这家医疗大数据公司已经向美国证券监管机构提交申请,正式撤回在纽约上市筹集2亿美元的计划

重点:

  • 零氪科技正式撤回了在美国上市筹集2亿美元的计划,距离它在最后一刻紧急暂停此次上市已经过去九个月
  • 随着去年的监管风暴显示出平息的迹象,另外三家等待赴美上市的中国公司可能在今年下半年重启计划

阳歌

医疗大数据公司零氪科技已正式表示,赴美上市的希望已经破灭,它于上周告知美国证券监管机构,将撤回去年6月首次提交的IPO申请。读者们可能还记得,这家公司试图上市时的时机很不凑巧,正赶上中国网络监管机构的数据安全担忧引发的滴滴事件的白热化阶段。

“考虑到当前资本市场的环境,公司正在考虑其他替代方案,并已决定此时不继续发行和出售拟纳入注册声明的证券,”零氪科技在4月11日的撤回申请附带的简短声明中称。

既然美国的上市计划已正式终结,眼下的重要问题是:零氪科技下一步会怎么做,对于另外几家大约在相同时间申请美国上市后来又归于沉寂的中国公司,会面临怎样的未来?至少有一个类似的计划似乎仍在推进,我们稍后会提到。

对零氪科技和其他一些公司而言,一个潜在的替代方案可能是在香港上市,而正式撤回美国IPO申请很可能意味着,零氪科技已经开始了在香港IPO的早期保密步骤,可能很快就会公开申请。但香港也有其阻碍,最主要的就是对盈利能力的苛刻要求,这通常会让零氪科技这种亏损的公司失去资格。

但是香港证券交易所在最近几年在接纳这种高科技、高增长的公司方面展示出了越来越大的灵活性。它越来越多地网开一面,允许此类公司上市,在房地产和制造业公司等传统上市主体之外实现多元化。

说了这么多,让我们先回到零氪科技,回顾一下它走过的崎岖历程,然后再看看一些其他不确定的上市申请。零氪科技是源源不断申请在美国上市的亏损但快速增长的科技公司之一,它寻求通过IPO募集大约2亿美元。但是它突然最后一课紧急叫停了该计划,因为中国的网络安全监管机构当时正在对越来越多的公司进行数据安全审查。

零氪科技成立于2014年,获得了电子商务巨头阿里巴巴的医疗分支阿里健康信息技术有限公司的支持。该公司收集和处理大量的医疗数据,用于新药和患者护理的研究,特别专注于癌症治疗。它的主要平台LinkCare整合了线上和线下渠道,协助病人,尤其是癌症患者,更好地在医院内外管理自己的疾病。

IPO的突然暂停引发了关于该公司未来的疑问,因为它曾经表示,即使上市募集到2亿美元,其运营资金也只够再支撑12个月。

此后没有关于零氪科技获得新的私人融资的消息,不过一家香港媒体去年9月援引不具名的信源称,该公司寻求从私人渠道融资3亿美元,同时也在研究在香港上市的可能性。我们认为,正式撤回美国上市计划意味着该公司将很快申请香港上市,很可能就在下个月之内。

赴美IPO列车将重启?

零氪科技决定放弃在美国上市的计划,可能有两个主要原因:一是它急需现金;二是它意识到,在上市前可能需要进行数据安全审查。这也就意味着,它是一个相对不寻常的例子,并非一定表明其他公司赴美IPO的计划没了动静,就是要放弃的意思。

零氪科技并非唯一一家正式撤回赴美IPO计划的企业。去年采取类似行动的其他知名公司包括在线社交应用Soulgate、共享单车运营商哈啰出行。自从Soulgate取消上市计划后,我们就没有听到它的任何消息,倒是有媒体曝出哈啰出行在去年11月从私人渠道筹集了2.8亿美元。

另一家正式撤回赴美IPO申请的公司是高科技教育服务公司火花思维。但做出这样的决定,更有可能是因为中国对民营教育部门的严厉整顿所致——它特别针对的是提供K-12服务的公司。

与此同时,也有两家公司克服重重困难,成功在美上市,它们是药品研发企业联拓生物(LIAN.US),以及一次性医疗设备销售商美华国际(MHUA.US)。联拓生物上市后的表现不大好,股价较去年10月的发行价下跌了60%以上。美华国际的表现要好一些,自从2月上市以来,股价仅小幅下跌8%。

这样一算,还有四家公司在去年提交了IPO申请,但尚未正式撤回上市计划,它们是酒店运营商亚朵、成教服务提供商见知教育、基于云的室内设计公司群核科技,以及家政服务平台天鹅到家

在这四家公司中,见知教育似乎是最为坚决地在推进上市计划。该公司的业务集中在成人教育,这并非政府去年监管打击的对象,而且自去年7月首次提交文件以来,定期提交更新,包括3月28日的最新更新。自去年11月以来,亚朵没有提交任何新文件,而天鹅到家和群核科技自去年7月初以来没有提交过任何文件。

见知教育不断提交文件似乎表明,大概在未来两到三个月里,该公司可能会很快上市。其他三家公司可能会在今年下半年跟进。这些公司在美国上市的复苏可能预示着中美关系将在更大程度地重新开放。去年促使新股上市急刹车的许多信号,都越来越多地显示出消退的迹象。 

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新闻

简讯:小鹏通过麦格纳代工 实现欧洲量产

电动车制造商小鹏汽车有限公司(XPEV.US; 9868.HK)周一宣布,将透过麦格纳(Magna Steyr)奥地利工厂实现在欧洲的本地化生产,首批小鹏G6与G9已于该厂顺利下线,相关专案预计于2025年第三季全面启动。 据财新报道,麦格纳是全球汽车零部件巨头,亦为多家整车企业提供代工服务,累计生产逾400万辆汽车。小鹏表示,看重麦格纳在零部件、系统及整车领域的综合能力与供应链网路,能快速推动本地化落地,未来将在奥地利投产更多纯电轿车与SUV车型。 代工并非小鹏首次尝试。2017年,小鹏曾与海马汽车合作,代工生产首款G3车型。董事长何小鹏亦坦言,公司在中国市场起步即采代工模式,在欧洲延续此策略并不意外。 对中国新能源车企而言,欧洲是全球第三大汽车市场,2024年新车注册量达1063万辆,其中纯电动车注册量同比大增22%。然而,随着欧盟自2024年10月底对中制电动车加征最高35.3%反补贴关税,本地化生产的重要性愈发凸显。比亚迪(1211.HK; 002594.SZ)、零跑(9863.HK)、广汽(02238.HK;601238.SH)等亦相继公布欧洲建厂或代工计划,与小鹏一样积极抢占市场先机。 小鹏港股周二收升1.8%,报84.8港元。年初至今累升81.43%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:食髓知味 博雅斥2.2亿续购比特币

网络游戏开发商博雅互动国际有限公司(0434.HK)周二公布,在本月15及16日间,斥资2.19亿港元购入245枚比特币。 收购比特币的资金,主要来自今年公司多次配股所得。截至公告日,博雅持有3,925枚比特币,平均每枚购入价为66,094美元。 公司表示进一步购入比特币,是持续对Web3游戏及Web3基础设施研发进行投入,并扩大Web3核心战略资产储备,以及继续在该领域进行项目投资和战略合作。 博雅周三开盘升1.2%报7.4港元,公司过去半年股价上升90%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Flowing Cloud taps placement to ease pressure as metaverse halo fades

元宇宙光环褪去 飞天云动配股减压

曾以“元宇宙第一股”光环上市的飞天云动,如今靠配股集资纾缓资金压力 重点: 上半年由盈转亏1.2亿元,主力营销收入年减33% 截至6月底,现金与银行结余仅余2,100万元,四个月内两度配股集资   李世达 一家公司在半年内两度配股集资,对市场来说通常不是好信号,一方面显示公司财务或跟不上业务发展,二来投资人对于持股一再被稀释,大多不会太开心。 从事数字营销与内容服务的飞天云动科技有限公司(Flowing Cloud Technology Ltd., 6610.HK),近日在四个月内第二次配股集资。据公告,配售最多4.334亿股股份,占扩大后股本约16.67%,配售价每股0.174港元,较前一交易日收市价折让约19.82%,所得款项净额约7,453万港元(956万美元)。 这笔款项中约六成将用于从媒体平台或媒体代理购买流量,其余则用做研发与一般营运资金,研发部分包括算法与数据分析、数字人平台、人工智能、动作捕捉及XR相关技术的开发等。而在不到四个月前的5月,公司才刚完成3.61亿股的配售,净筹约7,100万港元,用途与此次一样,购买流量与研发。 时光回到三年前,飞天云动享受着“元宇宙第一股”的光环登陆港交所,当时主打AR/VR营销与内容服务,成功搭上当时最火热的“元宇宙”题材。挂牌首日股价开盘2.21港元,短短一个月内冲上5.21港元的高位,当时投资人相信,这家公司或将乘着“元宇宙”的浪潮开启高速增长。 元宇宙光环不再 三年过去,故事却完全相反,飞天云动股价长期跌破1港元,如今只剩下0.2港元多一点的水平,从天堂跌落地狱。 飞天云动最初是一家移动端广告与数字营销服务商,核心模式是购买流量再设计互动广告方案赚取服务费。随着智能手机普及,公司快速壮大,2019至2021年,收入从2.5亿元增至12.5亿元,净利润同步增长至2.6亿元。为了寻找新故事,公司在2015年前后开始尝试把AR/VR特效融入广告场景,逐步搭建“AR/VR营销+AR/VR内容+SaaS平台”的业务架构。这一转型,为它戴上了“元宇宙”的光环。 然而,光环背后,其业务内核并未真正改变。公司收入仍以广告营销为主,与元宇宙产业链上的硬件巨头Meta、苹果或平台型公司不同,它缺乏能构筑长期壁垒的核心技术。当元宇宙概念退潮,硬件与平台仍能吸走流量与资金,飞天云动却失去了叙事优势。 此外,互联网与电商大客户缩减预算,单客投放额下降,以及流量成本上升,都让公司的经营压力大大增加。 2024年公司收入9.95亿元,同比下滑20%,净亏损4,370万元,结束多年盈利。主力的AR/VR营销服务收入由8.45亿元跌至5.73亿元,客户投放金额普遍下滑,毛利率由前一年的33.8%降至20.1%。 今年上半年收入跌15%至3.8亿元,期内亏损1.2亿元,去年同期盈利6,347万元。核心营销收入仅2.15亿元,年减33.5%,单客投放额下降24%,流失了汽车等重要客户。与此同时,公司应收账款减值高达8,500万元。 连续亏损 现金告急 虽然公司在AR/VR内容端仍有亮点,上半年收入增长12.6%,单专案价格提升60%,新兴的数字人与短剧业务也有数倍增长,但基数太小,无法对冲主营业务的下跌。 正因如此,公司依赖资本市场补血。在5月中旬配股集资后,截至6月底,公司现金与银行结余仅剩下2,100万元,显示资金压力相当大。市场有理由担心这只是一场无止境的循环。 或许是利空早已出尽,也或者是AI与数字人研发投入说到点上,配股消息公布后首个交易日,飞天云动股价不跌反涨,收报0.229港元,升幅5.53%。 不过,这难掩公司基本面的困境。AR/VR应用确实还有增长空间,例如数字文旅、沉浸式展览、AI数字人等领域。但竞争者众多,飞天云动既没有硬件优势,也没有平台效应,只能寄望于快速产品化、平台化,并提高毛利率。 本质上,飞天云动仍是一家广告公司,市销率仅有约0.4倍,远低于新传企划(1284.HK)的1.6倍,其盈利模式与财务压力难以构筑起投资者的想像,如果在技术上不能取得更多突破,单靠营销投入争取客户恐非长久之计。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
TikTok Deal

新闻概要:中美马德里会谈就TikTok交易达成框架协议

TikTok交易将化解美方对安全的担忧,但同时保留这个热门社交平台的“中国特色”    李世达 中美官员周一表示,双方在西班牙马德里举行的会谈中,就TikTok问题达成一项框架协议。美国总统特朗普随后在社交媒体表示,该协议将在周五与中国国家主席习近平的通话中确认。 此次会谈由中国国务院副总理何立峰率团,美方则由财长贝森特(Scott Bessent)领衔,议题涵盖美方单边关税措施、出口管制以及TikTok问题。这是自美国总统特朗普今年4月启动新一轮关税战以来的第四次会谈。 这项涉及1.7亿美国用户的热门社交媒体应用的潜在协议,成为这两个全球第一与第二大经济体在数月谈判中罕见的突破。 据财新报道,中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示,关于TikTok问题,中国一贯反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化,绝不会以牺牲原则立场、企业利益和国际公平正义为代价,寻求达成任何协议。 李成钢说:“中方将坚决维护国家利益和中资企业合法权益,依法依规开展技术出口审批。同时,中国政府充分尊重企业意愿,支持企业在符合市场原则基础上,开展平等商业谈判。” 贝森特则在会谈结束后表示,双方就TikTok问题达成了框架协议,他称这项协议是两个私有主体之间的事,但商业条款已达成一致。他强调,该协议将解决美国在安全方面的担忧,但同时会保留TikTok的中国特色。 CNBC报道称,贝森特指出,在该框架下,可能会由美国控制TikTok的所有权。 TikTok的未来动向一直是中美谈判焦点。特朗普今年以来已三度签署行政令,将TikTok出售期限不断延后,最新截止日期为9月17日。根据美方立法,一旦无法剥离,TikTok将面临在美被禁的命运。 特朗普先前曾强调,美国已有潜在买家,包括地产大亨弗兰克·麦考特(Frank McCourt)、AI初创公司Perplexity AI以及由Employer.com创办人廷斯利(Jesse Tinsley)组成的财团等,不过方案涉及收购范围与股权结构各有差异。 然而,TikTok是否能够出售,最终需经中国政府批准。早在2020年,中国商务部与科技部便将“基于数据分析的个性化推送服务技术”及“人工智能交互界面技术”纳入出口管制清单,意味TikTok核心演算法若要转让,必须获得主管部门许可。 中方先前已多次强调,将依法依规处理TikTok相关事宜,坚决维护企业正当权益,并强调中国政府从未要求企业违反当地法律提供境外数据。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里  --