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中国最大的披萨连锁品牌第3,000家门店在秦皇岛开业,这是它近年全面改革之后的重要里程碑

重点:

  • 必胜客在中国内地开设了第3,000家门店,自2017年开始进行改革后,必胜客加速了在中国的发展
  • 通过自动化和小店模式扩大快送覆盖范围,必胜客提升了餐厅的利润率

   

阳歌

承让了,肯德基的山德士上校!

肯德基的姊妹品牌必胜客上周五迎来了一个重要的里程碑,其在中国内地的第3,000家门店在滨海城市秦皇岛开业。这家店象征性地开在长城东端起点所在的城市,它的开业也标志着该连锁品牌走向成熟,它在三十多年前的1990年首次进入中国,仅比作为首家进入中国市场的西式连锁餐饮品牌肯德基晚了三年。

为了庆祝这一里程碑,必胜客在当地举行了一些庆祝活动,包括推出全新的餐厅员工制服,新制服将逐步推广到全国所有餐厅。

但真正的故事大部分都隐藏在幕后,发生在该连锁品牌在中国内地的一场全面改革之后,这场变革可追溯至6年前,现在已经颇为见效。变革前,该品牌落后于体量更大的肯德基,两个品牌均是百胜中国(YUMC.US; 9987. HK)获授Yum! Brands在中国内地独家运营。百胜中国曾经隶属于Yum! Brands,于2016年分拆为一家独立公司。

必胜客中国自2017年推出全面改革措施以来,做了很多事情,包括推动更多自动化,并通过小店模式拓张门店网络,以扩大其不断增长的外送业务覆盖范围。与此同时,该连锁在菜单中增加了不少菜品,并加大本土化改良,以适应当地口味,其中既有传统的堂食菜品,也有越来越多的预制菜产品,后者是在2020年疫情期间推出的,用于居家烹饪。

结果是,在效率提升,以及中国去年底取消疫情“清零”政策后,在市场回归常态的推动下,必胜客利润率不断提高。

百胜中国首席执行官屈翠容表示, “今天的里程碑离不开持续的创新,无论是菜单创新,科技创新,还是餐厅模式的创新。我们相信,在中国,必胜客还有巨大的增长潜力,我们将致力于开拓门店,促进品牌蓬勃发展。”

3,000家门店的规模使必胜客妥妥成为中国最大的披萨连锁,披萨正迅速在中国人的餐单上占据一席之地,与饺子和面条等传统本土美食并驾齐驱。根据市场研究公司弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan)的数据,2022年中国整个披萨市场价值375亿元,并且预计到2027年会大致翻一番,达到771亿元。

必胜客中国仅在2022年就卖出了超过1亿个披萨,相当于每秒钟卖出7个。自33年前进入中国市场以来,必胜客已在中国卖出逾10亿个披萨。

事实上,中国餐饮市场整体上披萨店供给也相对不足,去年中国每百万人只有11.7家披萨店,远远落后于亚洲市场中邻近的日本和韩国每百万人拥有30家店的市场规模。

在必胜客全面改革后,百胜中国一直在加大对该品牌的投资,以期利用预期的需求增长。该公司去年在中国净新增313家必胜客门店,今年一季度又净增80家。这快于2021年全年净新增235家的速度,更是遥遥领先于刚开始变革时的2018年和2019年净新增总数,即115家店。

随着增长加速,必胜客去年占百胜中国总资本支出的17%,高于前两年的14.5%。百胜中国在其最近的年报中披露,中国87%的必胜客门店是过去五年新建或改造而成的。

恢复收入增长

必胜客与中国几乎所有餐厅一样,疫情期间因为严格的防疫措施,被迫经常暂时停业或只提供外卖和外带服务,从而蒙受损失。在一季度,必胜客占百胜中国销售额的五分之一。

继去年录得营收下滑7.1%后,必胜客中国今年一季度营收大幅反弹,增长9.1%至5.97亿美元(42.8亿元)。其同店销售额也增长了7%,而随着人们恢复外出就餐,必胜客中国客流量增长了13%。它近三分之二的销售额来自品牌会员,截至今年一季度末,必胜客中国拥有超1.35亿名会员。

在西方,必胜客通常被视为低端外卖餐饮选择,而在中国,必胜客的堂食很受欢迎,它被视为中档餐饮品牌。早在疫情暴发前,中国的外卖服务就已经变得越来越受欢迎了,去年必胜客中国近43%的销售额来自外卖订单。外卖加外带的非堂食业务去年占到一半以上的销售额,因为中国人也和西方人一样,越来越喜欢在家里吃披萨,而非堂食。

随着疫情防控措施的解除,必胜客的业务开始反弹,其餐厅利润在一季度同比跃升44%,至8,400万美元,而其餐厅利润率亦上升3.5个百分点,达到14.2%。

利润率的提高不仅要归功于疫情过后业务的好转,还要归功于业务结构的一些重大调整,有些调整体现在菜单上,有些则不大明显。一个关键的变化是以卫星店的模式开店,即一家中心店周围有数家小型店,由中心店的管理团队统一管理。这样的组织结构减少了对餐厅管理人员的需求,也扩大了外送的服务范围。

必胜客在流程上也引入了越来越多的自动化和数字化,减少了对更昂贵的人力的需求。截至去年底,该公司三分之一的门店配备了传菜机器人,现在数字订单达到约91%,是2019年的三倍。

必胜客还丰富了菜单产品线,加入了在西方必胜客找不到的菜品,包括许多米饭类产品以及榴莲口味披萨。为了避免有人认为必胜客只是为喜欢吃披萨的人准备,必胜客还成为了中国最大的牛排馆。牛排现在是它第二受欢迎的单品,仅次于占销售额近40%的披萨。

投资者似乎很喜欢百胜中国独特的“肯德基+必胜客+中国风味”,给予该公司28倍的远期市盈率,略高于母公司百胜餐饮的26倍。这个数字也领先于达美乐(DPZ.US)和棒约翰(PZZA.US)的23倍远期市盈率,这两家公司在中国也很活跃。

达势股份(1405.HK)作为达美乐在中国的总特许经营商,在市场上迅速扩张,目前是必胜客最大的竞争对手,截至去年底拥有588家门店。但该公司目前仍处于亏损状态,不像必胜客,即使在疫情的艰难时期,也持续保持盈利。

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新闻

ZG Group nears completion of SPAC listing

找钢合并Acquila 香港De-SPAC上市第二击

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简讯:特步配股及发可换股债集资10亿港元

运动鞋制造商特步国际控股有限公司(1368.HK)周一公布,拟以折让价9.4%配股,并拟发行可换股债,合共集资10亿元(1.3亿美元),用于加强面向消费者(DTC)业务模式及品牌推广等用途。特步国际早盘一度跌逾11%,其后跌势收敛,中午收报5.5港元,跌9.39%。 公司拟以先旧后新方式配售9,090.9万股现有股份,每股配售价5.5港元,集资约5亿港元。配售价较上日收市价折让约9.4%;配售股份相当于扩大后已发行股本约3.28%。 另外,公司建议发行金额5亿港元可换股债券,于2026年到期,利息1.5厘,初步换股价每股6.325元,较上日收市价溢价约4.2%,债券将可转换为最多7,905.14万股新可换股债券股份,相当于扩大后已发行股本约2.86%。 特步国际上月公布,去年第四季中国市场实现强劲增长,特步品牌在中国的零售额实现高单位数同比增长,索康尼品牌销售额增长50%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:爱康医疗发盈喜 料去年盈利升5成

从事骨科相关产品的爱康医疗控股有限公司(1789.HK)周日发盈喜,截至去年底止,股东应占溢利按年上升超过50%,而2023年的盈利为1.82亿元,即去年盈利约达2.7亿元。 盈利大幅增长,主要受惠于国家带量采购政策,带动集团产品的手术量需求持续增长,以及集团实施有效成本控制,经营成本及行政开支得以稳定。 爱康医疗开市升3.8%报4.68港元,公司今年股价已从低位上升近20% 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:华兴资本创始人包凡涉行贿受查

据财经媒体《财新》周四报道,投资银行家包凡由于涉嫌行贿而接受调查,消息是在华兴资本控股有限公司(1191.HK)创始人兼前董事长失踪近两年后曝光。 据《财新》援引消息人士的报道,包凡的案件目前仍在审理中,已交由检察机关审查。他的案件与另一项针对丛林的调查密切相关,丛林曾长期担任中国工商银行的高管,于2020年开始在华兴资本工作。包凡的案件涉及华兴资本向丛林支付的2,000万元签约奖金,而该奖金是否构成贿赂。 根据包凡在领英上的个人资料,他曾在瑞信和摩根士丹利工作,于2004年创立华兴资本。两年前他从公司消失,但尚未清楚是涉嫌犯罪还是仅仅在协助调查。他于 2024年 2 月辞去董事长职务。 消息人士告诉《财新》,包凡和他的妻子目前正在为华兴资本寻找买家,并收到来自国内外潜在收购者的兴趣。一位消息人士称,潜在买家已启动该公司的竞标程序,但由于包凡案目前进入“关键时期”,竞标程序被暂停。 包凡失踪后,华兴资本的股票停牌,但去年9月恢复交易。自那以后,公司价值已缩水约 60%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里