共享充电宝行业的领头羊在第一天交易日股价涨了18%,但在两个竞争对手宣布合并计划后,随即跌破发行价

重点:

  • 三年的上升期使怪兽充电赶超行业领袖,并成功在纳斯达克上市
  • 但它快速取得的领袖地位正在受到威胁:业内两个主要对手宣布合并,美团也在虎视眈眈

欧加德

怪兽充电(Energy Monster,纳斯达克:EM)去年才从无序生长的中国共享充电宝行业脱颖而出,成为新的领军者,上周它以其国外控股公司Smart Share Global Ltd.的名义在纽约上市,在同行中拔得头筹。不过,对于这家总部位于上海、成立4年的行业领军企业来说,快活日子并没有持续太久。

该公司的IPO招股书没有彰显的是,它正面临来自包括腾讯和红杉资本支持的小电、AnkerBox(街电)和搜电在内的对手日趋白热化的竞争,甚至外卖巨头美团的一个同类产品也受到越来越多的关注。

4月1日,就在怪兽充电在纳斯达克上市首日涨幅高达18%的同一天,它收到来自街电和搜电的一份不那么令人高兴的贺礼,这两家公司宣布了合并计划。合并后的公司将拥有3.6亿用户,比怪兽充电多了三分之二。搜电表示,它通过两轮新的融资筹集了8亿元人民币(1.22亿美元),为这个合并后新出现的行业领导者扩张提供了资金,这无异于给怪兽充电的伤口上撒了一把盐。

这种信号对投资者的打击可谓立竿见影,在第二个交易日收盘时,怪兽充电的股价比上市价低了5%。

对于这个巨大市场中这场最新的圈地运动,仅仅用“竞争激烈的市场”远不足以形容。这个市场由中国数以亿计需要电源的智能手机用户所推动。在共享充电宝行业短暂的发展历程中,头领的地位已几易其主。

共享充电宝解决了智能手机用户最常见的一个烦心事:外出期间充电的问题。这种设备已经成为中国多数大城市的一件常见物品,通过便利店、餐厅、会议中心、娱乐场所、酒吧、酒店和交通枢纽等公共场所的柜台站提供充电服务。

投资者和运营商都对市场的巨大潜力感到兴奋,收入通常来自每次几元钱的充电累计。怪兽充电在上市前委托艾瑞咨询(iResearch)做了一份看好市场前景的报告,这份报告显示,去年该市场价值约90亿元,但预计2028年将猛增至1063亿元——复合年均增长率为36.2%。

短视频、游戏、电商等高耗电应用的蓬勃兴起,以及最终高耗电的5G智能手机的使用,都推动了充电的需求。

事实证明,充电宝的出租服务,比制造和销售充电设备的商品市场更有利可图,后者越来越多地被三星、小米、华为、索尼、富士康的贝尔金(Belkin)和微软等领先的电器制造商所垄断。

消费者可以扫描二维码从充电站解锁一个充电宝,每使用30分钟最低只需支付1元钱,然后将其归还到任何一个服务亭。如果他们没有归还充电宝,则会从其账户中收取通常100元左右的押金。

日趋集中

根据艾瑞咨询的报告,中国智能手机共享充电宝市场目前由四家公司主导,占总收入的83.1%。怪兽充电以34.4%的份额排名第一,较2018年仅9%的份额大幅上升,当时它两个最大的竞争对手分别占据了三分之一左右的市场份额。

怪兽充电表示,截至去年年底注册用户数为2.194亿,高于2019年底的1.491亿。在怪兽充电之后,是小电和规划中的搜电和AnkerBox的合体。第四大是美团,占比约为15%。美团深知充电宝租赁市场的竞争有多残酷,它2017年试水,然后退出,2019年重新进入。

怪兽充电的诞生始于2017年上一次的行业崩溃,当时一些曾经的行业大咖只得以清算收场。包括小宝、河马、PP充电等当时的市场领军企业随后纷纷离场。

怪兽充电在短短数年间获得了六轮融资,轰轰烈烈地站上了行业的顶峰,其募集的私人资本比它身后几大玩家的总和还要多。募资总额达到了3.65亿美元,包括阿里巴巴、高瓴资本、顺为资本(Shunwei Capital)、软银亚洲(SoftBank Asia)和小米在内的科技和金融巨头均有出资。

在3月底提交的IPO招股说明书中,怪兽充电称其2020年年营收增长38.9%,达到28.1亿元,即便业务在上半年受到新冠疫情封城和公众避免使用共享电子产品的压力。尽管如此,它去年仍努力取得了7540万元的微利,比2019年疫情前的水平下降了55%。

怪兽充电的母公司Smart Share Global有着复杂的外资所有权结构,新投资者在入手该公司的股票之前,一定要了解清楚。

Smart Share Global三分之二有表决权的股份掌握在三名高管手里。38岁的董事长兼CEO蔡光渊持有33.9%的投票权股份,之前他是优步(Uber)上海业务的负责人,更早的时候,曾经在联合利华(Unilever)担任品牌经理。33岁的首席运营官和联合创始人徐培峰,持有另外23.6%的股份,此前他是美团团购业务的区域经理。

投票权集中在少数创始人手里,这种情况在中国的初创企业当中并不少见,而且这也并没有令投资者犹豫。不过,对于一家尚未提供前瞻性财务指引的年轻公司来说,在股市寻找参照企业不大容易。去年夏天,小电向深交所提交了IPO申请,但尚无进一步动作。

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新闻

C-Mer Eye Care announced last Friday that it had repurchased a total of 1.35 million shares from the market over the past five trading days.

快讯:希玛眼科掷490万港元回购股份

最新:希玛眼科医疗控股有限公司(3309.HK)上周五公布,在过去五个交易日从市场回购合共135万股,每股作价介乎3.55至3.73港元,总值490万港元(455万元)。 利好:股份回购会减少公众持有的股票数量,在利润及股息不变的情况下,每股收益及获分派的股息将会增加。 值得关注:由于希玛眼科的股价正处于过去52周的中低端水平,公司可能选择在此刻回购,以提振股价表现。 深度:希玛眼科由香港著名眼科医生林顺潮于2012年创立,是大湾区领先的连锁眼科医疗集团,公司于2018年成功在港交所上市,截至今年6月底,在中国内地拥有8间眼科医院和两间眼科诊所。该公司近年把业务扩展至包括牙科、整型外科、医学美容、家庭医学和肿瘤科等多个专科服务,令收入稳步上升。不过,该公司去年却转盈为亏,主要因为其位于上海及北京的核心眼科业务在疫情中受到打击而出现亏损。 市场反应:希玛眼科周一股价下跌,中午收盘软1.6%至3.59港元,比52周低位稍高16.6%。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
3309.HK
Sino-Ocean Group suspended debt payment

停付债款董事跳船 远洋集团告急

背负庞大债务的远洋集团,停止支付境外债务,能否渡过困境,全看未来物业销售 重点: 远洋集团今年中期亏损近184亿元,同比增十六倍 公司长短期借贷达919亿元,净负债比率高达326%       刘智恒 内房企业负债堆积如山,市场先被中国恒大(3333.HK)惊天债项吓了一大跳,继而连原先以为稳如磐石的碧桂园(2007.HK)也几被债务没顶,近期甚至有大型国企中国人寿(2628.HK)撑腰的远洋集团控股有限公司(3377.HK),也要暂停支付所有境外债务。 远洋的公告表示,鉴于流动性紧张,暂停所有境外债务付款,直至整体重组,或延期解决方案获得实施。同时,境外美元债券从9月15日起,于港交所停牌,直至另行通知。 过去市场一直认为,中国人寿持近三成权益的远洋作风稳健,公司规模庞大,土地储备充裕,2021年更对部分深陷困境的房企施以援手,包括以40亿港元(43.63亿元)收购红星美凯龙(1528.HK)旗下重庆公司七成权益。万万想不到昨天的白武士,今天也自顾不暇,处于濒危边缘。 中期亏损同比增16倍 集团在过去一年,不断将到期债务展期,市场对远洋的困境也心知不妙,直到近期公布的中期业绩,对其状况更加看得透彻。上半年亏损近184亿元,去年同期只是蚀10.87亿元,即一年间亏损扩大近十六倍。 亏损来自金融资产减值损失净额近113 亿元,主要是集团对贸易及其他应收款项等,计提了预期信用损失拨备。 远洋集团负债沉重,去年底净负债比率已高达183%,半年过去,情况急转直下,截至今年6月底止,净负债比率已上升至326%。上半年长短期借贷达919亿元,流动贷款更高达446亿元,但手头现金按年下跌32%至只得31.5亿元,远远不足以偿还年内债务。即使加上受限制银行存款的45亿元,仍然是杯水车薪。 事实上,别说要还本金,光是利息支出就令集团吃不消,由于国际市场利率不断上升,集团平均利率由去年同期的5.07厘,上升至5.78厘,期内利息总开支升近13%至27.47亿元,以集团业务与财务情况看,要偿还利息也不容易。 今年中,董事局成员出现大变动,五位非执行董事中,有四位辞任,另外独立非执行董事中,五位成员中有三位辞任,换言之董事会出现大变动,对于一家上市企业来说并不寻常。若结合公司的财务及经营状况,不难让人联想到,是否董事为免受公司问题拖累,选择及早集体跳船? 核数师质疑能否持续经营 远洋去年底的业绩中,核数师立信德豪对公司能否持续经营,表示存在重大不确定性。立信德豪指出,截至去年底止,远洋亏损156.5亿元,经营现金净流出155.3亿元,而有220亿元的银行及金融机构贷款,已归类为流动负债,但现金及现金等价物只有46.23亿元,财务状况对集团能否持续经营构成重大疑问。集团可能无法在正常业务中,变现资产或清偿债务。 此外,核数师还对公司发出保留意见,其一是未能充分获取远洋的联营公司瑞喜集团的财务资料,以作出适当的审计证据。另外是远洋的非全资子公司中联置地一笔滚存余额106亿的应收款,集团未提供必要资料,以证明款项是管理层所指的目的而存在。 要挽强澜于既倒,远洋早已十分果断,将手上的大型项目斩缆退出或出售。去年底将成都远洋太古里及相关物管公司各五成权益,以接近55亿元转让予太古地产(1972.HK)。期间亦不断退出或出售项目,包括北京远洋锐中心、北京颐堤港一期,以及北京中国人寿金融中心一成股权,累计套现近140亿元。 今年5月,更将北京远洋未来广场的权益,以19.63亿元转予居然之家,但扣除各项债务转让及对价后,实际只能收到近3.5亿元。 未来销售成关键 虽然远洋愿意割肉还债,但在今天中国楼市极度不景气下,别说亏损出售,要在市场找到买家也殊不容易,特别八成以上开发商都是负债累累,他们也想将手上项目沽售。即使个别仍具财力的开发商,也不敢轻举妄动,因为自身也要留下一定资金去应付楼市寒冬,而且在楼市持续下滑时,今天以为是平价收购,明天看可能就是高价,结果是人人按兵不动。 远洋的困境能否迎刃而解,除了看债权人的取态,最重要还是看房屋销售,毕竟房地产公司手上的资产主要就是房屋,若销售理想,不但可以有资金回笼,还可有力向债权人证明,若有充足时间,集团是有机会偿还欠债,这样才能说服债权人,愿意接受其债务重组方案。 不过,按目前远洋的销情进展,情况令人担忧。虽然上半年销售356.6亿元,较去年同期下跌17%,似乎还可以接受。然而今年7月开始,销售情况急转直下,该月销售金额只有25亿元,较去年同期近90亿元,大跌72%。到8月更加不济,只有19.7亿元,同比大跌78%。由1至8月累计销售401亿元,同比下挫34%。若然销售持续不振,远洋恐怕难以扭转逆境。 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联系我们了解更多详情。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
3377.HK
Viva Biotech announced Thursday that the acquisition of 20% of Langhua Pharmaceutical by its Weizongchen Pharmaceutical subsidiary for 640 million yuan has been completed.

快讯:维亚生物完成全购朗华制药

最新:维亚生物科技控股集团(1873.HK)周四公布,旗下全资附属公司维宗晨医药以6.4亿元代价,收购朗华制药余下20%股份的交易已经完成。 利好:维亚生物的另一全资附属维亚上海,亦会根据股权转让协议,将所持朗华制药全部股权售予维宗晨医药,令朗华制药将成为其全资附属公司,以作为重组计划的一部分。 值得关注:事实上,根据9月13日的公告显示,由于持有该部分小数股权的股东,未能与维亚上海就有关朗华制药的上市计划达成一致,因此决定行使销售权,将所持股份卖出。 深度:维亚生物成立于2008年,2019年以每股4.41港元上市,主要业务是就临床前创新药物开发,向全球生物科技及制药客户提供基于结构的药物发现服务。该公司于2021年曾录得2.87亿元盈利,但去年却再度亏损5.28亿元,主要因为市场波动,导致其投资孵化企业的股权价值产生公允价值变动损失,以及中国内地的新冠疫情反复,导致实际开工率受到限制。 市场反应:维亚生物周五股价上升,中午收盘升4.1%至1.26港元收盘,处于过去52周的中下水平。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Everest Medicines announced Thursday that it has received an exclusive license from Kezar Life Sciences to develop, manufacture and commercialize Zetomipzomib.

快讯:云顶新耀获Kezar Life新药独家授权许可

最新:云顶新耀有限公司(1952.HK)周四公布,获纳斯达克上市公司Kezar Life Sciences(KZR.US)授予独家授权许可,在大中华区、韩国及若干东南亚国家开发、生产及商业化对方的主要候选药物、用作治疗自身免疫性疾病的Zetomipzomib。 利好:该公司认为,该项合作有助丰富其肾脏产品管线,并巩固在肾病及自身免疫性疾病的领先地位。 值得关注:该公司需向对方缴交700万美元(5,100万元)预付款,以及最多1.255亿美元的潜在临床及商业里程碑款项。 深度:云顶新耀于2017年成立,主力研发癌症和自身免疫性失调药物,并于2020年在港股上市。该公司早在2019年已开始与外国公司合作,获吉利德(GILD.US)授出独家权限,于中国地区开发及商业化乳腺癌药物戈沙妥珠单抗,但该协议在2022年终止。去年12月,该公司宣布耗资9亿元的信使核糖核酸(mRNA)疫苗生产设施开始营运,但由于国产mRNA疫苗欠缺外国相关疫苗的先行优势,加上国内竞争激烈,被市场形容为一场“豪赌”。 市场反应:云顶新耀周四股价向下,中午收盘软1.8%至18.36港元,处于过去52周的中间水平。 记者:欧美美 有超赞的投资理念,但不知道如何让更多人知晓?我们可以帮忙!请联络investors@thebambooworks.com 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
1952.HK