在竞争剧烈的市场中,要让消费者主动掏钱,就要善用社交媒体平台来种草。BeBeBus于小红书和抖音上甚为活跃,截至2024年9 月30日,已与超过1.6万位来自不同平台的达人合作,其中超过20位KOL拥有逾百万粉丝;自2023年3月起至2024年9月这十九个月内,在社交媒体平台上发放超过83万篇与品牌内容相关的帖子和原创视频,平均每日约1,500篇帖子和视频。

查看其推广开支,2022年至2024年9月30日,分别是1.35亿元、2.1亿元及2.05亿元,占其总收入为26.6%、24.6%及23.2%,可见投放在销售方面的开支不低。

BeBeBus短时间靠颜值及推广,成功打入年轻父母的阶层,但作为高端婴儿产品的BeBeBus能否吸引投资者,则要看能否应对出生率及消费的双降趋势。

消费下沉出生率降

根据弗若斯特沙利文对中国育儿产品市场进行分析显示,中国高端育儿产品市场规模由2019年的254亿元增至2023年的310 亿元,复合年增长率为5.1%。高端市场规模预计到2028年将达到人民币458亿元,2023年至2028年的复合年增长率为8.1%。从大环境的增长看,区区单位数增长率似乎还是欠一点吸引力。

事实上,中国面对人口老化,新生儿人口不断减少,为了改善人口结构、保持人力资源禀赋优势,中国一再修改生育政策,由七十年代末的一孩政策,到2017年修改为二孩政策,2021年更进一步加码至三孩政策。

然而新生婴儿的人口增长仍然未见太大起色,彭博经济研究所预计,中国内地不容易扭转出生率下降趋势,未来10年中国人口将减少5,100万人。

此外,消费下沉亦是一大问题。BeBeBus虽然外观时尚漂亮,但售价并不便宜,平均交易金额也在2,000元以上,个别婴儿床定价4,180元,婴儿车定价4,980元,高出别的国产品牌一至两倍。近年内地经济放缓,人们消费没有以往那般豪爽,特别婴儿用品,父母会想到随着孩童年纪长大,很快失去效用,未必愿意花费大笔开支在这些高价用品上。

现时在港上市的类似企业好孩子国际(1086.HK),去年中期收入达42亿元,盈利1.85亿元,规模及盈利比不同集团大得多,但其延伸市盈率也只不过4倍,相信不同集团难以一个较高估值上市。

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新闻

简讯:新琪安启动香港IPO 集资最高2.2亿港元

甜味剂生产商新琪安科技股份有限公司(2573.HK)周五正式启动香港招股,计划发售1,060万股、每股发行价最高20.9港元,最高集资2.2亿港元。 最终定价将于6月6日敲定,股票预计于6月10日正式挂牌。 作为中国最大的甘氨酸、三氯蔗糖等代糖产品生产商之一,新琪安主要依托泰国和印尼生产基地向欧美客户供货。公司2022年收入达7.62亿元,后因甘氨酸与三氯蔗糖价格受供给过剩冲击下跌,2023年销售额骤降逾40%至4.47亿元。去年收入有所回升,达到5.689亿元。 公司净利润从2022年的1.22亿元大幅下滑后,2023年录得4,500万元,去年进一步微跌至4,300万元。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 
Agora makes real time engagement technology

靠AI打翻身战  声网首季盈收双升

这家实时互动技术开发商,因实时线上虚拟导师和对话玩具产品需求上升而获益 重点: 声网第一季度收入略有增长,在经历三年下滑后终于重拾增长 这家实时互动技术开发商表示,正积极投资“有前景的领域”,如可支持虚拟导师和呼叫中心的对话式人工智能 阳歌 人工智能(AI)时代能否让长期被忽视的实时互动技术公司声网(API.US)重现昔日辉煌?这个问题目前尚无定论,但公司最新业绩和管理层在财报电话会议上的发言,无疑释放出了一些积极信号。 公司实际业绩值得关注,包括实现净利润,这是自2021年以来第二个盈利季度。报告还显示,季度内公司收入同比增长0.8%,增幅非常微弱。但对一家过去四年收入持续收缩的公司而言,这已是重大成就,因此前它的一个主要中国客户群体遭遇行业整顿。 在去年淘汰一项与教育行业相关的低利润业务后,声网的毛利率成为近年表现最强劲的一次。 颇具讽刺意味,让声网在过去三年历经艰辛的教育领域,如今似乎成了推动其复苏的引擎之一。2021年初,声网因成为语音聊天室运营商Clubhouse的核心技术供应者,股价飙升至100美元以上,是20美元IPO价格的四倍,一度成为投资者的宠儿。但自那之后股价暴跌,目前大多在3至6美元区间波动。 在Clubhouse效应消退后,声网遭遇更沉重的打击:2021年中国禁止民营企业向K-12学生提供课外辅导服务,而这类辅导机构当时是声网最大的客户群体,公司在中国本土的声网服务自此持续萎缩。 但如今,教育业务东山再起,这得益于新一代语音虚拟辅导老师。这些导师可以使用声网开发的人工智能工具,实时提供建议和指导。教育只是声网开发的语音工具多个应用场景之一,其他应用还包括购物和可与儿童实时互动的玩具,以及呼叫中心。 声网创始人兼董事长赵斌在财报电话会议上说:“持续盈利和稳健的现金流,让我们能够主动投资有前景的领域,尤其是对话式AI。” 他续称:“自3月推出对话式AI引擎以来,我们看到应用场景从陪伴玩具到语言辅导,开发者和客户对构建语音助手均表现出浓厚兴趣。” 赵斌还表示,随着声网的发展势头持续,有信心公司在今年剩余时间保持盈利。 虽然这一切听上去不错,但投资者对最新财报及AI可令收入恢复强劲增长并不买账。财报发布后的两个交易日,该股几乎纹丝不动,今年以来已累计下跌约10%。不过,该股自去年9月以来已近乎翻倍,与在美国和香港上市中概股的反弹势头步调一致。声网总部虽位于美国,但与中国联系紧密,中国贡献了其大约一半的收入。 收入重拾增长 接下来,我们将深入分析部分财务数据,这些数据揭示公司在经历三年困境后,如何最终实现转机。声网最新季度收入,从上年同期的3,300万美元微增至3,330万美元,是自2021年以来的第二次季度增长,当年市场对其技术兴趣浓厚,公司实现了两位数的强劲增长。若剔除去年部分已关停的低毛利产品带来的收入,今年公司第一季度收入增幅更高达12%。 公司预测第二季度收入为3,300万至3,500万美元,若达到区间上限,将延续近期的增长势头(上年同期为3,420万美元)。 声网将收入分为两大来源:面向中国市场的声网服务,以及面向全球市场的Agora服务。过去三年,后者持续增长,尽管增速并不惊人,大多处于个位数至低两位数区间;而受教育行业整顿影响,过去三年声网服务收入持续收缩。 这些趋势在第一季度仍在延续,尽管Agora服务的收入略有回升,同比增长18%至1,860万美元。声网业务继续收缩,同比下降14%至1.055亿元(1,470万美元)。但若剔除去年已停产的薄利产品带来的收入,声网业务在最新季度实现了6.7%的增长。 声网当季活跃客户数同比增长5.2%,扭转过去几年下滑趋势。过去12个月的客户留存率提升至85%,较近期报告中70%-80%的区间有所改善。而Agora服务的客户忠诚度向来更高,留存率一直保持在90%以上。 随着淘汰低利润率业务,并开始从新一代AI产品中创收,公司毛利率从去年同期的61.2%提升至68.0%,显著高于近年来60%-65%的常规水平。 所有这些改善,加上运营成本下降20%,帮助公司本季度实现40万美元的小幅净利润,扭转了去年同期950万美元的亏损,也较去年第四季度的20万美元利润有所提升。 经历了去年9月以来的股价反弹后,声网目前的市销率(P/S)为2.66倍,约为美国竞争对手Twilio(TWLO.US)4.14倍的一半,但仍远高于中国同行歌尔股份(002241.SZ)的0.76倍。一般而言,我们对那些炒作AI提振业务的公司持谨慎态度。但声网确实看起来有望从这一趋势中显著受益,只要市场接受其能生成AI虚拟导师和对话玩具的新一代产品。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:手回出师不利 首挂午收跌逾14%

保险中介服务提供商手回集团有限公司(2621.HK)周五在港挂牌,开盘较招股定价跌7%报,之后股价持续偏弱,中午收市报6.92港元,跌逾14%。 手回发售近2,436万股,一成公开发售,招股价每股介乎6.48港元至8.08港元,超额989倍,最终以高位定价,国际配售超额仅0.13倍。 是次集资净额1.34亿港元,集资所得主要用于加强及优化销售及营销网络、改善服务、提升研发能力及改善技术基础设施,以及作并购与战略投资等。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:股市交易回暖 富途首季多赚98%

在线券商富途控股有限公司(FUTU.US)周四公布,首季营收按年增81%至46.95亿港元(6.03亿美元),非通用会计准则下经调整利润增长98%至22.17亿元。 首季交易佣金及手续费收入23.1亿港元,按年增长113.5%;利息收入按年升52.9%至20.71亿港元;包括财富管理、企业服务业务等的其他收入录3.14亿港元,按年增长101%。 富途在本季度的总交易量达到3.22万亿港元,同比激增140.1%。其中,美国股票交易量为2.25万亿港元,香港股票则为9,160亿港元。截至3月底,富途的资金帐户数量同比增长41.6%,达到2,673,119个,客户资产也实现了60.2%的增长,达到8,298亿港元。 富途周四股价微跌0.32%,收报107.36美元。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里