云顶新耀签新协议 押宝加注新冠治疗

公司签下抗病毒口服药物协议，数月前，它还签下一个正在开发中的新冠mRNA疫苗类似合作协议

重点：

  • 云顶新耀签下新加坡实验药物研发中心开发的一款新冠抗病毒口服药的全球授权协议
  • 辉瑞公司和默克公司已经开发了类似的口服抗病毒药物，由于使用方便，这种药物正越来越受欢迎

蓝少虎

既然你可以同时押宝两款治疗2019新型冠状病毒肺炎的药物，为什么要满足于一款呢？

这似乎正是生产癌症和自身免疫性失调药物的初创公司云顶新耀有限公司（1952.HK）的策略。这家公司正在加倍努力开发治疗新冠的药物，签署了一项治疗该病毒的全球授权许可协议。

与新加坡实验药物研发中心（EDDC）签署的新协议授予云顶新耀在全球范围内开发、生产和商业化EDDC的蛋白酶抑制剂的权利，这是一种口服的抗新冠病毒疗法。EDDC由新加坡科技研究局主管，是新加坡领先的国家药物开发平台。

根据这项协议，云顶新耀将支付250万美元(1,585万元)的授权使用费，最多不超过1.07亿美元的潜在开发里程碑付款，以及不超过1.05亿美元的潜在销售里程碑付款。

上周宣布的这项协议，距离云顶新耀9月签署一项由加拿大Providence Therapeutics Holdings Inc.开发、基于mRNA技术的新冠疫苗分销协议仅仅过去了几个月。

这种最新的蛋白酶抑制剂疗法旨在阻止病毒的复制，它的临床试验预计将在今年下半年开始，这意味产品的推出仍需时日。

从商业的角度来看，这种最新的候选治疗方案看起来是一个可靠的赌注。就在此时，具有高度传染性的奥密克戎变体仍在世界各国肆虐。世界卫生组织警告全球领导人，新冠全球大流行病“远未结束”，这进一步说明，世界迫切需要新的治疗方法，即使它们离商业化还很远。世卫组织表示，肯定还会出现更多的新变种，并继续给已不堪重负的医疗系统带来更大的压力。

投资者一开始对云顶新耀的新协议表示欢迎，消息公布后的第二天，该股上涨了近30%，达到两个月的高点46.8港元。但是最初的兴奋很快就消失了，也许是因为投资者感觉到他们的热情可能为时过早，周四该股抹去了大部分涨幅。

现实情况是，云顶新耀在一个非常拥挤的领域加倍下注，其中包括由吉利德（GILD.US）、默克（MRK.US）、辉瑞（PFE.US）和礼来（LLY.US）等制药巨头，以及本地同行上海君实生物（1877.HK）开发的其他类似药物，这还只是其中的一部分。

新协议涉及的抗病毒药物类型是目前各家公司希望可以用来治疗新冠病毒的五种主要方式之一。美国生物技术创新组织（Biotechnology Innovation Organization）的治疗追踪器列出了大约59种目前正在开发中的抗病毒治疗方案。其他治疗方法包括传统疫苗和mRNA疫苗，以及两种抗炎药。

最近几周，其他一些口服抗病毒药物获得监管部门批准的消息登上了头条，这反映了云顶新耀的最新治疗方法未来可能面临的巨大困难。包括上个月底的两天时间里，该领域接连收到两项批文——美国食品药品监督管理局（FDA）批准了默克和辉瑞的口服药。

实验发现，如果高风险成人一出现症状就服用辉瑞公司的Paxlovid，住院率和死亡率可减少约89%。本月早些时候，该公司宣布，将在2022年供应给美国的疗程数量增加一倍，达到2,000万。本周，该疗法在加拿大被批准使用，从而获得了又一次推动。

疗效各异

默克以口服药莫那比拉韦（Molnupiravir）进入了该领域。但研究发现，该药物只能减少30%的住院率和死亡率，这表明其他新的、能证明疗效更胜一筹的药物仍有机会。

尽管如此，云顶新耀仍将需要证明，新加坡研发的这种蛋白酶抑制剂有能力与市场上越来越多的同类药物竞争，然后还要获得世界各国监管机构的批准，这些国家已经在大量储备其他同类药物，比如Paxlovid。

类似云顶新耀的这款口服药易于使用，很有吸引力，因为病患可以在家里进行自我治疗。吉利德的瑞德西韦（Remdesivir）是第一个获得批准的抗病毒药物，目前在约50个国家用于治疗。据《福布斯》杂志在本周的一篇报道，尽管该公司目前正在进行该药物的吸入剂研究，但到目前为止，瑞德西韦仅用于静脉注射。

另一家提供中国首个国产非疫苗新冠药物的主要竞争者是腾盛博药（2137.HK ），该公司得到了阿里巴巴集团创始人马云的云峰投资以及红杉资本的支持。去年12月，国家药品监督管理局批准了该公司的单克隆抗体疗法，研究证明，该疗法可以减少近80%的住院和死亡。

单克隆抗体与病毒结合，防止其进入宿主细胞，并通过静脉注射的方式进行治疗。 

这就给我们带来了一个问题：云顶新耀是否能够以及何时能将它的新冠疫苗和口服抗病毒药物推向市场。人们仍不知道中国何时会批准mRNA疫苗在国内使用，即便这些治疗方案在其他市场已获批准。

德国的BioNTech（BNTX.US）正在与上海复星医药（2196.HK；600196.SH）合作，把它的Comirnaty mRNA疫苗引进中国市场；该公司在本月早些时候告诉路透社，“很难预测”什么时候可以获批，去年它曾表示该疫苗可能在2021年7月上市。

即使mRNA疫苗最终在中国获得批准，云顶新耀成功开发出自己的mRNA疫苗，也还是会面临来自国药控股（1099.HK）的竞争，后者正在研发自己的候选mRNA。艾博生物和沃森生物（300142.SZ）也在与中国人民解放军军事科学院，合作研发另一个候选mRNA候选疫苗。

云顶新耀自己的mRNA候选疫苗的最新更新是在上个月下旬。当时它说，该疗法已由一个独立的咨询小组推荐，成为世卫组织赞助和资助的“团结试验疫苗”临床试验的一部分。

这些试验的目的是快速评估有希望的新候选疫苗的效力和安全性。“我们希望这能帮助加速获得世界各地监管机构的批准，”云顶新耀的首席执行官薄科瑞（Kerry Blanchard）当时说。 

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简讯：江西铜业拟斥9.05亿美元全面收购SolGold

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0358.HK
600362.SHG
Atour is a hotel operator

800万颗枕头撑起营收 亚朵迎来丰收年

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简讯：高鑫零售CEO沈辉辞任 李卫平接任

大润发超市连锁店运营商高鑫零售有限公司（6808.HK）周日公布，执行董事兼首席执行官，因因需要投入更多时间于其家庭事务而决定辞任，其职务由李卫平接任，有关人事变动自周一起生效。 据公司公布，李卫平在零售行业积累逾20年的丰富管理经验。于2018年9月至2025年11月任职于盒马，曾任盒马华北北京大区总经理、盒马鲜生业态首席执行官及盒马首席商品官，离任前任职于盒马总裁办公室。 今年初，阿里巴巴出售高鑫零售全部股权予德宏资本。截至9月底止的2026上半财年，高鑫零售收入按年减12.1%至305亿元（43.22亿元），亏损1.27亿元，去年同期为盈利2.06亿元。 公司股价周一高开，至中午休市报1.7港元，升5.59%。年初迄今累跌28.5%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里 
6808.HK
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万物新生发力布局全球回收业务

公司表示已启动中国设备出口业务，并计划在未来两到三年内继续拓展该业务板块 重点： 万物新生三季度营收增长27%，同时公布未来两到三年战略路线图，其中出口业务成为新重点 受益于零售业务改善，当季创下利润新高，毛利率亦大幅提升    阳歌 万物新生（RERE.US）深耕二手手机、电脑等电子产品转售服务十四年，近年更拓展至奢侈品包袋、名酒等品类回收，在循环经济赛道已经是骨灰级选手。现在，这家中国头部回收企业，准备依托领先的回收、翻新技术，以及分销能力，推动旗下爱回收品牌进军全球市场。 11月20日的三季度业绩电话会上，全球化拓展成为万物新生未来两到三年规划的核心亮点。财报显示，公司持续实现两位数强劲营收增长，这既源于其核心业务智能手机回收服务的认知度提升，也得益于其他二手品类业务的持续扩张。 同时，公司连续第五个季度录得净利润，并创历史新高，显示其回收运营效率随规模效应和经验积累持续提升。作为佐证，占总营收92%的产品销售毛利率从去年同期的11.7%升至13.4%。 万物新生此前曾通过日本、瑞典等地的合作试水国际扩张。不过公司最新表态显示，未来两到三年以中国产品出口为主的国际化拓展将跃升为核心战略，并有望成为全新增长引擎。 创始人兼董事长陈雪峰（Kerry）在财报电话会上透露，万物新生海外销售的国行设备月出口量已突破1万台。他指出，具有国际枢纽地位的南方港口城市香港，正快速崛起为中国循环商品销往全球的中转站。 “展望未来，随着国内回收渗透率提升及标准进一步明晰，我们相信出口规模将持续扩大，”陈雪峰详解公司出口战略的双轨路径：其一是面向企业端的拍机堂平台计划推出国际版；“同时我们将在适当时机，与战略伙伴的全球布局协同发力，提供解决方案并共同开拓更广阔的全球零售机遇。” 在准备加强海外业务的同时，万物新生的国际形象也在提升中——公司披露其入围本年度“为地球奋斗奖”（Earthshot Prize）决赛圈。这项由英国威廉王子创立的国际环保奖项，每年围绕5个“地球议题”，评选5名获奖者。 国际化拓展是财报电话会披露的“三阶段发展战略”组成部分，计划在未来两到三年实施。在中国第十五个五年规划中，循环经济几乎必然将作为推进环保与减排的重要环节被纳入其中。 万物新生等“绿色”企业一定有机会从相关政策中受益，因为这些企业也是中国完成环保目标的重要助力者。具体方式可能会包括政府补贴、低息贷款，以及新建设施与资质审批等环节的绿色通道。 履约团队扩容 陈雪峰表示，除国际化拓展外，三阶段战略另两大支柱包括持续强化核心能力、加速确立爱回收作为“中国领先循环品牌”的定位。 前者将通过提升场景化运营、履约及翻新能力，并加大技术投入实现；后者则会注重与其他消费品牌的合作及，并且把“爱回收”品牌生态延伸至“爱分类”。 在核心能力建设方面出现显著转向：公司将更重视快速扩张的履约专员团队——该团队提供上门回收服务。这支逾1,000人的团队与持续扩张的爱回收门店网络形成互补——截至9月末门店总数为2,195家。 公司似乎正在放缓此前激进的拓店节奏，三季度新增约100家门店，较二季度206家的增量缩减近半。 “未来新店开设节奏将与上门服务团队扩张动态平衡，以确保实体网点与人效的最优配置，”陈雪峰表示。 持续扩张的门店网络与履约团队，是万物新生打通线下网点、客服团队以及线上平台的关键环节，覆盖C2B/B2B/B2C等等多样的场景。 多元交易渠道正与日益丰富的产品线形成协同效应：除核心电子产品外，新增的“多品类”业务涵盖二手包袋、黄金、名酒等品类。 万物新生指出，“多品类”业务自两年前推出以来快速增长，三季度通过1,009家门店开展的该业务交易量同比增长95%。不过该业务规模仍相对有限，当季贡献约5,300万元（746万美元）服务收入，占公司服务总收入的12.5%。 公司营收主体仍来自产品销售，三季度销售额同比增长28.7%至47.3亿元（上年同期36.7亿元）。包含产品与服务收入的总营收同比增长27.1%至51.5亿元。 伴随运营效率提升，公司商品成本占总营收比例从去年同期的88.3%降至86.6%。这一降幅直接体现为利润率改善，源于公司通过加大循环商品直营销售等措施优化运营。同时自动化流程覆盖率持续提升，并推进城市级回收体系以降低成本。 最终万物新生三季度经调整营业利润同比激增34.9%至创纪录的1.4亿元，GAAP净利润飙升407%至历史新高9,080万元。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道，包括赞助内容。欲了解更多信息，包括对个别文章的疑问，请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里
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