公司报告它在海南岛的大型度假村2020年第一季度业务量猛增161%,股价却应声下跌5%

重点:

  • 拥有地中海俱乐部的复星文旅最新数据进一步证明,疫情消退后,旅游业将出现强劲反弹
  • 公告发布后,公司的股票遭到抛售,反映了投资者在最近股票上涨后的谨慎态度

阳歌

投资者似乎开始厌倦来自全球旅游业没完没了的乐观预测,这个行业是全球新冠疫情最大的受害者之一。

在复星旅游文化集团(Fosun Tourism Group,港交所:1992)做出最新乐观预测后,这就是我们基于市场反馈得到的印象。复星旅文是中国最大的一家民企集团的旅游分支,它最大的资产是法国的度假村运营集团地中海俱乐部(Club Med)。

复星旅文刚刚发布了最新的业务消息,其中暗示了一旦疫情开始消退,人们开始重新旅行,压抑的需求就会爆发出来。投资者最初的反应并不像人们所期望的那样,该公司的股票在周三香港的早盘交易中下跌了5%。

我们稍后再来看看这份报告,它相对详细地介绍了一旦大流行病消退,旅行恢复到更正常的模式,备受打击的旅游业可能会出现什么情况。但首先我们应该指出,与人们的预期相反,旅游股在整个疫情期间实际上表现得相对不错。

在周三的下跌之前,复星旅文的股价在过去52周内几乎翻了一番,准确地说,上涨了88%。拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)——在西方和亚洲拥有类似多样化组合的度假式赌场,股价在此期间上涨了35%。领先的邮轮运营商皇家加勒比国际邮轮(Royal Caribbean)与这一趋势背道而驰,即便如此,股价在这期间也只是略有下降。

看起来每个人都对疫情过后行业的强劲反弹下了大注,这毫无疑问也反映在复星文旅周二收市后发布的最新预测中。

报告提及了当前时期的严峻形势,公司称其核心旅游业务的收入在第一季度暴跌74.5%,至10.6亿元(1.63亿美元)。

这并不太令人惊讶,因为该公司大约一半的收入来自欧洲——地中海俱乐部的许多度假村都在那里。许多人都会记得,欧洲和北美直到去年3月底才真正开始感受到疫情的影响,这意味着去年第一季度世界上这些地区的业务基本正常。很明显,今年第一季度的情况则正好相反。

复星报告称,其核心度假村业务在第一季度下降了更大的85.3%,因为它在欧洲的大部分滑雪度假村仍然关闭,即使开放的度假村的运营能力也只有平时的三分之一。

但是该报告为公司的中国本土市场提供了一些更为乐观的数字,由于中国的新冠疫情基本得以控制,国内旅行在近几个月已经恢复到更为正常的水平。

第一季度,位于中国南方海南岛的三亚亚特兰蒂斯(Atlantis Sanya)大型度假村的游客数量增加了125%,达到119万。度假村的实际收入更是跃升了161%,这意味着每位游客的支出同比大幅增加。复星文旅补充说,以收入计算,该度假村的业务几乎恢复到疫情前的水平了,为2019年的93.6%。

清明假期

虽然三亚的度假村取得了亮眼的增长,但更好的观察角度可能来自四月初的清明假期,公司提供了四天假日期间中国业务与疫情前相比的更多数据。与疫情之前的2019年同期相比,该公司在华旅游和度假村业务的总体收入在今年的假期中增长了53%。

 “疫情将持续对本集团截至2021年6月30日止六个月的营业额产生重大负面影响,”复星总结说,显然,它预计今年上半年会出现亏损。

看看上文提到的其他一些度假旅游公司,对后疫情世界也表现出了同样的乐观。嘉年华集团(Carnival)是另一家主要的邮轮运营商,从它身上可以观察到整体的市场情绪。它在本月初表示,2022年的预订量已经超过了“非常强劲的2019年”,尽管公司没有做什么广告和市场宣传。

正如预期的那样,所有这些公司在2020年的收入都出现了大幅下降。复星文旅报收入下降六成左右,算是较小的跌幅。比较起来,拉斯维加斯金沙集团收入下降74%,皇家加勒比更是暴跌80%。复星可能受益于地理布局的多样性,而金沙集团主要集中在拉斯维加斯和澳门,而皇家加勒比更是百分百地依赖邮轮,疫情期间基本停摆。

在股票方面,复星文旅在疫情之前并未受到投资者的追捧,是因为地中海俱乐部的品牌形象老化;2015年,经过一场意外的竞购战,复星以10亿美元略高的价格将其收购。该公司在2018年12月的IPO中筹集了约4.28亿美元,市场需求乏力导致股价位于底部区间。

尽管该公司作出了乐观的预测,认为它可以通过在中国本土市场推出迎合该国新兴中产阶级的新产品来赚大钱,但它的股价自上市后却稳步下行。就在去年10月,该股股价比其IPO价格低了近60%,达到6.47港元(0.83美元)的低点,而上市价格为15.60港元。

自10月的低点以来,该股几乎翻了一番,尽管它的交易价格仍比其IPO发行价低20%以上。根据疫情开始前的2019年利润计算,它目前的市盈率为25倍。

对于这种增长缓慢的公司来说,这仍然有点高。但是,如果你相信其利润明年可以在2019年的基础上增长50%或更多,而且你也喜欢该公司描述的中国长线增长故事,那么在目前的水平上,该股可能仍然是一项合理的投资。

欲订阅咏竹坊每周通讯,请点击这里

新闻

简讯:小牛电动次季销量按年增长36.6%

电动两轮车品牌小牛电动科技有限公司(NIU.US)上周五公布,第二季共销售电动出行产品350,090台,较去年同期的25.62万台增长36.6%。 其中中国市场销售318,719台,占总量约91%,较去年同期207,552台增长53%;国际市场方面,小牛电动第二季销售31,371台,较去年同期下降约35%。销售数据涵盖电动摩托车、电动轻便摩托车、电动自行车、滑板车和电动自行车。 公司表示,于“618年中购物节”期间,小牛多款高端车型在天猫、京东与抖音平台均登上销售排行榜,有效巩固其于中国高端智能两轮市场的领导地位。 小牛电动股价周一一度升逾5%,收市报3.42美元,升1.79%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:绿城半年销售跌11% 前董事长港机场被带走

内房开发商绿城中国控股有限公司(3900.HK)周一公布上半度销售数据,今年首六个月,集团合同销售金额803亿元,涉及的面积为229万平方米,归属于绿城的权益金额为539亿元,较去年同期的608亿元下跌11.3%。 6月份绿城自投项目的销售金额为142亿元,同比下跌18.4%,但每平方米均价则上升6.8%至34,746元。 另外,多家内地媒体早前报道,绿城中国前执行董事及董事长张亚东,5月底时在香港机场准备飞往加拿大时,于登机口被带走,但具体因何事则未有披露。张亚东曾任大连副市长,2016年调往央企中交集团,至2018年被派往报掌绿城。至今年三月,绿城突然公布张亚东呈辞。 绿城周二平市报9.77港元,公司在过去一年的高位下跌27%。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

行业简讯:泰国对中国游客吸引力下降

财新报道称,据航班管家的数据估计,今年七八月旅游旺季,中国航司计划执行中泰航线班次达12,800架,同比下跌22.6%,更较疫情前水平低40%。今年前五个月,中国赴泰旅游人次降至195万,同比减少33%。 财新指出,多重因素令中国游客望而却步,包括演员王星赴泰时被绑往缅甸诈骗园区。其他担忧还包括地震,以及泰铢对人民币升值,导致赴泰旅游成本上涨。 当中国游客对泰国兴趣减退之际,他们正涌向日韩等亚洲地区。中国航司计划,于七八月执行中日航线的航班达25,300架次,同比增长35.3%;中韩航线计划执行20,500架次,同比增长13.4%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:富卫首挂午收仅升1%

保险公司富卫集团有限公司(1828.HK)周一在港首日挂牌平开报38港元,之后股价窄幅上落,中午收市报38.4港元,升1%。 公司发售9,134.2万股,每股售价38元,录得超额认购36倍,国际配售超额1.3倍,集资净额29.53亿港元。 富卫业绩表现并不理想,2022年至2023年,保险收入分别为24.08亿美元、27.56亿美元,亏损3.2亿美元及7.33亿美元。去年收入微跌1.2%至27.24亿美元,但扭亏为盈赚2,400万美元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里