2021年中国防晒产品销售额接近40亿美元,为传统户外用品生产商和不断涌入的新来者提供了新的沃土

重点:

  • 中国的防晒市场已经从一个小众行业发展成为一股重要力量,每年的销售额达到数十亿美元,并吸引具有健康和时尚意识的消费者
  • 该行业为Columbia和The North Face等既有品牌提供了新的增长领域,也催生了蕉下控股和三夫户外等本土新企业

 

林雅欣

这是7月中旬的一个上午,骆言在9点开始了她每天例行的防晒工作。首先,这个22岁的本科生取出了专为敏感皮肤研制的防晒霜,慢慢均匀地涂抹在脸上和胳膊上。她今天穿的是白裙子,于是她挑选了一件相配的米色防晒衣,和一个可以起到衬托作用的玫瑰色防晒口罩。打开遮阳伞后,她出发了,路上遇到了一波又一波像她一样撑着伞的年轻学生。

“我要保护皮肤,”她说,语气非常严肃。“对像我这样的敏感皮肤,‘硬’防晒比‘软’防晒更重要。”

骆言只是中国高歌猛进的防晒市场中的一份子。据灼识咨询称,2021年,该市场仅在中国的规模就高达270亿元(1,860亿元),它预测防晒销售额的年增长速度将为9.4%,到2026年达到958亿元。

这种爆发不仅催生了新一代防晒服装和其他产品,也为传统户外用品生产商以及一些新入局的玩家带来了大量收入。前者包括Columbia(COLM.US)和The North Face所属的VFC(VFC.US),后者则包括去年申请在香港上市的蕉下控股,以及三夫户外(002780.SZ)等国内品牌。

随着更多公司入局,并带来产品升级、整合营销和其他更专业的操作,传统上本是“夏季”生意的防晒,正在慢慢变成一个四季通吃的行业。2021年蕉下在产品研发上投入了7,160万元,而推广方面也花了不少钱。

骆言说的“硬”防晒和“软”防晒概念,是中国的一大特色,因为更多的人意识到紫外线可能会导致晒黑、衰老、皱纹甚至皮肤癌。防晒霜帮助人们用一种相对“软”的方式避开阳光,而口罩、防晒衣、帽子和手套等防晒饰品,则被认为是对抗阳光有害影响的“硬”措施。

在中国和其他东北亚国家,白皙的皮肤非常令人向往,符合大众审美的标准,而这种偏好可能源自社会阶层的差异。皮肤越白的人,越不可能从事户外体力工作,尤其是涉及长期暴露在太阳下的活动。因此,皮肤好成了生活更优越的象征。

随着中国富裕水平的提高,新兴中产阶级花在琳琅满目的产品上,希望借助更佳防晒效果保持白皙皮肤的可支配收入也水涨船高。

新类别

最初的小众市场已经发展到不仅包括口罩、打底裤和马丁靴等新的产品类别,还包括防紫外线面料等“未来”技术。除了功能性之外,新的可穿戴设备厂商和越来越多销售此类产品的企业,还通过迎合人们的审美品味来获利。骆言说,她去年夏天买了三个防晒口罩,就因为喜欢它们的功能性和时尚设计。

社交媒体营销助长了这种爆炸式的增长。除了不断更新产品以吸引消费者外,品牌还通过与关键意见领袖合作、名人代言等手段,来打造品牌形象。

据招股说明书显示,截至6月底,被称为“中国户外防晒第一股”的蕉下与1,577名网红合作推广形象,这个数字是2021年底的2.64倍。其中,近200名KOL的粉丝数量超过100万,发布的相关内容总阅读量达4.5亿。

另一个名叫高资的品牌在去年5月,正好赶上夏天宣布找来王俊凯做代言后,单日销售额超过900万元。这使得高资的“小黄帽”喷雾在注重防晒的人群中大受欢迎。出生于1999年的王俊凯是一名歌手、演员,在微博上拥有8,200万名粉丝。

虽然美白在中国有着悠久的历史,但也并非毫无争议,这是防晒产品制造商可能需要注意的一个潜在问题。薇薇安是一家公关公司的高级客户经理,她说自己绝对不会口服任何美白产品,这是她对美白文化最后的倔强,还说有时会故意去晒太阳。“这对我的健康有好处,”她带着一丝微笑说道。

她的观点有一定的科学基础,因为适度暴露在紫外线下,有助于人体合成维生素D。事实上,维生素D缺乏症与骨骼代谢异常、肿瘤和糖尿病等常见慢性疾病密切相关,这意味着过度保护可能会加剧这些疾病。另一项发表在著名学术期刊《细胞》上的研究论文也发现,适当的晒太阳可以提高学习和记忆力。

虽然新一代防晒产品的兴起,很大程度上是精心营销的结果,但专家表示,过度晒太阳的危害不应该夸大。他们说,人们应该接受正确的资讯,了解阳光的作用,并做出合理的应对。一位姓崔的医生表示,过度防晒会适得其反。他说:“夏天的时候,室外温度很高,如果你穿得太厚、出太多汗的话,有可能中暑或长痱子。”

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新闻

希音通过上市聆讯,香港IPO在即

这家在线时尚零售商在持续大举海外扩张的同时,可能会在未来几周内启动上市 余特莉 在线时尚与生活方式零售商希音国际控股有限公司(Shein Global Holdings Ltd.)已通过港交所的上市聆讯,标志其IPO进程迈出了关键一步,有望成为香港今年规模最大的IPO之一。 上个月,公司跨越了另一项重要的监管流程——获得中国证监会的上市备案。希音计划在香港IPO中发行不超过341,613,000股股票。 根据周日公布的聆讯后资料集,希音是全球最大的在线时尚零售商,去年活跃客户达2.73亿。从2023年到2025年,公司年均收入增长达到强劲的14.2%,在2025年达到418亿美元,其中服装占总收入的63.8%。去年公司净利润达20.6亿美元。 希音于2012年创立,到2018年其年度活跃客户达到了1,000万,确立了其作为时尚服饰首选平台的地位。 据聆讯后资料集显示,希音业务建立在专有的“大规模自动化小单快返(LATR)”运营模式之上,该模式小批量测试产品,快速收集客户反馈,并迅速为热门商品补货,从而在产品多样性、速度和库存之间取得平衡。 依托端到端的智能供应链和敏捷的全球履约网络,希音频繁推出新款,在几天内,而非数周内响应需求,并大规模提供价格亲民的时尚产品。截至今年3月,公司提供超过200万种服装款式,每天新增约4,700个新款。其业务也已从服装扩展至鞋履、配饰、美妆、家居和生活方式产品。 希音通过其“SHEIN Xcelerator”计划,与品牌和设计师密切合作,将他们的优势与希音的运营能力结合起来。 公司的产品主要销往海外,销售网络覆盖约160个市场,重点聚焦欧洲、美国、澳大利亚和中东地区。希音还采取措施深化了其在拉丁美洲的业务布局。去年其合作的合约制造商超过7,500家。 多年来,希音吸引了众多全球顶级投资者的支持,包括红杉中国(HSG)以及IDG、博裕、泛大西洋投资和老虎环球,凸显了机构对其的浓厚兴趣。全球顶尖投行高盛、摩根士丹利和摩根大通担任联席保荐人。 此次上市将成为今年香港规模最大的IPO之一,也是近年来全球最受瞩目的IPO之一,市场可以通过这次IPO衡量投资者对大型时尚消费类股票的兴趣。凭借此次上市和额外的资金注入,希音有望加速其全球扩张步伐,并巩固其作为领先在线时尚市场的地位。 咏竹坊专注于在美国和香港上市的中国公司的报道,包括赞助内容。欲了解更多信息,包括对个别文章的疑问,请点击这里联系我们。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

百威亚太上半年多赚15.6% 中国市场复苏慢于预期

啤酒品牌百威亚太控股有限公司(1876.HK)周四公布,截至6月底止上半年,录得净利润4.73亿美元,按年增长15.6%;正常化溢利由4.74亿美元增至4.81亿美元。 期内,毛利率升0.5个百分点至51.9%。总销量跌2.3%至42.62亿公升。销售成本15.26亿美元,去年同期为15.23亿美元。上半年每百升收入增加0.8%,受惠于国家组合的正面影响及2026年上半年亚太地区东部的收入管理措施。 中国业务方面,上半年销量及收入分别减少6.0%及6.4%,每百升收入减少0.4%。印度业务实现双位数的收入增长。韩国业务销量持平,表现优于行业,收入管理措施推动每百升收入实现低单位数增长。 集团首席执行官及联席主席程衍俊表示,上半年中国业务复苏步伐缓于预期,集团正积极聚焦行动措施以提升业务表现,包括持续投资于旗舰品牌及创新商品、强化执行力,以及扩大非即饮渠道布局。 公司股价周四高开,至中午休市报7.44港元,升7.36%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

新股募资王中际旭创 出师不利首挂即跳水

今年香港最大募资金额的新股,光互连解决方案供应商中际旭创股份有限公司(3308.HK;300308.SZ)周四首日在港挂牌,开盘即跌1%报971港元,之后股价继续向下,上午收盘报908港元,较定价980港元低7.4%。 中际旭创不但出师不利,招股价格原是1,010港元,最终要降低3%定价;本次发售5,450万股,募资净额528.91亿港元。公开发售获得超额认购15.8倍,国际配售获超额认购8.7倍。本次共有35位基石投资者,共认购2,724.9万股,占发售股份的50%。 公司主要提供从100G到1.6T的多元化光模块产品组合,于过去三年,分别交付750万只、1,460万只及2,110万只,今年一季度则交付900万只。 今年前三个月,公司收入195亿元,同比上升192%,期内利润上升274%至63.2亿元。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Shanghai Shengsheng joins pharma IPO

医药冷链企业上海生生递表港交所 业绩大幅波动引关注

作为国内体量最大的制药及生命科学温控供应链服务商,上海生生在撤回A股上市申请后第二次冲刺港股上市 重点: 公司营收虽保持稳健增长,但净利润因向核心管理层发放巨额股权激励而出现剧烈波动 在应收账款攀升、现金流减少的财务压力之下,实控人借由递表前的大额突击分红获益颇丰    莫莉 随着国内创新药产业的蓬勃发展及临床试验需求的激增,作为核心配套基础设施的医药温控供应链赛道正加速走向资本台前。7月22日,这一细分领域的龙头企业上海生生医药冷链科技股份有限公司(以下简称“上海生生”)向港交所主板递交上市申请。这也是该公司在主动撤回A股IPO申请后,第二次向港股资本市场发起冲刺,其赴港IPO的联席保荐人为中金公司与国金证券。 上海生生成立于2009年,核心聚焦于临床试验温控供应链服务,同时延伸至商业医疗产品温控供应链服务,以及温控设备与材料的研发制造。据招股书引述的研报数据,以2025年收入计算,上海生生是中国最大的制药及生命科学温控供应链服务提供商,也是全球前十大临床试验温控供应链服务提供商中唯一一家中国企业。在过往的经营期间,上海生生累计服务了超过7,000家客户,覆盖了国内众多生物制药公司、中心实验室以及CRO和CDMO企业。 与普通产品的冷链物流不同的是,医药产品对温度控制、全链条数据追溯以及GxP等行业合规标准有着严格的要求,是保障生物制剂、疫苗及细胞基因疗法(CGT)等高附加值产品质量的核心环节。其中,在临床前及临床阶段,主要侧重于小批量、高频次且时效性极强的合规运输;而进入商业化阶段后,则更加考验企业在全国范围内的网络覆盖广度、成本控制及大规模的合规分销能力。 近年来,随着ADC、双特异性抗体等新兴疗法广泛应用,全球温控供应链市场规模稳步扩大,预计将由2025年的313亿美元增至2030年的451亿美元。中国市场规模由2020年的188亿元增至2025年的280亿元,期间复合年增长率为8.3%;预计到2030年将进一步增至434亿元,2026年至2030年的预测复合年增长率为8.9%。 在行业快速发展的背景下,上海生生的营业收入保持了稳健的增长态势。申请文件显示,2023年至2025年,公司营收分别为6.14亿元(9,100萬美元)、6.54亿元和7.28亿元。进入2026年,公司的收入增长趋势得以延续,前四个月实现收入2.56亿元(3,800万美元),较2025年同期的2.37亿元增长8%。公司毛利率亦从2023年的32.9%增至2026年前四个月的37.9%。 然而,在收入连年增长的同时,上海生生的净利润却出现了较大幅度的波动。2023年,公司实现净利润9,203万元;但在2024年,净利润下降至2,640万元,同比降幅超过70%;至2025年,净利润回升至1.39亿元。在2026年前四个月,公司录得净利润4,524万元,相较于2025年同期的4,970万元下降约8.97%。 巨额激励流向高级管理层 招股书显示,上海生生2024年净利润大幅下滑的直接原因,是一笔高达7212.3万元的股份支付费用,而该项开支在2023年仅为160万元。市场普遍推测,这或许与公司早前冲刺A股折戟有关——上海生生曾于2023年向上交所递交主板IPO申请,但在经历首轮问询后,于2024年6月主动撤回材料,公司可能是为挽留核心团队而紧急实施股权激励。然而,这笔巨额激励高度集中。2024年,薪酬最高的五名高管分走了5593万元的股份支付费用,占总额的77%,身为核心管理层的公司创始人鞠继兵亦借此获益颇丰。 在通过高管激励份额获取丰厚回报的同时,鞠继兵夫妇也通过持续的现金派息最大程度享受公司利润。2024年和2025年,上海生生分别派股息2,010万元和2,000万元;在2026年6月12日,即向港交所二次递表前夕,公司更是火速通过了派发3,060万元股息的决议。IPO前鞠继兵夫妇合计持股42.62%,这意味着无论是高度集中的天价高管激励,还是递表前的数次大额派息,均有大笔资金落入了实控人夫妇口袋。 除了盈利指标波动,上海生生也面临应收账款与现金流带来的实质财务压力。2023年至2025年,其贸易应收款项从1.58亿元攀升至2.26亿元,贸易应收款的周转天数由98天延长至106天。回款速度的放缓直接拖累了资金面表现,截至2026年4月30日,公司持有的现金及现金等价物已从2025年末的6.25亿元锐减至2.07亿元。 在资金端承压之外,公司还存在低价股权转让、递表前大额突击分红等公司治理争议,其基本面更趋复杂。在港股IPO市场审核日益严格的背景下,上海生生能否向投资者证明其长期盈利能力与合规性,从而顺利推进赴港上市计划,仍有待后续观察。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里