自动驾驶续烧钱轻舟智航抢融资谋上市

2024年06月26日

QCraft revs up its fundraising in autonomous driving race for cash

由于自动驾驶方案商普遍处于”烧钱“阶段，轻舟智航与其他业者不断在资本市场冲刺，冀在市场争取更大的存活机会

重点：

轻舟智航迄今已完成6轮融资，涉资估计逾10亿元
市传梦腾智驾已经启动上市进程，拟筹资最多3亿美元，而文远知行、小马智行两家公司亦获中证监批准境外上市

罗小芹

目前内地自动驾驶行业的内卷非常厉害，自动驾驶方案商不断陷入”项目愈多，盈利愈少“的恶性循环，而且为了前期推广新产品，不得不向电动车制造商让利，结果导致本身现金流更紧张，方案商更要加快圈钱的步伐。

作为后起的方案商，轻舟智航日前完成数亿元C轮融资，有助加强公司竞争力。今次融资由中关村科学城公司和翠湖基金联合投资。资金会用于持续强化已量产交付的自动驾驶功能体验，也会用于加大AI大模型、端到端等前沿自动驾驶技术的研发。

轻舟智航由CEO于骞与三位志同道合者在2019年创立，四人均具有Google旗下自动驾驶公司Waymo的工作背景。公司迄今已完成6轮融资，包括2020年的种子轮和同年10月的天使轮、翌年的A轮和A+轮，2022年的B轮，以至今次C轮融资，估计融资超过10亿元，投资方包括云锋基金、IDG资本、招商局创投、地平线、美团龙珠、中金资本旗下中金汇融基金、TCL及元生资本。

在自动驾驶方案的高端芯片抢单战上，基本上是高通与Nvidia的对叠。在2022年这届GTC上，Nvidia宣布与轻舟智航，小鹏汽车及极氪合作。轻舟智航亦宣布，通过NVIDIA DRIVE Orin的平台，在Robotaxi车队部署开发第四代量产车(L4)级自动驾驶方案。

轻舟智航称，其L4级自动驾驶方案DBQ V4，能够支持1至5个激光雷达、0至4个盲区雷达、6个毫米波雷达、12个感知摄像头，可根据不同客户或主机厂需求，灵活选搭不同配置方案，在极致情况下，只需10%的成本，即可实现99%的L4级自动驾驶能力，量产成本低至1万元。

今年5月上旬，轻舟智航已为多家头部车企客户，提供NOA(自动辅助导航驾驶)方案的量产交付上车已近40万部。公司给理想汽车交付了AD Pro方案，并在理想L6、L7、L8、L9等车型上，提供高速点到点的NOA和城市LCC(车道居中辅助)功能。

价格战影响毛利率

不过，于轻舟智航量产交付前一个月，电动车龙头企业Tesla在美国和中国市场相继宣布降价，Model Y、Model S各车型全线减价2,000美元(约1.4万元)，理想很快于4月22日官宣，全线下调理想L7、L8、L9、MEGA价格，L系列的降价幅度介乎1.8至2万元。

随着电动车市场竞争渐趋激烈，降价经常被用作打击对手的手段，对自动驾驶方案商的毛利率自然产生负面影响。

事实上，中国自动驾驶初创公司普遍还处于”烧钱“阶段，需要加快融资圈钱的步伐。有消息称，梦腾智驾于6月中已经启动上市进程，最早可于今年完成IPO上市，拟筹资2至3亿美元。在此之前，文远知行、小马智行两家自动驾驶公司亦已拿到了中国证监会的境外上市备案，并计划在纽约证交所或纳斯达克上市。

自动驾驶方案商知行汽车科技(1274.HK)于2023年12月登陆港交所，集资净额5.86亿港元，其财务状况可以让外界了解自动驾驶方案商面对的困境。知行汽车于2023年的营收为12.2亿元，按年下跌8.3%，期内毛利1.21亿元，同比增长9.39%，毛利率亦提升1.6个百分点至9.94%，股东应占净亏损已大幅缩窄43%至1.95亿元，财务上有很大改善，但距离净利润录得正数仍有一段时间。

另一家市场份额更大的德赛西威，面对毛利率受压程度更为严重。数据显示，2023年德赛西威的整体业务毛利率为20.4%，其中，自动驾驶产品毛利率同比下滑5.3个百分点至16.2%，同期来自自动驾驶业务的营收则同比增长74.43%。德赛西威解释，新产品前期推广让利，以及产品量产后的售价降低，对公司毛利率产生负面影响。

一位自动驾驶圈的资深从业者说得好，目前国内签一个2至3千万开发费的项目已经很难了，更多的单子都在几百万上下浮动，在如此背景下，方案商唯有不断继续接新项目撑营收，如今轻舟智航成功完成C轮融资，下一个目标便是部署境外上市，储好弹药再战自动驾驶市场。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

IPO

Tesla, 小鹏汽车, 云锋基金, 轻舟智航, 德赛西威

掌握中概股最新动态，订阅我们的新闻邮件

关注我们

免费订阅新闻邮件

在以下平台浏览我们的新闻

新闻

扫地机械人零部件商欢创科技招股集资最多6.15亿港元

扫地机械人空间感知产品供应商深圳市欢创科技股份有限公司（6802.HK）周二起招股，发售价为每股58.85港元，最多集资约6.82亿港元，扣除上市开支后集资净额约6.15亿港元（7,800万美元），预计9月30日在港交所挂牌。公司全球发售1,158.88万股H股，招股期至9月25日中午结束。是次招股引入比亚迪旗下Golden Link及台湾中润光电为基石投资者，合计认购1.10亿港元，占发售股份约16.13%。集资所得主要用于产品研发、技术平台开发、提升产能及一般营运资金。欢创主要生产激光雷达及线激光传感器，应用于扫地机械人的导航、定位和避障，2025年按相关产品收入计为内地市场第一。去年收入按年增长41.6%至6.14亿元人民币，转亏为盈，录得纯利220万元。今年首季收入再增48.7%至1.96亿元，纯利775.7万元。扫地机械人产品占收入98.4%，业务集中度较高。李世达欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2026年09月22日

6802.HK

博雅续购比特币累计持有逾4千枚

网络游戏商博雅互动国际有限公司（0434.HK）又再购入比特币，周一公布在过去的一周内，以9,063万港元购入152枚比特币，平均每枚成本为75,899万美元。目前博雅手上累计持有4,468枚比特币，每枚平均成本约68,543万美元。近期比特币的市场成交价持续上升，每枚价值已达85,000美元。博雅表示，公司于2024年开始积极布局Web3游戏生态，除大力投入Web3游戏及基础设施的研发外，并进行相关战略资产配置，其中以投资比特币为主。目前公司已形成“游戏应用＋生态构建＋价值存储”的业务体系。周二博雅开盘升4%报3.245港元，公司股价较过去一年高位跌近六成。刘智恒欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2026年09月22日

0434.HK

GAC brings FAW into the picture to jointly combat the industry's harsh winter

广汽引一汽入局联手对抗产业寒冬

广汽拟通过发行A股方式，买入一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，惟未有公布详细交易细节重点：广汽以发A股方式，收购一汽旗下合资公司部分股权工信部预先预告，鼓励车企兼并重组　白芯蕊过去十年中国汽车产业经历新能源转型、内卷式价格战与全球供应链重塑后，目前正面对史无前例深层次整合潮。广州汽车集团股份有限公司（2238.HK；601238.SH）在9月14日收盘后宣布，与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，广汽拟通过发行A股方式，买入一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，令一汽变身成为广汽第二大股东。受消息利好，广汽股价在消息公布后次日一度炒高16%，最终当日涨幅大幅收窄至2.6%收盘。品牌阵容强劲在广汽宣布计划收购一汽合资公司部分股权前，工信部早在9月11日举行新闻发布会，表示将支持大型汽车企业开展改革，以市场化、法治化方式推进企业间兼并重组，支持骨干企业有效整合研发、生产等资源，避免在产品设计、技术研发等方面开展同质化竞争，似已提早暗示广汽与一汽的资产重组计划。回顾广汽的历史，集团于1997年成立，为广州最大车企，隶属广州国资委，旗下品牌包括广汽传祺、广汽埃安、广汽丰田、广汽本田等品牌。至于一汽集团成立得更早，目前为北方最大车企，其总部设于吉林长春，与东风集团、中国长安同属国务院国资委直接监管一级央企，一汽旗下自主品牌包括红旗、解放，及合资品牌一汽丰田、一汽大众等。最初市场估计，广汽丰田或与一汽丰田合并，但据内地媒体《财经》报道，交易虽涉及一汽丰田，但广汽集团不会全额收购一汽所持有的一汽丰田，意味一汽丰田和广汽丰田不会在此交易中完全合并。广汽与一汽的交易仍有待公布，但无可否认的是内地汽车业竞争激烈，令广汽业绩惨不忍睹。从2026年广汽中期业绩看到，集团净亏损扩大至44.67亿元，同比大增76%，毛利率为-4.25%，即卖一辆亏一辆。集团解释主要受到国内市场竞争加剧，同时面对上游原材料成本上涨，导致自主品牌利润下滑，且合资品牌经营承压，加上销量下降、销售投入持续加大及原材料成本上涨等因素影响，成为集团录得巨大亏损的主因。利润率创十年新低另一方面，虽然中央过往两年不断推出汽车反内卷政策，但汽车业基本未有改善。据乘联会数据显示，汽车行业利润率已经从2021年的6.1%，下降到2025年仅剩4.1%。更不幸的是，步入今年有进一步恶化迹象。据中国汽车工业协会副秘书长陈士华称，2026年上半年，中国整车制造平均利润率进一步下滑至1.5%，创近10年新低。为免汽车业进一步内卷，行业并购是出路之一，而投行对广汽与一汽资产重组的反应偏向正面。花旗认为，一汽将成为广汽第二大股东兼具战略影响力，此举被视为中国推动国有车企整合的首个具体行动，与近期“十五五”汽车业政策呼吁跨区整合，以遏制重复竞争相符。另一家投行大和则估计，一汽通过资产转让安排合并，形成交叉持股结构，相信会促进两家车企更广泛战略合作，但认为汽车业当前疲弱，预期较显著的财务改善，可能需要数年后才显现。大和又指，若合并导致部分国内品牌整合，将对内地汽车业秩序及竞争有利，因此潜在合并对中国汽车行业稍微偏向正面。面对利润率跌至1.5%的近十年新低，广汽与一汽跨区域的股权重组，无疑吹响了内地车企“十五五”兼并重组潮的号角。在央企与地方国企破局打破藩篱的背后，本质上是消除同质化恶性竞争、遏制产能过剩的强烈警示。市场普遍将本次交叉持股视为整合产业资源、重塑市场秩序的正面信号，惟在内卷式价格战持续吞噬毛利下，单靠股权层面搬砖加瓦，恐难以即时扭转“卖一辆亏一辆”的经营困局。长远而言，两大车企能否在技术研发与供应链上产生实质协同效应，将是这场史无前例重组潮能否帮助车企闯过严冬的制胜关键。欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里

2026年09月22日

2238.HK

601238.SHG

转而拓展国际业务吴海生辞任奇富CEO

线上助贷平台奇富科技（QFIN.US）周日宣布，吴海生将辞去公司CEO一职，转而专注拓展国际业务。同时，公司任命首席风险官郑彦接任。郑彦自2017年起担任奇富科技副总裁，并于2020年出任首席风险官。此前，他的履历包括在招商银行风险管理部任职。吴海生将业务重心转向海外之际，奇富科技等民营金融科技借贷及助贷机构，在中国本土市场正面临日益严峻的环境。除监管收紧外，随着中国经济增速放缓，所有此类公司在维持贷款质量方面均面临挑战。在此背景下，奇富科技第二季度促成及发放贷款总额，同比下滑25%至634亿元；其未偿贷款总余额也下降23%至1,080亿元。宣布更换CEO后，周一奇富科技股价在纽约市场的盘前交易持平。今年以来，该股已累计下跌近60%，目前股价在历史低位徘徊。阳歌欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里。

2026年09月21日

QFIN.US

3660.HK