中国政府宣布对网约车巨头滴滴全球处以80亿元罚款,但当局没有解如何计算该宗天价罚款

重点:

  • 中国网信办对滴滴重罚逾80亿元,以结束对其长达一年的网络安全调查,但其罚款准则引起市场关注
  • 分析估计,滴滴需动用内部资源缴交罚款,才能开展赴港上市计划

罗小芹

用80亿元解决一个噩梦,昂贵吗?

7月21日,国家互联网信息办公室(网信办)公布对滴滴全球股份有限公司(DIDIY.US)的网络安全审查相关行政处罚的决定,并施以80.26亿元罚款。网信办称,滴滴违反《网络安全法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》的行为事实清楚、证据确凿、情节严重、性质恶劣。此外,网信办也对公司董事长兼CEO程维、总裁柳青各处罚100万元。

滴滴的罚款额相当于去年总营收1,738亿元约4.6%,是继去年4月电子商务巨头阿里巴巴(BABA.US, 9988.HK)因违反《反垄断法》被重罚182.28亿元后,企业罚款金额最高的个案。

《反垄断法》列明,企业经营者一经认定违规,罚款最高可达上一个财年营收的10%。然而,网络安全法规对罚款的厘订并非与营收挂勾,而是按违法所得处以一至十倍罚款,滴滴今次罚款额为网安违规个案中最高,惟网信办未有披露滴滴实际违法所得的金额,故无从得知80亿元罚款是如何厘订。

解封新用户

网信办解释,滴滴未按照相关法律法规和监管部门要求,履行网络安全、数据安全、个人信息保护义务,置国家网络安全、数据安全于不顾,相关违法行为最早开始于2015年6月,时间长达7年,情节严重,故从严处罚。

去年滴滴赶在中国共产党诞辰纪念日(7月1日)前一天赴美上市,触动国家网络安全的逆鳞,其后网信办对滴滴展开长达一年的网安调查及整改,今次重罚是完成网安调查的结果,当局同时会恢复滴滴应用程序(App)的功能,包括解封其吸纳新用户的限制,为滴滴赴港上市扫除最大障碍。

由于网信办早在滴滴上市之初,便以该公司旗下App存在“严重违法违规收集使用个人信息问题”为由,饬令将该公司旗下26款App下架,导致新业务受严重冲击,公司股价节节败退。

今年5月中,滴滴曾低见1.37美元历史低位,比招股价14美元累挫九成。公司向股东游说,只有在纽约证交所退市,才能解决网络安全审查的死结,最终在5月23日的股东会表决通过退市,结束其短暂坎坷的上市历程,其股份则转移至场外交易。

近日市场盛传当局有意放生滴滴,连初步罚款额都已敲定,市场对滴滴重回资本市场的信心稍稍恢复,上周四收报3.8美元,比5月低位回升177%。

智易东方证券行政总裁蔺常念认为,滴滴需要腾出内部资源先交罚款,才能开展在香港的上市程序。基于滴滴新业务受当局高调打压,而且防疫封禁措施持续影响人们出行,估计网约车业务不会太好,即使能成功在港股筹资,规模可能不够缴交罚款。

据滴滴财报显示,去年底的现金及现金等价物约440亿元,但去年经营活动衍生现金流负数约134.1亿元,按照这样的烧钱速度,滴滴至多可运营两年多时间,这还未计算80亿元罚款额,以及因退市而面临美国投资者的潜在索偿。

估值大落后

即使滴滴缴交罚款换取“重生”,面对官方对科企龙头的严格监管,加上竞争对手崛起,在此消彼长下,滴滴的主导地位也受到挑战。

据市场调查公司QuestMobile估计,去年滴滴每月活跃使用者(MAU)为8,070万,同比下降20%;反观由吉利控股集团持有的曹操出行和T3网约车,去年MAU分别录得65%及125%增长,可见滴滴的市场份额正被抢占。

从估值上看,滴滴最新市销率仅0.3倍,远低于国际同业优步(UBER.US)的1.9倍,与快狗打车(2246.HK)、Grab Holdings(GRAB.US)的5.9倍与13.9倍相比,就连零头也不如,可见滴滴在监管政策及中国严格防疫措施的双重打击下,投资者抱持非常保守的看法。

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新闻

简讯:澜沧古茶折让16%配股筹5,904万港元

茶商普洱澜沧古茶股份有限公司(6911.HK)周日公告,拟配售合共2,400万股H股,占扩大后已发行股份总额16%,每股认购价2.46港元,较上周五收市价2.95元折让16.61%,集资5,904万元(752万美元)。 公司表示,因应集团的资本需求和业务发展所需,此次配股可为集团补充营运资金,巩固集团的财务状况,预期款项净额约5,804万元,将用于一般营运资金。 澜沧古茶2023年底上市后风波不断,去年中期盈利大幅倒退,年底更换核数师,不再任用罗兵咸永道。今年初因经营理念不合,原总经理兼执行董事王娟去职,又因未能如期刊发去年度业绩,从4月1日停牌至7月2日。 根据公司6月底公布的去年度业绩,公司去年录得亏损3.08亿元,上年度同期为纯利8,008万元。 澜沧古茶周一平开,至中午休市报3.13港元,升6.10%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:周杰伦抖音开帐号 巨星传奇即高位汲水

天王巨星周杰伦母亲控股的巨星传奇集团有限公司(6683.HK)上周五公布,将配售3752.45万股新股,占扩大已发行股份的4.18%,每股作价9.13港元,较上周五收市11.4港元,折让近20%。 集资共3.4亿港元,约1.24亿港元用于扩展零售渠道网络、约4,020万港元用于开发IP实体店,约6,000万港元作IP投流费、2,200万港元用于投资文娱体育设施,4,560万港元用于IP展览,余下作一般营运资金。 此次配股有一定步署,本月初周杰伦在抖音开设「周同学」的官方帐号,巨星传奇股价即日暴升近倍,升破10港元报至12.44港元,市值破百亿港元。当股价在高位时乘势配股,虽大幅折让近两成,但配售前股价实际较月初股价已升逾倍。 周一巨星传奇开盘跌3.4%至11港元,随后止跌回稳上升。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:老铺黄金品牌影响力提升推动利润猛增

珠宝零售商老铺黄金股份有限公司(6181.HK)周日公告称,随着品牌认知度持续提升,上半年收入与利润均增长逾两倍。 公告显示,公司预计当期营收达120亿元至125亿元,同比增幅达241%至255%;净利润22.3亿元至22.8亿元,同比增长279%至288%。 公司将强劲增长归因于品牌影响力提升,包括专注于工艺与珠宝设计的产品策略,相较注重黄金原料价值的传统金店形成差异化优势。公司补充说明,近期门店与渠道拓展虽非上半年增长主因,但预计将在下半年产生增量贡献。 周一早盘老铺黄金股价上涨后即回调,早盘跌3.6%报737港元,年内累计涨幅已逾两倍。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Its Hong Kong listing advancing, will investors drink up Bama Tea shares?

拿到上市入场券 八马茶业卖点在哪?

经过先后三次申请上市受挫的八马茶业,终获中证监的备案通知,意味在港上市已跨进一大步 重点: 公司1月申请香港上市的文件刚过期 市场料公司快将重交上市申请,今年将可顺利在港敲锣 刘智恒 这边厢港交所上市申请已过期,那边厢中证监开绿灯,对于三度冲刺上市的八马茶业股份有限公司来说,总是喜大于悲,虽然申请香港上市要重新递表,但得到中证监的通过,要通过港交所似乎没什么悬念,或许可说只属一步之遥。 据中国证监会网上公布,已向八马茶业境外上市及境内股份全流通发出备案通知,公司将发行不超过约2,913万股在港交所上市。同时,106位股东所持近4,399万股,可转为境外上市股份。 八马茶业属内地知名品牌,常以300年老字号自居,登上该公司网页看,一段镀金的历史即刻展现眼前。话说1742年时,福建名臣王士让向乾隆皇帝献上一味茶,皇帝用后大为赞赏,赐名为 “铁观音”,王士让因而被称为铁观音的祖师爷。 自称王士让家族第十三代传人的王文礼及王文彬兄弟,于1997年创立八马茶业,当中龙头产品就是铁观音,并销售茶具、茶桌及茶食等产品。 王氏兄弟为八马茶业镀上金漆品牌,不但历史悠久,名字更是皇上御赐。事实究竟是营销手法还是真有其事,孰真孰假不知道,就当一个故事听,反正我们回不到300年前去求证。 上市之路一波三折 不过,八马茶业的上市之路确实诸多波折。公司曾于新三板挂牌,但于2018年退市,后将目光投向深圳创业板,2021年递交申请,却在2022年撤回。随即又申请主板上市,到2023年又再终止。 内地上市折戟沉沙,今年就赴香港申请上市,引来投资者注意,这家顶着乾隆皇帝光环的八马茶业,又是否值得投资? 根据年初公司的上市申请文件,2023年收入21.2亿元,按年增长16.8%,纯利升9%至2.06亿元。去年首三季度,收入16.47亿元,同比升近1%,纯利2.08亿元,增长5.8%。但最新的资料未有,暂时未知具体情况,但去年首三季盈利增速有放缓态势。 加盟模式的问题 然而,公司的商业模式就引来投资者担心。截至去年9月,门店总数达3,498家,当中加盟店占比达92%,整个公司五成收入的来自加盟店。 加盟模式最大问题是如何管理好加盟商,搞不好,对公司的经营及品牌有颇大影响。问题严重时,随时涉及消费者诉讼或食品安全事故相关诉讼。在黑猫投诉平台,时不时有消费者投诉,在饮用时喝到虫子、或茶叶泡完发蓝等问题,至于投诉个别门店服务,也时有出现。更曾出现部分加盟商,将质劣的茶业混入高端产品混卖,从而谋取暴利。 此外,公司2021年申请创业板上市时,深交所曾三查询,要公司解释加盟商的备货周期,进货与销货量是否匹配,有没有存在压货情况。 代工质量与关联交易 另外,八马茶业一直标榜是百年老字号,皇帝御用茶,但原来有相当产品靠第三方代工。人们会认为既然你的卖点是承袭自300年前的金漆招牌,理应有独特技术来生产自家产品,为何部分产品由外面代工而生,那与公司所宣扬的“承传”有点不一致。 代工也引起质量的监控, 2017年,公司产品曾因质量问题被央视节目批评其乌龙茶样品质量较差,污染物超标等。 内地市场也指出,八马茶业的部分业务,是来自姻亲关系的富豪。如七匹狼持有八马茶业2.61%股份,安踏系企业在采购茶叶方面就与王家有关联的交易,江苏高力控股与八马茶业在供应链上有合作。而所有这些企业,都是八马茶业的亲家。公司于2022年申请主板上市时,中证监曾重点关注该类关联交易。 过去大半年,香港股市扭转之前颓势,茶饮赛道人潮汹涌,然而茶叶赛道就乏人问津,板块股份每天成交寥寥可数,茶叶始终没有性感的故事去包装,现时上市的澜沧古茶(6911.HK),以及相类的英记茶庄(8241.HK),仍处于亏损状况,八马茶业虽有盈利可言,但未见亮丽前景,在港上市暂时似缺乏卖点。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里