趣店创始人兼CEO罗敏为公司最新推出的即食食品系列直播带货,此举大获成功,与此同时,该公司正在寻求转型,结束原有的在线借贷业务

重点:

  • 在公司创始人兼CEO主持的在线促销活动中,趣店卖出了近1,000万份新推出的即食食品
  • 该公司在3月推出了趣店预制菜,希望今年从这项服务中实现可观收入,同时缩减传统的在线借贷业务

阳歌

CEO+直播=轰动性的成功。

对于正在通过网络直播兜售产品的新一代中国明星高管来说,这就是新的制胜秘诀。最新加入这个行列的包括趣店公司(QD.US)创始人兼CEO罗敏,他正在努力让公司从在线借贷机构转型,进入完全不相关的即食食品销售领域。

趣店今年4月宣布推出“趣店预制菜”,当时许多人都对这样重大的转型持怀疑态度,包括我们咏竹坊。趣店采取这个激进举措,是为了应对政府对民间在线借贷机构的持续打压,它们曾经受到政府的欢迎,后来因为缺乏经验和采取放任自流的方式而引发了担忧。

趣店的多数竞争对手,比如360数科(QFIN.US),也以不那么极端的方式改变了业务模式。它们成为消费者和银行之间的贷款促成者,而不再担任直接贷方。当趣店在4月份首次宣布即食食品计划时,它还表示,正在认真考虑彻底关闭信贷业务。

如今,趣店刚刚发布了第一份趣店预制菜业务更新,将重点放在了上周日该公司在广受欢迎的短视频平台抖音上举办的一场在线直播活动。

虽然4月份宣布即食食品计划之后,趣店的股价大跌了10%,最新的业务更新则产生了截然相反的效果。该公司股价开盘后一度飙升83%,最终收涨约40%。以周一的收盘价1.67美元来看,目前该股轻松超越了1美元关口,消除了今年早些时候因为股价连续两个月低于该标准而面临的潜在退市风险。

然而,即使在股价反弹之后,与多数同行相比,这只股票仍然不被投资者看好。它目前的市账率仅为0.16倍,相比之下,360数科的市账率要高得多,但仍然平庸,为0.89倍。这反映出投资者对中国金融科技股的持续担忧。美国的即食食品制造商Blue April(APRN.US)的市账率要远高于它们,为2.54倍,而销售生鲜和即食食品的中国同行叮咚买菜(DDL.US)的市账率则高达30倍。

因此,如果你认为趣店进军网络预制食品的行动有望获得成功,现在无疑是买入其股票的好时机。实际上,罗敏算是中国互联网行业的先锋,他是第一批进入网络消费贷市场的企业家,这也使他的公司在2017年IPO之后一度成为投资者的宠儿。

上市之后,该公司的市值一度突破80亿美元(540亿元),因为投资者认为,中国将欢迎民营金融科技公司提供的网络信贷业务,作为传统国有银行的补充,后者不太擅长向私营领域放贷。但是在过去三四年的政府打压行动期间,趣店的股票跌去了大部分市值,即使在周一的反弹之后,其市值也仅为4.2亿美元左右。

鉴于所有这些背景,我们将仔细看看让投资者如此兴奋的趣店预制菜的更新。根据公告,截止7月18日,趣店预制菜运营着一个由15个仓储、生产加工和包装设施组成的网络,将产品运送到中国 200 多个城镇。它通过三个渠道提供10种产品:抖音、微信小程序以及趣店预制菜应用程序。

CEO亲自上阵

在4月的最初公告中,该公司表示,从3月底推出该服务至4月13日,逾8万人订购了它的预制菜。在最新的更新中,未提供该服务的新用户数量或订单交付数量。

相反,让投资者如此兴奋的是该公司周一在其直播的“717吃货狂欢节”录得的一些数据,它的CEO罗敏在节目中亲自上阵吆喝。公司表示,活动期间累计售出956万份,但它也强调,这个数字存在缩水的可能性,因为消费者可能取消订单,或者因为其他原因弃单。

公司表示,这个狂欢节在抖音上排名第一的时间超过10个小时,同时观看人数达到了逾90万人次。不仅如此,这次直播还让罗敏的抖音账号粉丝数从之前的100万粉丝大幅增加到逾500万。最后这个数字相当重要,因为这500万人会自动地在看到罗敏在该平台的活动更新或者未来的促销活动。

这个颇为独特的战略与新东方(EDU.US)极其类似,它曾是一家课后辅导服务提供商,去年中国整顿民办教育,这家公司被迫进行了根本性转变。新东方创始人俞敏洪通过直播推销电商产品,取得了巨大成功,现在新东方许多以前的老师也通过公司的直播渠道销售产品,也取得了类似成果。

对转型的乐观情绪点燃了新东方的股价,自5月中旬以来,它的股价大约翻了一番。

其他通过直播推销公司产品和服务的包括旅游巨头携程(TCOM.US; 9961.HK)创始人梁建章、电器制造商格力(000651.SZ)的总裁董明珠。

与此同时,趣店似乎真的在逐渐减少其核心的在线贷款业务,这项业务曾经是其皇冠上的明珠。公司的最新季报显示,截至3月底,其未偿还贷款余额为 15 亿元,同比下降 41.3%。该季度的收入从去年同期的 5.16 亿元下降了一半以上,只有 2.02 亿元。

说实话,我们需要看到趣店预制菜的一些长期业绩数据,才能确定这条新的产品线是否真能带领趣店重新走上盈利轨道。但强劲的直播表现,以及罗敏作为互联网新兴领域先驱取得的成功记录,无疑是强有力的早期迹象,预示着未来可能的成功。

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新闻

原材料成本攀升 敏华料利润暴跌

家具销售商敏华控股有限公司(1999.HK)周一表示,受原材料成本上升及美国业务陷入困境拖累,预计截至9月的六个月(即本财年上半年)内,利润将大幅缩水。 公司表示,预计本财年上半年的利润将较2025年同期的11.5亿港元大跌70%至90%,虽然期间营收保持稳定。 敏华表示,中东冲突导致关键化工原材料价格飙升,推高生产成本。另外,2025年12月收购的一项美国业务出现运营亏损,且该公司旗下的一个部门已在美国申请第11章破产保护。 尽管利润大幅下滑,但敏华表示基本业务依然稳固,营收也保持稳定,计划于11月16日公布本财年上半年的业绩。 敏华股价周二低开,截至午间休市下跌13.8%,报2.37港元。今年以来,该股已跌去近半市值。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

锅圈股价高位跌逾七成 股东承诺禁售一年

火锅及居家餐饮食材供应商锅圈食品(上海)股份有限公司(2517.HK)周一公布,公司控股股东杨明超、孟先进、李欣华及锅圈实业上海有限公司、上海锅圈企业管理中心(有限合伙),及上海锅小圈农业科技服务中心(有限合伙)等,已出具承诺函,自今年10月13日起的一年内,不会以任何方式出售股份。 该承诺函涉及的股份总数为10.85亿股,占公司已发行股本约42.76%。公司表示,控股股东是基于对锅圈的长期价值,以及长期发展前景有坚定信心,才作出一年禁售承诺。 周二锅圈开盘涨0.7%报1.395港元,公司股价较过去一年高位跌约七成。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Fire sale of assets fails to cover hundreds of billions in debt; Aoyuan creditors may need to brace for the worst

贱卖资产难抵千亿巨债 奥园债权人或需做好最坏打算

奥园2024年完成境外债务重组后,今年又未能支付债息出现二次违约,前景令人担忧 重点: 今年上半年营业额持续下跌 资本负债比率急升至404%   郑瑞棠 近年中国房地产市场低迷,不少过往靠高杠杆扩张的地产企业深陷债务危机,要进行债务重组。即便如此,随着楼市复苏缓慢,房企未能通过增加售楼收益减轻债务。 曾以奥林匹克花园打响名气的中国奥园集团股份有限公司(3883.HK)近年也出现连环债务违约,被债权人接管的香港商厦物业刚也要以极低价出售还债,较当年买入价低逾8成。 集团近日发出通告,物业位于葵涌国瑞路,于2018年以9.5亿港元买入,但因未能支付恒生银行的按揭还款,今年7月已沦为法拍房,最终以1.5亿港元卖给经营冷冻海鲜进口的上市公司大洋环球,每方尺均价仅约1,250港元。 这次贱卖资产所得,相对集团千亿负债只是杯水车薪,也显示奥园的财务极为紧张。今年3月,奥园因不能支付三笔分别于2029年、2030年、2031年到期美元票据的利息而再次债务违约。 地产加体育概念 今天奥园的困境,一切源自公司的急速扩张。创办人郭梓文1996年开始进军房地产市场,1999年借全国掀起体育热,将房地产开发与体育连结,邀请国家体育总局旗下中体产业合作,开发广州奥林匹克花园,更获当时国际奥委会主席萨马兰奇亲题贺词。结果项目2000年开售时全城轰动,买家排队抢购,其后更将奥林匹克花园复制到其他城市,郭梓文于2001年被评为中国房地产十大风云人物。 奥园于2007年在港交所上市,之后采取高杠杆、高周转的激进扩张策略,一度被业界称为并购大王,2019年首度跻身千亿房地产企业,2020年销售再升至1,330亿元高峰,市值最高超过300亿港元。 随着近年内地房地产企业深陷债务危机,奥园亦经历债务违约,虽于2024年初完成境外债务重组,将旧债延期转换新债,又发行高达14亿股普通股抵偿部分债务。同年9月,郭梓文更将16.5%奥园股份售予阿联酋投资机构Multi Gold。 不过重组债务后奥园经营仍未见起色,业绩和负债情况未见改善。2024年曾经因债务重组带来261.55亿元收益,全年才有3,503万元盈利,实际上核心业务仍见倒退,期内营业额大跌65%至96.75亿元。 2025年时营业额减少4.3%至92.56亿元,期内更加转为亏损177.64亿元。今年上半年公司营业额同比跌17%至37亿元,亏损则为62.71亿元,收窄28.9%。 负债率急升 奥园今年6月底的财务依然紧张,期内集团资产总额约1,181.25亿元,负债总额约1,702.69亿元,出现资不抵债情况。而现金及银行存款仅2.08亿元,受限制银行存款约11.42亿元,但12个月内到期偿还债务差不多达700亿元。资产负债率更由2025年底约288%,急升至今年6月底的404%。 近期中央屡有刺激楼市措施,例如十月初政府首次为商业及个人住房贷款提供直接利息补贴,但也只能带来短暂刺激。况且楼市氛围改善,买家倾向先选大开发商楼盘,主要受益都是大型房企,奥园这类中小型开发商相信要市场全面复苏才可受益。 失去造血能力 而且奥园财务紧张,已没有本钱增加土地储备,可说已失去造血能力,未来收入大幅增加空间有限。公司逾九成收入来自物业开发,缺乏稳定的租金收入,翻身的机会难上加难。 内房股债务重组方案,不外乎大幅削减债务本金、将债务展期、以新债取代旧债,以及债转股等。这些措施实际上是以时间换空间,期望楼市复苏使售楼收入增加,到时才有钱还债。但在市场情绪仍然疲弱,房企资产严重萎缩情况下,所谓债务重组,往往只是将违约期推迟到下一个付息日而已。 特别房企常用的债转股,实际意义也不大,例如奥园目前已经沦为仙股,股价较高峰期大跌九成九,之前接受以债转股的债权人可说血本无归。若再大规模发新股抵债,令每股权益大幅被摊薄,股价随时下跌,债权人所收到的股份价值相信极低。 在这个困境下,相信债权人要做好最坏打算,将来只可取回本金一个极低的比例。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Johnson Electric does resources

汇率变动拖累 德昌电机利润暴跌

电机制造商德昌电机控股有限公司(0179.HK)周五表示,预计本财年上半年利润将下降逾半,主要由于外汇变动造成的损失。 公司表示,预计截至9月的六个月内,总销售额与去年同期基本持平,但利润将在5,000万美元至5,800万美间,较上年同期的1.33亿美元下降56%至62%。 公司将利润大幅下滑归结为外汇影响,导致利润减少4,900万美元至5,500万美元。其他还包括为应对市场竞争而采取的定价举措、原材料成本上涨以及客户扣款及索偿所作出的拨备。 德昌电机此前公布,截至2026年3月的最新财年中,其销售额基本持平,为36.5亿美元;期间净利润则下降23%,至2.02亿美元。 德昌电机周一股价低开,在午后交易中段下跌约19%,报13.71港元。今年以来,该股累计下跌约54%。 阳歌 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里