在媒体报道奈雪的茶两家门店发现蟑螂以后,这家高端茶饮连锁的股票下跌了10%,但在之后的交易时段反弹

重点:

  • 在一家官方媒体报道北京两家奈雪的茶门店发现了蟑螂,并存在其他违规操作后,这家高端茶饮连锁的股票暴跌
  • 股票在一天后反弹表明,这类揭黑调查虽然往往揭露真实存在的问题,但大家已习以为常,而且这种报道也反映出政府最近的工作重点

阳歌

波士顿倾茶事件注意了。

这件发生在波士顿湾的历史事件在21世纪的中国找到了与之匹敌的竞争对手,最近上市的高端茶饮连锁奈雪的茶控股有限公司(Nayuki Holdings Ltd.,2150.HK)因为媒体报道它在北京的两家门店发现了蟑螂,而受到批评。

我们稍后会看看这些恶心的细节,可以说这些细节在今天中国的互联网上到处都是。毕竟,没有什么能比这样低俗的丑闻而更能吸引点击的。

但在那之前,我们先要指出这样的媒体报道是一种十分典型的风险,在中国太常见了,真的可以伤及一家公司的股票。当然这种对丑闻调查也会出现在更为成熟的西方市场上。但在中国要多得多,我们稍后会讨论其原因。

我们先从奈雪的茶的股票开始,周二该股下跌了10%,自从它6月成为新一代中国高端茶室中第一个上市的公司以来,这几乎是最低水平。但该股随后强劲反弹,周三早盘交易大概上涨了6%,或许是投资者在考虑,这是否是中国无休无止的食品安全丑闻中的又一起,这些丑闻到最后都会在一两个月内烟消云散。

像奈雪的茶这样的店有别于传统茶室,他们会供应添加了各种口味的传统茶饮,从牛奶到水果到芝士泡。他们还会在饮品中添加有嚼头的珍珠,通常加冰块,而不是惯常的热饮。

最新的“倾茶事件”始于周二的一篇报道,这是一篇由新华通讯社的两位作者撰写的文章。其中至少一位作者去了北京热闹的西单购物区一家奈雪的茶门店卧底,在那里他发现了指甲盖大小的蟑螂。

这篇报道接着说,这位记者告诉了他的经理,但对方不以为然,说“没事”,还说在店里的特定区域有蟑螂很正常。在这家店工作了几天后,记者进一步发现,茶饮中使用的水果是腐烂的,而且一些员工并不遵守标准的消毒程序。

中国无所禁忌的自媒体迅速跟上,后续报道显示,奈雪的茶的总部广东省的市场监管部门开始就此事展开调查。

奈雪的茶很快发布了一则公告,表示抱歉,并说正在调查此事,这对在类似调查报道中被“揭黑”的中外资公司来说都是标准做法。

公告说:“本集团在日常业务运营中致力遵守食品安全及产品质量要求。本公司在获悉新闻报道和广东省相关政府部门对某些奈雪茶饮店进行的食品安全评估后,随机成立专项工作组,对新闻报道所提述的事项进行调查。”

公告还说,新华社报道中提及的两家北京奈雪茶饮店已经立即暂停营业,等候调查。

并非孤例

奈雪的茶并非唯一一个卷入这类媒体引发丑闻的企业。事实上,就在同一天,还爆出了另一起类似的丑闻,影响波及整个行业,后果要严重得多。在那件事情中,中国规模庞大的游戏产业的企业股价暴跌,之前官方媒体《经济参考报》发文,称这些公司向中国的未成年人提供“精神鸦片”和“电子毒品”。

这篇文章在删除之后,又重新发表,但那些敏感的说法已经删除,它们让人想起19世纪和20世纪初中国鸦片泛滥的情形。但损害已经造成,在这篇文章发表后,腾讯、网易和哔哩哔哩等行业领头企业的股价都出现暴跌。

那么,这意味着什么呢?

在一定程度上,中国官媒与西方媒体的角色相类似,它发挥一定的社会监督作用。但西方媒体基本是独立媒体,它们可以决定自己的议程,但中国媒体往往要注意北京发出的信号。因此,如果食品安全是中国政府优先考虑的问题,那么我们就不难看到,许多地方和国家媒体都竞相报道类似奈雪的茶那样的事情。

还有一个因素使得情况变得更为复杂,那就是腐败。多年来,中国媒体本身就是无数丑闻的源头,它们勒索企业,不拿钱出来就写负面报道。2015年发生过一个极端例子,中国主要的财经媒体《21世纪经济报道》网站遭到曝光,据称它向准备上市的公司勒索钱财,威胁写负面报道,索要“封口费”。

还有一个相关的问题是,媒体为给支付报道费用的公司写很多闪闪发光的正面报道。但这是另一个故事了。

关键的是,这类丑闻的报道在中国相当常见。不管类似报道的动机是什么,企业都必须小心对待,既要表现出悔意,又要表明它们正在采取补救措施。

总而言之,这样的丑闻大多都会在数周后烟消云散,生活基本恢复正常。在决定下一步怎么做时,奈雪的茶的拥有者应该会牢记这一点。

该公司仍在亏损,但扩张速度很快,在规模庞大且竞争异常激烈的高端茶饮市场上,它正在追赶目前规模大于它的竞争对手喜茶。奈雪的茶目前的市销率(P/S)为5.8,看起来相对有吸引力,大约是受欢迎的餐饮运营商九毛九集团10.6的一半,但高于火锅运营商海底捞的4.6。

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简讯:爱康医疗发盈喜 料去年盈利升5成

从事骨科相关产品的爱康医疗控股有限公司(1789.HK)周日发盈喜,截至去年底止,股东应占溢利按年上升超过50%,而2023年的盈利为1.82亿元,即去年盈利约达2.7亿元。 盈利大幅增长,主要受惠于国家带量采购政策,带动集团产品的手术量需求持续增长,以及集团实施有效成本控制,经营成本及行政开支得以稳定。 爱康医疗开市升3.8%报4.68港元,公司今年股价已从低位上升近20% 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:华兴资本创始人包凡涉行贿受查

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Texhong faces uncertainty from Trump tariffs

中美贸易战持续紧张 天虹国际前景蒙上阴霾

这家纱线制造商自2023年下半年以来一直保持盈利,但其向好势头可能会受美国对中国出口货物新征关税的威胁 重点: 天虹国际集团报告去年盈利5.8亿元,延续近来持续向好的势头,因该公司专注核心的纱线业务和成本控制 公司主要面向中国的纺织品制造商销售纱线和面料,可能会使其受到特朗普本周对中国商品新征关税的影响 阳歌 最近,纺织企业天虹国际集团有限公司(2678.HK)的情况变得相当复杂,因它受内外部因素的多重影响。去年的整体情况看起来不错,因公司收入来源的纱线销售,在2023年陷入亏损后恢复了盈利。 据1月底发布的盈利警告计算,天虹国际去年下半年继续保持盈利。这一转变归功于内外部因素的共同作用,公司一方面降低成本,一方面专注于核心纱线业务。与此同时,它的主要客户——中国的纺织制造商在经历了艰难的2023年后,业务也有所改善。 然而,经历了早期的低迷后,天虹国际现在正处于另一场潜在风暴的风口浪尖。美国总统特朗普最近决定对中国进口商品加征关税,可能对中国的纺织行业产生重大影响。天虹国际集团尚未对特朗普的最新举措发表评论,这些措施本周刚刚生效,我们稍后将予以详细介绍。 总体而言,投资者似对形势相当乐观,至少就天虹国际集团而言是这样。自1月24日盈利警告以来,公司的股价一直相当稳定,仅出现小幅波动。股价波动不大的原因,可能是投资者犹豫不决,他们试图厘清是该为公司恢复盈利鼓掌,还是该担心特朗普新关税的潜在影响。 投资者可能也在寻找天虹国际利润走势的线索,因最新的信号并不十分清晰。公司在2023年上半年陷入亏损,因它难以应对中国纺织品制造商的需求疲软,这些制造商占其业务的80%左右。但它在当年下半年扭亏为盈,六个月内盈利4.88亿元(6,700万美元)。 此后,其利润一直有些不稳定,去年上半年下降到2.7亿元,下半年上升到3.1亿元,基于公司在1月底的公告,预计去年全年利润为5.8亿元。 公司将全年盈利能力的恢复归功于“本年度内纺织行业市场需求有所回暖,本集团销量及产能利用率,与截至2023年12月31止年度相比均有所提高,令本年度内的产品毛利率也逐步恢复至正常水平。” 去年,公司还通过提高效率向内挖掘潜力,在一定程度上是专注于核心的纱线业务,去年上半年,该业务在总收入中的占比从2023年的75%上升至78.4%。在此过程中,销售成本在其收入中的占比降至去年上半年的87%,而上年同期为98%。此外,公司的整体收入在去年上半年也恢复了增长,增幅4.2%,达到112亿元,而这个指标在2023年则以类似的速度下降。 恢复派息 随着业务和整体纺织市场的改善,天虹国际去年上半年的毛利率也大幅攀升至13.2%,而2023年同期仅为2.4%。恢复盈利后,公司于去年下半年恢复派息,之前在2023年解决问题期间,它曾暂停派息。 即使在扭亏为盈后,天虹国际的股价看起来仍然相对低估,它的市盈率(P/E)为5.9倍,低于德永佳集团(0321.HK)的7.7倍和福田实业(0420.HK)的14倍。过去一年中,天虹国际集的股价也相对稳定,仅上涨了6%,表明投资者正在“观望”,以确定该公司的扭亏为盈是否可持续,尤其是在美国采取最新贸易行动的情况下。 这自然而然地引出过去一周由于华盛顿方面的行动,震动中国出口企业的冲击波。具体来说就是,特朗普政府对所有进入美国的中国商品加征10%的关税。同时,他还取消了所谓的“微量豁免”,即允许价值低于800美元的包裹免关税进入美国。 以Shein和拼多多旗下的Temu为首的中国电子商务公司一直在利用这一豁免,向美国消费者大量提供网上订购的廉价商品。作为一家快时尚电商公司,Shein专门销售纺织品,而纺织品在Temu更为多样化的商品选择中,也占据了相当大的一部分。 天虹国际可能已预见这些举措,近年它决定对生产基地进行多元化,分散到中国以外的地方,尽管这可能更多的是因为成本而不是贸易问题。目前,公司40%以上的纱线生产都在海外,主要位于越南。但这种多元化目前不太可能保护该公司,因它仍然将大部分越南产品卖回给中国客户,而中国客户将受到特朗普新关税的影响。 天虹国际去年的中期报告引用的行业数据显示,中国去年上半年生产了价值1.13万亿元的纺织品,其中纺织品出口占据了绝大部分——略高于1万亿元。其他数据显示,2022年中国3,030亿美元的纺织品出口中,约有14%流向了美国,而且随着Shein和Temu在过去两年的崛起,这个数字现在可能会更高。 总而言之,对于天虹国际目前尚难下定论。经历了近期的重组和行业复苏后,公司总体上看起来略显低估。但它仍需向投资者证明其自身的复苏是可持续,并且不会因不断升级的中美贸易战而受到太大冲击。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里