这家国产心血管介入医疗器械的先驱,已获得港交所批准上市

重点:

  • 业聚医疗成立22年以来,已拥有逾40款获批产品,计划到港股筹资,协助更多产品商业化
  • 该公司逾八成收入来自海外,受国家医用耗材集中采购制度的打击较小

陈嘉仪

这家医疗器械公司是国产心血管介入器械的鼻祖,也是中港融合推动医疗科技创新的成功案例,现在它要上市了。

成立于2000年的业聚医疗集团控股有限公司,从事心血管介入医疗器械的研发和制造,主要产品包括冠状动脉(PCI)和外周血管(PTA)手术的球囊、冠状动脉支架等,产品销往全球超过70个国家和地区,是唯一能在欧、美、日PCI/PTA球囊市场,与雅培(ABT.US)、波士顿科学(BSX.US)和美敦力(MDT.US)等跨国大品牌一争长短的中国医疗器械公司。

PCI/PTA球囊主要应用于心脑血管梗塞的介入手术中,与支架同属高耗值医疗器械。以去年销量计算,其生产的PCI球囊全球销量达86.6万件,在日本PCI球囊市场排名第二,市场份额高达20%;至于在欧、美和中国排名也在前六。该公司去年9月和今年4月曾向港交所递交上市申请,惟未有进展,并于11月24日更新今年上半年业绩后,第三次交表。

据港交所网页资料显示,业聚医疗刚于周日通过上市聆讯。该公司表示,筹资所得的金额,将用于协助在研产品商业化、扩大现有产能及增强研发能力等。

业聚医疗是由在上世纪70年代率先把心脏起搏器和心脏导管技术引进中国和香港,被誉为“心血管手术教父”的钱学雄创立。他在1996年前经营心脏起搏器和心脏导管技术分销业务,至2000年看准PCI疗法开始在亚太区和国内普及,决定创办业聚医疗,而且从一开始便坚持研发创新和全球化策略。

虽然其总部设于香港科学园,但早于2001年已在毗邻的深圳市设立研发、产品开发及生产基地,融合两地在研发和生产方面的优势,同年9月已从日本医药品医疗机器总合机构(PMDA)取得球囊导管的首个监管批准。

去年账面亏损

至2005年,该公司收购专注于支架的开发及生产的Orbus Medical Technologies,获得对方的美国佛罗里达州研发中心和荷兰生产基地,并扩大欧洲销售网络。2016年,现任董事长兼行政总裁钱永勋从父亲手上接过重任后,更致力扩展美国市场、加强市场渗透、丰富产品组合和拓展业务领域。

初步招股文件显示,业聚医疗是一家拥有盈利能力、可持续成长的企业。截至今年6月底,已拥有超过40款获批产品,分别获日本PMDA、美国食品药物管理局(FDA)和中国药监局(NMPA)等批准,在售产品包括用于冠状动脉和周边血管介入的导管、导丝、球囊扩张导管和创新型涂层支架等,另有约40款产品正在开发。

过去三年半,其收入整体趋势向上,仅2020年因新冠疫情导致PCI手术数量减少,才微跌8.2%至8,847万美元(6.25亿元);翌年疫情缓和,收入随即反弹31.6%至1.16亿美元;今年上半年再上升20%至6,885万美元。其中,冠状动脉介入医疗器械的收入,历年占比都超过八成以上。

不过公司盈利与收益表现看来不同步,其中2020年的净利润微升1.6%至707万美元后,翌年收入大升,却亏损444万美元,除了反映期内融资成本大升三倍至561万美元外,集团解释期内录得可转换可赎回优先股公允值亏损1,440万美元,造成账面亏损;如果按非国际财务报告准则计算,经调整利润为2,135万美元,同比大升逾两倍。

全球分销网络

业聚医疗拥有由直销和分销组成的全球销售网络,在日本等深耕多年的成熟市场主要采用直销模式、在美国等新开发市场则采用分销模式,在欧洲和亚太地区则两者兼用。今年上半年,来自欧洲、中东及非洲的收益共占24%;来自日本、亚太地区、中国境内及美国的收入,分别占10.2%至24.9%不等,业务相当全球化。不过,随着中国市场环境转变,加上产品在美国获批,后两者占比呈上升趋势。

以中国市场为例,业聚医疗于2021年前交予一家由钱永勋表亲持50%权益的公司独家分销;但国内近年推动医用耗材集中采购制度,被纳入集采的产品价格大幅下降。由于部分产品被纳入集中采购范围,有见分销商可享30%至55%销售折扣的运作模式难以持续,公司去年1月改为直销和区域分销商结合模式,在国内建立直销团队,期间积极参与集采投标,并曾中标7次,向23个省级地区医院进行销售。

虽然产品中标价格大降,但因节省了总代理开支,加强不受集中采购政策约束产品的营销工作也取得成果,令中国市场收入不跌反升,占收入比率从2019年的8.6%上升至2021年的14.7%,今年上半年进一步升至19.3%,反映集团成功把挑战转为机遇。

业聚医疗海外营收超过八成,可利用国际品牌美敦力及波士顿科学来估算上市市值,两者预期市盈率分别为14.5倍及22.5倍,取其平均18.5倍,以业聚医疗上半年净利润引伸到全年,预计约1,607万美元计算,其市值可达23亿港元(21亿元)。且看最近港股的反弹势头,能否协助该公司取得更高的估值。

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新闻

Maoyan revenue doubles in 2023

中国电影票房反弹 猫眼娱乐表现喜人

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Restaurant operator Jiumaojiu announced Thursday that it expects to report its net profit rose more than 800% to 450 million yuan or higher last year.

快讯:九毛九预告盈利大增8倍

最新:连锁餐厅集团九毛九国际控股有限公司(9922.HK)周四宣布,预计去年纯利同比增加最少813%,至不少于4.5亿元。 利好:该公司去年的盈利急升,主要受惠于餐厅网络扩张、同店销售增长,以及营运效率提高。 值得关注:该公司去年收入上升49.4%至59.9亿元,其中下半年收入增长47.6%至31.1亿元,比上半年的51.6%增幅有所减慢。 深度:九毛九成立于2005年,2010年从一家传统的餐饮企业转型为连锁餐厅,以“九毛九”同名品牌经营门店,并在2015年成立了针对年轻食客群的“太二”品牌,主打时尚酸菜鱼产品,并从副品牌晋身为公司的主要收入来源。为推动更大增长,该公司本月初宣布,将于交通枢纽和新疆及西藏地区,尝试开放旗下“太二”的加盟业务,并计划在未来利用此模式进军海外市场。 市场反应:九毛九周五早盘曾大涨6.7%,但中午收盘升幅收窄至0.4%,报5.11港元,贴近过去52周的低点。 记者:欧美美 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Lanvin revenue grows 1% in 2023

市场要闻:Lanvin业务于2023年停滞不前

这家中国企业复星集团旗下的子公司报告称,由于全球奢侈品市场陷入停滞,去年其收入仅增长了1%   余特莉 奢侈时尚品牌运营商复朗集团(LANV.US)周三公布的初步业绩显示,公司去年收入仅增长1%至4.26亿欧元(4.62 亿美元),反映销售和盈利能力产生隐忧。 这家复星集团奢侈品旗舰的业绩,落后于全球时尚巨头LVMH(MC.PA),后者去年的收入增长了 13%,但其表现优于开云集团(KER.PA)的4%收入倒退,后者的核心古驰品牌表现不济。 全球奢侈品市场放缓,为各个品牌运营商带来了压力,消费者的支出和销售并没有恢复到疫情前的水平,他们正努力应对这个疲弱的局面。 Lanvin最初于1889年在巴黎创立,2018年并入复星集团,并将总部迁至上海。目前,公司旗下运营复星通过一系列收购回来的多个时尚品牌,包括Lanvin、Wilford、Sergio Rossi、St. John和Caruso等。 该公司上市不到一年,其创始董事长兼首席执行官程云去年12月辞职,以寻求新的业务发展,暗示公司可能会进行重组。 新任首席执行官陈健豪在初步业绩发布的电话会上表示,2023 年是充满宏观经济逆风和全球挑战的一年。他补充说,整个时尚奢侈品行业在去年下半年经历了许久未见的放缓。 首席财务官 David Chan 在电话业绩会议上,对最新的市场趋势和挑战进一步说明,他表示:“我们确实看到上半年到下半年的收入有所下降,这与宏观经济的普遍疲弱的情况是一致的。” 去年,欧洲、中东和非洲(EMEA)占公司销售额的最大部分,达47%,而北美和亚太地区分别占35%和18%。亚太地区相对是个亮点,全年增长 8%,而EMEA市场略有下降,北美仅小幅增长。 门店网络方面,公司年内减少门店数量12家,直营渠道销售额与2022年持平。 其旗舰品牌 Lanvin 的收入降幅最大,从 2022 年的 1.2 亿欧元下降到去年的 1.12亿欧元,下降了 7%。由于零售市场疲软,该品牌的批发收入也比去年下降了…
Fanhua details plans for $500 million White Group investment

市场要闻:泛华计划走向全球  进军高科技医疗保健领域

这家中国保险经纪公司表示,将利用新加坡投资者的 5 亿美元,通过两项医疗相关收购,走出本土市场    余特莉 泛华控股集团 (FANH.US)周二表示,该公司将利用新加坡华德集团高达5亿美元的新投资进行收购,以增强其远程医疗和医疗机器人能力,以实现其核心中国保险经纪业务以外的多元化发展。 本月初,泛华与华德集团签署了高达5亿美元投资的框架协议。华德集团还承诺向泛华控股的资产管理公司普益财富(PUYI.US)投资最多5亿美元。这项投资将对两家公司产生重大推动作用,皆因两家公司的市值均低于 4 亿美元。 最新公告发布后,泛华股价周二上涨近 15%,但第二天大部分涨幅就回落了。最新的公告没有包含普益财富 5 亿美元投资的细节,普益的股价基本没有变动。 最新公告称,华德集团将注资推动泛华在人工智能领域的发展,并在新加坡、越南、欧洲、美国和中国香港设立据点。该公司补充称,双方还将探索两项资产的潜在投资。 其中之一是一家总部位于亚洲的远程医疗解决方案提供商,在亚洲拥有由2,000名医生、600 家诊所和超过100万用户组成的网络,使其成为该地区最大的提供商之一。另一家是医疗级人工智能人形机器人制造商,用于医学研究以及家庭和老年护理,公司并在多个国家设有开发设施。 该公告没有说明华德集团将获得什么投资回报。但公告称,由于华德集团创始人兼执行主席白振华将立即成为泛华董事长,因此应该可以理解为该公司可能会获得泛华的大量股权。 泛华联合创始人胡义南和首席战略官林创斌将辞去联席董事长职务。胡义南将担任副董事长兼首席执行官,而林创斌将继续担任董事和目前的执行职务。 华德集团是一家精品投资公司,于2005 年成立,主要专注于不同国家的人工智能相关投资。公司创始人白振华曾担任新加坡国会议员13年。 白振华的表态和投资计划表明,华德集团希望帮助泛华拓展至中国本土市场以外的市场,该市场的增长在过去两年大幅放缓,金融服务提供商持续受到政府的严格审查。 他表示:“我们完全相信泛华能够通过其开拓性的创新合作伙伴关系,转型为全球领导者。” 泛华在过去一年中进行了几项收购,试图重振增长,但尚未取得巨大成功。因此,其新的联盟看起来像是一次从目前专注于国内的保险经纪业务实现多元化的游戏,并成为华德集团计划下的人工智能驱动的科技旗舰。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里