这家电商软件工具供应商是最新一家利用市场对中概股情绪强劲的东风发行新股的港上市公司

重点:

  • 微盟计划通过配售新股筹集16亿港元,用于一系列旨在重振业务的增长举措
  • 管理层预计今年下半年实现收支平衡,2023年营收增长20%至30%

西一羊

希望借助积极市场情绪的东风,看来似乎是电子商务服务供应商微盟集团(2013.HK)上周五宣布大规模新股发行计划背后的原因。

但在这个表象下,重回早期稳定增长的强烈愿望,可能是该软件即服务(SaaS)供应商这一最新举动背后的更大动力。不管长远动机是什么,为腾讯(0700.HK)庞大微信生态中的电商商家提供工具的微盟现在采取行动,几乎可以肯定是为了把握住当前的看涨情绪。仅在2023年的前五个交易日,这波行情就推动香港恒生指数上涨了8%。

该公司在一份监管文件中表示,计划通过非公开配售2.48亿新股筹资约16亿元港元(14.4亿元)新股,相当于其扩大后股本的大约8.9%。其每股配售价为6.41港元,比1月5日发布公告当天的7.02港元收盘价折让8.7%。

这轮配售将让微盟成为最近其中一家急于利用看涨情绪筹集新资金的香港上市公司,恒生指数的反弹其实可以回溯到过去两个月,随着中国取消严格的疫情管控措施,市场对经济复苏的积极情绪日渐增长,该指数在此期间涨幅超过45%。

事实上,仅本月就至少有四家公司宣布了类似的新股配售计划,包括锦欣生殖(1951.HK)、海吉亚医疗(6078.HK)、美东汽车(1268.HK)和森松国际(2155.HK)。其中医疗服务供应商锦欣生殖上周四宣布拟筹资12亿元港币,是当中规模最大的一家。

虽然配售价有折让,但微盟的行动受到了投资者的热烈欢迎,他们在接下来的交易日里将其股价抬升了10.8%。但自2021年2月IPO以来,投资者对该公司的感情则更为复杂。上市后,微盟一度备受投资者青睐,股价飙升至逾30港元的高点,是IPO价格2.8港元的十多倍。但该股自此持续下跌,但其最新收盘价7.3港元依然是其IPO价格的两倍多。

凭借在中国电商领域的扎实地位,该公司曾吸引了很多知名投资者,包括贝莱德、摩根士丹利和高盛。但它们大部分都在去年减持了股份,最新公告显示,只有摩根大通还是大股东。

经过最新这轮反弹后,微盟的市销率相对较高,为5.76倍,这反映出投资者的信心正在回归。相比之下,它在国内的两大同行中国有赞(8083.HK)和宝尊电商(BZUN.US; 9991.HK)的市销率只有它的几分之一,分别为2.27倍和0.32倍。

复苏之路

微盟拟筹集的16亿港元将用于一系列旨在提振公司缓慢增长的行动,正是增长乏力使其失宠于知名投资机构。据上周五提交的文件显示,该公司表示将用这笔钱“提升微盟集团的整体研发实力、升级营销系统、补充运营资金及综合资金”。

虽然电子商务是少数从中国严格疫情管控中受益的行业之一,但至少从2020年开始,微盟的营收就处于停滞状态,而且亏损不断扩大。去年8月公布的最新财报显示,去年上半年其收入下滑6.2%至8.99亿元,净亏损扩大17.6%至6.58亿元。

亏损不断扩大源自微盟在诸多领域的开支增加,包括研发支出增加54.4%,一般及行政支出增加75.2%。

微盟的管理层多次强调销售疲软是暂时的,在2022年上半年的报告中预计,业务将在当年下半年全面复苏。长远来看,该公司预计在今年下半年实现收支平衡,2023年全年营收增长在20%至30%之间。

为了推动增长,该公司表示将继续实施大客化、生态化和国际化三大战略。

第一项战略强调输送更多资源,以瞄准像知名零售品牌这样的关键大客户,它们的IT支出预算往往更高。该公司正致力于将这类客户贡献的营收占比从2023年的接近一半,提高的2025年的70%。

第二项战略的核心是微盟去年3月推出的WOS操作系统,它让用户既能访问微盟自己的应用程序,也能访问第三方开发者开发的应用。作为从腾讯向其他领域拓展战略的一部分,微盟也致力于在除微信外的其他平台上交叉销售其电子商务和营销工具,包括领先的短视频应用程序抖音快手科技(1024.HK),以及蚂蚁集团旗下的支付宝和搜索引擎领头羊百度(BIDU.US; 9888.HK)

最后但同样重要的是,微盟的国际化战略将为国内希望进入国际市场的商家提供有针对性的营销服务。在这方面,该公司已与包括谷歌(GOOG.US)、Facebook(FB.US)和TikTok在内的全球主流平台运营商建立了合作关系。在2022年上半年,其2021年推出的跨境服务及SaaS平台ShopExpress具有超过350项产品功能,覆盖网站搭建、社交媒体引流和客户获取。

随着这些战略的实施,业务出现了初步的改善迹象。在11月的业务更新中,它表示三季度SaaS订单同比增长30%。在此期间,广告毛收入28.7亿元,同比下降5%,环比则上升了30%。在该季度,至少有一个月,即9月出现了广告毛收入在2022年的首次同比增长,表明它的业务可能正在复苏。

总而言之,该公司不仅需要谈论新战略,还需要表明它能够有效地实施这些战略,同时控制住成本并恢复盈利。而事实上,新筹集到的16亿港元确实能让微盟拥有更灵活的姿态,来实施扭亏为盈的计划。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新闻

简讯:澜沧古茶折让16%配股筹5,904万港元

茶商普洱澜沧古茶股份有限公司(6911.HK)周日公告,拟配售合共2,400万股H股,占扩大后已发行股份总额16%,每股认购价2.46港元,较上周五收市价2.95元折让16.61%,集资5,904万元(752万美元)。 公司表示,因应集团的资本需求和业务发展所需,此次配股可为集团补充营运资金,巩固集团的财务状况,预期款项净额约5,804万元,将用于一般营运资金。 澜沧古茶2023年底上市后风波不断,去年中期盈利大幅倒退,年底更换核数师,不再任用罗兵咸永道。今年初因经营理念不合,原总经理兼执行董事王娟去职,又因未能如期刊发去年度业绩,从4月1日停牌至7月2日。 根据公司6月底公布的去年度业绩,公司去年录得亏损3.08亿元,上年度同期为纯利8,008万元。 澜沧古茶周一平开,至中午休市报3.13港元,升6.10%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

简讯:周杰伦抖音开帐号 巨星传奇即高位汲水

天王巨星周杰伦母亲控股的巨星传奇集团有限公司(6683.HK)上周五公布,将配售3752.45万股新股,占扩大已发行股份的4.18%,每股作价9.13港元,较上周五收市11.4港元,折让近20%。 集资共3.4亿港元,约1.24亿港元用于扩展零售渠道网络、约4,020万港元用于开发IP实体店,约6,000万港元作IP投流费、2,200万港元用于投资文娱体育设施,4,560万港元用于IP展览,余下作一般营运资金。 此次配股有一定步署,本月初周杰伦在抖音开设「周同学」的官方帐号,巨星传奇股价即日暴升近倍,升破10港元报至12.44港元,市值破百亿港元。当股价在高位时乘势配股,虽大幅折让近两成,但配售前股价实际较月初股价已升逾倍。 周一巨星传奇开盘跌3.4%至11港元,随后止跌回稳上升。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

简讯:老铺黄金品牌影响力提升推动利润猛增

珠宝零售商老铺黄金股份有限公司(6181.HK)周日公告称,随着品牌认知度持续提升,上半年收入与利润均增长逾两倍。 公告显示,公司预计当期营收达120亿元至125亿元,同比增幅达241%至255%;净利润22.3亿元至22.8亿元,同比增长279%至288%。 公司将强劲增长归因于品牌影响力提升,包括专注于工艺与珠宝设计的产品策略,相较注重黄金原料价值的传统金店形成差异化优势。公司补充说明,近期门店与渠道拓展虽非上半年增长主因,但预计将在下半年产生增量贡献。 周一早盘老铺黄金股价上涨后即回调,早盘跌3.6%报737港元,年内累计涨幅已逾两倍。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Its Hong Kong listing advancing, will investors drink up Bama Tea shares?

拿到上市入场券 八马茶业卖点在哪?

经过先后三次申请上市受挫的八马茶业,终获中证监的备案通知,意味在港上市已跨进一大步 重点: 公司1月申请香港上市的文件刚过期 市场料公司快将重交上市申请,今年将可顺利在港敲锣 刘智恒 这边厢港交所上市申请已过期,那边厢中证监开绿灯,对于三度冲刺上市的八马茶业股份有限公司来说,总是喜大于悲,虽然申请香港上市要重新递表,但得到中证监的通过,要通过港交所似乎没什么悬念,或许可说只属一步之遥。 据中国证监会网上公布,已向八马茶业境外上市及境内股份全流通发出备案通知,公司将发行不超过约2,913万股在港交所上市。同时,106位股东所持近4,399万股,可转为境外上市股份。 八马茶业属内地知名品牌,常以300年老字号自居,登上该公司网页看,一段镀金的历史即刻展现眼前。话说1742年时,福建名臣王士让向乾隆皇帝献上一味茶,皇帝用后大为赞赏,赐名为 “铁观音”,王士让因而被称为铁观音的祖师爷。 自称王士让家族第十三代传人的王文礼及王文彬兄弟,于1997年创立八马茶业,当中龙头产品就是铁观音,并销售茶具、茶桌及茶食等产品。 王氏兄弟为八马茶业镀上金漆品牌,不但历史悠久,名字更是皇上御赐。事实究竟是营销手法还是真有其事,孰真孰假不知道,就当一个故事听,反正我们回不到300年前去求证。 上市之路一波三折 不过,八马茶业的上市之路确实诸多波折。公司曾于新三板挂牌,但于2018年退市,后将目光投向深圳创业板,2021年递交申请,却在2022年撤回。随即又申请主板上市,到2023年又再终止。 内地上市折戟沉沙,今年就赴香港申请上市,引来投资者注意,这家顶着乾隆皇帝光环的八马茶业,又是否值得投资? 根据年初公司的上市申请文件,2023年收入21.2亿元,按年增长16.8%,纯利升9%至2.06亿元。去年首三季度,收入16.47亿元,同比升近1%,纯利2.08亿元,增长5.8%。但最新的资料未有,暂时未知具体情况,但去年首三季盈利增速有放缓态势。 加盟模式的问题 然而,公司的商业模式就引来投资者担心。截至去年9月,门店总数达3,498家,当中加盟店占比达92%,整个公司五成收入的来自加盟店。 加盟模式最大问题是如何管理好加盟商,搞不好,对公司的经营及品牌有颇大影响。问题严重时,随时涉及消费者诉讼或食品安全事故相关诉讼。在黑猫投诉平台,时不时有消费者投诉,在饮用时喝到虫子、或茶叶泡完发蓝等问题,至于投诉个别门店服务,也时有出现。更曾出现部分加盟商,将质劣的茶业混入高端产品混卖,从而谋取暴利。 此外,公司2021年申请创业板上市时,深交所曾三查询,要公司解释加盟商的备货周期,进货与销货量是否匹配,有没有存在压货情况。 代工质量与关联交易 另外,八马茶业一直标榜是百年老字号,皇帝御用茶,但原来有相当产品靠第三方代工。人们会认为既然你的卖点是承袭自300年前的金漆招牌,理应有独特技术来生产自家产品,为何部分产品由外面代工而生,那与公司所宣扬的“承传”有点不一致。 代工也引起质量的监控, 2017年,公司产品曾因质量问题被央视节目批评其乌龙茶样品质量较差,污染物超标等。 内地市场也指出,八马茶业的部分业务,是来自姻亲关系的富豪。如七匹狼持有八马茶业2.61%股份,安踏系企业在采购茶叶方面就与王家有关联的交易,江苏高力控股与八马茶业在供应链上有合作。而所有这些企业,都是八马茶业的亲家。公司于2022年申请主板上市时,中证监曾重点关注该类关联交易。 过去大半年,香港股市扭转之前颓势,茶饮赛道人潮汹涌,然而茶叶赛道就乏人问津,板块股份每天成交寥寥可数,茶叶始终没有性感的故事去包装,现时上市的澜沧古茶(6911.HK),以及相类的英记茶庄(8241.HK),仍处于亏损状况,八马茶业虽有盈利可言,但未见亮丽前景,在港上市暂时似缺乏卖点。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里