这个云服务商表示,在外部审计机构最近请辞后,公司将对员工的不当行为和交易违规行为展开内部调查

重点:

  • 容联云表示,公司成立了一个独立特别委员会,调查毕马威发现的员工不当行为和异常交易
  • 此前,因多家美国律所指控容联云做出虚假或误导性陈述,容联云的股票已呈自由落体式下跌

梁武仁

任何与欺诈有关的事件都会导致股价呈自由落体式下跌,这是云服务商容联云通讯(RAAS.US)从一件令投资者惊慌失措的戏剧化事件中迅速吸取的教训。

容联云事件听起来与瑞幸咖啡(LKNCY.US)的丑闻惊人得相似,后者导致美国证券监管机构发出威胁,除非中国政府允许中国公司的审计机构配合调查,否则就将这些公司摘牌。但是,瑞幸丑闻爆发时,市值高达数十亿美元,而容联云要小得多,因此不太可能吸引那么多的关注,对投资者造成的破坏也没那么大。

在毕马威发出红色警报后,容联云于上周二发布公告,称公司已经成立独立特别委员会,暂时由三名独立董事组成,开始对员工可能存在的不当行为和异常交易展开内部调查。该委员会还可以聘请法律顾问和法务会计。

在审计容联云去年的报表时,毕马威发现了一些员工的不当行为,包括伪造文件。此外,与某些客户交易有关的违规行为也引起了毕马威的注意。

自2018年以来,毕马威一直担任容联云的审计机构,但它于上月称容联云存在重大缺陷,宣布辞职。容联云的问题包括:对美国会计规则有足够了解的人员不足;缺乏财务结算的成文政策和程序;对收入确认和采购相关流程的控制不足等。

这些缺陷似乎让人看到了一家在纽约上市、资质可疑的公司,从而加重了关于美国证券交易委员会(SEC)无法审查中国公司审计记录的争议。中国政府认为这些审计记录是“国家机密”,但根据一项美国法律,外国公司必须向美国证券交易委员会提供审计记录,因此,大量在纽约上市的中国公司现在都有可能面临退市风险。北京和华盛顿一直在为解决这一僵局进行谈判。

容联云并没有否认毕马威的指控,相反,它似乎承认了这些指控确有其事。据估计,员工的不当行为和交易违规行为将分别影响2021年第二季度收入的5%至10%和第三季度收入的15%至20%,以上数字有待得到独立特别委员会的核实。不出所料,容联云错过了向美国证券交易委员会报告2021年第四季度和全年业绩的最后期限。

在宣布进行内部调查之前,今年容联云的股票已经下跌了70%以上,跌到了不足一美元。就在一年多前,容联云IPO发行价为16美元,也成为了当时中国最大的IPO之一。与那时相比,现在的股价实在是微不足道。最新的消息又引发了在一个交易日里13%的暴跌,后来稍有回升,周三收于0.764美元。无论如何,容联云现在必须想出方法,使公司股价超过最低的1美元门槛,否则面临因这一技术性问题而被迫退市的风险。

急剧下滑的股价

容联云的股价一直在急剧下滑,虽然它公布了可观的收入增长,但正在发酵的丑闻让人对这些数字产生了怀疑。2021年前9个月,该公司收入同比增长48%,毛利润增长更快,表明利润率正在提高。或许投资者对不断膨胀的运营费用不甚满意,因为它导致了当季净亏损的扩大。但是像容联云这样的成长型企业往往需要加大投资,以便获得最终能够带来利润的竞争力。

对于股价的下跌,一个更为合理的解释可能是,人们越来越不相信容联云披露的数据。

据中国媒体报道,这种关切最早出现在去年12月,当时容联云因提供不准确的数据而遭到中国有关当局的处罚。它为此支付了一笔金额不大的罚款,处罚显得颇为轻描淡写。

但随后,几个美国律师事务所宣布对容联云发起集体诉讼,指控该公司发布了各种虚假或误导性声明。只要在谷歌上用英文搜索“容联云”和“集体诉讼”,就能出现整页的律所公告,最早的公告发布时间可以追溯到去年平安夜。

目前尚不清楚是不是12月的罚款打开了律师围攻容联云的闸门。除了上述罚款之外,还有一名指控者称容联云有可疑账款准备金。另一名指控者称该公司没有披露越来越多的客户拒绝付款,导致应收账款大量增加,并且该公司没有在IPO文件中披露与一些认股权证的公允价值有关的大量负债。

到目前为止,尚不清楚这些威胁是否变成了实际的诉讼。即便如此,损害已经造成,容联云股价呈现螺旋式下跌。更重要的是,容联云从未公开回应过任何指控。

直到毕马威宣布辞职后,容联云才最终承认确实存在问题。它承认的问题与律师指控的违规行为不同,是一系列新的违规行为。这就提出了一个问题:容联云究竟陷入了多大的麻烦?是否还会有更多令人震惊的信息披露?

容联云的麻烦是在瑞幸咖啡丑闻发生几乎整整两年后出现的,后者始于一份匿名报告,指控这个星巴克挑战者夸大销售数据。作为回应,该公司跟容联云一样,启动了类似的内部调查,最终发现其2019年的销售额和支出有逾3亿美元(20亿元)的充水。瑞幸咖啡随后从纳斯达克退市,并最终提出了破产申请。

随着容联云的瑞幸时刻到来,根据该公司2020年的收入,它的市销率现在不超过一倍。跟美国云通信巨头Twilio (TWLO.US)基于2021年的销售额得出的6.5倍的市销率相比,容联云相去甚远,而且也不如那些有着类似业务的企业。 

最糟糕的是,如果大家都不相信容联云财务数据的准确性,那么这样的指标就没有多大意义了。谁都不知道容联云的丑闻将会如何发展,不过事情看来肯定不太乐观。这意味着投资者有足够的理由远离这桩有可能变成瑞幸2.0版的丑闻。

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新闻

简讯:极氪私有化获股东高比例通过

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沈阳国资委终极提价 盛京股东卖还是不卖?

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简讯:小鹏通过麦格纳代工 实现欧洲量产

电动车制造商小鹏汽车有限公司(XPEV.US; 9868.HK)周一宣布,将透过麦格纳(Magna Steyr)奥地利工厂实现在欧洲的本地化生产,首批小鹏G6与G9已于该厂顺利下线,相关专案预计于2025年第三季全面启动。 据财新报道,麦格纳是全球汽车零部件巨头,亦为多家整车企业提供代工服务,累计生产逾400万辆汽车。小鹏表示,看重麦格纳在零部件、系统及整车领域的综合能力与供应链网路,能快速推动本地化落地,未来将在奥地利投产更多纯电轿车与SUV车型。 代工并非小鹏首次尝试。2017年,小鹏曾与海马汽车合作,代工生产首款G3车型。董事长何小鹏亦坦言,公司在中国市场起步即采代工模式,在欧洲延续此策略并不意外。 对中国新能源车企而言,欧洲是全球第三大汽车市场,2024年新车注册量达1063万辆,其中纯电动车注册量同比大增22%。然而,随着欧盟自2024年10月底对中制电动车加征最高35.3%反补贴关税,本地化生产的重要性愈发凸显。比亚迪(1211.HK; 002594.SZ)、零跑(9863.HK)、广汽(02238.HK;601238.SH)等亦相继公布欧洲建厂或代工计划,与小鹏一样积极抢占市场先机。 小鹏港股周二收升1.8%,报84.8港元。年初至今累升81.43%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:食髓知味 博雅斥2.2亿续购比特币

网络游戏开发商博雅互动国际有限公司(0434.HK)周二公布,在本月15及16日间,斥资2.19亿港元购入245枚比特币。 收购比特币的资金,主要来自今年公司多次配股所得。截至公告日,博雅持有3,925枚比特币,平均每枚购入价为66,094美元。 公司表示进一步购入比特币,是持续对Web3游戏及Web3基础设施研发进行投入,并扩大Web3核心战略资产储备,以及继续在该领域进行项目投资和战略合作。 博雅周三开盘升1.2%报7.4港元,公司过去半年股价上升90%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里