公司在声明中表示,董事会批准“暂停公司在中国的所有教育项目和学习中心”

重点:

  • 精锐教育表示,董事会已批准停止其在中国的所有教育项目和学习中心的运作
  • 中国教育股分为高于和低于1美元的两大阵营,日间交易者成为后者的推动力

阳歌

教育股曾经是中国在华尔街最亮眼的后起之秀,经过一场血洗,它们中已经出现了第一个牺牲品。

这似乎就是精锐国际教育集团有限公司(OneSmart International Education Group Ltd.,ONE.US)一份新公告所传达的关键讯息,它在公告中表示,董事会已经正式批准它暂停在中国的所有学习中心和教育课程。这将使该公司成为中国第一家在监管整顿过程中停止大部分业务运营的上市教育机构,自7月以来,持续的监管整顿主宰了课后私教行业的命运。

公告发布后,精锐教育的股价在周二的交易中没有变化。但该股在盘后交易中暴跌40%,使其进一步深陷低价股行列,自7月份跌破1美元大关以来,它就成为了低价股。

对于曾经蓬勃发展的中小学课外辅导行业来说,7月是一个关键的时间点,正是在那个时候,由政府主导的整顿细节开始浮出水面。这一行动是为了给压力过大的中国青少年减负,他们的父母希望通过这类新一代的课后辅导课程,让他们获得竞争优势。

整顿行动的一项核心规定是禁止在周末、假日和寒暑假开设课后辅导班,而这原本是这类课程最红火的时段。另一项规定是要求所有运营方从9月1日起,取得教育许可证才能继续运营。而这其中的许多教育机构之前并没有许可证,因为它们是作为补充教育服务的提供者运营,通常线上授课,而不是在传统的课堂里。

精锐教育没有在简短的公告中透露太多细节。但是有许多因素可能在发挥作用,包括未能获得运营许可证、现金短缺,或者可能是其他完全不同的因素。

“精锐国际教育集团今天宣布,公司董事会批准暂停公司在中国的所有教育项目和学习中心,主要是由于近期中国民办教育服务行业相关政策和监管形势的变化带来的挑战,以及由此给公司带来的运营困难,”它在三句话的声明中说道。

它还说,该公司的两名独立董事已经辞职,它打算“适时”任命新人来填补这些空缺。

精锐教育在5月份发布了其截至2月28日财季的最后一份财务报告。当时它说它有5.24亿元(8100万美元)的现金和现金等价物,另外还有7650万元的限制性现金。在同一份报告中,该公司称其三个月的净亏损从一年前同期的1600万元猛增至1.72亿元。

对于教培行业的大多数公司来说,这样的损失是非常常见的,该行业在过去十年兴起,竞争异常激烈。

低价股

我们之前说过,如果股票买家能预测到谁最有可能在当前的治理整顿中生存下来,就能获得可观的利润,因为中国大多数的课外教育股现在都处于历史低点或接近历史低点。

精锐教育是许多人预测无法熬过去的典型代表。该公司实际上早在2008年就成立了,但积极扩张是近一些年的事情,到2017年底(那是它在纽约上市前不久),它在42个中国城市拥有225个学习中心。它在2018年3月上市时筹集了近2亿美元,股价曾经短暂地较11美元的发行价飙升逾40%,令市值达到了16亿美元。

时间快进到现在,该公司的美国存托股票(ADS)现在的交易价格仅为40美分,根据周二盘后交易的数字,可能会进一步下降到约24美分。按这个价格计算,它的市值只有4000万美元。

自5月以来,该公司没有发布任何财务报表,但它的确在7月发布了一份有关教育整顿的更新公告,警告这件事对其业务会产生“重大不利影响”。它在8月进一步警告,在股票连续30多个交易日低于1美元之后,已经不符合纽约证券交易所的上市要求。

当这种情况发生,公司通常有最多6个月的时间让股价回到1美元以上,否则将面临摘牌的风险。

随着整顿工作的加速,精锐教育等运营商面临即将关门的可能性,它们的股票正呈现出有趣的景象。

正如人们所料,精锐教育的公告引发了许多同行的抛售压力,新东方(EDU.US)、高途科技教育(GOTU.US)和好未来(TAL.US)等公司的股价在周二均下跌了至少3%。但像达内科技(TEDU.US)、瑞思英语(REDU.US)和一起教育(YQ.US)等小公司的股价在盘中都没有变化,甚至略有上涨。

这两组的分界线是它们股价的1美元大关。新东方、高途和好未来的价格都在1美元以上,而瑞思英语和一起教育则坐稳了低价股的位子。达内科技处于边缘,最后收于1.0088美元。

因此人们可以说,1美元线在未来可以作为一个象征性的分界线,在这个分界线以下的这些股票不再被长期投资者认真对待,而是成为日间交易者的投注工具。虽然这些低价股中仍有一两只可能最终反弹,但它们不太可能在短期内吸引长期的投资者。

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新闻

Smart Share Global, a supplier of rentable power banks, on Tuesday reported a net profit of 50 million yuan in the third quarter, reversing a net loss of 95.6 million yuan a year earlier, marking its second consecutive quarterly profit.

快讯:怪兽充电连续两季获利

最新:共享移动电源供货商怪兽充电(EM.US)周一公布,三季度录得约5,000万元净利润,扭转去年同期的9,560万元净亏损,并连续两季获利。 利好:随着线下流量和居民消费能力逐步恢复,其移动充电业务商品交易总额(GMV)同比增长18%,创历史新高。 值得关注:该公司期内收入按年减少24.7%至6.14亿元,主要因为与网络合作伙伴的合同安排发生变化,导致移动设备充电收益减少。 深度:怪兽充电通过出租移动电源,在中国的餐厅、购物中心、酒店和交通枢纽等公共场所提供移动设备提供充电服务,截至今年9月底共拥有102.6万个移动充电设备。在过去三年中,由于中国严格的新冠疫情防控措施,消费者经常被迫待在家中,移动电源所在的许多场所都关闭了,令其业务受到重创。但随着经济活动复常,该公司的业务重回正轨,并在今年二季度重新获利。 市场反应:怪兽充电公布季绩后,其股价周一在纽约下挫6.7%至0.7美元,处于过去52周的中下水平。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
EM.US
Yan Palace still faces an uncertain future

上市闯关终成功 燕之屋前景仍存悬念

经过多次失败的尝试,“燕之屋”即将走完上市前的最后一里路,但产品营销费用高及“智商税”的疑虑、都让这个“燕窝第一股”的未来存在悬念。 重点: 业务增长仍然依赖开拓更多营销渠道及投入更多营销经费来实现 今年首五个月盈利增长超过20%至9,500万元      李世达 中国人食用燕窝有着悠久的历史,相传明朝时燕窝随着郑和的海上货船传入中国,此后500年来成为宫廷御膳中滋补养颜、补中益气的食补珍馐,并演变成身份地位的象征。时至今日,作为保健品的燕窝产品在大健康时代受到瞩目。 经营中国内地最大燕窝品牌的厦门燕之屋燕窝产业股份有限公司,近日通过港交所上市聆讯,意味着这家燕窝食品龙头距离上市仅一步之遥。 事实上,早在2011年燕之屋就筹备赴港上市,但同年发生亚硝酸盐含量超标的“毒血燕”事件,致使首次IPO计划搁浅,2021卷土重来亦无功而还,今年再战港股,总算顺利通过聆讯。 根据港交所披露的聆讯后资料集, 2022年,按零售额计算,燕之屋是中国溯源燕窝市场最大的燕窝产品公司,市场份额为14%。按燕窝专营门店数量和中国检科院认证的进口数量计算,燕之屋也排名第一。 成立于1997年的燕之屋,产品主要包括了纯燕窝产品、“燕窝+”产品(可添加进燕窝中的产品)及“+燕窝”产品(可添加燕窝提取物的产品)三种类别。其中2012年上市的碗装即食燕窝,免去炖煮的麻烦,是最具标志性的产品。 燕之屋收入由2020年的13亿元(1.82亿美元)增长至2022年的17.3亿元,复合年增长率为15.3%。根据弗若斯特沙利文报告,于2020年至2022年,燕之屋的市场零售总额亦以12.3% 的高复合年增长率增长,高于行业平均水平8.6个百分点,并在同年的五大燕窝品牌中处于最高水平。 从盈利看,燕之屋过去三年的表现理想,盈利由2020年的1.22亿元增至2022年的1.92亿元。今年5月底止五个月为9,505.8万元,按年亦增长20.7%。 营销费用不菲 虽然过去三年燕之屋产品毛利率分别达到42.7%、48.2%、50.8%,但净利润率却仅有9.5%、11.4%、11.9%。主要原因是过高的营销推广费用。 2008年,燕之屋首次请来刘嘉玲代言,一句“吃燕窝,我只选燕之屋碗燕”耳熟能详,快速打开市场知名度。2018年再请来林志玲担任品牌代言人;2022年更签下当红明星赵丽颖。透过砸大钱请明星代言,吃燕窝重新成为一件时髦的事。 于2020年、2021年及2022年,燕之屋的销售及经销开支分别为3.2亿元、3.9亿元及5亿元,分别占同年总收入的24.4%、26.5%及29.1%。 同期,燕之屋的广告及推广费用分别为2.4亿元、2.7亿元及3.3亿元,分别占销售及经销开支的74.3%、67.4%及64.8%。 燕之屋三年的广告及推广费用合计达8.3亿元,对比研发方面的开支,仅分别为1,770万元、1,900万元及2,400万元。燕之屋收入的增长,更多依赖营销费用的投入,而非产品研发。 “智商税”疑虑 过度依赖营销推广,不重视产品研发,似乎是燕窝行业的普遍现状。问题的根源或许在于燕窝宣称的功效不容易被证实。究竟是“滋补圣品”还是“智商税”(指不必要的消费,通常是买了华而不实的东西)。 燕之屋在招股文件中表示,燕窝的主要成分唾液酸,在免疫调节、抗衰老等方面有益。该活性物质在燕窝中的含量可达10%以上。但也有研究指出,唾液酸在自然界中广泛存在,一些常见食品中也含有唾液酸成分。而且燕之屋并未拥有药品、保健食品的批号,经营食品类别仅为罐头、饮料。 去年燕之屋申请在A股上市,中国证监会曾向燕之屋发起问询,要求燕之屋说明公司广告等宣传材料是否存在虚假宣传等合规风险,以及是否因此受到行政处罚。 门槛不高竞争激烈 然而燕窝市场进入门槛较低、毛利高,令内地燕窝市场越来越热闹。根据弗若斯特沙利文报告,中国的燕窝产品公司数量由2017年的约8,000家稳定增长至2022年的13,000家。上市文件中也称,“无法保证一直会有充足的客户需求支持燕窝行业的持续扩张”。 近年来,形成一定影响力的燕窝品牌有小仙炖、燕安居、燕府、熹焱燕窝、天赐福燕及中药品牌同仁堂等。其中2014年成立的小仙炖,主打鲜炖燕窝及网络差异化行销,在2020年便实现十亿元营收,并于2021年3月完成C轮融资,获得投资人看好。 虽然按2022年零售额计算,燕之屋的市场份额排名第一,占有5.8%的市场份额,但行业老二、老三市场份额分别为2.6%、2.3%,领先差距并不大,面对庞大竞争压力。 面对后起之秀的竞争,燕之屋加大燕窝衍生产品的研发,包括以燕窝为基底添加了额外成分的燕窝产品,以及推出“燕之屋-燕宝诗”护肤品系列。燕窝+及+燕窝产品占总收入占比从2020年的3.3%提升到今年首五个月的4.8%。可看出燕之屋在此方面的努力。 燕之屋获利持续成长,主要依赖营销费用的投入,随着市场逐渐饱和,也需要增加研发投入推动产品创新迭代,创造新的成长动力。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。…
Hotelier H World Group announced last Friday it recorded a net profit of 1.31 billion yuan for the third quarter of this year.

快讯:华住集团连赚三季 预料本季增长减慢

最新:连锁酒店经营者华住集团有限公司(HTHT.US; 1179.HK)上周五公布,今年三季度录得13.1亿元净利润,扭转去年同期的7.1亿元净亏损。 利好:该公司三季度来自Legacy-Huazhu分部的收入按年增长61.8%,优于之前公布收入增长49%至53%的指引。 值得关注:该公司预期四季度收入增长约41%至45%,与三季度的增长53.6%比较,意味管理层的看法转趋保守。 深度:华住是一家源于中国的国际酒店集团,分别于纽约及香港上市,其业务包括租赁及自有、管理加盟以及特许经营模式,截至今年9月底,共有9,157家在营酒店,提供约88.6间客房。该公司旗下的廉价汉庭品牌为业务支柱,并与法国战略合作伙伴雅高集团(AC.PA)合作经营美居、宜必思和宜必思尚品等较高端的品牌。受新冠疫情影响,该公司过去三年都录得净亏损,但随着全球旅游业复苏,今年首三个季度都分别录得净利润。 市场反应:华住的港股周一小幅波动,中午收盘涨0.2%至28.6港元,处于过去52周的中下水平。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
HTHT.US 1179.HK
Yalla gaming revenue jumps

游戏增长效率提升 雅乐科技盈利猛增

这家中东社交媒体公司三季度营收创历史新高,得益于成本控制和游戏收入强劲增长,利润猛增 44%         重点: 受游戏业务收入增长31%的推动,雅乐科技三季度总收入增长6.4% 由于雅乐科技将重点转向高价值用户,公司的付费用户数量在本季度出现了罕见的下滑       阳歌 对于主攻中东、土耳其和拉丁美洲等发展中市场的领先社交媒体公司雅乐科技(YALA.US)来说,游戏开始了。 雅乐科技最初是一家社交媒体公司,在2020年IPO后不久,曾因基于语音的多项功能而短暂登上全球新闻头条。但近年来公司将重心转向游戏业务,这也是它上周一发布的最新季报中的明星业务。随着雅乐科技从之前专注于休闲游戏玩家转向更硬核的游戏,公司的游戏业务在报告期内取得了逾30%的营收增长。 与此同时,随着对硬核游戏玩家的关注,带动平均每用户收入增长7%。尽管如此,公司对头两款硬核游戏的更新相对低调,这两款游戏分别是二季度推出的策略游戏《Merge Kingdoms》,和先后于5月和8月在土耳其和中东推出的《Age of Legends》。 雅乐科技董事长杨涛在公司的财报电话会议上表示,就收入而言,三季度《Merge Kingdoms》在包括沙特阿拉伯和卡塔尔在内的海湾国家位列iOS策略游戏收入榜前十。他接着表示,从收入来看,《Age of Legends》在沙特阿拉伯、阿联酋和阿曼位居Google Play上角色扮演类游戏榜首。 “虽然和我们的旗舰应用相比,中核和硬核游戏还没有对集团的营收做出重大贡献,但我们看到了这个领域巨大的增长空间,”杨涛说。 财报发布后,雅乐科技的股价下跌了超9%,不过第二天就收复了部分跌幅。值得注意的是,随着对其新的硬核游戏的预期不断增强,该股目前的交易价格接近两年来的高点。今年迄今为止,因其在中东社交媒体市场的强势地位而重获投资者青睐,该股已上涨约70%。 股价大幅上涨推动雅乐科技的市盈率(P/E)达到12倍左右,低于全球巨头、Facebook的运营商Meta (META.US)的30 倍,但与领先的中国游戏运营商腾讯(0700.HK)的15倍相差不远。雅乐科技的市盈率也领先于微博(WB.US;9898.HK)的7倍,反映出目前社交媒体和游戏公司的估值波动范围之大。 虽然新推出的硬核游戏仍在积累用户,但雅乐科技的整体游戏业务显然是最新季报中的亮点。本季度游戏业务收入同比增长31%,达到3,120万美元 (2.21亿元),较上一季度仅2.8%的增长急剧加速。据此计算,游戏业务目前占雅乐科技总营收的37%,高于上一季度的30%。公司的其余收入来自推出较早的聊天服务。 优质游戏玩家 雅乐科技解释说,它正在转移侧重点,原来是单纯追逐付费用户的数量,现在则是努力提高这些用户的质量,换句话说,就是优先考虑那些舍得在网上花钱的人。 这一转变体现在其最新的付费用户数据上,它在当季罕见地同比下降了2.6%,至1,120万。不过,尽管付费用户数量下降了,但该公司每付费用户平均收入 (ARPPU) 却同比增长约7%,达到7.35美元。把这两个数字结合起来,可以看出离开的付费用户在很大程度上是那些消费较低的人。 雅乐科技的游戏业务表现不错,但聊天服务中规中矩,收入同比下降4%至5,390万美元。尽管此消彼长,雅乐科技在本季度的营收还是达到创纪录的8,520万美元,同比增长6.4%,远高于该公司此前7,300万至8,000万美元的预期。 雅乐科技是一家相对稳健的公司,债务很少,现金储备庞大,截至9月底总计5.45亿美元。在当前利率高企的环境下,庞大的现金储备发挥了优势,最近一个季度为其带来了的560万美元的利息收入,而去年同期仅77.8万美元。由于这笔意外之财,再加上公司持续严格的成本控制,雅乐科技本季度的净利润同比增长44%,达到3,520万美元。 该公司当季的净利润率也从去年同期的30.5%跃升至41.4%,公司首席财务官胡杨表示,该公司预计2024年全年这个数字将保持在35%左右或更高。 雅乐科技已经表明,它并不羞于尝试新事物,8月的时候它曾暗示,即将推出一个针对动画爱好者的计划。杨涛在最新的财报电话会议上暗示,还有另一项新举措。 他说,“除了中核和硬核游戏,我们还在探索新的产品和业务,可以给(中东)用户带来传统的线下服务,作为对雅乐科技产品组合的补充。”他还说,“当出现有意义的进展时”,公司将会提供更多细节。 最后,还有一点需要强调的是,雅乐科技透露,随着在全球造成轰动的TikTok及其广受欢迎的短视频服务的进入,中东市场作为雅乐科技的主场正在悄然经历大洗牌,并受到新的认可。雅乐科技的管理层目前似乎并不太担心TikTok,不过他们也指出,市场上大家的感受并不都一样。…
YALA.US