亚洲医疗融资25亿 下一步上市？

香港亚洲医疗集团的新资金，是在该公司被传言寻求5亿美元IPO后不到一年内获得

重点︰

• 这家号称是中国其中一家最大的心血管医疗服务公司，已完成约25.4亿元D轮融资
• 据悉，该公司正考虑今年在香港进行IPO

叶天娜

心血管疾病相关的治疗机构，一直受到资本市场的关注，包括今天介绍这家已成立23年，盛传正筹备上市的公司，它在最新一轮的集资中，再度取得了4亿美元(约25.4亿元)资本用来未来发展。

心脏，是人类的核心，为我们将血液经血管输送到循环系统中，向身体各个器官提供氧气及养份，是维持生命的源泉。根据中国国家心血管理病中心的数据，心脏病是中国人的头号杀手。2018年，心血管病死亡占中国城乡居民总死亡原因之首，估计截至去年中，全中国心血管病患者人数多达3.3亿人，而且高血压、血脂异常、糖尿病及肥胖的绝对人数仍在攀升，恐怕会进一步推高中国心血管发病率和死亡率。

最近，中国知名的心血管专科医疗服务品牌香港亚洲医疗集团完成了D轮融资，总额达4亿美元。这次领投的投资者，包括中国大型房地产商碧桂园(2007.HK)旗下的碧桂园创投，还有由前高盛大中华区主席胡祖六创办的春华资本，跟投的单位包括泰康人寿、工银国际、农银国际、交银国际、Hudson Bay Capital、夏尔巴投资，而老股东君联资本和泛大西洋投资，在这轮融资中亦继续加注。

去年，投资界曾传出亚洲医疗最快第三季在港交所申请上市，目标是筹集5亿美元，但最终只闻楼梯响。因此，市场估计，这次融资正好是为了上市铺路，以进一步提高估值，毕竟这家在中国首屈一指的心血管医疗集团的幕后股东，还有无宝不落的中国著名风投大腕红杉资本。

2017年，红杉资本看中了亚洲医疗的实力，投资数亿美元，双方展开紧密合作，加快扩展国内和国际业务，而这次D轮融资所取得的资金，估计也是为了加快扩展步伐：集团表示，本轮融资后，会继续在服务上创新，向建设集临床治疗、病人护理、研究和教育为一体，国际一流的心脏病医学集团的大方向发展。

这家民营心血管连锁医院成立于1999年，尽管它的基地在香港，但它只在香港设有一个小诊所。它的三个主要设施在中国大陆，分别是武汉亚洲心脏病医院、新疆亚心心血管病医院、武汉江城亚心医院等多家专科医院，总床位数接近3,000张；另外还通过托管共建等模式，与汕头大学第一附属医院心外科等多家三甲医院合作，以培养医疗人才。

武汉亚洲心脏病医院是中国目前最大的心脏病专科医院，规模属于三级甲等，有8家百级层流外科手术室，7家心血管介入治疗导管室，建筑面积4.6万平方米，开放床位750张，截至2020年底，成立21年间已累计接诊心脏病患者473万人次，成功实施各类心脏手术逾35.7万例。如果以进行手术的数量计算，它在医院心外科及心内科/介入中心完成的手术量，在全国排名属于三甲位置。

随着中国老龄化问题愈来愈严重，以及都市人生活忙碌，同时病人经济能力提高，更多人追求高素质的医疗服务，令大健康医疗成为投资者的黄金赛道。

与寿险产生协同效应

可是，由于公立医院病床供应不足，促使民营医院成为补充缺口的主力。虽然有一定需求，但投资医院的投资期相对较长，增长也不像科网等新型行业那么快，例如在香港上市，同样在中国营运医院的华润医疗(1515.HK)，2020年收入虽然同比上升了30%至27.51亿元，主要是因为进行收购、并入多家医院的收入，但盈利同比倒退了两成至4亿元，公司解释是因为受到新冠疫情影响；但回顾到2019年的业绩，公司的收入同比仅增加了2%，盈利也减少了9%。

华润医疗已经是有国企背景，理应享有一定优势；中国的民营医院，却一直面对建立口碑的难题，但口碑和患者信心需要长时间累积，而且要吸引专科权威医生加盟，是需要付出高额工资，加上昂贵的医疗器材，成为拉长医院投资期的主要原因。那么，为什么这家私营医疗集团，仍能吸引投资界的大腕真金白银投入呢？

首先，是大健康市场的潜力巨大，需求日渐增加，虽然增长速度缓慢，但表现相当稳定，始终当中国全面踏入小康社会，对医疗的要求便会增加，尤其在心脏这一部份，只要医院的服务做得好，投资风险相对科网等行业低，也能同时受惠医疗消费升级。

另一个主要原因在于与保险业务的协同效益，例如这次在D轮投资亚洲医疗的就有泰康人寿，而领投的春华资本也是太平洋保险的股东，可以为医疗业务打开人寿保险及健康保险的销售，为投保人提供更好的医疗配套服务。

随着这家知名心脏科医疗集团再一次取得巨额融资，我们不妨看看它的业务后续发展，以及会否在短期内启动上市计划。

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