模仿WeWork的优客工场试图重新证明共享办公商业价值

转变业务模式后，这个共享办公空间提供商的盈利前景仍不明朗

重点：

•      优客工场的最新举措瞄准轻资产模式和多元服务，减轻自己沉重的资产支出，以实现盈利

•      尽管已经实现了非美国通用会计准则下的首季度盈利，但优客工场要证明共享办公的商业模式仍有很长的路要走

王川

疫情催热了在线办公，但也打击了线下共享办公。中国的共享办公公司优客工场（Ucommune International LTD.，纳斯达克：UK）刚刚发布的首份年报显示，它正在想方设法摆脱困境。

共享办公解决了很多公司的烦心事：办公场地以及运营服务。在行业领头羊WeWork引领的联合办公概念下，这方面的公司越来越多。但是WeWork并不成功的业绩和疫情导致的办公模式改变，让投资者对这一商业模式的未来潜力感到焦虑。

优客工场的最新财报显示，其2020年第四季度净营收同比降低了4.8%，录得约2.79亿人民币（4280万美元)；受关闭亏损办公场所及疫情的影响，其办公空间的会员服务净收入降低了44.5%，至7680万人民币；营销和品牌服务净收入下降了16.2%，至1.1亿人民币。

 “我们开始将业务从自营模式转变为轻资产模式，以进一步增强我们的运营灵活性，”创始人毛大庆说。优客工厂正在寻求改变盈利模式以安抚投资者日益增长的焦虑。

毛大庆说的轻资产模式，类似于从自营走向加盟，通过房东提供场地加盟、优客工场提供品牌和运营服务的方式赚取收入。这样一来，它可以摆脱沉重的资产支出，成为姿态更加灵活的“中介服务商”。优客在轻资产模式下的办公场地已经从2019年25座城市的47家增长至2020年底46座城市的125家，超过了自营的109家；管理面积从17.12万平方米增长至35.15万平方米，超过了自营的29.62万平方米。

尽管轻资产模式的办公场地和面积已经超过了自营空间，轻资产方面收入也快速增加，同比增加了3倍，但是该项的营收仍旧只有1080万人民币，仅占其整体营收的3.7%。这显示了轻资产模式还有很长的路要走。

寻找盈利

不过，在业绩电话会上，创始人毛大庆表示，优客工场在2020年第四季度实现了首次季度调整后盈利，是得益于公司转型轻资产模式。按美国通用会计标准，公司去年第四季度还是净亏损1.49亿元，同比缩窄36.8%。

优客预计今年第一季度净营收为2.1亿至2.3亿人民币，这一业绩预估较2020年第四季度营收2.8亿人民币又大幅下降约17.6%至24.7%。不过，这家公司仍旧相信，随着转型轻资产模式，它的净亏损将继续收窄，但没有给出扭亏为盈的时间点。

另一方面，优客工场还在尝试通过提供SaaS等其他多元服务获得营收。财报显示，它在室内设计、建筑服务、SaaS等服务收入在2020年第四季度增长近了4倍，约9200万人民币，接近整体营收的1/3。2021年，优客工场加大了对子公司希遇科技的投资，持股比例由51.0%提升至53.2%，后者是一家SaaS和IOT服务提供者。不过财报并没有明确透露出SaaS服务在其他多元服务收入中的占比。

财报公布后，优客工场股价收涨4.33%，不过在第二个交易日便收跌5.81%。自上市以来，优客工场股价已经累计跌去了近80%。

2019年，在WeWork上市惨遭滑铁卢后，模仿它的优客工场的纽约IPO也宣告失败。随后，优客工场迅速通过SPAC（特殊目的首购）“走后门”在纳斯达克上市。然而不幸的是，优客工场在11月实现上市，当时新冠肺炎疫情仍肆虐全球。

尽管如此，在WeWork轰轰烈烈的惨败之后，优客工场的低调上市，还是使它成为共享空间第一股。传闻，WeWork正在重组，可能会模仿优客工场，通过SPAC重启美国IPO。

到2020年底，优客工场在54个城市拥有234个签约场地，其中163个办公空间正在运营，为百万会员提供了约64.77万平方米的办公空间。而WeWork在经历了IPO失败后，又遭受了疫情打击，估值只剩下零头 ，目前在36个国家118个城市拥有747个已开业和即将推出的办公空间。

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业务表现迥然不同 知乎为盈利找答案

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